闻泰科技安世半导体控制权受限 - 荷兰经济事务与气候政策部对安世半导体下达部长令 要求其全球30个主体不得对资产、知识产权、业务及人员等进行任何调整 有效期一年 [2] - 公司对安世的控制权暂时受限 日常经营持续运转 但面临决策链条临时变更/延长、资源配置灵活度下降 可能影响运营效率 [2] - 公司作为股东的经济收益权不受影响 公司股票及可转换公司债券自10月13日起复牌 [2] 百利天恒与BMS合作里程碑达成 - 子公司SystImmune与百时美施贵宝就iza-bren项目达成合作 全球II/III期关键注册临床试验达成里程碑事件 [3] - 正式触发合作协议项下第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件 子公司将于近期收到款项 [3] - 后续有资格获得最高可达2.5亿美元的近期付款 以及达到特定里程碑后最高可达71亿美元的额外付款 [3] 中持股份与长江环保集团股权变动 - 股东长江环保集团持有公司24.73%股份 拟通过公开征集转让方式协议转让所持全部股份 转让价格不低于8.72元/股 [5] - 股份转让完成后 长江环保集团将不再持有公司股份 导致公司第一大股东变更 [5] - 公司目前无实际控制人 长江环保集团为第一大股东 [5] 明阳智能海外重大投资 - 公司拟在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地 预计投资总额15亿英镑 折合人民币约142.10亿元 [7] - 投资计划尚需获得中国及英国相关政府部门的最终批准 存在不确定性 [7] 横店东磁与中国核电业绩表现 - 横店东磁预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为13.90亿元-15.30亿元 比上年同期增长50.1%-65.2% [11] - 中国核电2025年前三季度累计商运发电量为1843.64亿千瓦时 同比增长14.95% 上网电量为1740.95亿千瓦时 同比增长15.20% [12] - 公司核电控股在运机组26台 装机容量2500万千瓦 新能源控股在运装机容量3348.47万千瓦 [12] 时代新材与华大智造业务进展 - 公司与风电各大主机厂签订叶片销售合同 2025年第三季度合同金额总计约合人民币44.9亿元 [14] - 子公司MGI US LLC及Complete Genomics, Inc. 与Swiss Rockets AG签署授权许可协议 将CoolMPS测序技术及通用测序技术有偿授权 [15] 其他公司动态 - 云南铜业披露阴极铜、黄金等产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [4] - 阳光诺和子公司收到药物临床试验批准通知书 在研项目BTP4507的临床试验申请获得批准 拟用于治疗原发性高血压 [6] - 泰凌微正在筹划发行H股并在香港联合交易所上市 [8] - 海鸥住工澄清未参与任何形式的灯塔工厂资质申报与认定 [9] - 易瑞生物控股股东及其一致行动人拟合计减持不超过3%公司股份 [13]

合作协议核心条款 - 全资子公司SystImmune与百时美施贵宝就BL-B01D1项目达成独家许可与合作协议 [1][3] - 全球II/III期关键注册临床试验达成里程碑，触发第一笔2.5亿美元近期或有付款条件，公司将于近期收到款项 [1] - 公司后续有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款，以及最高可达71亿美元的开发、注册和销售里程碑付款 [3] - 合作协议生效后，百时美施贵宝已支付8亿美元不可退还且不可抵扣的首付款 [3] - 潜在总交易额最高可达84亿美元，刷新全球ADC类药物单品交易总价纪录 [3] 药物合作与商业化安排 - BL-B01D1是一款潜在的同类首创EGFR/HER3双特异性抗体药物偶联物 [3] - 双方将合作推动BL-B01D1在美国的开发和商业化 [3] - SystImmune独家负责BL-B01D1在中国大陆的开发、商业化及生产，并负责生产部分供中国大陆以外地区使用的药品 [3] - 百时美施贵宝将独家负责BL-B01D1在全球其他地区的开发和商业化 [3] 公司业务与财务状况 - 公司是一家聚焦全球生物医药前沿领域的综合性生物医药企业，在肿瘤大分子治疗领域具备全球领先的创新研发能力 [4] - 公司拥有创新生物药业务和化药制剂、中成药制剂业务两大板块 [4] - 2022年、2023年、2024年和2025年上半年，公司净利润分别为-2.82亿元、-7.80亿元、37.08亿元和-11.18亿元 [4] - 除2024年因创新药的知识产权授权收入实现当期盈利外，其余各报告期公司均处于亏损状态 [4] - 公司预计未来仍需持续较大规模的研发投入用于在研项目 [4]

文章核心观点 - 公募机构参与非公开发行股票（定增）的热情高涨，年初至今认购总金额超300亿元，同比增长超五成[1][6] - 市场观点认为定增市场关注度提升和资金参与热情增加，反映了市场对定增类资产后续表现的积极预期[1][7] - 多位知名基金经理旗下产品积极参与定增，部分个股为获配基金带来显著超额收益[1][6][7] 公募机构参与定增概况 - 10月11日，5家公募机构发布旗下20余只基金参与定增的公告[1] - 年初至10月12日，公募机构参与定增的认购总金额为305.2亿元，较2023年同期的203.29亿元增长超五成[6] - 诺德基金和财通基金为年内参与定增最积极的机构，认购总金额分别达88.18亿元和88.15亿元[6] - 易方达基金、广发基金、兴证全球基金年内认购总金额也超10亿元，依次为26.89亿元、13.5亿元、12.92亿元[6] 近期具体定增案例 - 易方达基金旗下13只基金获配寒武纪非公开发行A股合计10.72万股，其增强回报债券基金另获配沪光股份非公开发行A股104.74万股，总成本约3400万元[3][5] - 嘉实基金和国投瑞银基金旗下产品分别获配寒武纪非公开发行A股76151股和11.43万股[5] - 前海开源基金旗下两只产品获配道生天合非公开发行A股合计9006股，财通基金一产品获配电声股份非公开发行A股11万股[5] - 近一个月，葛兰、朱少醒、范妍、张清华、杨锐文等知名基金经理旗下部分产品参与了百利天恒等上市公司的定增[1][6] 市场表现与机构观点 - 部分年内完成定增超6个月的个股涨幅显著，例如嵘泰股份和中钨高新年内涨幅分别达117.44%和105.01%[7] - 财通基金指出今年定增市场供给稳中有升，但折扣率和追加比率变化明显，反映了市场关注度和参与热情提升[7] - 观点认为权益市场好转，特别是科技股大涨带来的赚钱效应激活了定增市场，公募基金能以优惠折扣获取筹码并降低冲击成本[7][8] - 在“牛市”环境中，定增一般被解读为利好，公募参与有利于上市公司获得资金保障，形成互利共赢局面[7]

合作协议核心内容 - 百利天恒全资子公司SystImmune与百时美施贵宝就BL-B01D1项目达成独家许可与合作协议 [1] - 近期全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01达成里程碑事件 [1] - 该里程碑事件正式触发合作协议项下第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件 [1] 财务里程碑与付款 - SystImmune将于近期收到第一笔2.5亿美元付款（实际到账金额须扣除银行手续费） [1] - 百利天恒后续还有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款 [1] - 在达到特定的开发、注册和销售里程碑后，公司最高可获得71亿美元的额外付款 [1]

品大事 - 闻泰科技子公司安世半导体收到荷兰经济事务与气候政策部下达的部长令，要求其全球30个主体不得进行任何资产、知识产权、业务及人员调整，有效期为一年，导致公司对安世的控制权暂时受限，但日常经营持续运转，公司股票及可转债自10月13日起复牌 [3] - 百利天恒全资子公司SystImmune与百时美施贵宝就iza-bren项目达成的合作协议触发里程碑付款条件，将收到第一笔2.5亿美元近期或有付款，后续还有资格获得最高可达2.5亿美元的近期付款及最高可达71亿美元的开发、注册和销售里程碑付款 [4] - 明阳智能拟在苏格兰投资15亿英镑（约合人民币142.10亿元）建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，该计划尚需获得中国及英国相关监管机构的最终批准 [8] - 泰凌微正在筹划发行H股并在香港联合交易所上市，以推进全球化发展战略及海外业务布局，相关细节尚未确定，需提交公司董事会和股东会审议并经监管机构批准 [9] - 海鸥住工澄清未参与任何形式的灯塔工厂资质申报与认定，公司与富士康工业互联网股份有限公司的战略合作框架协议旨在助力公司智能制造转型升级 [10] 观业绩 - 横店东磁预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为13.90亿元-15.30亿元，比上年同期增长50.1%-65.2% [12] - 中国核电截至2025年9月30日，公司2025年前三季度累计商运发电量为1843.64亿千瓦时，同比增长14.95%，上网电量为1740.95亿千瓦时，同比增长15.20% [13] 增减持 - 易瑞生物控股股东及其一致行动人计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过1215.21万股，占公司总股本的3% [15] 签大单 - 时代新材2025年7月1日至2025年9月30日与风电各大主机厂签订叶片销售合同，合同金额总计约合人民币44.9亿元（含税价） [17] - 华大智造全资子公司MGI US LLC及Complete Genomics, Inc.与Swiss Rockets AG签署授权许可协议，将CoolMPS测序技术及通用测序技术有偿授权给Swiss Rockets [18]

合作协议核心内容 - 公司全资子公司SystImmune与百时美施贵宝就BL-B01D1项目达成独家许可与合作协议 [1] - 合作协议涉及iza-bren（BL-B01D1），该产品为EGFR×HER3双抗ADC [1] - 公司已收到由BMS支付的8亿美元不可退还且不可抵扣的首付款 [1] 里程碑付款进展 - 全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01已达成里程碑事件，触发第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件 [1] - SystImmune将于近期收到该2.5亿美元款项，实际到账金额须扣除银行手续费 [1] - 公司后续有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款 [1] - 在达到特定的开发、注册和销售里程碑后，公司有资格获得最高可达71亿美元的额外付款 [1] - 里程碑付款需要满足特定条件，最终里程碑付款尚存在不确定性 [1]

业绩总结 - 2024年3月7日公司收到百时美施贵宝8亿美元首付款[3] - 全球II/III期试验达里程碑，公司近期将收2.5亿美元或有付款[4] - 公司后续最高还可获2.5亿美元近期或有付款[4] - 公司达特定里程碑后最高获71亿美元额外付款[4] 市场扩张和并购 - 2023年12月11日子公司SystImmune与百时美施贵宝就iza - bren项目合作[2] 其他新策略 - 合作协议里程碑付款有条件，最终付款存不确定性[5][6]

合作交易核心 - 公司全资子公司SystImmune与百时美施贵宝就BL-B01D1项目达成独家许可与合作协议 [1] - 合作协议涉及iza-bren，即BL-B01D1，一种EGFR×HER3双抗ADC药物 [1] - 公司已收到由BMS支付的8亿美元不可退还且不可抵扣的首付款 [1] 里程碑进展与付款 - 全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01已达成里程碑事件，触发第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件 [1] - 公司将于近期收到该笔2.5亿美元款项，实际到账金额须扣除银行手续费 [1] - 公司后续还有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款 [1] 潜在未来收益 - 在达到特定的开发、注册和销售里程碑后，公司有资格获得最高可达71亿美元的额外付款 [1] - 合作协议所约定的里程碑付款需要满足一定条件，最终里程碑付款尚存在不确定性 [1]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 体内CAR-T技术正成为细胞治疗领域新热点，凭借其降低制造成本、缩短流程时间、提高患者可及性等优势，在B细胞恶性肿瘤及自身免疫疾病等领域具有广泛应用潜力，长期发展潜力被看好[5][6][15] - 全球药企近期达成多项体内CAR-T重磅交易，显示该领域热度高涨，国内亦蕴藏较大投资机会，多家上市公司及生物技术公司已积极布局[5][6][15][16] 体内CAR-T领域动态与机会 - 2025年全球体内CAR-T领域交易活跃：3月阿斯利康以10亿美元收购EsoBiotech，6月艾伯维以21亿美元收购Capstan Therapeutics，8月吉利德科学旗下Kite制药以3.5亿美元收购Interius BioTherapeutics，10月BMS以15亿美元收购Orbital Therapeutics[5][14] - 2024年诺华制药、安斯泰来等公司也已通过合作布局体内CAR-T领域，赛诺菲有三条相关管线处于临床前阶段[5][14] - 石药集团的SYS6020是全球首款进入临床阶段的基于tLNP递送的体内CAR-T产品，已获批开展多发性骨髓瘤、系统性红斑狼疮、重症肌无力等疾病的临床研究[6][15] - 国内布局企业包括阳光诺和、悦康药业、百利天恒、康方生物、云顶新耀、传奇生物等上市公司，以及一级市场的虹信生物等[6][15][16] 近期行业市场表现 - 2025年10月第2周，医药生物行业指数下跌1.20%，跑输沪深300指数0.69个百分点，在31个子行业中排名第25位[7][18] - 当周大部分医药子板块上涨，医院板块涨幅最大达1.79%，中药板块上涨1.51%，血液制品板块上涨1.38%，医药流通板块上涨0.79%，疫苗板块上涨0.72%[7][24] - 当周医疗研发外包板块跌幅最大达5.27%，化学制剂板块下跌2.48%，其他生物制品板块下跌1.71%，原料药板块下跌0.73%[7][24] 推荐标的组合 - 月度金股组合推荐包括：三生制药、信达生物、石药集团、泽璟制药、阿拉丁、方盛制药、普洛药业、前沿生物、药明康德、药明生物、百普赛斯[8] - 周度组合推荐包括：阳光诺和、科伦博泰、英科医疗、热景生物、药康生物、悦康药业、奥浦迈[8]

合作协议里程碑事件 - 全资子公司SystImmune与百时美施贵宝就BL-B01D1项目达成的合作协议已触发里程碑事件 [1] - 正式触发合作协议项下第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件 [1] - SystImmune将于近期收到该笔2.5亿美元款项，实际到账金额需扣除银行手续费 [1] 未来潜在付款 - 根据合作协议，公司后续还有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款 [1] - 在达到特定的开发、注册和销售里程碑后，公司有资格获得最高可达71亿美元的额外付款 [1]