报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内市场流动性尚可，但国内外利多因素平平，股指进一步向上突破存在阻力，或呈现震荡格局 [7] - 中长期来看，7月底政治局会议将为下半年政策定调，预计稳定内需仍需政策进一步加力托底，美国关税政策未最终落定，美联储降息时点渐近，海外流动性宽松预期及地缘政治格局变化将为股指带来阶段性交易机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - 利率方面，DRO01收盘价1.31，较前值变动-0.10bp；DR007收盘价1.42，较前值变动-4.52bp；GC001收盘价1.43，较前值变动28.00bp；GC007收盘价1.49，较前值变动0.00bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动-0.90bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.34，较前值变动-1.20bp；5年期国债收盘价1.49，较前值变动-0.40bp；10年期国债收盘价1.64，较前值变动0.20bp；10年期美债收盘价4.35，较前值变动5.00bp [4] - 资金面方面，上周央行公开市场净回笼13753亿元，本周将有6522亿元逆回购到期，上周银行间市场资金面进一步宽松，主要回购利率均走低，存款类机构隔夜质押式回购加权利率下行4.47BP报1.315%，创2024年12月以来新低 [4][5] 股指行情 - 上周沪深300上涨1.54%至3982.2；上证50上涨1.21%至2740.4；中证500上涨0.81%至5911.4；中证1000上涨0.56%至6312.2 [6] - 上周A股日均成交量较前一周减少414.9亿元，截至7月3日，A股融资买入额占市场总成交额9.6%，处于近十年来的75.4%分位水平 [6] - 申万一级行业指数中，上周钢铁、建筑材料、银行、医药生物、综合领涨，计算机、非银金融、交通运输、商贸零售、通信领跌 [6] 升贴水情况 - IF升贴水方面，当月合约14.06%，下月合约8.57%，当季合约5.65%，下季合约4.59% [8] - IH升贴水方面，当月合约19.36%，下月合约7.74%，当季合约4.13%，下季合约2.04% [8] - IC升贴水方面，当月合约19.16%，下月合约13.96%，当季合约12.02%，下季合约10.01% [8] - IM升贴水方面，当月合约24.19%，下月合约18.19%，当季合约15.42%，下季合约13.24% [8]

加密货币市场表现 - 比特币一度上涨0.7%，突破109000美元，逼近110000美元，截至22:45涨幅为0.46% [1] - 以太坊上涨近1.5%，狗狗币涨幅超过3.5% [1] - 过去24小时内加密货币全网爆仓人数近6万人，爆仓总金额达1.20亿美元，最大单笔爆仓单发生在Binance - ETHUSDT，价值302.55万美元 [1][2] 爆仓数据细分 - 1小时爆仓金额为809.09万美元，其中多单373.45万美元，空单435.64万美元 [2] - 4小时爆仓金额为5239.40万美元，其中多单692.24万美元，空单4547.16万美元 [2] - 12小时爆仓金额为7549.39万美元，其中多单1527.75万美元，空单6021.64万美元 [2] - 24小时爆仓金额为1.20亿美元，其中多单4685.68万美元，空单7283.48万美元 [2] 比特币价格波动与市场争议 - 比特币7月3日一度突破110000美元，为6月12日以来首次，过去24小时内上涨超1% [4] - 市场对比特币的定位存在争议，部分观点认为其是"数字黄金"，另一部分则视其为"洪水猛兽" [3][4] 美国关税政策影响 - 美国总统特朗普宣布将从7月4日起向多个国家发出信件，设定新的单边关税税率，预计税率从10%到70%不等 [5] - 特朗普曾威胁将日本关税税率设定为高达35%，并批评欧盟和日本等贸易伙伴在谈判中过于强硬 [5] - 今年4月美国对多数贸易伙伴征收高达50%的"对等"关税，若新关税税率更高，可能增加美国经济通胀风险 [6] - 50%的关税曾在4月导致美国股市陷入熊市区域，70%的关税将更超这一水平 [6]

据央视新闻， 当地时间7月4日，美国总统特朗普表示， 美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴， 设定 新的 单边关税税率 。 特朗普称， 新关税"十有八九"从8月1日开始生效。 特朗普表示，从4日开始，美国将向多个国家发出信件，预计当天会有"10或12封"发出，更 多信件将在未来几天寄出。特朗普称， 他预计这些信件将会在9日前全部送达。 此前，特朗 普将7月9日设为关税谈判的最后期限。 今年4月，特朗普对美国的多数贸易伙伴征收了高达50%的"对等"关税。美国彭博社称，如果 新关税比所谓"对等关税"的税率更高，将增加美国经济的通胀风险。美国有线电视新闻网 称，50%的关税曾在4月导致美国股市陷入熊市区域，美国债券和美元被大幅抛售， 70%的关 税将更超这一水平 。 对于将设定的新关税，特朗普说， " 关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等 "。 特朗普 称，"我们已经完成了（信函的）最终文本，它将基本说明这些国家将要支付的关税是多 少"。 美国有线电视新闻网报道说，目前尚不清楚哪些国家将收到这些信件，但特朗普曾点名"批 评"包括欧盟和日本在内的某些贸易伙伴在谈判中过于强硬。特朗普本周曾威胁要向"被宠坏 的 ...

1. 将和泽连斯基通话——知情人士透露，预计美国总统特朗普和乌克兰总统泽连斯基将在周五的电话会 议中讨论美国突然停止向基辅运送一些关键武器的问题。 2. 对普京失望——特朗普：对与俄罗斯总统普京的通话感到失望。不认为普京打算停止行动。 3. 频频转发赞扬就业市场的言论——美国非农数据大超预期，失业率意外下跌，特朗普在其社交媒体上 接连转发赞扬今日美国经济数据表现的视频，其中一条视频称，今天的数据是个好消息，比预期的要好 得多。 4. 将发出关税信函——特朗普表示，他将于周五开始致函贸易伙伴，设定单边关税税率，各国必须从8 月1日开始支付关税税率。他补充说："关税范围高至60%或70%，低至10%和20%。" 6. 将签署"大而美"法案——美国"大而美"法案在两名共和党议员反水的情况下获众议院通过，特朗普将 于周六清晨签署该法案。 7. 对外国游客涨价——特朗普签署行政令，指示美国内政部研究提高外国游客进入美国国家公园的票 价，确保美国居民在游览国家公园时具有优先权利。 8. 安抚农场主——特朗普表示，愿意允许为美国农场工作的移民工人留在美国，只要雇主农场主愿意为 其"担保"。特朗普此番表态是在美移民政策日益收 ...

关税政策更新 - 美国总统特朗普将于周五开始向贸易伙伴发出单边关税信函，要求各国从8月1日开始支付关税税率 [1] - 预计将发出"10到12封"信函，未来几天还会陆续发出其他信函，所有国家将在7月9日前收到信函 [1] - 关税税率范围设定为10%-70%，其中最高税率60%或70%，最低税率10%或20% [1] - 此次最高税率70%高于4月初提出的50%对等关税上限 [1] 政策细节 - 特朗普未具体说明哪些国家将被征收关税 [1] - 未明确是否会对某些商品征收更高税率 [1] - 7月9日是特朗普最初设定的各国与美国达成协议的最后期限 [1]

特朗普以"亲爱的日本先生"为开头的信函为例，说明美国将如何通知贸易伙伴新的关税安排，并称 美国 将对日本汽车征收25%的关税。 他强调，信件将会很快发出，并表示"我们不需要开会，我们了解情况，我们掌握所有数据"。 此前， 特朗普曾在5月16日和6月11日做出类似承诺，表示将在2-3周内发送单边关税信函，但均未兑 现。 与此同时，本周的美日贸易谈判已陷入停滞 。 日本首席关税谈判代表赤泽良生本周在华盛顿的第七轮 部长级谈判未能取得突破，甚至未能与美国财政部长贝森特会面。 美国转向单边关税策略 特朗普此番表态意味着，美国政府正准备放弃通过谈判解决贸易争端的做法。 特朗普在采访中表示： 7月9日"关税大限"将至，特朗普可能亲手终结谈判窗口？ 当地时周日，特朗普在接受媒体采访时表示， 无需延长即将到期的关税期限，将在未来几天内向包括 日本在内的数百个国家发送信函，单方面告知各国对美出口商品的关税税率，而非继续进行贸易谈判。 日本汽车关税成焦点 日美贸易谈判的核心分歧集中在汽车关税问题上。 据媒体报道， 特朗普在采访中特别重申对日贸易长期不平衡的立场，称"他们不买我们的汽车，但我们 却购买数百万辆他们的汽车。这不公平" ...

中美贸易关系对中智经贸的影响 - 中美贸易摩擦被描述为美方发动的单边关税战而非双方责任 中方采取反制措施并称之为"反抗美国霸凌战" [1] - 美方单边关税措施破坏国际贸易规则体系 对智利等体量较小国家伤害更显著 [1] 智利关键产业受威胁情况 - 美方试图胁迫智利在关键矿产和基础设施领域接受不合理要求 智利作为矿产出口大国与中国市场形成高度互补 [2] - 中国是智利矿产品最大出口市场 同时在基础设施领域为最大外资来源国之一 [2] - 美方行为若成功将损害智利经济主权 干扰中智贸易投资及科技合作 [2] 国际贸易体系立场 - 中方主张国际贸易应实现双赢 反对单边主义行为 强调维护WTO规则体系 [2] - 智利作为高度外向型经济体 多次公开反对美方单边关税措施 支持多边贸易体系 [2] 国际合作倡议 - 呼吁各国共同抵制单边霸凌行为 推动包容性经济全球化进程 [2] - 倡导构建人类命运共同体理念以应对当前国际贸易挑战 [2]

伦敦银行情分析 - 伦敦银当前交投于36 38美元/盎司上方 开盘于36 24美元/盎司 截至发稿暂报36 37美元/盎司 上涨0 32% 最高触及36 38美元/盎司 最低下探至36 21美元/盎司 盘内短线偏向看涨走势 [1] - 白银/美元虽下跌但仍准备测试更高价格 当RSI达到超买区域时卖家介入 导致价格跌破36 50美元 若继续下行可能测试36 00美元支撑位 跌破后将暴露35 40美元(2012年10月高点) 进一步支撑位于35 00/34 00/33 00美元 [4] - 若白银/美元收复36 50美元 下一目标为37 00美元 持续走强可能挑战37 49美元(2月29日创下的13年高点) [4] 美国贸易政策动态 - 美国总统特朗普计划在未来1-2周内向贸易伙伴发函确定单边关税税率 7月9日为关税暂停最终期限 [3] - 特朗普表示发函时机成熟时会执行 但历史记录显示其常设定两周截止日期却屡屡延期 对于延长谈判时限持开放态度但强调"认为无必要" [3]

贸易政策 - 美国总统特朗普宣布将在两周内确定单边关税税率 [1]

愿意延长贸易截止日期，但没必要那样做。 美国总统特朗普称，将在1-2周内向各国发送贸易信函。 美国三大股指期货大致持平，其中标普股指期货转涨，纳指期货跌0.1%。 将在两周内制定单边关税税率。 ...