业绩预告：净利润大幅增长 - 中金公司预计2025年归母净利润为85.42亿元至105.35亿元，同比增加50%到85% [1] - 世纪瑞尔预计2025年归母净利润4480万至5800万元，同比增长31.1%至69.73% [3] - 华资实业预计2025年归母净利润5800万元到6800万元，同比增加128%到167% [4] - 太极集团预计2025年归母净利润为1.1亿元，同比增长约313% [15] - 长江证券预计2025年归母净利润为36.95亿元，同比增长101.37% [16] - 兆丰股份预计2025年归母净利润为3.3亿至3.7亿元，同比增长136.26%至164.89% [23] - 山外山预计2025年净利润为1.4亿元到1.59亿元，同比增加98%到125% [30] - 西部黄金预计2025年归母净利润4.25亿元到4.9亿元，同比增加67.58%到93.21% [36] - 纳睿雷达预计2025年归母净利润1.18亿元左右，同比增长54.16%左右，营业收入4.6亿元左右，同比增长33.26%左右 [35] - 东吴证券预计2025年归母净利润为34.31亿元至36.68亿元，同比增加45%至55% [47] - 奥浦迈预计2025年净利润4200万元左右，同比增长99.5%左右，营业收入约为3.55亿元，同比增长约19.43% [21] - 赛诺医疗预计2025年归母净利润为4300万元至5000万元，同比增长2767%至3233% [46] 业绩预告：扭亏为盈 - 田中精机预计2025年度净利润为1400万至1700万元，上年同期亏损1.54亿元 [5] - 完美世界预计2025年归母净利润为7.20亿元至7.60亿元，上年同期亏损12.88亿元 [7] - 康隆达预计2025年实现净利润8000万元到1.2亿元，上年同期亏损4.86亿元 [17] - 星辉娱乐预计2025年度净利润为2.7亿元至3.51亿元，上年同期亏损4.58亿元 [37] - 奥比中光预计2025年度归母净利润为1.23亿元左右，上年同期亏损6290.69万元 [49] 业绩预告：净利润大幅下降或亏损 - 天玛智控预计2025年归母净利润为8400万元到1.13亿元，同比减少66.61%到75.26% [9] - 众源新材预计2025年度归母净利润5200万元到7100万元，同比减少44.22%到59.15% [14] - 凯因科技预计2025年净利润为2600万元到3800万元，同比减少73.31%到81.74% [19] - 中望软件预计2025年度实现净利润1600万元至2400万元，同比下降62.48%至74.99% [25] - 海正生材预计2025年度归母净利润为750万元到950万元，同比减少73.24%到78.88% [29] - 平煤股份预计2025年度归母净利润3.82亿元到4.32亿元，同比减少81.62%到83.74% [34] - 慧智微预计2025年归母净亏损1.68亿元至2.35亿元，全年营业收入8亿元至8.6亿元 [2] - 美利信预计2025年度净亏损4.55亿至6.8亿元，上年同期亏损1.64亿元 [6] - 航天宏图预计2025年度归母净亏损10.3亿元左右 [8] - 信宇人预计2025年归母净亏损4亿至4.8亿元 [20] - 爱科赛博预计2025年度归母净利润-6000万元到-4000万元 [22] - 航天动力预计2025年归母净利润为-2.10亿元至-1.78亿元 [24] - 西藏矿业预计2025年度净亏损2000万元至4000万元，上年同期盈利1.12亿元 [28] - 正邦科技预计2025年归母净利润为亏损4.70亿元至6.00亿元，上年同期盈利2.16亿元 [33] - 保税科技预计2025年度归母净利润为-1.4亿元至-8000万元 [48] - 昱能科技预计2025年度归母净利润为亏损1.4亿元至1.15亿元 [45] - 三维股份预计2025年度归母净利润为-3.8亿元到-2.5亿元，亏损同比扩大 [41] - 云涌科技预计2025年度归母净利润-1470万元到-980万元，同比亏损收窄58.11%到72.07% [40] 业务进展：医药与医疗器械 - 联环药业获得盐酸利多卡因凝胶药品注册证书，视同通过仿制药一致性评价，国内共三家企业取得该证书 [10] - 康泰医学取得无创呼吸机医疗器械注册证，型号为R100ST [13] - 泰恩康全资子公司收到尼莫地平注射液药品注册证书，为化学药品4类 [18] - 智飞生物全资子公司研发的冻干乙型脑炎灭活疫苗获得临床试验申请受理通知书 [31] - 福安药业全资子公司收到头孢托仑匹酯片药品注册证书，为化药4类，目前共2家企业通过或视同通过一致性评价 [43] 业务进展：项目中标与投资 - 侨银股份中标河源市源城区环卫园林绿化一体化服务项目，金额6100.02万元/3年，服务期3年 [11] - 万华化学拟以相关资产及债权共计190.86亿元增资全资子公司万华烯烃公司，其中10亿元计入注册资本，增资后其注册资本由30亿元增至40亿元 [14] - 绿地控股近期获得12个项目（7个房屋建设、5个基建工程），金额合计136.23亿元，占2024年营业收入的5.66% [42] - 腾达建设2025年1月至12月中标项目10个，中标金额15.36亿元，同比下降16.55% [50] - 甘肃能源全资子公司的绿电聚合试点项目一期工程首批风电机组（13.4兆瓦）并网发电，项目总装机容量100.045万千瓦，达公司2025年末已发电控股装机容量的10%以上 [26] 公司治理与资本运作 - 梅安森收到重庆证监局行政监管措施决定书，指出公司存在应收账款坏账准备计提不准确、内部控制不健全等问题，公司已开始制定整改方案 [38] - 伊戈尔已向香港联交所递交H股发行上市申请 [39] - 辰奕智能终止筹划以现金方式收购东莞市华泽电子科技有限公司55%股权的事项，因交易双方未能就关键条款达成一致 [44] 业务进展：其他 - 今飞凯达收到某国际知名汽车制造商的供应商定点通知，将为其开发并供应铝合金轮毂产品 [27]

公司审计安排变更 - 航天宏图于1月30日发布公告，宣布其2025年度审计签字会计师发生变更 [2] - 变更原因为审计机构深圳久安会计师事务所内部工作调整，旨在更好地完成2025年度审计工作 [2] - 原签字注册会计师徐大为不再担任该项目签字会计师，由李智勇接替 [2] - 变更后，公司2025年度财务报表及内部控制审计的签字注册会计师为李智勇和李程 [2]

核心业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约为-10.3亿元 [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为-10.8亿元 [1] 主营业务与订单情况 - 公司客户群体主要集中于政府、大型国企、特种领域及海外客户 [1] - 2025年全年新签订单相比去年同期下降约13% [1] - 受宏观经济环境压力影响，公司调整战略规划，仅承接具备财政保障的业务，导致订单减少 [1] - 因军队采购资格暂停，公司在过去一年半时间内无法参与相关投标 [1] - 特种领域收入从去年的6.60亿元大幅下滑至约5000万元 [1] 利润影响因素 - 自2024年7月6日起，公司被暂停军队采购资格三年，期间储备项目无法参与投标，部分项目无法签订合同 [2] - 公司对前期投入所形成的存货计提减值，对利润造成负面影响 [2] - 报告期内，受宏观经济环境影响，部分客户回款未达预期，账龄延长，公司计提的信用减值损失增加 [2] - 公司正积极与地方政府客户沟通，并已采取多项有效措施全力促进回款 [2] - 报告期内，业务规模缩减，公司对人员结构进行了调整，导致相关员工离职补偿费用较去年同期显著上升 [2]

业绩预测 - 预计2025年归属母公司所有者净利润约-103,000.00万元[4] - 预计2025年归属母公司所有者扣非净利润约-108,000.00万元[4] - 预计2025年期末净资产约-28,000.00万元[4] 退市风险 - 若经审计期末净资产为负，2025年年报披露后或被实施退市风险警示[4] - 若2025年末净资产为负，年报披露日起停牌[5] 其他 - 2025年度报告预约2026年4月30日披露[7] - 具体财务数据以经审计报告为准[7]

审计机构与人员变更 - 公司2025年审议通过聘任深圳久安为年度财务报表及内控审计机构[2] - 公司2025年度签字注册会计师变更为李智勇[2] 新签字会计师情况 - 李智勇履历丰富，近三年签核超5家上市公司审计报告[3] - 2025年因执业被河北证监局警示，无其他不良记录[4] 变更影响说明 - 变更系审计机构内部调整，不影响2025年度审计工作[5]

财务数据关键指标变化：预计2025年利润与净资产 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-103,000.00万元左右[3][4] - 预计2025年归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-108,000.00万元左右[3][4] - 预计2025年期末净资产为-28,000.00万元左右[3][4] - 2024年归属于母公司所有者的净利润为-139,288.90万元[7] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-145,287.77万元[7] - 2024年归属于上市公司股东的净资产为87,625.68万元[7] 业务线表现：军队采购业务 - 军队采购领域收入从2024年的6.60亿元大幅下滑至2025年的约5,000.00万元[8] - 公司被暂停军队采购资格三年，自2024年7月6日起[8] 经营与市场趋势：新签订单情况 - 2025年全年新签订单相比去年同期下降约13%[8] 风险与合规：退市风险 - 若2025年度经审计的期末净资产为负值，公司股票可能被实施退市风险警示[3][11]

公司财务业绩预告 - 公司初步测算预计2025年净利润为负10.30亿元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益的净利润为负10.80亿元左右 [1] - 公司预计2025年期末净资产为负2.80亿元左右 [1] 审计与数据不确定性 - 因审计工作尚未完结，上述财务数据存在不确定性 [1] - 具体财务数据以公司正式披露的2025年年度报告为准 [1] 潜在退市风险警示 - 若公司2025年年度报告披露的期末净资产为负值，将可能触发退市风险警示 [1] - 若触发退市风险警示情形，公司股票将在2025年年报披露日起停牌 [1] - 上海证券交易所将在公司股票停牌后5个交易日内作出实施退市风险警示的决定 [1] - 公司需及时发布相关公告，股票在复牌后将开始被实施退市风险警示 [1]

机构调研总体概况 - 近5个交易日（1月23日至1月29日）共有约162家公司被机构调研 [1][8] - 从参与调研的机构类型看，证券公司调研了143家公司，覆盖了**88.27%** 的被调研上市公司；基金公司调研了118家；阳光私募机构调研了67家 [1][8] - 共有35家公司获得了20家以上机构的扎堆调研 [1][8] 最受关注及密集调研公司 - **江苏银行**最受关注，参与调研的机构达到**133家** [1][8] - **航天宏图**被**101家**机构调研，排名第二 [1][8] - **南京银行**和**上海银行**分别被**76家**和**75家**机构调研 [1][8] - 从调研频率看，**海安集团**机构调研最为密集，共获机构**4次**调研 [1][8] - **海峡股份**和**天禄科技**的机构调研也较为密集，均被调研**3次** [1][8] 资金流向与市场表现 - 在20家以上机构扎堆调研的公司中，近5日有**12只**股票呈现资金净流入 [1][8] - **江苏银行**近5日净流入资金**10.47亿元**，主力资金净流入最多 [1][8] - **四维图新**和**上海银行**净流入资金分别为**3.76亿元**和**3.61亿元** [1][8] - 市场表现方面，机构扎堆调研股中近5日上涨的有**17只**，下跌的有**17只** [2][9] - 涨幅居前的有**连城数控（61.55%）、中伟新材（11.49%）、华通线缆（11.42%）** [2][9] - 跌幅居前的有**昊志机电（-16.74%）、沃尔核材（-16.19%）、开特股份（-12.37%）** [2][9] 相关公司业绩情况 - 在机构扎堆调研的公司中，有**1家**已公布2025年业绩快报，**南京银行**净利润增幅为**8.08%** [2][9] - 公布去年业绩预告的共有**17只**，其中业绩预增有**10只**，预盈有**1只** [2][9] - 以净利润增幅中值看，**胜宏科技**预计净利润中值为**43.60亿元**，同比增幅最高，达**277.68%** [2][9]

公司业绩预告核心数据 - 预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润亏损1.14亿元至1.65亿元，延续了2024年的亏损态势 [1][2] - 预计2025年全年营业收入为5.36亿元至5.92亿元，同比减少19.65%至27.25%，相当于减少1.45亿元至2.01亿元 [1][2] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损1.17亿元至1.69亿元 [2] 业绩变动原因分析 - 业绩承压主要源于公司从可视化网络安全向AI时代安全算力生态构建者的战略转型，导致收入结构变化 [1][2] - 智算中心等大项目因供货问题未能如期交付，直接影响当期利润 [1][2] - 2024年公司归母净利润亏损1.19亿元，同比大幅下降1107.04%，部分原因是计提信用减值损失超1亿元 [3] 公司转型举措与投入 - 公司加速向“AI+安全+算力”领域拓展，2025年11月通过参股公司成立安徽安博通算力科技有限公司，注册资本1500万元，布局5G通信、卫星技术集成等业务 [4] - 推进“溢彩”AI交付架构、“鲁班”大模型等技术落地，并与华为等企业深化生态合作 [4] - 转型期投入推高成本：2024年销售费用同比激增122.45%至2.22亿元，管理费用同比增长55.78%至1.08亿元，研发费用增长26.08%至1.6亿元 [5] 行业普遍困境与表现 - 安博通的持续亏损折射出软件行业在技术迭代与市场需求变化中的普遍困境，企业面临“旧业务增长放缓、新业务尚未盈利”的转型挑战 [1][5] - 2025年软件行业多家公司延续亏损：山石网科预计净利润亏损1.8亿元至2.2亿元；航天宏图、安恒信息等企业亦预告净利润为负 [7] - 行业共性挑战包括：宏观经济放缓导致下游IT预算削减；AI、算力等新业务研发投入大、回报周期长；市场竞争加剧导致毛利率承压 [7] 公司近期经营数据对比 - 2025年前三季度公司实现营收5.00亿元，同比增长68.17%，但第三季度单季营收7162.05万元，同比下降32.49% [2] - 公司虽与国产芯片厂商合作推出国产化算力解决方案，并落地多个智算业务代表性项目，但新业务收入占比仍较低 [2][5]

政策与战略地位 - 商业航天已由边缘探索上升为国家战略重点 政策顶层设计逐步清晰[2] - 自“卫星互联网”纳入新基建以来 中央连续五年发布重磅政策支持商业航天发展[1][2] - 2025年《政府工作报告》首次将商业航天明确列为“未来产业”重点方向[1][2] - 国家层面构建从准入监管、质量体系到投融资支持的全链条制度供给[2] - 地方政府通过专项补贴、产业园区、基础设施建设等手段形成竞速格局[2] 技术与工程突破 - 火箭复用与星座组网双轮驱动 标志性技术突破加速落地[3] - 民营企业蓝箭航天完成国内首次10公里级VTVL试飞 验证多项核心技术并具备工程样机条件[3] - 国有航天企业于2024年珠海航展正式发布“一级完全可复用重型火箭”方案 明确2030年首飞时间表[3] - 低轨卫星星座建设全面提速 中国星网、千帆计划等多线并进 抢占空间资源部署先机[3] 产业链与生态发展 - 中国商业航天已形成涵盖“上游制造—中游发射—下游应用”的完整产业链[1][4] - 国有航天企业发射能力平台化 文昌商业发射场正式投运 基础设施能力外溢[4] - 民营企业在火箭、卫星、遥感终端等环节快速崛起 产业链协同效应增强[4] - 遥感、导航、通信等垂直场景快速拓展 数据运营价值加速释放[1][4] - 产业从单点商业化逐步迈向可规模复制的闭环生态[1][4] 行业趋势与投资逻辑 - 中国商业航天正步入由工程突破迈向规模化产业落地的关键拐点[5] - 国家级航天骨干与地方政府协同推动基础设施、发射能力与制度供给体系建设[5] - 可重复使用火箭方向实现“民营样机+国家航天骨干规划”双突破[5] - 千星级星座计划加快部署 标志性项目密集落地 全球低轨资源争夺进入深水区[5] - 产业链自制造与发射向测控、地面终端与数据运营延展 商业模式逐步验证[5] 相关公司标的 - 推荐标的包括亚信安全(688225.SH)和中科星图(688568.SH)[6] - 相关标的包括中国卫通(601698.SH)、霍莱沃(688682.SH)、佳缘科技(301117.SZ)、盛邦安全(688651.SH)、超图软件(300036.SZ)、星图测控(920116.BJ)、航天宏图(688066.SH)、普天科技(002544.SZ)[6]