核心观点 - 行业正经历从基础打字工具向AI超级入口的战略转型，但过度追求AI功能叠加导致产品臃肿，忽视了基础输入准确性和用户体验，引发了“效率悖论” [2][3][9] - 用户对主流输入法（如搜狗、百度）的核心抱怨集中在：基础字词联想准确率下降、语音识别功能退步、以及广告弹窗过多影响体验 [3][4][5][6] - 输入法厂商面临“高流量、低价值”的商业化困境与用户隐私保护的双重挑战，同时正围绕AI大模型能力展开激烈竞争，争夺未来智能交互的核心入口 [9][11][16][18] 行业竞争格局与战略方向 - 中国第三方输入法市场呈寡占格局，截至2025年7月，搜狗、讯飞、百度、微信等头部厂商合计市占率高达84.4% [9] - 行业共识是将输入法定位为AI大模型的“第一入口”或“超级入口”，旨在通过用户高频交互数据训练更智能的AI [9][10][11] - 各大厂商基于自有大模型展开竞争：腾讯将混元大模型与微信输入法深度协同；百度依托文心一言打造表达与协作工具；科大讯飞强化离线语音识别；字节跳动于2025年9月内测豆包输入法；阿里云千问APP也在研发输入法 [11][12][13] 用户反馈与产品问题 - 用户普遍反映输入法“变笨”：基础打字联想失准（如输入“nanyong”首推“男用”而非“难用”），常用字（如“是”）不在候选词首页，语音识别转文字错误率高需反复修改 [3][4][6] - 广告弹窗问题严重，影响用户体验，搜狗输入法正考虑在2026年第一季度上线能去除广告的新版本 [5][7] - 厂商积极收集用户反馈，搜狗输入法团队平均每周回复用户内容1000余条，并快速响应优化（如4个工作日内上线“大写数字后加‘圆整’”功能） [6][8] 技术挑战与AI局限 - 当前AI算法在理解人类意图上仍有局限，训练数据中的噪声（错别字、语法错误）会影响模型效果，导致联想不准 [13] - 多模态交互（语音、文字、图片）对算法和技术支持提出更高要求 [19] - 保护用户隐私（如数据匿名化、脱敏处理）增加了数据处理的复杂性，与需要分析用户数据以提升智能的功能存在矛盾 [18][19] 商业化与隐私困境 - 输入法产品长期面临“高流量、低价值”的变现难题，商业化模式主要包括广告、会员付费及皮肤等增值服务 [16][17] - 用户隐私是敏感红线，2021年多家输入法曾因违规收集个人信息被要求整改甚至下架 [18] - 为平衡隐私与功能，厂商提供不同模式：搜狗输入法提供“完全体验模式”（数据上传云端）和“基础打字模式”（不收集数据）；讯飞输入法则实现基础核心功能的完全离线化 [18][19]

AI行业趋势与市场展望 - AMD CEO苏姿丰表示，自ChatGPT推出以来，使用AI的活跃用户已从100万人增至10亿人，预计2030年将达到50亿人，为让AI无处不在，未来几年需要将全球计算能力增加100倍 [2] - 桥水创始人达利欧警告，AI热潮已进入泡沫初期阶段，并指出2025年美国股市表现显著落后于非美股市及黄金资产，他认为美联储未来可能压低利率，此举会进一步吹大资产泡沫 [2] - 高盛报告预警，AI将在2026年引发新一轮裁员潮，涉及重复性、基于规则任务的岗位风险最大，而与AI开发、数据治理相关的专业岗位需求将上升 [27] - 2025年，标签包含AI应用且拿到新融资的公司总数达930家，融资总金额1070.7亿元人民币，相当于平均每天有2.6家公司拿到融资，平均每小时有1200万资金进场 [27] 全球科技巨头动态与产品发布 - 英伟达提前发布新一代Vera Rubin AI计算平台，其Rubin GPU的AI训练算力达到Blackwell的5倍，训练MOE大模型仅需1/4 GPU数量，Token成本降至1/7，产品将于2026年下半年面市 [17] - 英伟达与联想合作推出“联想人工智能云超级工厂”，该计划将采用Vera Rubin平台，可迅速扩展规模至十万枚GPU，支持万亿参数级别的模型 [18] - AMD发布下一代AI机架Helios及MI455 GPU芯片，并宣布MI500系列芯片已在开发中，预计2027年推出，有望在4年内将AI芯片性能提升1000倍 [21] - 英特尔发布全球首款1.8nm芯片，即第三代酷睿Ultra系列处理器，其端侧AI算力达到180TOPS [22] - 高通在CES推出下一代机器人综合架构及最新的高性能机器人处理器龙翼™IQ10系列，面向工业AMR和全尺寸人形机器人 [15] 中国AI产业发展与政策 - 2025年上海人工智能产业规模预计超5500亿元人民币，增速超30%，前三季度394家规上企业营收4354.92亿元，同比增长39.6% [6] - 八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标到2027年，中国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，打造100个高质量数据集，推广500个典型应用场景，培育2-3家全球影响力的生态主导型企业 [28] - 智谱港股上市首日收涨13.17%，公司目标2026年成为国际领跑的大模型企业，将很快推出GLM-5，并设立X-Lab部门进行前沿探索 [5] - 科大讯飞表示，在国产算力路线上取得突破，其星火大模型深度推理训练效率从对标A800的30%提升至84%以上，MoE模型的训练效率从30%提高到93% [8] 芯片与算力领域进展 - 英伟达CEO黄仁勋回应H200售往中国时称，市场需求旺盛，公司正在加快生产，目前正与美国政府完成许可的最后细节 [4] - AI芯片公司天数智芯登陆港股，发行价144.60港元，首日收于156.88港元，IPO募资约35亿港元，其中80%将用于未来五年GPU芯片及软件的研发和商业化 [13] - 黑芝麻智能宣布，其华山A2000智能驾驶芯片已通过美国商务部和国防部审查，获准全球销售与应用 [13] - 摩尔线程发布开源大模型分布式训练仿真工具SimuMax的1.1版本，为大模型训练的仿真与调优提供系统化支持 [11] 融资、并购与资本市场 - xAI宣布完成E轮融资，融资额达200亿美元，超过150亿美元目标，投资者包括英伟达、思科投资、富达等，资金将用于扩展计算基础设施并构建全球最大的GPU集群 [26] - Minimax香港IPO公开发售部分获得1837.17倍认购，上市首日涨超42%，总计筹得48亿港元资金 [9] - 雷鸟创新完成超10亿元人民币新一轮融资，由中国移动链长基金与中信金石领投，中国联通旗下基金等参与，这是中国主流运营商首次共同投资智能眼镜赛道 [24] - AI硬件公司Looki完成超2000万美元A轮融资，由蚂蚁集团领投，美团龙珠等跟投 [25] - OpenAI和软银集团共同向SB Energy投资10亿美元，作为“星门”计划的一部分，OpenAI选定SB Energy建设并运营其位于得克萨斯州的1.2GW数据中心 [20] AI应用落地与行业合作 - 西门子全球执行副总裁肖松表示，工业AI是块难啃的硬骨头，但能带来生产力跃迁，中国凭借制造业广度、产业链深度和对新事物的积极态度，有条件在工业AI应用上跑在前面 [2] - 联想集团杨元庆表示，AI时代不存在“单打独斗”，更不可能出现“赢者通吃”，未来产业演进的核心逻辑是分工协作、优势互补 [5] - 零一万物发布“万智2.5企业多智能体”，采用“代码先行、模型驱动”架构，通过MCP协议和安全沙箱确保多智能体执行时的工业级稳定性 [7] - 广汽集团与华为终端签署全面合作框架协议，将深化鸿蒙座舱等合作，广汽多款车型已搭载华为乾崑智驾和鸿蒙智能座舱 [8] - 腾讯Robotics X实验室与宇树科技达成战略合作，共同推动宇树机器人在多场景的落地应用，腾讯将通过具身智能大模型Tairos支持机器人提供导游导览等服务 [9] 前沿技术与研究 - 智元在CES发布首个大语言模型驱动的开源仿真平台Genie Sim 3.0，融合三维重建与视觉生成，万级场景生成仅需几分钟，并同步开源上万小时仿真数据集 [10] - 波士顿动力在CES 2026发布新一代Atlas人形机器人，将于2028年启动量产，预计年产3万台，目前首批已部署于现代汽车工厂，与人类工人协同作业 [16] - OpenAI发布ChatGPT Health，集成于ChatGPT中，可连接电子医疗记录和健康应用，结合用户健康信息生成回复，押注万亿级AI医疗市场 [19][20] - 马斯克谈及人工智能三要素，称“真相、好奇心和美”至关重要，如果AI重视这三件事，它就会重视人类 [3] 其他行业动态 - 微信发布AI小程序成长计划，提供云开发资源、AI算力、数据分析等全方位支持，激励期为2026年全年 [9] - 贵州茅台成立新子公司贵州爱茅台数字科技有限公司，注册资本6亿元，经营范围包含集成电路芯片及产品销售等 [14] - 商务部回应审查Meta收购Manus时表示，企业从事对外投资等活动须符合中国法律法规，商务部将会同相关部门开展评估调查 [11][12] - 特朗普政府下令要求中国籍人士控股的光学芯片企业HieFo公司剥离已收购的美国企业资产 [23]

本报讯 记者杨艳萍报道 1月9日，以人工智能技术应用与产业发展新趋势为议题的香樟树论坛在老昆明 杂书馆举办。此次论坛由昆明市数据局指导，昆明市人工智能产业联盟主办，云南览易网络科技有限责 任公司与老昆明杂书馆承办，吸引了众多业内人士齐聚一堂，共话人工智能产业未来。 论坛分为主题演讲与自由交流两大环节。开场致辞中，主办方昆明市人工智能产业联盟明确论坛的核心 定位，即搭建高质量交流平台，推动政策理解、技术交流与产业合作深度融合，并详细介绍论坛未来季 度化、常态化举办的规划。 主题演讲环节亮点纷呈，7名行业专家带来前沿观点与实践成果。华为技术服务（云南）有限公司、中 兴通讯股份有限公司云南分公司、云南浪潮数字科技有限公司、科大讯飞股份有限公司等相关负责人分 别带来《2025年人工智能发展全景报告及未来趋势洞察》《中兴通讯在智算领域的创新实践与落地成 果》《智算引领，加速AI创新落地》《人工智能赋能民生行业转型升级》等主题分享，为与会者提供 了不少实用思路。 自由交流环节，与会嘉宾围绕主题演讲内容，结合自身实践经验展开深入探讨，积极寻找合作契机，现 场交流氛围热烈。此次香樟树论坛的举办，为昆明人工智能产业搭建了开放务 ...

核心AI产品与技术突破 - 公司发布企业AI操作系统“鲸智百应”，将大模型能力融入企业全生命周期运营 [2] - 核心技术体系升级，包括鲸智大模型2.0、鲸智数据要素2.0，并斩获60余项国家发明专利 [2] - 核心产品关键指标显著优化：数据开发助手开发效率提升20%，MAAS平台GPU算力利用率提高30%，推理成本平均降低30% [2] - 视觉计算平台实现十万路级视频接入，时延达到毫秒级 [2] 国内外市场AI落地 - 国内市场围绕电信运营商，在AI+BSS、AI+OSS等五大领域打造30多个智能体及AI应用，在多地累计落地百个案例 [4] - 海外市场LocalGPT平台在菲律宾、墨西哥等实现商用部署，推动AI在BSS/OSS场景规模化落地 [4] - 海外市场打造近20个专属AI Agent，覆盖150多个实际业务案例 [4] 多行业AI赋能与商业化 - 升级推出电力大模型2.0，与国家电网、南方电网合作赋能电力行业 [7] - 携手三峡集团构建30余个能源AI场景应用 [7] - 助力卫华起重打造AI智能制造平台，实现标书制作效率跃升、产品设计准确率提升60% [7] - 深耕AI+政务与高校，服务50多所高校及澳门多政府机构 [7] - AI中医药大模型及智能终端实现50多个场景应用 [7] 全球布局与重大项目 - 公司深度参与南水北调、新长铁路等国家重大工程，推动国家级基建智能化升级 [9] - 以自研AI-Native架构为核心，在意大利、瑞士、新加坡等高端市场实现商业化突破，建立技术壁垒与商业标杆 [9] - 推动“中企出海”，将中国数字化能力转化为适配海外的协同出海方案 [9] - 与中移国际达成生态合作，以新加坡为枢纽在亚太构建“云联盟” [9] 技术成果与行业认可 - 入选Gartner《通信服务提供商客户与业务运营AI魔力象限》等多项权威指南 [12] - 斩获Frost & Sullivan亚太地区AI赋能OSS/BSS技术创新领导力大奖 [12] - 累计贡献TMF 4项国际行业规范、中国信通院10多项标准制定 [12] - 入选中国信通院大模型应用交付供应商10强，钛媒体2025最佳AI产业公司 [12] - 荣获上合组织、企业家博鳌论坛等多项荣誉，成为2025人工智能全球落地标杆企业 [12] 生态共建与社会责任 - 与科大讯飞、阿里云等头部企业深化合作，共建开放生态 [14] - 成立“AI原生组织创新平台”，联合高校、科研机构开展专项课题研究 [14] - 上线国内首个第三方供应商ESG评级平台 [14] - 保障台风、全运会通信服务，参与地震灾情援助 [14] 未来战略与愿景 - 公司将持续深化AI技术研发与场景落地，拓展全球合作版图 [16] - 计划在通信、能源、政务等更多领域释放AI价值 [16] - 秉持“AI优先、全面出海”理念，在全球数字化浪潮中持续领跑 [16]

行业背景与战略机遇 - 当前国际传播格局深刻调整，舆论场竞争日益激烈，系统性变革为国际传播能力建设提供了战略机遇 [3] - 党的二十届四中全会通过的“十五五”规划建议，对提升中华文明传播力影响力作出具体部署，包括完善国际传播体制机制、加强区域国别研究、深化文明交流互鉴 [1] - 国际传播现已进入走深走实的新阶段，需要做到内宣与外宣相结合，内容建设、话语建设和叙事体系创新作用愈发重要 [9] 主流媒体的变革与实践 - 主流媒体需推进全媒体传播体系建设和国际传播能力建设有机结合，推动构建中国特色全媒体国际传播体系 [1] - 人民日报社积极构建全媒体国际传播体系，持续打造“钟声”“和音”“国纪平”等品牌矩阵，并建设系列外媒落地渠道，推动海外机构本土化 [3] - 媒体融合发展成果加速向国际传播领域转化，助力主流媒体跳出传统传播路径依赖 [5] - 人民日报社国际部联合人民日报媒体技术公司推出“丝路画卷”传播云平台，1.7万余篇稿件在全国135家媒体机构端口落地，累计曝光量超4亿次 [5] 多元主体协同与叙事构建 - 构建更有效力的国际传播体系是一项复杂系统工程，需要包括群团、企业在内的多元主体协同，为中国故事的国际表达注入丰富内涵 [5] - 中国宋庆龄基金会坚持讲好真实、立体、鲜活的中国故事，善于动员海外力量，灵活开展跨文化传播 [6] - 中国企业“出海”已成为国家叙事、产业能力与企业实践协同表达的过程，探寻高质量、可持续的海外传播模式必要且迫切 [7] - 远景科技集团表示，中国新能源产业面向世界的新叙事离不开高质量的媒体传播，当科技进步与价值叙事同频共振，中国式绿色发展的故事更能赢得世界理解 [6] - 科大讯飞认为，中国企业“出海”是交付可持续的能力，当技术被真实使用、反复验证并稳定运行时，信任与传播会自然产生 [7] 央地联动与IP出海 - 央地联动模式成为提升国际传播效能的路径共识，对外传播需要从“分头独唱”向“多声部合唱”转型 [9] - 央地联动模式下的IP“出海”为新时代国家形象构建提供了坚实支撑，越来越多诸如“苏超”等IP开始受到国际关注 [9] - 退役军人事务部宣传中心通过央地媒体联动、中外渠道联动，对在韩志愿军烈士遗骸回国工作面向全球全渠道直播，讲述中国英雄故事 [10] - 北京广播电视台认为，需依靠全媒体资源构建以官方叙事为主体、社会多元叙事为补充的联动叙事机制，实现更具协同效应的对外传播 [10] 技术赋能与平台建设 - 以媒体技术助力构建更有效力的国际传播体系，全面提升中华文明影响力与国际传播效能，成为新时代主流媒体的必答题 [3] - 人民日报媒体技术股份有限公司和五洲传播中心启动“光影中国·纪录时代”公益展播活动，推动中外合拍优秀纪录片通过“海帆”国际传播云平台面向海内外同步播出 [10] - 中国知识产权报社提出推进国际传播变革需解决“用户想看什么”“我想说什么”“用户喜欢怎么看”三个问题，在不同平台与主体间形成传播合力 [5] 地方实践与文化表达 - 中国文化传媒集团围绕文旅融合，从国家战略和文明叙事高度审视地方实践，着力回答“如何与国家发展同频共振” [4] - 地方形象日渐成为国际形象建构中最有温度、最具有生活感的表达单元 [5] - 五洲传播中心表示，以国际化制作为基础，在各级各地媒体合力下，能够把中国各地独特的文化瑰宝带向世界 [10]

2026年第一次临时股东会核心情况 - 会议于2026年1月9日以现场与网络投票结合方式召开，董事长刘庆峰主持[2][3] - 共有2,220名股东参与投票，代表股份742,479,559股，占公司有表决权股份总数的32.1163%[3] - 所有议案均获通过，未出现否决议案或变更前次决议的情形[1][2][5] 股东会提案审议与表决结果 - **议案一：第二期员工持股计划（草案）及其摘要** - 总体表决：同意718,555,513股，占出席有效表决权股份的96.8043%；反对17,813,890股，占2.3999%；弃权5,907,118股，占0.7958%[5][6] - 中小股东表决：同意227,383,677股，占出席中小股东有效表决权股份的90.5533%；反对17,813,890股，占7.0942%；弃权5,907,118股，占2.3525%[6] - **议案二：第二期员工持股计划管理办法** - 总体表决：同意718,548,013股，占96.8033%；反对17,794,090股，占2.3972%；弃权5,934,418股，占0.7995%[6][7] - 中小股东表决：同意227,376,177股，占90.5504%；反对17,794,090股，占7.0863%；弃权5,934,418股，占2.3633%[7] - **议案三：授权董事会办理员工持股计划有关事项** - 总体表决：同意718,541,959股，占96.8025%；反对17,785,844股，占2.3961%；弃权5,948,718股，占0.8014%[7][8] - 中小股东表决：同意227,370,123股，占90.5479%；反对17,785,844股，占7.0830%；弃权5,948,718股，占2.3690%[8] 第七届董事会选举结果 - **非独立董事选举（累积投票制）**： - 刘庆峰：同意673,852,750票，占出席会议有效表决权总数的90.7571%[8] - 陈洪涛：同意676,830,848票，占91.1582%[8] - 陈豫蓉：同意676,824,348票，占91.1573%[9] - 吴晓如：同意673,623,497票，占90.7262%[9] - 江涛：同意674,892,185票，占90.8971%[10] - 聂小林：同意677,108,040票，占91.1955%[10] - **独立董事选举（累积投票制）**： - 赵锡军：同意676,983,650票，占91.1788%[10] - 张本照：同意676,136,805票，占91.0647%[10] - 吴慈生：同意677,131,382票，占91.1987%[11] - 张凌寒：同意677,290,330票，占91.2201%[11] - 以上10名董事与职工代表董事段大为共同组成第七届董事会，任期三年[11][34] 第七届董事会第一次会议核心决议 - 会议于2026年1月9日召开，11名董事全部出席[17] - 选举刘庆峰为第七届董事会董事长[18][19] - 聘任吴晓如为公司总裁，聘任江涛为董事会秘书兼副总裁[20] - 经总裁提名，聘任江涛、聂小林、段大为、于继栋为副总裁，聘任蔡尚为财务总监[20] - 聘任常晓明为证券事务代表，聘任沈德勇为审计部负责人[22][24] 公司治理与核心管理人员背景 - **董事长刘庆峰**：公司创始人、实际控制人，持有128,297,167股股份，为5%以上股东[26] - **总裁吴晓如**：持有18,322,890股股份[27] - **董事会秘书/副总裁江涛**：持有10,167,381股股份[28] - **副总裁聂小林**：持有4,895,300股股份[29] - **职工代表董事/副总裁段大为**：持有463,000股股份[30][36] - **副总裁于继栋**：持有328,368股股份[31] - **财务总监蔡尚**：当前未持有公司股份[32] - **证券事务代表常晓明**：持有45,800股股份[33] - **审计部负责人沈德勇**：持有34,000股股份[33]

无锡市人工智能与人形机器人产业发展 - 无锡市将人工智能产业和人形机器人作为发展新质生产力的新赛道，并出台《无锡市建设"人工智能+"标杆城市行动计划（2025—2027年）》以增强创新策源能力、夯实算力算法数据支撑并加速全场景应用 [1] - 当地推动人工智能与先进制造业融合，走“场景牵引、生态赋能、模式创新”之路，旨在抢占前沿技术制高点、培育新质生产力核心引擎 [2] 企业布局与产业基础设施 - 智元机器人在无锡设立约1300平方米的具身机器人体验中心，进行互动体验、科学实验及剧场表演，向公众展示机器人技术 [3] - 天奇股份在无锡惠山高新区打造了使用面积近7000平方米的江苏省具身智能机器人工业数据采集与实训中心，规划七大功能实训区，采用“数据工厂+实训基地+创新引擎”运营模式，年产能达上千万条高质量数据 [3] - 该实训中心通过“真机实操、场景复刻、虚实融合”方式采集数据，应用场景已拓展至新能源产线、汽车工业、智慧零售及家政康养等多个领域 [4] - 2025年11月，天奇股份与长城汽车签署人形机器人物流场景应用合同，承担物料分拣、料箱搬运等作业 [4] - 凯龙高科在无锡布局具身智能机器人训练场，以复刻汽车制造等多场景需求，预计能使算法迭代效率提升超3倍，测试损耗成本下降超过50% [4] - 凯龙高科的训练场旨在打造“训练—研发—落地”产业闭环，推动技术突破并实现机器人规模化应用，助力产业升级 [5] 政策支持与发展目标 - 2025年4月，无锡市发布《推进人工智能赋能新型工业化实施方案（2025—2027年）》，目标到2027年打造100个典型应用案例，推广300个“AI＋先进制造”典型场景，建成一批智能车间、工厂 [5] - 此举旨在以AI重构传统产业优势，串联物联网、集成电路、生物医药等优势产业，形成协同放大效应，夯实无锡在长三角先进制造业的核心地位 [6] - 2025年6月，无锡市发布《支持人工智能人才集聚发展若干措施（2025—2027年）》，提供最高1亿元经费和500万元购房补贴以招揽人才 [6] - 2025年9月，香港理工大学人工智能高等研究院与无锡市达成合作，将在分布式智能算法、多智能体协作等领域深入合作，其无锡科技创新研究院已与西门子、深存科技等企业围绕“AI+制造”、“AI+能源”场景共建联合实验室 [6][7] 产业规模与生态构建 - 无锡市力争到2027年人工智能产业规模超3000亿元，核心产业规模超700亿元 [8] - 无锡高新区已打造人工智能产业园，建成太湖亿芯智算中心、AMD智算中心等多个算力中心，并招引了燧原科技华东区总部、科大讯飞、润和软件等一批优质项目 [8] - 该区已有12个算法通过国家级深度合成服务算法备案，2个大模型通过生成式人工智能服务登记，构建了覆盖设计、制造、封测、系统算法的完整产业链条 [8] - 2025年12月8日，支持个人创业者的OPC社区在无锡人工智能产业园揭牌成立，高新区将通过专项政策及提供算力、数据支撑和商业化测试环境予以支持 [8][9] - 专家建议，无锡需强化核心技术攻关和产业生态培育，重点扶持垂类模型、具身智能等领域初创企业，优化“算力券”政策以降低企业成本，争创国家级数据标注基地 [10]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：公募基金实时持仓测算模型[4][19] **模型构建思路**：基于基金净值、持仓披露、调研行为等市场公开信息，对公募基金的持仓进行实时测算，以监控其对各板块的配置变化[4][19] **模型具体构建过程**：报告未详细描述该模型的构建过程，仅提及它是一个复杂的处理流程，具体方法可参考开源金融工程团队专题报告《偏股混合型基金指数（885001.WI）：优势、复制与超越》[19] 2. **模型名称**：雪球大V用户选股行为模型[29] **模型构建思路**：通过追踪雪球平台上粉丝数量较多的“大V”用户对上市公司的关注和讨论行为，挖掘其投资观点和行为中蕴含的信息量，以构建选股因子[29] **模型具体构建过程**：报告未详细描述该模型的构建过程，具体方法可参考开源金融工程团队专题报告《雪球大V用户的选股行为alpha》[29] 3. **模型名称**：龙虎榜机构行为模型[33] **模型构建思路**：利用交易所每日披露的龙虎榜数据，分析最活跃营业部的交易动向，以捕捉市场上热点资金的流向和机构行为信号[33] **模型具体构建过程**：报告未详细描述该模型的构建过程，具体方法可参考开源金融工程团队专题报告《机构行为alpha的细分结构：龙虎榜、机构调研、大宗交易》[33] 4. **模型名称**：高频股东户数信息模型[36] **模型构建思路**：基于交易所互动平台提供的高频股东户数数据，研究股东户数的变动所隐含的关于后续股价走势的信息[36] **模型具体构建过程**：报告未详细描述该模型的构建过程，具体方法可参考开源金融工程团队专题报告《高频股东数据的隐含信息量》[36] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：ETF资金持仓占比[4][23] **因子构建思路**：通过计算ETF基金持有的某板块股票市值占该板块流通市值的比重，来监测通过ETF渠道流入或流出该板块的资金动向[4][23] **因子具体构建过程**：报告未给出具体的计算公式，但描述了其核心计算逻辑。首先，汇总所有ETF基金对脑机接口板块成分股的持仓市值。然后，计算该持仓总值占脑机接口板块总流通市值的比例。报告中展示的是该比例的5日移动平均（MA5）序列[23][25] **因子评价**：ETF持仓动态已成为观察市场资金动向的重要窗口[23] 2. **因子名称**：两融余额（融资余额）[4][23] **因子构建思路**：直接使用融资融券交易中未偿还的融资总金额作为因子，用以衡量投资者通过杠杆资金看多后市的情绪强弱[4][23] **因子具体构建过程**：直接获取脑机接口板块成分股的融资余额总和，作为该板块的融资余额因子值[23][26] 3. **因子名称**：机构调研热度[5][27] **因子构建思路**：以上市公司接受机构调研的次数作为因子，衡量机构投资者对该公司的关注度[5][27] **因子具体构建过程**：统计指定时间窗口内（报告中为近三个月），各公司接受机构调研的总次数，次数越多表示热度越高[27][28] 4. **因子名称**：雪球大V关注度[5][29] **因子构建思路**：统计雪球平台上粉丝数量较多的“大V”用户对某家上市公司的关注数量，作为反映市场情绪和关注度的因子[5][29] **因子具体构建过程**：在指定时间窗口内（报告中为2025年12月20日以来），统计关注了某家公司的雪球大V用户数量，数量越多表示关注度越高[29][31] 5. **因子名称**：主力资金净流入[5][30] **因子构建思路**：将大单和超大单的净流入金额加总，作为主力资金动向的代理变量，用以捕捉大额资金的流向[5][30] **因子具体构建过程**：首先定义大单（挂单金额20-100万元）和超大单（挂单金额>100万元）。然后，在指定时间窗口内（报告中为2025年12月20日以来），计算个股每日大单与超大单的净买入金额（买入额-卖出额）之和，再在整个时间窗口内进行累计，得到主力资金净流入因子值[30][32] 6. **因子名称**：龙虎榜营业部资金净流入[5][33] **因子构建思路**：利用龙虎榜披露的营业部交易数据，计算上榜营业部的资金净流入，以反映最活跃资金对个股的短期交易态度[5][33] **因子具体构建过程**：对于出现在龙虎榜上的个股，提取其“营业部资金净流入”数据。该数据反映了当日上榜的所有营业部的总买入金额与总卖出金额之差。报告展示了多只个股在特定时间段内上榜时的该数据[33][34] 7. **因子名称**：高频股东户数增幅[5][36] **因子构建思路**：计算上市公司最新两期股东户数的变动比例，股东户数大幅增加可能意味着筹码分散，对后续股价构成潜在风险[5][36] **因子具体构建过程**：获取上市公司最新一期和上一期的股东户数。计算其变动比例，公式如下： $$股东户数增幅 = \frac{最新股东户数 - 上期股东户数}{上期股东户数} \times 100\%$$ 增幅越大，表示股东户数增加越快[36][37] 模型的回测效果 （报告未提供所述模型的量化回测效果指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤、信息比率（IR）等） 因子的回测效果 （报告未提供所述因子的量化回测效果指标，如IC值、ICIR、因子多空组合收益等）

公司治理变动 - 公司于2026年1月9日召开职工代表大会 [1] - 会议选举段大为先生为公司第七届董事会的职工代表董事 [1]

公司业务进展 - 公司智能视觉感知系列产品已成功导入多家知名品牌客户的供应链体系 包括vivo、荣耀、OPPO、小米、联想、科大讯飞、视源股份等 [1] - 该系列产品具体包括自动对焦芯片和光学防抖芯片 [1] - 产品广泛应用于智能手机、学习平板、掌上电脑、视频会议设备等终端摄像头 [1] 产品与技术布局 - 公司推出了车规级PMIC产品 可为摄像头模组内的MCU、SerDes和图像传感器提供电源解决方案 [1] - 该电源解决方案具有紧凑、低噪声、高效率的特点 [1] 市场与客户拓展 - 公司正在积极拓展下游客户 [1]