报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种给出投资观点，如黄金关注美国银行风险，白银震荡反弹，铜因LME库存减少限制价格回落等，还给出各品种趋势强度评级 [2]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金关注美国银行风险，趋势强度为0；白银震荡反弹，趋势强度为1；沪金2512昨日收盘价922.58，日涨幅0.07%；沪银2512昨日收盘价11455，日涨幅0.12% [2][5][7]。 有色金属 - 铜LME库存减少限制价格回落，趋势强度为0；沪铜主力合约昨日收盘价87300，日涨幅0.33% [2][9][11]。 - 锌偏强运行，趋势强度为0；沪锌主力收盘价22565，涨幅0.94% [2][12][14]。 - 铅海外库存持续减少支撑价格，趋势强度为0；沪铅主力收盘价17420，涨幅0.17% [2][15][16]。 - 锡关注宏观影响，趋势强度为1；沪锡主力合约昨日收盘价285760，涨幅0.65% [2][18][21]。 - 铝偏强震荡，氧化铝下方有支撑，铸造铝合金偏强震荡；铝趋势强度为1，氧化铝为0，铝合金为1；沪铝主力合约收盘价21600 [2][22][24]。 - 镍冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑，不锈钢钢价低位窄幅震荡运行；镍和不锈钢趋势强度均为0；沪镍主力收盘价120950，不锈钢主力收盘价12630 [2][26][28]。 能源化工 - 碳酸锂需求向好与复产预期博弈，区间震荡，趋势强度为0；2511合约收盘价80620 [2][29][32]。 - 工业硅仓单继续去化，底部支撑偏强，趋势强度为1；Si2601收盘价9140 [2][33][36]。 - 多晶硅关注本周是否发布公告，趋势强度为0；PS2601收盘价56065 [2][34][36]。 - 铁矿石高位反复，趋势强度为0；12601合约收盘价782.5 [2][37]。 - 螺纹钢和热轧卷板受板块情绪扰动宽幅震荡，趋势强度均为0；RB2601收盘价3079，HC2601收盘价3295 [2][40][43]。 - 硅铁和锰硅受板块情绪与供需扰动宽幅震荡，趋势强度均为0；硅铁2601收盘价5526，锰硅2601收盘价5794 [2][44][47]。 - 焦炭偏强震荡，焦煤宏观与板块主题共振偏强震荡，趋势强度均为0；JM2601收盘价1284.5，J2601收盘价1771.5 [2][48][50]。 - 原木震荡反复，趋势强度为0；2511合约收盘价740 [2][51][54]。 - 对二甲苯芳烃调油支撑估值，高位震荡市，趋势强度为0；PX主力收盘价6640 [2][55][60]。 - PTA需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市，趋势强度为0；PTA主力收盘价4596 [2][55][60]。 - MEG供应压力较大，趋势偏弱，趋势强度为 -1；MEG主力收盘价3970 [2][55][60]。 - 橡胶震荡运行，趋势强度为0；橡胶主力日盘收盘价15095 [2][63][64]。 - 合成橡胶成本坍塌，弱势运行，趋势强度为 -1；顺丁橡胶主力12合约日盘收盘价10360 [2][67][69]。 - 沥青跟随原油震荡运行，趋势强度为0；BU2512收盘价3233 [2][70][76]。 - LLDPE计划外检修增加，关注进口压力，趋势强度为0；L2601收盘价6888 [2][82][84]。 - PP中期震荡，趋势强度为0；PP2601收盘价6576 [2][86][88]。 - 烧碱成本支撑，震荡行情，趋势强度为0；01合约期货价格2350 [2][90][92]。 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0；纸浆主力日盘收盘价5306 [2][95][96]。 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0；FG601收盘价1093 [2][99][100]。 - 甲醇偏弱运行，趋势强度为 -1；甲醇主力01合约收盘价2143 [2][102][106]。 - 尿素震荡承压，趋势强度为 -1；尿素主力01合约收盘价1623 [2][107][110]。 - 苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1；苯乙烯2512收盘价6848 [2][111][112]。 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1；SA2601收盘价1202 [2][113][115]。 - LPG需求改善有限，盘面估值偏高，趋势强度为0；PG2512收盘价4311 [2][118][122]。 - 丙烯供应预期收缩，宽松格局有所改善，趋势强度为0；PL2601收盘价6029 [2][119][122]。 - PVC低位震荡，趋势强度为 -1；01合约期货价格4680 [2][126][128]。 - 燃料油偏强震荡，短期弱于低硫，低硫燃料油夜盘短线调整，外盘现货高低硫价差继续上涨，趋势强度均为0；FU2512收盘价2796，LU2512收盘价3328 [2][129]。 农产品 - 棕榈油油脂驱动匮乏，关注短期支撑，豆油美豆反弹，豆棕做扩维持，趋势强度均为0；棕榈油主力收盘价8664，豆油主力收盘价8110 [2][154][159]。 - 豆粕美豆再创新高，连粕或跟随反弹，趋势强度为 +1；豆一国储收购开启，盘面表现稳定，趋势强度为0；DCE豆一2601收盘价4076，DCE豆粕2601收盘价3026 [2][160][162]。 - 玉米震荡运行，趋势强度为0；C2601收盘价2141 [2][163][166]。 - 白糖区间整理，趋势强度为0；原糖价格14.65美分/磅 [2][167][170]。 - 棉花籽棉价格对棉花期货的影响减弱，趋势强度为0；CF2601收盘价13600 [2][172][175]。 - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0；鸡蛋2512收盘价3158 [2][176]。 - 生猪中枢进一步下移，趋势强度为 -1；河南现货价格12230元/吨 [2][178][181]。 - 花生关注现货，趋势强度为0；PK601收盘价7800 [2][183][186]。 海运 - 集运指数（欧线）短线偏弱，等待开舱指引，趋势强度为0；EC2510收盘价1851.7 [2][131][143]。 化纤 - 短纤和瓶片短期震荡市，多PF空PR，趋势强度均为0；短纤2512收盘价6178，瓶片2512收盘价5700 [2][144][145]。 造纸 - 胶版印刷纸低位震荡，趋势强度为0；70g天阳纸4475元/吨 [2][147]。 化工原料 - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为 -1；BZ2603收盘价5506 [2][151][152]。

近年来，农行贵州六盘水水城支行把稳区域产业命脉，持续输血首钢水城钢铁（集团）有限公司，支持 企业转型升级、降本增效。2025年，该行通过"科技e贷"为水钢集团旗下子企业发放2000万元信用贷 款，助力水钢高端金属新材料抢跑国产替代，为六盘水老工业基地稳链、强链、延链注入金融动能。图 为该行客户经理走访水钢集团智慧控制中心，了解企业生产与资金需求情况。 ...

经济景气度 - 华创宏观WEI指数小幅回落至4.82%，环比下行0.42个百分点[2] - 4月以来经济上行动力主要源于基建，沥青开工率均值相比3-4月上行6.28个百分点[7] 需求端 - 乘用车零售降幅扩大，截至10月26日当周同比-9%，10月前26日累计同比-6.7%[2] - 67城商品房成交面积同比降幅扩大，10月最后一周为-33%，10月全月为-27%[2] - 土地溢价率低位震荡，截至10月26日四周平均为3.5%[13] 生产与基建 - 基建高频数据回落，水泥发运率为37.4%，环比上周-1%[3] - 石油沥青装置开工率回落，截至10月29日两周平均为31%，较10月前两周的35%下降[3] - 唐山高炉开工率大幅回落至68.3%，环比前一周-25.1个百分点[23] 贸易与出口 - 港口集装箱吞吐量环比-8.2%，四周同比为6.6%[3] - 中国发往美国载货船舶数量同比大幅降至-30.4%[26] - 韩国10月出口同比降至3.6%，从中国进口同比降至-9.3%[25] 物价 - 地产和新能源品种价格反弹，螺纹钢上涨0.6%至3210元/吨，多晶硅期货上涨7.8%[2] - 二手房挂牌价一线城市周度下跌0.3%，今年以来累计下跌3.7%[3] 财政与金融 - 5000亿元新型政策性金融工具资金全部投放完毕，支持2300多个项目，总投资约7万亿元[4] - 债券收益率下行，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.3826%、1.5662%、1.7954%，环比变化-8.9bps、-5.12bps、-5.32bps[4] - 新增专项债发行今年预计4.4万亿元，目前已达4万亿元，发行进度为91.1%[60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告汇总宏观经济数据、商品投资资讯、财经新闻、股票市场要闻等信息，涵盖制造业、非制造业、金融、金属、煤焦钢矿、能源化工、农产品等多个行业，分析各行业现状、趋势及相关政策影响，为投资者提供决策参考 根据相关目录分别进行总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.8%，较上期5.2%下降，高于去年同期4.6% [1] - 10月制造业PMI为49%，较上月49.8%回落；非制造业PMI为50.1%，较上月上升0.1个百分点 [1][2] - 9月社会融资规模增量当月值、金融机构人民币贷款当月新增等数据有不同变化 [1] - 9月M0、M1、M2同比分别为11.5%、7.2%、8.4%，M1同比增速提升明显 [1] - 9月CPI当月同比-0.3%，PPI当月同比-2.3% [1] - 9月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比-0.5%，较上期下降 [1] - 9月社会消费品零售总额累计同比4.5%，出口总值当月同比8.3%，进口总值当月同比7.4% [1] 商品投资参考 综合 - 10月中国官方制造业PMI回落，非制造业PMI升至扩张区间 [2] - 2026年继续暂停磷矿石、白银出口配额管理，实行出口许可证管理 [2] - 豆粕、玉米系列期权合约将于2026年2月2日起挂牌交易 [2] - 中期协发布《期货做市交易业务管理规则》，12月1日起实施 [2] - 黄金交易税收政策调整，2025年11月1日至2027年12月31日执行 [3] - 10月31日国内商品部分品种基差有正负值差异 [3][4] - 美国财长称最早下周签署中美贸易协议，中方愿推动中美关系健康发展 [4] - 美联储理事沃勒认为应12月降息，部分官员担忧再次降息 [4] 金属 - 伦敦基本金属多数上涨，价格受库存周期与成本支撑博弈影响 [5] - 铜矿供应吃紧，铜价持续上行，LME铜价创历史新高 [5] - 前三季度我国多晶硅等产品价格提升，规模以上工业企业利润同比增长3.2% [5] - 2025年三季度全球黄金需求总量和价值均创单季度历史纪录 [5] - 10月30日部分金属库存有不同变化 [6] - 摩根士丹利预计2026年年中黄金价格升至每盎司4500美元 [6] 煤焦钢矿 - 前三季度钢铁产量和消费呈下降趋势，消费降幅大于产量降幅 [7] - 前三季度钢铁企业能耗排放下降，钢材价格同比下降 [7] - 10月27日全国统调电厂存煤充足，供暖季能源供需总体平衡 [8] - 欧盟考虑重新建立与美国钢铁联盟 [9] 能源化工 - 美油主力合约收涨，投机和地缘因素推动，供应过剩基本面未变 [10] - 欧佩克+倾向12月小幅提高石油产量约13.7万桶/日 [10] - 土耳其炼油厂购买更多非俄罗斯石油 [10] - 10月俄罗斯输往欧洲管道天然气出口量环比增长5%，LNG出口量有变化 [10] - 路透预计美国原油2025年平均价格为每桶64.83美元 [10] - 8月美国汽油需求下降，部分地区天然气产量有变化 [11] - 以色列搁置与埃及350亿美元天然气协议 [12] 农产品 - 2025年10月乌克兰谷物出口量降至250万吨 [13] - 美国农业部11月将发布多份农业报告 [14] - 波兰维持部分乌克兰农产品进口禁令 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 10月31日央行开展3551亿元7天期逆回购操作，单日净投放1871亿元 [15] - 本周央行公开市场将有20680亿元逆回购和7000亿元91天期买断式逆回购到期 [15] 要闻资讯 - 央行行长潘功胜详解“双支柱体系”主要任务 [16] - 财政部部长蓝佛安提出“十五五”时期财政工作举措 [17] - 中央财政下达5000亿元地方政府债务结存限额，2000亿为新增专项债额度 [17] - 10月我国制造业、非制造业、综合PMI产出指数有不同变化 [17] - 证监会和中基协就公募基金业绩比较基准相关文件征求意见 [18] - 国务院常务会议研究深化改革扩大开放工作 [18] - 香港第三季经济增长3.8%，经济展现良好势头 [18] - 住建部部长倪虹提出房地产制度改革措施 [19] - 国家金融监督管理总局发布《资产管理信托管理办法（公开征求意见稿）》 [19] - 美国财长称最早本周签署中美贸易协议，中方积极回应 [19] - 安世中国回应荷兰安世半导体指控，称其欠付货款 [20] - 9月债券市场发行各类债券81027.8亿元，境外机构债券托管余额占比2% [20] - 2025年1 - 10月TOP100房企拿地总额同比增长26.4%，央企等是主力 [20] - 10月百城二手住宅均价环比下跌，新房均价环比上涨 [21] - 山西省财政厅通过北交所发行政府债券23.73亿元 [21] - 美联储降息路径分歧加剧，12月降息概率下降 [21] - 多家企业有债券相关重大事件 [22] - 部分企业海外信用评级有调整 [22] 债市综述 - 银行间债市情绪偏暖，长券表现佳，国债期货主力合约上涨 [23] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，相关指数有变化 [24] - 中证转债指数和万得可转债等权指数收盘上涨 [24] - 10月31日货币市场利率多数下行，部分利率有不同表现 [25] - 进出口行3年期浮息债中标利率为1.7251% [25] - 银行间、银银间回购定盘利率多数下跌 [26] - 欧债、美债收益率多数下跌 [27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价下跌，上周累计有变化 [28] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [28] 研报精粹 - 兴证固收分析25Q3固收+基金转债持仓情况 [29] - 中信证券称养老理财产品试点扩容全面升级 [29] - 华泰固收分析境外银行债情况，建议关注投资机会 [29][30] - 国盛固收认为存款活期化是趋势，预计后续存款成本下降 [30] - 中信建投提出10Y国债长期中枢计算方法 [30] 今日提示 - 11月3日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [31] 股票市场要闻 - 上周A股三大股指震荡调整，11月市场轮动或加快，年末风格趋向均衡 [33] - 截至10月31日，5446家上市公司披露2025年三季报，营收和净利润同比增长 [33] - 年内180多只基金调整基准，相关征求意见稿给予过渡期 [34] - 多家外资公募表现突出，四季度看好优质科技等资产配置价值 [34][35]

美韩贸易与产业合作 - 美国总统特朗普表示美韩两国非常接近敲定一项新的贸易协议 [2][3][4] - 特朗普称韩国是美国重要的经济与安全伙伴，敦促韩国加大对美国产业的投资力度 [2][4] - 韩美企业合作正不断拓展，覆盖造船、钢铁、能源以及先进技术等多个领域 [2][4] - 特朗普强调双方共同努力加强工业合作，尤其是在制造业和造船业领域 [4] - 美方正与韩国企业合作以重建美国的产业基础，并提高关键战略领域的抗风险能力 [4] - 特朗普表示考虑从韩国订购一些舰船，并计划重新开始大规模造船 [2][4] - 根据美韩协议，韩国将向美国提供3500亿美元用于由美方拥有并控制的投资项目 [5] - 3500亿美元投资基金将用于帮助韩国企业进军美国市场，涉及造船、半导体、电池、生物、能源等优势产业领域 [5] - 其中1500亿美元将作为韩美造船合作专用基金，为韩国企业进军美国造船业提供支持 [5] 美国对巴西关税法案进展 - 美国参议院以52票赞成、48票反对通过一项法案，旨在终止对巴西商品征收50%关税的国家紧急状态 [2][7][8] - 该法案接下来还须经众议院表决，但外界普遍认为法案最终将被搁置 [2][8] - 民主党参议员批评特朗普以虚假的紧急状态为由实施关税，已损害美国消费者利益 [9] - 部分共和党议员警告该法案可能削弱特朗普与其他国家谈判新贸易协议的能力 [10]

证券代码：600507 证券简称：方大特钢 公告编号：临2025-066 方大特钢科技股份有限公司 2025 年前三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 方大特钢科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》的相关规定，现将 2025 年前三 季度主要经营数据公告如下： 一、主营业务分行业情况 单位：万元 | | | 主营业务分行业情况（2025 | 年 1-9 月） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 分行业 | 营业收入 | 营业成本 | 营业收入比上年 | 营业成本比上年 | | | | | 同期增减（%） | 同期增减（%） | | 钢铁业 | 1,302,532.84 | 1,176,062.82 | -18.47 | -23.53 | | 采掘业 | 16,278.54 | 5,511.19 | -25.13 | 1.00 | 注：钢铁业包括汽车板簧、弹簧扁钢、优线、螺纹钢、贸易类以及 ...

公司运营与财务 - 公司于2025年10月24日召开第八届第十七次董事会会议，审议包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] - 公司2024年营业收入构成为钢铁业占比87.27%，其他业务占比12.73% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为174亿元 [1] 行业动态 - 中国创新药领域在新闻提及年份的海外授权交易总额已达800亿美元 [1]

1929年10月24日上午十点，纽约证券交易所开市的钟声如同丧钟般敲响。经纪人约翰·里德在回忆录中 记载了这恐怖的一幕："美国钢铁公司的股价在开盘五分钟内就从205美元暴跌至193美元，仿佛整个金 融市场都在自由落体。"这一天最终创下了1290万股的天量交易纪录，而这个数字直到四分之一世纪后 才被超越。当时交易所的纸带打印机最高每分钟只能处理300股交易信息，当报价延迟达到数小时，投 资者就像在暴风雨中迷失的船只，完全失去了方向。 危机的冲击波迅速向全球扩散。在芝加哥商品交易所，小麦期货价格跌至每蒲式耳1.31美元，较年初下 跌了40%，这给本就艰难的美国农业带来了致命一击。大西洋彼岸的伦敦证券交易所富时指数当日下跌 12%，德国达姆施塔特银行宣布冻结兑付，全球40多个国家的金融市场在随后一周内相继崩盘。这种连 锁反应印证了当时世界经济体系的紧密联系，也暴露了国际金融体系的脆弱性。 普通投资者在这场灾难中遭受了毁灭性打击。虽然关于当天有"三位华尔街投机者自杀"的说法存在夸张 成分，但《纽约时报》的确报道了多起与股市崩盘相关的自杀事件。更令人绝望的是，黑色星期四仅仅 是个开始——在接下来的34个月里，道琼斯指数 ...

印度对中国钢铁加征关税的背景与动机 - 印度政府宣布对中国钢铁加征12%的关税[1] - 此举被视为向美国示好的外交表态，同时在经济上向中国施压[1] - 印度本身是钢铁生产大国，加征关税旨在保护本国钢铁产业，应对中国低成本钢铁的竞争优势[1] 中国潜在的反制措施 - 中国可能采取多种强硬反制措施应对印度的关税政策[3] 反制措施一：限制稀土资源出口 - 稀土是现代高科技及军事设备不可或缺的原材料[5] - 中国是全球最大稀土生产国，美国等多国严重依赖其供应[5] - 印度军事工业薄弱，高科技武器装备严重依赖中国稀土资源，若供应中断将严重影响其国防能力[5] 反制措施二：停止基础设施援助 - 中国为印度建设了大量基础设施，包括公路、高铁和通信信号站[7] - 这些项目改善了印度基础设施水平并创造了大量就业机会[7] - 若援助停止，在建项目将停工，导致民众生活质量下降、失业问题加剧，使印度政府承受巨大政治压力[7] 反制措施三：切断制造业供应链 - 印度制造业崛起但仍依赖中国的原材料和基础加工服务[10] - 若供应链被切断，印度工厂将因缺乏原料和技术支持而停产，引发广泛失业并冲击整个经济体系[10] 反制措施四：切断电子支付技术支持 - 印度电子支付系统很大程度上依赖中国的技术支持[14] - 若技术支持停止，印度支付系统可能崩溃，迫使经济退回现金支付时代，对商业活动和日常生活造成致命打击[14] 博弈态势总结 - 中国被认为完全掌控对印度的制约力量，在博弈中掌握主动权[15] - 采取适当反制措施可使印度难以承受，可能迫使其政府求和[15]

制造业总体成就 - "十四五"期间全部工业增加值从31.3万亿元增长到40.5万亿元，制造业增加值从26.6万亿元增长到33.6万亿元 [3] - 制造业增加值增量预计达到8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30% [4] - 制造业增加值占全球比重接近30%，总体规模连续15年保持全球第一 [5] - 在全世界504种主要工业产品中，大多数产品的产量位居世界第一 [5] 造船业突破 - 成功建造首艘国产大型邮轮"爱达·魔都号"并实现商业首航，第二艘国产豪华邮轮"爱达·花城号"更大更舒适，将于2026年年底交付 [1] - 大型邮轮建造为相关产业链带来1:14的推动作用，跨行业跨地区吸纳超过500家全球供应商 [2] - 成功集齐船舶工业皇冠上的"三颗明珠"，包括国产电磁弹射航母福建舰成功下水和大型液化天然气运输船在全球市场占据领先地位 [2] 创新驱动与结构优化 - 规模以上制造业企业研发经费占营业收入比重超过1.6% [5] - 2020年至2024年，装备制造业和高技术制造业增加值分别年均增长7.9%和8.7%，占规上工业比重分别提升到34.6%和16.3% [5] - 新能源汽车去年产量突破1300万辆，产销量连续10年保持全球第一 [5] 智能化转型与数字经济融合 - 建成3.5万多家基础级、230多家卓越级智能工厂、1260家5G工厂，工业机器人新增装机量占全球比重超过50% [8] - 工业互联网实现41个工业大类全覆盖，重点工业互联网平台设备连接数超过1亿台(套)，建成5G基站459.8万个 [7] - 南京钢铁智能化工厂通过数字化赋能使加工成本下降20%，生产周期压缩一半以上 [6][7] 专精特新中小企业发展 - "十四五"以来新增专精特新中小企业超过10万家，累计超过14万家，其中国家级专精特新"小巨人"企业已有1.46万家 [9][11] - 专精特新企业超过六成分布在工业基础领域，超过八成在战略性新兴产业领域，超过九成至少为三家以上国内知名大企业直接配套 [9][10] - 重庆鑫景特种玻璃有限公司生产的高铝硅特种玻璃等新材料产品广泛应用于国产高端手机屏幕、高铁、新能源汽车等领域，是国产大飞机C919的供应商 [9] 大中小企业融通发展 - 截至今年7月，规模以上工业企业数量较2020年末增加13.8万家，去年有64家制造业企业入选世界500强 [10] - 截至去年底，全国登记在册的中小企业数量超过6000万家，2021年以来平均年新增超过400万户 [10] - 去年全国规模以上中小企业用工人数超过1.28亿，就业主渠道作用进一步发挥 [11]