核心观点 - Amadeus IT Group 2026年9月季度每股收益1.09美元，超出Zacks共识预期1.06美元，盈利惊喜为+2.83%，上年同期为0.98美元 [1] - 季度营收20亿美元，低于Zacks共识预期1.97%，上年同期为19.1亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司三次超过共识EPS预期，两次超过共识营收预期 [2] - 公司股价年初至今下跌约9.1%，同期标普500上涨7.4% [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前状态对应Zacks Rank 5（强力卖出），预计近期股价将跑输市场 [6] 盈利表现 - 本季度每股收益1.09美元，超出共识预期1.06美元，盈利惊喜+2.83% [1] - 上一季度预期每股收益1.01美元，实际为1.03美元，惊喜+1.98% [1] - 上年同期每股收益为0.98美元 [1] - 过去四个季度中三次超过共识EPS预期 [2] 营收表现 - 季度营收20亿美元，低于共识预期1.97%，上年同期为19.1亿美元 [2] - 过去四个季度中两次超过共识营收预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌约9.1%，标普500同期上涨7.4% [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，对应Zacks Rank 5（强力卖出），预计近期跑输市场 [6] 未来预期 - 下一季度共识EPS预期为0.93美元，营收预期为20.4亿美元 [7] - 当前财年共识EPS预期为3.87美元，营收预期为79.3亿美元 [7] - 股价近期走势的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] 行业概况 - 公司属于Zacks Technology Services行业，该行业在250多个Zacks行业中排名前41% [8] - 研究显示，Zacks排名前50%的行业表现优于后50%行业超过2比1 [8] - 同行业另一家公司Bit Digital（BTBT）尚未公布2026年9月季度业绩，预计11月12日发布 [9] - Bit Digital预计季度每股亏损0.05美元，与上年同期持平，过去30天共识EPS预期未变 [9] - Bit Digital营收预计为3452万美元，同比增长13.3% [10]

文章核心观点 - JETOUR（捷途）将于2026年11月18日至19日在巴西里约热内卢尼尔顿·桑托斯奥林匹克体育场举办2026全球粉丝节，主题为“Journeyed by Passion”，旨在凝聚品牌全球用户社群 [1] - 该粉丝节不仅是品牌活动，更是JETOUR“Travel+”战略的落地体现，展示品牌以用户为中心的增长模式 [3] - 品牌通过全球粉丝节持续深化与车主的关系，活动从阿联酋利瓦沙漠车主聚会、南非粉丝音乐节扩展至2026年巴西里约，国际影响力不断扩大 [5] 品牌发展与全球布局 - JETOUR成立于2018年，致力于成为最懂旅行的汽车品牌，在“Travel+”战略指引下累计全球销量超过256万辆，覆盖100多个国家和地区 [4] - 品牌选择巴西作为今年粉丝节主办国，呼应其在巴西市场的扩张步伐，自进入巴西市场以来已陆续推出T1 i-DM和T2 i-DM等车型，并逐步以契合当地市场需求的产品拓展业务 [6] 用户社群与旅行文化 - 今年粉丝节主题“Journeyed by Passion”精准捕捉JETOUR车主社群的文化内核：旅行、越野冒险、互助与共存 [7] - 品牌陪伴用户抵达全球各地目的地，包括北极圈寒区测试、穿越沙特阿拉伯“世界边缘”、秘鲁大学体育俱乐部冠军庆祝活动以及马来西亚Sarong Music Run [7] - 通过JETOUR CLUB体系，品牌在全球拥有超过300个车主俱乐部和超过30,000名核心成员，2025年这些俱乐部举办了超过500场车主活动，涵盖自驾游、越野体验、文化探索和公益活动 [8] - 粉丝节期间车主将参与车辆改装展览和巴西主题试驾活动，呼应“Journeyed by Passion”主题，有中东车主表示JETOUR不仅是车，更代表一种生活方式和探索世界的勇气 [9]

核心观点 - 公司2026年第三季度黄金当量产量创历史新高，达95,557 GEO，环比增长27%，同比增长29%（按当前金属价格）；年初至今产量253,131 GEO，同比增长28%，为史上最高九个月产量，全年指引340k–390k GEO稳步推进 [2][3][4] - 九个月调整后EBITDA达6.774亿美元，同比近乎翻倍（+99%），已超过2025年全年水平24%；第三季度调整后EBITDA为2.369亿美元，环比+20%，同比+56% [2][4] - 第三季度经常性自由现金流1.235亿美元，环比+54%，同比+66%；九个月2.950亿美元，同比+82%，足以覆盖股息、回购及扩张资本开支，净负债/过去十二个月调整后EBITDA稳定在0.20倍 [2][8] - 公司正推进多个增长项目：Era Dorada按期按预算推进（物理进度13.1%），Almas和Borborema扩产进行中，采矿车队内包预计自2027年起降低成本，中期目标年产量超过600k GEO [2][7][8] 产量与销售 - 第三季度总产量95,557 GEO，环比+27%，同比+29%；按固定价格计算环比+26%，同比+25%，表明增长主要由运营表现驱动而非价格效应 [3][10] - 九个月产量253,131 GEO（固定价格255,268 GEO），同比增长28%（固定价格+26%），创九个月历史纪录，已完成全年指引低端74%、高端65% [4][15] - 过去十二个月产量335,198 GEO（当前价格），同比增长27%，再创纪录 [4][16] - 第三季度销量93,794 GEO，环比+20%，同比+25%（剔除MSG同比+7%）；九个月销量253,576 GEO，同比+28%，创历史新高 [4][17] - 各矿山第三季度产量：Aranzazu 24,920 GEO（环比+39%，同比+16%）；Almas 14,264 GEO（环比-12%，同比-5%）；Apoena 6,865 GEO（环比+20%，同比-26%）；Borborema 22,842 GEO（环比+60%，同比+124%，创季度纪录，约占公司总产量24%）；Minosa 13,344 GEO（环比-7%，同比-26%）；MSG 13,321 GEO（环比+85%）[4][9] - Borborema品位从1.16 g/t升至1.65 g/t（+42%），矿石处理量环比+14%；MSG品位从0.90 g/t升至1.19 g/t，处理量环比+28%，回收率提升1.9个百分点至89.6% [4][14] 财务表现 - 第三季度净营收3.860亿美元，环比+15%，同比+56%；九个月净营收11.046亿美元，同比+84%，受销量增长和金属价格上升驱动 [4][18] - 第三季度毛利润2.226亿美元，环比+16%，同比+49%；毛利率58%，环比+1个百分点，同比-3个百分点；九个月毛利润6.429亿美元，同比+94%，毛利率58%，同比+3个百分点 [2][24] - 第三季度平均实现金价4,202美元/盎司（环比-2%，同比+24%）；九个月4,436美元/盎司（同比+41%）；第三季度平均实现铜价6.46美元/磅（环比+6%，同比+45%）；九个月6.12美元/磅（同比+41%）[4] - 第三季度净利润1.350亿美元，环比-38%（主要因黄金衍生品未实现收益从第二季度1.260亿美元降至1,270万美元），同比大幅增长（2025年同期为560万美元）；九个月净利润4.478亿美元，2025年同期为净亏损5,950万美元 [2][8] - 第三季度调整后净利润1.212亿美元，环比+24%，同比+77%；九个月3.225亿美元，同比+144% [2][8] - 第三季度经营现金流1.679亿美元，环比+50%，同比+81%；九个月3.977亿美元，同比+86% [2] - 第三季度COGS为1.633亿美元，环比+13%，同比+66%；同比增幅主要来自MSG并表（+4,090万美元）和Borborema商业生产（+1,740万美元）[22] - 第三季度G&A为1,760万美元，环比-22%（第二季度含Apoena非经常性司法准备金470万美元），同比+69%（因Borborema和MSG并表、非经常性准备金230万美元、DSU负债非现金费用150万美元及纳斯达克上市后相关开支增长）[33] - 第三季度勘探费用350万美元，环比-2%，同比+50%；九个月940万美元，同比+74% [35] 成本表现 - 第三季度现金成本1,395美元/GEO，环比-8%，同比+26%（剔除MSG同比+12%）；九个月1,460美元/GEO（剔除MSG为1,273美元/GEO），同比+29%（剔除MSG+12%）[25][27] - 第三季度AISC为1,953美元/GEO，环比-2%，同比+40%；同比增幅主要因MSG并表，剔除MSG为1,673美元/GEO，同比+20%；九个月AISC为1,921美元/GEO，同比+34%（剔除MSG为1,636美元/GEO，同比+14%）[5][29] - 环比来看，Aranzazu AISC下降25%（品位提升、销量增加及铜金价格比有利），MSG下降30%（销量增长85%摊薄成本），部分被Apoena上升33%（Nosde矿脉维持性资本开支增加）、Minosa上升15%、Borborema上升14%（剥采比从2.1倍升至4.6倍）和Almas上升6%所抵消 [4][5] - MSG（3,647美元/GEO）和Apoena（3,554美元/GEO）为当季AISC最高的两个矿山，分别反映扭亏收尾阶段和Nosde矿脉开发 [5] - 九个月AISC超过指引，但公司预计2026年第四季度成本将因产量预期增加而下降 [29] - 巴西雷亚尔和墨西哥比索升值对九个月成本造成约8%（巴西业务）和约5%（Aranzazu）的负面汇率影响 [28] 各矿山运营 - Aranzazu：第三季度产量24,920 GEO（环比+39%），主要因矿山开采顺序进入高品位区及铜对GEO转换的有利价格效应；铜品位1.51%（第二季度1.27%）；九个月产量58,497 GEO（同比-9%），因上半年品位较低 [4][55] - Apoena：第三季度产量6,865 GEO（环比+20%），品位环比+27%，反映Nosde矿脉第三阶段推进，季度内已完成进入主要高品位区；同比-26%因处理量和回收率下降；九个月产量20,094 GEO（同比-24%）；公司预计第四季度品位提升，维持全年指引 [4][64] - Minosa：第三季度产量13,344 GEO（环比-7%，同比-26%），主要因浸垫堆叠高度增加影响处理量；回收率环比提升9.2个百分点至60.7%；九个月产量45,027 GEO（同比-16%），已达全年指引低端71% [4][72] - Almas：第三季度产量14,264 GEO（环比-12%，同比-5%），主要因品位下降（矿山开采顺序及扩产后处理更多低品位矿石）；处理量同比+31%，回收率稳定在约88%；九个月产量46,232 GEO（同比+12%），已达指引高端73% [4][78] - Borborema：第三季度产量22,842 GEO创季度纪录（环比+60%，同比+124%）；品位1.65 g/t（环比+42%），处理量492,083吨（环比+14%）；九个月产量54,194 GEO（2025年同期12,796 GEO），已达指引高端70% [4][87] - MSG：第三季度产量13,321 GEO（环比+85%），地下开发超计划完成6,244米，9M 2026同比+30%；全面车队更新将于2027年1月启动；目标年产量约80koz [93][94] 增长项目与战略举措 - Era Dorada：整体物理进度13.1%（施工7.6%，工程46.6%），运营平台土方工程已完成，破碎、磨矿和CIL等关键工艺区土建进行中，CITIC磨机推进，项目迈向机电安装阶段；地下矿山承包商已进场，短期探矿钻探启动以支持2028年采矿计划；现场约795人，57%来自Asunción Mita；超过711,000工时和622天无损失工时事故；关键里程碑保持不变，按期按预算推进 [8][98][100] - 银团贷款：2026年9月18日签订2亿美元银团贷款，利率SOFR+2.70%，两年宽限期、五年期限，用于Era Dorada建设、Almas扩产、Borborema扩产及600k GEO中期目标 [6] - 采矿车队内包：2026年10月2日签署最终协议收购持有Apoena、Almas和Borborema采矿车队及相关设备租赁和专属劳动力的公司，企业价值6.12亿雷亚尔（约1.18亿美元，按5.18雷亚尔/美元），其中最多2.5亿雷亚尔以现金支付，其余为承担现有设备租赁融资及或有付款；过渡目标为2027年1月；预计自2027年起在三座矿山加权平均基础上降低AISC 150–200美元/盎司；交易需获巴西CADE批准 [7] 现金流与资产负债 - 第三季度经常性自由现金流1.235亿美元，环比+54%，同比+66%，受益于调整后EBITDA增长及所得税和对冲支付减少，抵消了资本开支增加（环比+32%）和营运资金增加（库存及增值税）；九个月2.950亿美元，同比+82% [8][105] - 第三季度总资本开支9,660万美元，环比+15%，同比+206%；九个月2.250亿美元，同比+68% [2] - 第三季度扩张资本开支5,520万美元（Era Dorada 3,280万、Almas 900万、Borborema 770万、MSG 140万、Aranzazu和Minosa 310万、项目110万）；维持性资本开支3,580万美元；勘探资本开支570万美元 [109][113] - 第三季度末总债务6.315亿美元（第二季度末4.412亿美元），增长主要因2亿美元银团贷款；现金及等价物4.182亿美元，环比+68%；净债务1.788亿美元，净负债/过去十二个月调整后EBITDA为0.20倍（上季度0.21倍）[109][110][111] - 第三季度股息和股票回购支付7,070万美元，扩张资本开支5,500万美元，几乎完全由经常性自由现金流1.235亿美元覆盖 [8] - 截至2026年9月30日，公司流通在外普通股83,854,843股、股票期权1,262,887份、递延股份单位82,785份 [122] 2026年指引进展 - 产量：九个月253k GEO（按指引金属价格246k），完成全年340k–390k指引的72%–63%；Almas完成81%–73%，Borborema完成83%–70%，Aranzazu完成76%–68%，Minosa完成71%–64%，MSG完成58%–48%，Apoena完成54%–46% [114] - 现金成本：九个月含MSG为1,460美元/GEO（指引1,303–1,411），剔除MSG为1,273美元/GEO（指引1,151–1,238）；Apoena（1,666美元/GEO）和MSG（2,855美元/GEO）高于指引区间 [117] - AISC：九个月含MSG为1,921美元/GEO（指引1,720–1,865），剔除MSG为1,636美元/GEO（指引1,488–1,602）；Apoena（2,769美元/GEO）和MSG（4,043美元/GEO）高于指引区间 [119] - 资本开支：九个月总计2.25亿美元，完成全年386–462百万美元指引的58%–49%；维持性7,900万美元（75%–64%），勘探1,400万美元（76%–58%），扩张1.32亿美元（50%–42%）[120]

主题1：收入与利润（同比环比） - 2026年第三季度净亏损为2168.8万美元，较2025年同期的1325.8万美元扩大843.0万美元；前九个月净亏损为6113.8万美元，较2025年同期的4013.2万美元扩大2100.6万美元[135][140] - 2026年前九个月净亏损6110万美元，经营活动净现金流出5517.4万美元，较2025年同期的3941.5万美元增加1575.9万美元[144][150][151] - 其他净收入在2026年前九个月为500万美元，较2025年同期减少约40万美元，主要因2025年同期收到50万美元非经常性可退还税收抵免[143] 主题2：成本与费用（同比环比） - 2026年第三季度研发费用为1680.5万美元，较2025年同期的959.1万美元增加721.4万美元，其中产品候选物直接费用增加440.3万美元，间接费用增加281.1万美元[135][137] - 2026年第三季度一般及行政费用为634.9万美元，较2025年同期的516.9万美元增加118.0万美元，主要因人员相关费用增加60.1万美元及其他一般行政费用增加57.9万美元[138] - 2026年前九个月研发费用为4732.2万美元(同比增加1781.3万美元)，一般及行政费用为1878.5万美元(同比增加282.4万美元)，总运营费用为6610.7万美元(同比增加2063.7万美元)[140] - 研发费用在2026年前九个月为4732.2万美元，较2025年同期的2950.9万美元增加约1781.3万美元[141] - 研发费用增长主要来自产品候选直接费用增加984.7万美元（其中TARA-002在NMIBC项目增加748.7万美元）及间接费用增加796.6万美元[141] - 间接研发费用增长主要由于人员相关费用增加530万美元及与TARA-002 CMC活动相关的非特定产品研发费用增加270万美元[141] - 一般及行政费用在2026年前九个月为1878.5万美元，较2025年同期的1596.1万美元增加282.4万美元，其中人员相关费用增加216.9万美元[142] 主题3：各条业务线表现——TARA-002在NMIBC的ADVANCED-2试验 - ADVANCED-2试验BCG无应答队列中，任何时间点完全缓解率为65.7%（23/35），6个月为68.2%（15/22），12个月为33.3%（5/15）[109] - BCG无应答队列中，应答者维持6个月完全缓解的Kaplan-Meier估计概率为71.1%（95% CI: 46.7, 95.5），100%（5/5）在9至12个月维持完全缓解，再诱导治疗使61.5%（8/13）无应答者在6个月转为完全缓解[109] - ADVANCED-2试验BCG初治队列中，任何时间点完全缓解率为72.4%（21/29），6个月为66.7%（18/27），12个月为57.9%（11/19）[110] - BCG初治队列中，应答者维持6个月完全缓解的Kaplan-Meier估计概率为73.1%（95% CI: 52.9, 93.4），100%（11/11）在9至12个月维持完全缓解，再诱导治疗使66.7%（4/6）无应答者在6个月转为完全缓解[110] - 2026年3月，公司确认第25例BCG无应答患者6个月完全缓解率平均为68.0%，与2026年2月公布的68.2%一致[112] 主题4：各条业务线表现——TARA-002在NMIBC的安全性 - 大多数治疗相关不良事件为1级且短暂，无3级及以上治疗相关不良事件，无相关严重不良事件，无患者因治疗相关不良事件停止治疗，最常见为排尿困难（14%）、膀胱痉挛（9%）、疲劳（7%）和尿急（5%）[111] 主题5：各条业务线表现——TARA-002在淋巴管畸形(LMs)的STARBORN-1试验 - TARA-002在淋巴管畸形(LMs)的STARBORN-1二期试验中，截至2025年11月12日数据截止日，8名可评估患者中100%实现临床成功，88%患者仅需一至两剂即达临床成功，大囊型患者中83%(5/6)实现完全缓解(CR)，唯一混合囊型患者亦达CR[123] - 截至2026年4月10日数据截止日，STARBORN-1更新数据显示83%(10/12)完成治疗患者及100%(10/10)可评估患者实现临床成功，全部7名达到治疗后32周评估的患者保持无病状态[126] - STARBORN-1试验计划入组约30名6个月至18岁以下患者，最多接受四次间隔约六周的注射，主要终点为经轴向影像测量达到CR(体积缩小90%至100%)或显著缓解(缩小60%至低于90%)的患者比例[122] - 安全性方面无严重不良事件(SAEs)报告，最常见不良事件为肿胀和疲劳，仅1名患者因2级疲劳不良事件终止治疗[124][126] 主题6：各条业务线表现——研发费用的业务线分布 - 2026年第三季度TARA-002在NMIBC的直接费用为692.7万美元(同比增加325.6万美元)，LMs为70.0万美元(同比减少11.6万美元)，IV Choline Chloride为301.4万美元(同比增加126.3万美元)[136] 主题7：管理层讨论和指引——临床试验进展与注册计划 - THRIVE-3注册性3期试验于2026年1月启动，采用无缝2b/3期设计，剂量确认部分（n=24）已完成入组，随机双盲安慰剂对照部分（n=100）评估24周疗效和安全性，预计2026年第四季度报告剂量确认部分中期结果[120] - 公司计划于2027年第一季度完成STARBORN-1入组，并基于该关键试验结果于2027年下半年启动TARA-002在LMs的滚动生物制品许可申请(BLA)[127] 主题8：管理层讨论和指引——生产内部化 - 2026年11月，公司与Novex Innovations签订资产购买协议，以875万美元总价收购TARA-002生产相关资产，将生产内部化[102] 主题9：管理层讨论和指引——流动性与资本资源 - 截至2026年9月30日，公司累计亏损约3.636亿美元，持有非限制性现金及现金等价物和可出售债务证券约1.431亿美元[103][104] - 截至2026年9月30日，公司非限制性现金及现金等价物与有价债务证券合计为1.431亿美元，较2025年12月31日的1.979亿美元下降[144] - 2026年5月公司设立3亿美元新储架注册声明并签订最高1亿美元ATM销售协议，截至2026年9月30日ATM计划下未售出任何股份[146] - 公司认为当前财务资源足以满足自财务报表发布日起至少12个月的预计流动性需求[148] 主题10：其他没有覆盖的重要内容——投资活动现金流 - 2026年前九个月投资活动净现金流入2913.7万美元，较2025年同期净流出1.12583亿美元改善1.4172亿美元，主要因有价债务证券购买减少6710万美元及到期赎回收益增加7570万美元[150][151] 主题11：其他没有覆盖的重要内容——市场机会 - 美国每年约65,000例NMIBC患者确诊，NMIBC约占膀胱癌诊断的80%；美国每年约90,000人需要居家肠外支持，其中约30,000人接受长期肠外支持[105][117]

文章核心观点 - Under Armour警告中东地区业务受到的冲击将比预期更大，并下调了年度毛利率增长目标 [1] - 公司面临中东地缘政治因素带来的经营压力，盈利能力预期有所减弱 [1] 中东地区业务影响 - 公司预警中东市场业务受到的负面影响扩大 [1] - 中东地区冲击超出此前预期，对公司整体经营构成拖累 [1] 年度毛利率增长目标调整 - 公司下调了年度毛利率增长目标 [1] - 毛利率增长预期被削减，反映公司盈利前景面临压力 [1]

（ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：2239） 完成有關有關透過換股方式認購目標公司之主要交易 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概 不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對本 公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔 任何責任。 SMIT HOLDINGS LIMITED 國 微 控 股 有 限 公 司 國微控股有限公司 主席 黃學良 香港，二零二六年十一月六日 於本公告日期，執行董事為黃學良先生（主席兼首席執行官）及陳瑩女士； 非執行董事為關重遠先生及蔡靖先生；及獨立非執行董事為蔣春黔先生、 胡家棟先生及張敏女士。 茲提述國微控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）日期 為二零二六年十月十三日之公告（「該公告」）。除另有指明外，本公告所用 詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。 董事會欣然宣佈，換股完成及增資完成後，交易事項已於二零二六年十一 月六日完成。交易事項完成後，本集團透過S2C Holding間接持有目標公司 約7.98%股權。 承董事會命 ...

Protesters broke into a Microsoft data center construction site on the outskirts of Amsterdam on Friday during an anti-AI demonstration. Images on social media show activists scaling fences and congregating inside the construction site. Some of them climbed a crane, unfurled a banner with an anti-AI message, and let off flares. Geef Tegengas, a Dutch activist collective, said on social media that it organized the action and that hundreds of its supporters were blocking construction of the site. Protesters c ...

股东大会决议与表决结果 - 临时股东大会于2026年11月6日举行，所有提呈决议案均以投票表决方式正式通过[3][5] - 第1项特别决议案赞成票为432,172,200股，占总票数100.00%，反对及弃权均为0股、0.00%[6] - 赞成票超过总票数三分之二，所有提呈决议案获正式通过为特别决议案[6] 股权与出席情况 - 临时股东大会举行当日公司已发行股份总数为533,360,000股，其中H股133,360,000股、内资股400,000,000股[7] - 出席并有权投票的股东持有合共432,172,200股股份，约占具投票权股份总数的81.03%[8] - 公司于股东大会举行日未持有任何库存股或已购回待注销股份[7] 治理结构变动 - 新组织章程细则自2026年11月6日起生效，监事会已取消[9] - 吕兴良先生、陈祥江先生、邹江滔先生和朱家炼先生均不再担任监事，并确认与董事会及监事会无意见分歧[9] - 董事会成员包括执行董事吕耀能先生、吕达忠先生、李锦燕先生、陆志城先生、沈海泉先生及郑刚先生，以及独立非执行董事马涛先生、汪兴龙先生及林菲萃女士[12]

文章核心观点 - GSK连续第九年参展进博会，以“健康全守护，聚变无G限”为主题，携约10款重磅创新产品与解决方案亮相，并将举办及参与约20场进博会活动[1] - 在“十五五”开局之年，GSK以预防疾病发生、改变疾病进程为使命，响应“健康优先”战略，推动在华发展从“创新产品供给”迈向“健康影响创造”[1] - 进博会对GSK而言已超越单纯展示平台，成为连接中国机遇、深化本土合作、让创新惠及更多中国民众的重要载体[2] - GSK将把进博会注入的确定性转化为持续行动，作为中国卫生健康事业的坚定伙伴，携手各界共建更可持续、更具韧性的健康未来[2] 展台结构与四大板块 - 本届展台设置“科学创新”“预防先行”“治疗突破”及“健康影响”四大板块，呈现创新疫苗与药物，并展示围绕医防协同、基层健康服务和本土合作的探索[1] - 展现创新如何从产品走向服务、从疾病防治走向可持续的健康价值[1] - GSK首次在进博会举办“从共识到共建：‘十五五’医防融合开新局”高层次论坛，从展示创新延伸至共建健康生态[1] 创新成果与研发进展 - GSK围绕疫苗、呼吸与免疫、感染性疾病及肿瘤等重点领域，集中呈现创新成果在华落地的最新进展[7] - 欣安立适（重组带状疱疹疫苗）和新可来（美泊利珠单抗注射液）等“进博宝宝”持续拓展受益人群[7] - 今年获批的易适来（德莫奇单抗注射液）和倍乐锐（注射用玛贝兰妥单抗）首次亮相进博会，丰富中国患者的创新治疗选择[7] - 超过90%的GSK中国研发项目已实现“全球同步”，易适来和倍乐锐均跻身全球上市第一梯队[7] - 用于60岁及以上成人预防RSV引起的下呼吸道疾病的疫苗，以及有望实现慢性乙肝“功能性治愈”的反义寡核苷酸药物贝普若韦生均已于今年递交上市申请[7] - 未来三年，GSK将推动10项新产品及新适应症在中国获批上市，持续回应中国尚未被满足的医疗需求[7] 医防协同与疾病全周期管理 - GSK依托疫苗与药物的双重专长，将医防协同理念贯穿疾病全周期管理[8] - 在呼吸疾病领域，GSK构建从预防到治疗的综合解决方案，长效及超长效生物制剂等创新疗法为慢阻肺及重度哮喘患者提供个体化治疗选择[8] - 在慢性乙肝领域，GSK从疫苗可及到探索“功能性治愈”，持续为中国7,500万名乙肝病毒感染者提供同类首创的突破性疗法[8] 本土合作与健康生态共建 - GSK携手本土合作伙伴提升创新治疗可及性，推动优质医疗资源向基层延伸[8] - 积极支持成人预防接种体系建设，探索将成人免疫融入慢病管理与基层健康服务，推动预防关口前移[8] - 积极推动中国创新与GSK全球战略的双向连接，共同释放更多源自中国、惠及全球的创新价值[8] - GSK举办“从共识到共建：‘十五五’医防融合开新局”论坛，汇聚疾控、政策研究、基层医疗与产业力量，探讨将“健康优先”战略共识转化为共建行动[10] - 中华预防医学会副会长梁晓峰强调，坚持医防融合、系统推进乙肝等重点疾病综合防治、健全成人预防接种服务与慢病管理体系，是推动公共卫生体系高质量发展的重要支点[13] - 中国疾控中心慢病中心主任吴静指出，医防融合的关键是让风险识别和筛查接上诊断、规范治疗与持续管理，以贯穿全人群、全生命周期的连续服务帮助老百姓少生病、管好病[15] - 上海市卫生和健康发展研究中心副主任许明飞表示，要改变过去重医轻防的思维，以人为本配置医疗卫生资源，并将预防和健康管理的价值更充分纳入资源配置、产品和服务定价及支付考量[15] - 静安区彭浦镇第二社区卫生服务中心主任孟琼介绍，基层正在将高血压、糖尿病等慢病筛查、诊疗和随访整合到同一团队，让基层从创新落地的“最后一站”成为“共建起点”[16] - GSK中国企业传播与政府事务负责人赵伦表示，企业应将产业洞察转化为有依据、可落地的建议，更早听取疾控、医疗和基层需求，让创新产品不仅“供得上”，更能“用得上”“用得好”[16] 各方评价 - 英国驻沪总领事包迈岫表示，GSK不仅借助进博会展示产品，更以进博会为契机围绕共创更健康的未来展开对话、凝聚共识、推动改变[4] - 中国外商投资企业协会会长彭伟表示，GSK长期深耕中国，持续引入创新药物和疫苗，不断加强创新研发和本土合作，是跨国企业发挥全球优势、服务中国市场和人民健康的具体实践者和参与者[4]

酝酿多年的燃料短缺危机 2022年俄乌冲突爆发后，俄方大幅削减输往欧盟的天然气，各国政府不得不以创纪录价格抢购天然气以 填补库存，欧盟最终誓言摆脱对俄能源依赖。受此影响，俄罗斯在欧盟天然气进口中的占比从冲突爆发 前的约45%降至2025年的约13%。今年1月，欧盟成员国通过一项禁令，将于今年年底前停止进口俄罗 斯液化天然气，并于2027年秋季前停止进口俄管道天然气。 在俄乌冲突爆发、欧洲被迫紧急寻找替代能源供应商四年后，欧盟再度陷入燃料危机。欧盟委员会主席 乌尔苏拉·冯德莱恩（Ursula von der Leyen）本周表示，自霍尔木兹海峡实质性封锁以来，欧洲为进口石 油和天然气额外支出1270亿欧元（略高于1420亿美元），却未能获得更多能源供应。 据估计，霍尔木兹海峡封锁导致欧洲额外支出1420亿美元。图片来源：Nicolas Koutsokostas/NurPhoto via Getty Images 冯德莱恩在布鲁塞尔双赢峰会主旨演讲中表示："自霍尔木兹海峡封锁以来，欧洲为进口化石燃料额外 支出1270亿欧元，但油气供应量却丝毫未增。" 今年4月，即冲突爆发约七周后，欧盟委员会初步估算额外成本为24 ...