板块表现 - 航天装备板块单日上涨4.24% 显著跑赢上证指数（涨0.66%）和深证成指（涨0.46%）[1] - 航天电子以涨停价10.79元收盘 涨幅达9.99% 成交119.99万手[1] - 新余国科涨幅7.33%居次 航天环宇涨5.41% 星网宇达涨4.01% 中天火箭涨3.60% 中国卫星涨3.03% 中国卫通涨2.32%[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入6.52亿元 游资净流出2.9亿元 散户净流出3.62亿元[1] - 航天电子获主力净流入4.59亿元 占比达35.91% 同时游资净流出2.33亿元 散户净流出2.26亿元[2] - 中国卫通主力净流入9359.08万元（占比11.01%）新余国科主力净流入6900.59万元（占比8.05%）星网宇达主力净流入1907.63万元（占比4.41%）[2] 个股交易活跃度 - 中国卫通成交量最高达41.95万手 成交额8.5亿元[1] - 航天电子成交额12.78亿元居首 中国卫星成交额9.13亿元[1] - 理工导航成为板块唯一下跌个股 跌幅2.32% 主力资金净流出665.93万元（占比-12.28%）[1][2]

股价表现 - 2025年8月4日收盘价20.31元 单日上涨2.32% [1] - 换手率0.99% 成交量41.95万手 成交金额8.50亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入9359.08万元 占成交额11.01% [1] - 超大单净流入6796.60万元 占比8.0% 大单净流入2562.47万元 占比3.02% [1] - 中单净流出4059.41万元 占比4.78% 小单净流出5299.66万元 占比6.24% [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入5.39亿元 同比减少1.06% [1] - 归属净利润7044.41万元 同比减少34.90% [1] - 扣非净利润6987.55万元 同比减少34.80% [1] - 流动比率6.314 速动比率6.301 资产负债率10.12% [1] 公司基本情况 - 成立于2001年 总部位于北京市 [1] - 从事电信、广播电视和卫星传输服务 [1] - 注册资本422438.5412万元 实缴资本400000万元 [1] - 法定代表人孙京 [1] 企业运营数据 - 对外投资企业15家 [2] - 参与招投标项目1849次 [2] - 商标信息129条 专利信息112条 [2] - 行政许可75个 [2]

市场指数表现 - 上证综指收于3568.96点，位于半年线之上，单日涨幅0.25% [1] - A股总成交额达11803.88亿元 [1] 个股突破半年线概况 - 99只A股价格突破半年线，其中盟升电子、光弘科技、金杨股份乖离率居前，分别为5.86%、4.32%、3.70% [1] - 深科技、启明信息、拓斯达等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 高乖离率个股详情 - 盟升电子（688311）最新价39.89元，半年线37.68元，单日涨幅7.40%，换手率4.63% [1] - 光弘科技（300735）最新价28.54元，半年线27.36元，单日涨幅6.10%，换手率4.73% [1] - 金杨股份（301210）最新价43.96元，半年线42.39元，单日涨幅5.60%，换手率15.69% [1] 中等乖离率代表个股 - 振江股份（603507）乖离率3.28%，单日涨幅5.00%，换手率12.19% [1] - 百傲化学（603360）乖离率3.16%，单日涨幅5.59%，换手率2.66% [1] - ST通脉（603559）乖离率3.07%，单日涨幅3.27%，换手率0.28% [1] 低乖离率个股特征 - 亚威股份（002559）乖离率1.83%，单日涨幅2.18%，换手率4.29% [2] - 燕京啤酒（000729）乖离率1.71%，单日涨幅2.09%，换手率0.83% [2] - 中海达（300177）乖离率1.69%，单日涨幅1.96%，换手率3.50% [2]

基金净值排名 - 2025年8月1日开放式基金净值增长排名前10的基金包括：德邦稳盈增长灵活配置混合C（单位净值1.0649，累计净值1.0649）、德邦稳盈增长灵活配置混合A（单位净值1.0764，累计净值1.0764）、富荣信息技术混合C（单位净值1.0599，累计净值1.0599）等，其中德邦稳盈增长灵活配置混合C单日净值增长率最高（EMISE 0.05） [2] - 同期净值增长排名后10的基金包括：方正富邦核心优势混合A（单位净值1.1712，累计净值1.1712，EMISE -0.04）、鹏华高端装备一年持有期混合C（单位净值1.1815，累计净值1.1815，EMISE -0.04）、国泰成长优选混合（单位净值2.1680，累计净值2.6900，EMISE -0.07）等 [4] - 全市场共有28214只基金更新净值数据，德邦稳盈增长灵活配置混合C与方正富邦核心优势混合A分别位列单日净值增长与下跌的首位 [3][4] 市场表现与行业动向 - 上证指数冲高回落收跌，创业板宽幅震荡微跌，全市场成交额1.62万亿元，个股涨跌比3307:1909 [6] - 领涨行业包括仓储物流、造纸、环境保护，工业软件和DRG-DIP概念板块涨幅超2%，领跌行业为石油和航空（跌幅超2%） [6] - 软件服务行业表现突出，鼎捷数智单日涨幅达16.06%，光云科技（4.42%）、卓易信息（5.52%）、焦点科技（5.71%）等个股涨幅显著 [7] - 军工行业整体走弱，中无人机（-5.62%）、北方导航（-7.05%）、中航沈飞（-3.89%）等重仓股拖累相关基金净值 [7] 基金持仓分析 - 德邦稳盈增长灵活配置混合C前十大持仓集中度65.86%，重仓软件服务行业，包括光云科技（占净资产比9.33%）、卓易信息（8.85%）、鼎捷数智（6.42%）等，基金规模1.38亿元 [7] - 方正富邦核心优势混合A前十大持仓集中度67.10%，重仓军工行业，包括中无人机（8.95%）、中航沈飞（7.97%）、北方导航（7.26%）等，基金规模0.09亿元 [7] - 两类基金风格差异显著：软件服务主题基金通过人工智能应用方向持仓跑赢市场，军工主题基金因行业普跌跑输市场 [7]

板块表现 - 航天装备板块当日下跌1.42% 领跌个股为新余国科（代码300722）跌幅5.33% [1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点 深证成指下跌0.17%至10991.32点 [1] - 板块内8只个股中仅2只上涨 最高涨幅为理工导航（代码688282）上涨2.62% [1] 个股涨跌 - 涨幅前列个股：理工导航收盘50.89元（涨2.62%） 星网宇达收盘21.44元（涨0.70%） [1] - 跌幅显著个股：新余国科收盘37.10元（跌5.33%） 航天电子收盘9.81元（跌2.10%） 中国卫通收盘19.85元（跌1.15%） [1] - 成交额最高个股：航天电子成交7.16亿元 中国卫通成交6.02亿元 中国卫星成交4.59亿元 [1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出1.57亿元 游资净流入1879.71万元 散户净流入1.38亿元 [1] - 主力资金流出最多个股：新余国科净流出7184.37万元（占比-14.28%） 航天电子净流出6064.15万元（占比-8.46%） [2] - 散户资金集中流入个股：新余国科净流入7391.46万元（占比14.70%） 中国卫通净流入4545.14万元（占比7.55%） [2]

板块整体表现 - 航天装备板块当日下跌1.45%，领跌个股为中国卫通（跌幅2.10%）[1] - 板块跑输大盘指数，上证指数下跌1.18%，深证成指下跌1.73%[1] - 板块内8只个股中仅2只上涨，最高涨幅为新余国科0.28%[1] 个股价格表现 - 中国卫通收盘价20.08元，跌幅2.10%居首，成交额8.55亿元[1] - 航天电子跌幅1.28%位列第二，成交量54.50万手[1] - 新余国科逆势上涨0.28%，收盘价39.19元[1] - 理工导航微涨0.06%，成交额3483.16万元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.39亿元，游资净流入1756.23万元，散户净流入2.22亿元[1] - 中国卫通主力净流出9469.81万元（净占比-11.08%），游资净流入4204.09万元[2] - 中国卫星主力净流出6182.67万元（净占比-9.05%），散户净流入6875.84万元[2] - 航天环宇主力净流出1180.21万元（净占比-14.91%），但游资与散户合计净流入1180.22万元[2] - 理工导航成为唯一主力净流入个股（105.61万元，净占比3.03%）[2]

板块整体表现 - 航天装备板块当日下跌0.27%，表现弱于上证指数（上涨0.17%）和深证成指（下跌0.77%）[1] - 板块内8只个股中仅2只上涨，6只下跌，领跌个股为理工导航（下跌2.69%）和新余国科（下跌2.30%）[1] - 板块成交活跃度分化明显，中国卫通成交70.54万手（14.41亿元），而理工导航仅成交8449.3手（4232.47万元）[1] 资金流向分析 - 板块整体呈现主力资金净流出2.26亿元，游资资金净流出500.06万元，但散户资金净流入2.31亿元[1] - 个股资金流向分化显著：航天电子主力净流出1.31亿元（净占比-19.01%），而理工导航主力净流入100.45万元（净占比2.37%）[2] - 散户资金普遍净流入，其中航天电子散户净流入8804.58万元（净占比12.75%），中国卫星散户净流入3543.81万元（净占比3.01%）[2] 个股表现对比 - 上涨个股中中国卫通涨幅0.84%（收盘价20.51元），中国卫星涨幅0.31%（收盘价29.15元）[1] - 下跌个股中航天环宇下跌1.74%（收盘价22.60元），中天火箭下跌1.93%（收盘价46.73元）[1] - 资金净流出最严重的是新余国科（主力净流出6395.15万元）和航天环宇（主力净流出1283.33万元）[2]

市场表现 - 上证综指收于3595 19点 处于半年线之上 跌幅0 08% A股总成交额11458 62亿元 [1] - 44只A股价格突破半年线 其中禾信仪器 德科立 莱斯信息乖离率居前 分别达17 10% 16 12% 7 54% [1] - 钧达股份 泰禾智能 爱柯迪等个股乖离率较小 刚站上半年线 [1] 个股数据 - 禾信仪器涨幅20 00% 换手率3 28% 最新价96 02元 较半年线82 00元乖离率17 10% [1] - 德科立涨幅17 49% 换手率23 70% 最新价65 50元 较半年线56 41元乖离率16 12% [1] - 莱斯信息涨幅7 96% 换手率7 58% 最新价96 48元 较半年线89 71元乖离率7 54% [1] - 新赣江涨幅13 11% 换手率15 53% 最新价28 13元 较半年线26 18元乖离率7 45% [1] - 安培龙涨幅10 81% 换手率14 33% 最新价88 80元 较半年线85 30元乖离率4 11% [1] - 孩子王涨幅4 48% 换手率17 11% 最新价13 99元 较半年线13 52元乖离率3 47% [1] - 纳芯微涨幅7 92% 换手率2 52% 最新价177 21元 较半年线171 42元乖离率3 38% [1] - 天准科技涨幅4 52% 换手率2 67% 最新价50 39元 较半年线48 77元乖离率3 33% [1] - 佳力图涨幅3 23% 换手率5 21% 最新价9 26元 较半年线8 99元乖离率2 95% [1] - 爱婴室涨幅4 26% 换手率25 99% 最新价21 07元 较半年线20 57元乖离率2 44% [1] - 帝尔激光涨幅2 60% 换手率1 87% 最新价59 98元 较半年线58 58元乖离率2 39% [1] - 艾为电子涨幅3 42% 换手率2 00% 最新价72 59元 较半年线70 93元乖离率2 33% [1] - 金溢科技涨幅5 57% 换手率5 96% 最新价25 78元 较半年线25 22元乖离率2 23% [1] - 光峰科技涨幅3 31% 换手率1 40% 最新价15 62元 较半年线15 35元乖离率1 73% [1] - 我爱我家涨幅2 88% 换手率8 09% 最新价3 22元 较半年线3 17元乖离率1 51% [1] - 用友网络涨幅2 65% 换手率2 06% 最新价14 74元 较半年线14 52元乖离率1 48% [1] - 鸿泉物联涨幅2 94% 换手率3 10% 最新价29 80元 较半年线29 39元乖离率1 41% [1] - 深桑达A涨幅1 96% 换手率1 79% 最新价22 36元 较半年线22 05元乖离率1 40% [1] - 中国卫通涨幅1 50% 换手率0 87% 最新价20 27元 较半年线19 99元乖离率1 40% [1] - 华峰测控涨幅3 48% 换手率1 15% 最新价141 14元 较半年线139 60元乖离率1 10% [1] - 正帆科技涨幅1 63% 换手率2 40% 最新价36 83元 较半年线36 45元乖离率1 05% [2] - 世纪恒通涨幅1 72% 换手率5 41% 最新价41 36元 较半年线40 99元乖离率0 90% [2] - 麦克奥迪涨幅1 02% 换手率1 57% 最新价16 88元 较半年线16 74元乖离率0 86% [2] - 昊海生科涨幅1 00% 换手率0 49% 最新价54 81元 较半年线54 41元乖离率0 73% [2] - 四川九洲涨幅4 85% 换手率4 78% 最新价16 01元 较半年线15 90元乖离率0 72% [2] - 英派斯涨幅0 75% 换手率1 99% 最新价22 89元 较半年线22 73元乖离率0 71% [2] - 福莱特涨幅0 70% 换手率0 66% 最新价17 23元 较半年线17 11元乖离率0 69% [2] - 新洁能涨幅0 75% 换手率1 39% 最新价32 43元 较半年线32 21元乖离率0 69% [2] - 华大基因涨幅2 57% 换手率2 45% 最新价53 38元 较半年线53 03元乖离率0 66% [2] - 特宝生物涨幅1 34% 换手率0 34% 最新价76 56元 较半年线76 06元乖离率0 65% [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 随着多重因素推动我国低轨卫星发射进程加速，预计我国商业航天产业链将进入高景气周期，看好产业链投资机会，建议关注产业链各环节核心企业，包括卫星总装的中国卫星，航天配套的复旦微电、航天电器等，卫星运营及应用的中国卫通、航天宏图等 [5] 根据相关目录分别进行总结 招标基本信息 - 2025年7月22日垣信卫星发布《2025年运载火箭发射服务采购项目》招标公告，其是千帆星座建设和运营方，该星座计划分三期部署超1.5万颗卫星，本次招标代理为上海信投建设有限公司，资金自筹，报名截止8月11日，这是其2025年第二轮招标，2月第一轮因供应商不足三家流标 [5] 招标采购情况 - 采用公开招标采购7次运载火箭发射服务，含4次一箭10星和3次一箭18星，累计完成94颗卫星发射任务，采用“在轨交付”模式，服务周期至2026年3月 [5] 技术指标要求 - 一箭10星要求运载火箭950公里近极轨道不小于2.8吨运载能力且产品有成功飞行经验，一箭18星要求800公里近极轨道不小于4.8吨运载能力并承诺2025年12月底前首飞，较2月招标新增一箭10星规格并放宽部分技术要求 [5] 项目预算及价格 - 项目总预算13.36亿元，一箭10星服务含税单价55,000元/公斤，一箭18星含税单价50,000元/公斤，投标人可兼投兼中，不接受联合体投标和转包，包件二单价较前次招标降低，放宽首飞时间要求以吸引供应商，费用含所有相关服务费用 [5]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A(维持) [1] 报告的核心观点 - OpenAI通用智能体上线标志大模型迈入Agent时代，其对算力Token的无上限消耗以及工具调用能力将极大驱动GPU算力和云计算通用服务器的需求 [3][16] - OpenAI全新推理模型在IMO2025上达到金牌水平，且GPT - 5即将发布，此次突破依靠通用强化学习和测试时计算扩展方面的新突破 [4][17] - 英伟达Jetson Thor即将发售，物理AI已到爆发临界点，在云加端配合下英伟达有望推动产业发展，端侧算力芯片有轻、中、大三种类型值得关注 [5][18] - 算力板块多环节龙头股创新高，业绩置信度提升、中美经贸关系改善以及中长期需求预期提升是催化的三重因素，建议把握做多窗口，同时可左侧布局GPU和ASIC新架构相关预期差领域 [8][20] 根据相关目录分别进行总结 周观点和投资建议 周观点 - OpenAI发布全新ChatGPT Agent，完成复杂任务能力大幅提升，对算力和服务器需求有极大驱动作用 [3][16] - OpenAI新推理模型获IMO金牌并预告GPT5即将亮相，在推理和强化学习方面有重大进步 [4][17] - 英伟达Jetson Thor即将销售，有望推动物理AI产业发展，端侧算力芯片分三种类型值得关注 [5][18] - 算力板块多环节龙头股创新高，建议把握做多窗口，左侧布局相关预期差领域 [8][20] 建议关注 - 海外算力关注中际旭创、东山精密、光库科技、仕佳光子、鼎通科技、鼎泰高科 [9][21] - 端侧AI关注瑞芯微、天准科技、中科创达、泰凌微 [9][21] 行情回顾 市场整体行情 - 本周（2025.7.14 - 2025.7.18）市场整体上涨，申万通信指数涨7.56%，创业板指数涨3.17%，深圳成指涨2.04%，科创板指数涨1.32%，沪深300涨1.09%，上证综指涨0.69% [9][21] 细分板块行情 - 涨跌幅：周涨幅最高的前三板块为光模块（+27.45%）、液冷（+10.16%）、IDC（+10.01%） [9][21] 个股公司行情 - 新易盛、中际旭创、博创科技、英维克、光环新网涨幅领先，涨幅分别为+39.01%、+24.33%、+13.12%、+11.49%、+10.46% [9][34] - 中国移动、中国卫通、中天科技跌幅居前，跌幅分别为 - 0.95%、 - 0.80%、 - 0.57% [9][34] 海外动向 - 英伟达副总裁介绍在RISC - V CPU上的发展成果，宣布CUDA软件将支持在RISC - V上全面部署 [38] - ASML发布2025年二季度财报，营收等增长但对后续营收目标低于预期，股价大跌 [38] - 英伟达恢复向中国销售H20，并将推出新的兼容GPU [38]