收入和利润（同比环比） - 营业收入为2.9亿元，同比下降22.67%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-1564.74万元，同比下降226.60%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2795.93万元，同比下降389.48%[4] - 营业总收入本期发生额为2.9亿元，较上期3.75亿元下降22.7%[20] - 净利润本期净亏损1470万元，较上期盈利1425.87万元转亏[20] - 归属于母公司所有者的净利润亏损1564.74万元，较上期盈利1235.97万元转亏[20] - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.01元，上期为0.01元[21] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为-15,647,403.70元，上期为12,359,640.67元[21] 成本和费用（同比环比） - 销售费用较上年同期下降31.25%，主要系出售子公司[7] - 财务费用较上年同期增长90.31%，主要系利息收入减少[7] - 销售费用、管理费用合计金额同比下降15.70%[14] - 研发费用本期发生额为7927万元，较上期6835万元增长16%[20] - 支付给职工以及为职工支付的现金为182,557,074.96元，较上期190,591,086.31元略有下降[23] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.52亿元，同比改善24.16%[4] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长24.16%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为-152,166,660.54元，较上期-200,644,939.83元有所改善[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为246,234,254.96元，与上期基本持平[23] - 收到的税费返还为3,741,257.69元，较上期1,711,144.31元显著增加[23] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为-147,527,929.82元，较上期-84,283,588.85元恶化[24] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为50,350,111.21元，较上期93,278,111.91元大幅减少[24] 现金及等价物 - 期末现金及现金等价物余额为716,252,709.50元，较期初减少299,694,590.36元[24] - 货币资金期末余额为7.18亿元，较期初10.19亿元下降29.5%[18] 资产变动 - 交易性金融资产较年初增长1135.01%，主要系购买理财产品增加[7] - 交易性金融资产期末余额为1.49亿元，较期初1207.89万元大幅增长1135%[18] - 应收账款期末余额为16.22亿元，较期初15.5亿元增长4.6%[18] - 总资产为55.65亿元，较上年度末下降1.75%[4] 负债及权益变动 - 负债合计期末余额为11.03亿元，较期初11.95亿元下降7.7%[19] - 归属于母公司所有者权益合计为44.07亿元，较期初44.19亿元微降0.3%[19] - 少数股东权益期末余额为5515.78万元，较期初5421.25万元增长1.7%[19] - 其他权益工具投资公允价值变动导致其他综合收益减少21.89元[21] 业务表现 - 报告期内新签千万级订单8个[14] - 公司深化DeepSeek大模型与医疗场景融合，推出BsoftGPT·DeepSeek医疗行业一体机[15] - 公司"慧能GPT智能导诊生成算法"（BsoftGPT）荣登2024年浙江省"数智优品"名单[15] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为82,383股[11] - 第一大股东葛航持股13.24%，数量为205,074,982股[11] - 飞利浦（中国）投资有限公司持股10.01%，数量为155,003,087股[11] - 限售股份期末数量为22,430,922股，主要为高管锁定股[13] 其他财务数据 - 公允价值变动收益较上年同期增加427.54万元[7] - 取得投资收益收到的现金较上年同期增加3527.75万元[8]

公司股价与股东情况 - 4月25日收盘价5.39元，上涨1.32%，市净率1.89，总市值83.50亿元 [1] - 截至2025年3月31日股东户数82383户，较上次增加28345户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为医疗卫生健康信息化建设、研发及服务创新 [2] - 主要产品包括医院信息化应用软件、公共卫生信息化软件、混合云互联网医院解决方案等20余项专业医疗信息化产品 [2] - 获得中国软件诚信示范企业、浙江省AAA级守合同重信用企业、杭州市数字经济百强企业等多项荣誉 [2] - 入选2024长三角百家品牌软件企业、浙江省人工智能服务商及数智优品 [2] 财务表现 - 2024年营业收入14.23亿元，同比下降11.96% [3] - 净利润亏损1.74亿元，同比下降572.96% [3] - 销售毛利率45.18% [3] 行业对比 - 公司PE(TTM)为-48.12，行业平均119.02，行业中值78.40 [4] - 公司市净率1.89，低于行业平均7.90和行业中值3.73 [4] - 总市值83.50亿元，低于行业平均111.52亿元但高于行业中值52.52亿元 [4] - 可比公司中，安硕信息市净率17.78，拓维信息15.07，中国软件17.45，均显著高于该公司 [4]

市场指数与成交额 - 上证指数收盘3295.06点，下跌0.07%，深证成指上涨0.39%，创业板指涨幅0.59%，两市成交额合计1.1万亿元，市场交投情绪平淡 [2] - 央行开展6000亿元MLF操作，净投放5000亿元流动性，叠加中央汇金增持沪深300ETF，市场下行风险被对冲 [2] 领涨板块 - 电力板块因煤价下行和容量电价机制优化，火电企业盈利预期改善，华银电力、西昌电力等涨停，预计4月全社会用电量增速达4.5%-5.5% [3] - AI医疗与算力概念受《医药工业数智化转型实施方案》推动，塞力医疗、创业慧康等涨幅居前，算力产业链如拓维信息、鸿博股份涨停，国产算力需求激增成为长期增长逻辑 [3] 政策与外部环境 - 央行MLF操作释放"适度宽松"信号，助力实体经济融资成本下行，潘行长在G20会议上强调反对保护主义，呼吁国际合作维护全球经济稳定 [4] - 七部门推动"人工智能赋能医药全产业链"应用试点，支持医药大模型研发，利好东软集团、久远银海等医疗信息化企业，上海汽车置换补贴细则落地，新能源汽车与燃油车消费有望提振 [4] - 中美经贸谈判未重启但市场对关税升级担忧缓解，美元指数回升、金价跌至3320美元下方，外资对A股估值优势关注度提升 [4] 市场总结 - 当前市场处于震荡筑底阶段，政策托底与流动性宽松为结构性行情提供支撑，期待5月新行情 [5]

政策文件核心内容 - 七部门联合发布《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，聚焦医药工业全链条数智化转型，重点部署人工智能技术深度应用、卓越企业培育等方向 [1] - 方案提出深化人工智能赋能应用，支持建立医药大模型创新平台，开展"人工智能赋能医药全产业链"应用试点，鼓励联合体形成标志性应用场景 [2] - 提出两阶段目标：2027年数智化转型取得重要进展，2030年规上医药企业基本实现全覆盖 [3] - 2027年具体指标包括突破关键技术、制定30项以上标准、研发推广100款以上高性能产品、打造100个应用场景、建成100个数智药械工厂、建设50家卓越企业、5个卓越园区等 [4] - 四大重点任务：数智技术赋能行动、数智转型推广行动、数智服务体系建设行动、数智监管提升行动 [5] 市场反应与行业影响 - A股医药数智化板块集体上涨，思创医惠涨13.16%，创业慧康涨7.71%，朗玛信息涨5.99%，卫宁健康涨5.27%，润达医疗等涨超4% [1][2] - 数智化转型可提升药企研发效率30%，降低生产成本15-20%，缩短产品上市时间25% [6] - 中国数字化医疗市场规模2024年突破1.2万亿元，年均复合增长率24.5%，预计2025年达1.8万亿元，2030年达2.5万亿元 [8][9] - AI制药、智能工厂、精准医疗为最具爆发力赛道，政策、技术、需求三重驱动催生万亿级市场 [7][9] 技术应用与典型案例 - AI技术可快速筛选潜在有效分子，建立构效关系模型，替代传统海量筛选试错流程 [6] - 医院全病程管理效率将因AI应用大幅提升，改善就医体验并加速诊疗流程 [9] - AI医疗在医疗器械功能提升、检查结果解读、临床决策辅助、健康管理等领域价值显著 [9] - 概念股布局：泓博医药（AI算法结合药物设计）、美迪西（CRO引入AI）、成都先导（与腾讯AILab合作）、药明康德（投资AI制药）、恒瑞医药（全球AI平台合作）、复星医药（AI研发流程应用） [10][11] 基础设施与生态建设 - "十四五"规划将生物医药与数字经济列为重点，新基建（5G、工业互联网）支持医药工厂智能化改造 [8] - 鼓励建设医药AI领域概念验证、中试验证、共性技术、知识产权运营等公共服务平台 [2] - 计划建设10个以上医药大模型创新平台、数智技术应用中试平台，培育30家以上卓越服务商 [4]

AI医疗概念股表现 - 塞力医疗早盘涨停 [1] - 泓博医药、思创医惠涨幅超过10% [1] - 创业慧康、朗玛信息、贝瑞基因、卫宁健康、润达医疗等个股跟涨 [1] 医药工业数智化转型政策 - 工信部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》 [1] - 目标到2027年医药工业数智化转型取得重要进展 [1] - 方案提出以数智技术提升医药全产业链竞争力和全生命周期质量管理水平 [1]

A股DRG/DIP概念股表现 - 创业惠康股价上涨超过6% [1] - 赛力医疗股价上涨超过5% [1] - 华平股份、嘉和美康、迪安诊断等公司股价上涨超过3% [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖创业慧康，给予“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报，全年营收14.23亿元，同比降11.96%；归母净利润 -1.74亿元；毛利率45.18%，同比降1.8pct；单Q4营收2.54亿元，同比降44.65%，归母净利润 -2.26亿元 [1] - 智慧医疗与公共卫生领域业务规模稳健扩张，新增千万元级软件订单31个，合同总额达5.8亿元 [1] - HI - HIS新产品市场开拓完成多区域标杆项目建设实施，2024年新签订单31个，签约数量同比增41%，服务客户中三级医院比例达70% [1] - 江西省基层智慧医疗工程全域覆盖，日均服务量超20万人次，系统累计服务7000余万人次、开具处方超1亿份，开具检查、检验单7400万张 [1] - 公司持续拓展AI + 医疗技术实力与产品矩阵，在技术研发、系统打造、产品研制等多方面取得进展 [2] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润为0.09/0.65/1.36亿元 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,616|1,423|1,599|1,857|2,153| |营业收入(+/-)%|5.81%|-11.96%|12.39%|16.14%|15.95%| |归属母公司净利润（百万元）|37|-174|9|65|136| |归属母公司净利润(+/-)%|-13.93%|-572.96%|—|606.54%|108.35%| |每股收益（元）|0.02|-0.11|0.01|0.04|0.09| |市盈率|327.50|(40.73)|929.10|131.50|63.11| |市净率|2.20|1.57|1.94|1.92|1.88| |净资产收益率(%)|0.80%|-3.85%|0.21%|1.46%|2.98%| |股息收益率(%)|0.18%|0.00%|0.03%|0.23%|0.48%| |总股本 (百万股)|1,549|1,549|1,549|1,549|1,549| [4] 股票数据 |项目|数据| |----|----| |收盘价（元）|5.55| |12个月股价区间（元）|3.10 - 8.03| |总市值（百万元）|8,597.64| |总股本（百万股）|1,549| |A股（百万股）|1,549| |B股/H股（百万股）|0/0| |日均成交量（百万股）|50| [5] 涨跌幅 |涨跌幅（%）|1M|3M|12M| |----|----|----|----| |绝对收益|-17%|40%|41%| |相对收益|-14%|41%|33%| [8] 相关报告 - 《中国AI崛起：技术突破与应用落地》 --20250326 [9] - 《华为中国合作伙伴大会 + 英伟达GTC大会，AI行业再迎国内外催化》 --20250317 [9] - 《超大订单昭示算力景气，Manus带动应用风潮》 --20250310 [9] 财务报表预测摘要及指标 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |货币资金|1,019|944|721|579| |交易性金融资产|12|12|12|12| |应收款项|1,558|1,590|1,899|2,234| |存货|347|293|321|367| |其他流动资产|2|2|2|2| |流动资产合计|3,076|3,015|3,149|3,416| |长期投资净额|158|148|138|128| |固定资产|495|739|955|1,142| |无形资产|733|728|723|718| |商誉|867|767|667|567| |非流动资产合计|2,592|2,716|2,811|2,881| |资产总计|5,668|5,731|5,960|6,297| |短期借款|50|50|50|50| |应付款项|715|738|849|998| |一年内到期的非流动负债|5|5|5|5| |流动负债合计|1,182|1,238|1,416|1,655| |其他长期负债|13|13|13|13| |长期负债合计|13|13|13|13| |负债合计|1,195|1,250|1,429|1,667| |归属于母公司股东权益合计|4,419|4,426|4,471|4,567| |少数股东权益|54|55|59|63| |负债和股东权益总计|5,668|5,731|5,960|6,297| [12] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润|-167|10|70|140| |资产减值准备|275|35|35|35| |折旧及摊销|155|61|90|114| |公允价值变动损失|-19|3|3|3| |财务费用|1|0|0|0| |投资损失|2|2|-4|-4| |运营资本变动|-120|9|-212|-203| |其他|-12|-2|-2|-2| |经营活动净现金流量|115|117|-19|83| |投资活动净现金流量|-213|-189|-185|-184| |融资活动净现金流量|27|-3|-20|-41| |企业自由现金流|-177|-104|-236|-129| [12] 财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股收益（元）|-0.11|0.01|0.04|0.09| |每股净资产（元）|2.85|2.86|2.89|2.95| |每股经营性现金流量（元）|0.07|0.08|-0.01|0.05| |营业收入增长率|-12.0%|12.4%|16.1%|15.9%| |净利润增长率|-573.0%|—|606.5%|108.4%| |毛利率|45.2%|45.6%|46.3%|46.9%| |净利润率|-12.2%|0.6%|3.5%|6.3%| |应收账款周转天数|396.04|353.23|337.47|344.51| |存货周转天数|145.37|132.46|110.84|108.26| |资产负债率|21.1%|21.8%|24.0%|26.5%| |流动比率|2.60|2.44|2.22|2.06| |速动比率|2.22|2.09|1.89|1.74| |销售费用率|8.5%|9.5%|8.5%|8.0%| |管理费用率|14.7%|15.6%|15.0%|13.0%| |财务费用率|-3.0%|-1.3%|-1.0%|-0.7%| |股息收益率|0.0%|0.0%|0.2%|0.5%| |P/E（倍）|-40.73|929.10|131.50|63.11| |P/B（倍）|1.57|1.94|1.92|1.88| |P/S（倍）|4.88|5.38|4.63|3.99| |净资产收益率|-3.9%|0.2%|1.5%|3.0%| [12][13]

今天分享的是：2025年互联网行业白皮书-薪智 报告共计：59页 该文档是薪智出品的互联网行业薪酬相关报告，涵盖行业整体薪酬变化、不同学历应届生起薪、城市薪酬差异、招聘动态等多 方面内容，为了解互联网行业人力薪酬状况提供参考。 1. 行业薪酬趋势：2022 - 2024年，日化用品行业涨薪率较高，且在2022 - 2023年离职率也最高。2022年全行业涨薪率为3.5%， 2023年为0.2%，行业薪酬调整节奏有所变化。 2. 应届生薪酬："本科"学历应届生起薪近4年变化幅度为2.8%，"硕士"学历为6.5%。不同学历不同职能起薪有差异，"硕士"学历 中"研发类"职能起薪最高，"博士"学历里"IT类"职能起薪最高 ，且各学历均表现为"全国"起薪最高。 3. 城市薪酬差异：通过城市薪酬差异系数体现不同城市间薪酬差异。如广州、杭州等城市在招聘量、招聘薪酬方面表现突出， 近1个月广州招聘量、招聘薪酬最高，杭州招聘量环比变化率最高。 4. 招聘动态：近8季，扩招公司占比下降20.7%，平招公司占比上涨10.2%。不同公司招聘规模变化不同，部分公司如河北诺聘网 络科技有限公司较上期招聘规模大幅增长，而有些公司如重庆啄木 ...

文章核心观点 截至2025年4月18日收盘创业慧康股价下跌市值有排名 2024年业绩不佳 近期股东户数增加 公司在机构调研中介绍业务情况及发展规划 [1][3][2] 股价与市值情况 - 截至2025年4月18日收盘创业慧康报收于5.28元 较上周的5.65元下跌6.55% [1] - 本周4月14日盘中最高价报5.8元 4月18日盘中最低价报5.23元 [1] - 创业慧康当前最新总市值81.79亿元 在软件开发板块市值排名52/133 在两市A股市值排名1785/5146 [1] 股本股东变化 - 截至2025年3月31日公司股东户数为8.24万户 较12月31日增加2.83万户 增幅为52.45% [2] - 户均持股数量由上期的2.87万股减少至1.88万股 户均持股市值为11.55万元 [2] 业绩披露要点 - 2024年年报显示公司主营收入14.23亿元 同比下降11.96% [3] - 2024年归母净利润-1.74亿元 同比下降572.96% [3] - 2024年扣非净利润-1.92亿元 同比下降664.96% [3] - 2024年第四季度公司单季度主营收入2.54亿元 同比下降44.65% [3] - 2024年第四季度单季度归母净利润-2.26亿元 同比下降313.73% [3] - 2024年第四季度单季度扣非净利润-2.42亿元 同比下降372.45% [3] - 2024年负债率21.08% 投资收益-224.93万元 财务费用-4275.02万元 毛利率45.18% [3] 机构调研要点 营业收入下滑原因 - 公司医疗健康信息化领域客户遵循严格预算控制和集中采购程序 采购周期长 [4] - 受外部环境和行业恢复情况影响 客户款项支付呈现季节性不均匀分布 [4] - 受公司新老产品交替和大项目比例增多影响 项目验收呈现不均匀分布特点 [4] 产品优势与技术领先 - 公司推进"慧康云"战略 以"云化、一体、智能、全景、生态"为特征 打磨产品质量 开放技术生态 [4] - 公司推动生产、经营及盈利模式升级 加速向科技云生态企业转型 [4] 人工智能进展与规划 - 2024年公司推出智慧医疗助手MedCopilot 融合医学大模型等资源 为医师群体提供多种服务 [5] - 该产品已深度集成于HI - HIS医院信息系统 并在多地医疗机构投入实际应用 [5] 2025年改善业绩举措 - 公司持续深化慧康云战略布局 强化核心业务领域竞争力 [5] - 迭代优化HI - HIS等核心系统技术架构 提升系统稳定性和数据防护等级 [5] - 建立项目实施的标准化流程与质量管控体系 [5] AI医疗赛道影响 - 头部科技企业布局AI医疗既加速技术创新 也为行业开辟智能化升级路径 [5] - 公司联合HW推出BsoftGPT·DeepSeek智能医疗一体机 实现诊疗效率提升与医疗数据安全双重保障 [5]

公司股价与股东情况 - 4月18日收盘价5.28元，下跌1.31%，市净率1.85，总市值81.79亿元 [1] - 截至2025年3月31日股东户数82383户，较上次增加28345户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为医疗卫生健康信息化建设、研发及服务创新，产品涵盖医院/公共卫生信息化软件、云平台解决方案、医疗物联网系统等20余项细分领域 [2] - 获中国软件协会"诚信示范企业"、浙江省"AAA级守合同重信用企业"、杭州市"数字经济百强"等荣誉，入选2024长三角百家品牌软件企业及浙江省人工智能服务商 [2] 财务表现 - 2024年营业收入14.23亿元，同比下滑11.96%，净利润亏损1.74亿元，同比下滑572.96%，销售毛利率45.18% [3] - 当前PE(TTM)为-47.14倍，显著低于行业平均136.11倍和中值76.58倍 [4] 行业对比 - 市净率1.85倍低于行业平均7.80倍和中值3.66倍，总市值81.79亿元高于行业中值51.82亿元但低于行业平均110.21亿元 [4] - 可比公司中，国新健康PE-4666倍市净率7.37倍，拓维信息PE-2198倍市净率14.18倍，安硕信息市净率高达19.17倍 [4]