黄金价格表现 - 国际现货金价于11月19日盘中一度重回每盎司4100美元关口上方，11月20日仍在每盎司4000美元附近高位震荡 [1] - 伦敦黄金现货价格年内涨幅超55%，是今年表现最亮眼的资产类别之一，10月20日盘中一度达到4381.484美元/盎司，创历史新高 [1] - 花旗集团预测在特定情景下，金价可能在2027年底达到6000美元/盎司 [3] - 国内首饰金价格居高不下，11月20日不少品牌黄金珠宝商足金饰品报价突破1300元/克大关，周生生报价1307元/克，周大福报价1305元/克，老凤祥报价1302元/克 [1] 市场动态与机构观点 - 受全球风险资产抛售潮影响，部分资金流向黄金市场避险 [1] - 上海黄金交易所发布通知，要求会员单位做好近期市场风险控制工作，提示投资者理性投资 [1] - 永安期货北京研究院负责人认为，贵金属和有色金属在未来仍会有领先表现，大宗商品呈现熊末牛初特征 [2] - 摩根大通银行认为，对许多央行而言，黄金在外汇储备整体占比中仍然相对较小，他们仍会继续增持黄金 [3] 央行购金需求 - 世界黄金协会报告显示，今年三季度全球央行净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10% [2] - 前三季度全球央行净购金总量达634吨，显著高于2022年之前的平均水平 [2] - 截至10月末，中国黄金储备达7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），实现连续第12个月增持 [2]

每日经济新闻 每经AI快讯，11月20日，上海黄金交易所发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知。通知称近期影响市场不稳定的因素较多，为防范市场波动可能 带来的风险，请各会员单位继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并及时采取相应风控措施，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投 资，切实保障投资者合法权益。 ...

金价近期波动与市场风险控制 - 国际金价近期突破4300美元/盎司后回落，10月27日伦敦现货黄金收盘价为3981.98美元/盎司，跌破4000美元/盎司 [1] - 上海黄金交易所在金价上涨期间发布了关于市场风险控制工作的通知 [1] - 2025年内上海黄金交易所已发布12次市场风险控制通知和4次保证金及涨跌停板调整通知，超过2024年全年总和 [2] - 风险提示频次与市场热度高度契合，例如2025年4月现货黄金创下3500美元/盎司历史新高时单月发布3次通知，10月金价刷新纪录后于10月16日再次发布提示 [4] 交易所风险控制机制 - 上海黄金交易所调整涨跌停板幅度的情况包括：合约价格出现涨跌停板单边无连续报价、遇国家法定长假、合约保证金比例调整、市场风险明显变化等 [2] - 调整交易保证金水平的情况包括：持仓量达到一定水平、出现涨跌停板、合约临近交割、累计涨跌幅或持仓量增幅达到规定水平、市场流动性或风险发生变化等 [3] - 官方风险提示是基于市场实际的必要举措，旨在保护市场和投资者 [4] - 黄金白银延期交易采用保证金方式进行杠杆交易，可能获得高收益，但损失金额可能超过全部保证金 [4] 黄金价格波动的驱动因素 - 黄金价格受三重属性影响：货币属性、商品属性和避险属性 [5] - 货币属性体现在黄金作为通胀对冲工具，商品属性体现在其稀缺性及在珠宝、航天、医疗等工业领域的应用 [5] - 避险属性源于其价值稳定和稀有特性，价格受全球经济、政策、危机、供应及投机等多因素共同影响 [5] - 布雷顿森林体系瓦解后黄金价格历经三轮显著上涨周期，分别由货币体系重塑与商品通胀、利率下行与金融危机、地缘风险与货币体系重构驱动 [6] - 第三轮上涨行情（2018年至今）背景包括中美贸易摩擦、俄乌冲突、巴以冲突、全球多国大选及美国贸易政策不确定性加剧 [6] 近期金价表现与投资者行为 - 从2018年下半年至2025年10月20日，黄金价格从约1200美元/盎司涨至4300美元/盎司，累计涨幅约258.33% [7] - 2025年内伦敦现货黄金从2625.10美元/盎司涨至10月20日的4355.69美元/盎司，年内涨幅达66%，但10月21日后出现下跌 [7] - 金价下跌后，“第一批金价下跌受害者出现了”词条登上热搜，不少学生投资者出现亏损 [7]

黄金价格暴跌事件 - 国际现货黄金价格在10月21日创下自2013年4月以来最大单日跌幅，一度暴跌超6%，从历史新高4381美元/盎司跌至4109.10美元/盎司 [3] - 国内金价同步暴跌，从10月21日的高点981.44元/克跌至918.66元/克，一夜之间每克暴跌超60元 [5] - 现货白银价格同步陷入暴跌潮，价格最低触及48.803美元/盎司，单日跌幅飙升至7.08% [7] 市场反应与投资者行为 - 金店从业者表示此次降价幅度罕见，以前每克最多降20多元，而此次一夜之间每克降50元 [1] - 部分消费者出现恐慌性购买行为，有消费者称只要看上了就不管价格直接买走 [1] - 短线投资者损失惨重，有投资者称一夜之间持仓由盈转亏，亏掉相当于一台iPhone17的钱 [11] - 长线投资者策略分化，部分投资者采取“大跌大买、小跌小买”策略，但也有投资者感叹“底深难测” [11][12] - 有经验的投资者强调仓位控制和资金管理，投入资金均为闲钱，以应对短期波动 [13] 价格波动背景与驱动因素 - 本轮黄金上涨始于年初，在地缘政治风险、降息预期升温及央行持续买盘推动下屡创新高 [14] - 仅过去两个月内，金价累计涨幅已超过25%，年内涨幅约56%，有望刷新1979年以来的年度纪录 [15] - 市场普遍认为此轮剧烈调整反映了前期涨势过快后的自然回调 [16] 未来价格走势影响因素 - 分析人士预测短期内金价走势取决于两个关键因素：美联储年内的降息节奏是否如预期推进，以及地缘政治风险是否再度升温 [17] - 若避险需求重新聚集，黄金或重拾升势；若宏观环境趋稳、美元保持强势，金价调整空间仍需关注 [17]

监管动态 - 上海期货交易所于10月16日发布关于做好市场风险控制工作的通知 [1] - 通知要求各有关单位采取措施提示投资者做好风险防范工作并理性投资 [1] - 监管目标是共同维护贵金属市场的平稳运行 [1] 市场环境 - 近期国际形势复杂多变 [1] - 贵金属市场波动较大 [1]

新股申购 - 10月17日必贝特申购代码787759 发行价17.78元/股 申购上限1.4万股 [2] 政策动态 - 商务部表示将进一步加强政策储备 适时推出新的稳外贸政策 [3] - 中方对相互尊重基础上的中美经贸平等磋商持开放态度 [3] - 证监会将指导交易所适时丰富可持续发展报告编制指南 并做好明年强制披露后的政策评估 [3] - 上交所将大力支持绿色投资 鼓励绿色企业股债融资 强化上市公司可持续披露 [4] - 工信部开展城域"毫秒用算"专项行动 目标到2027年实现城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70% [4] 行业动态 - 传闻多晶硅收储平台成立消息不实 [5] - 京东外卖、饿了么、美团三大外卖平台共同试点取消骑手超时罚款 [6] - 报告显示2025年中国冰雪产业规模将突破万亿元大关 达到10053亿元 [6] - 上海黄金交易所和上海期货交易所发布通知 提示贵金属价格波动剧烈 要求做好风险控制 [6] 公司公告 - 福耀玻璃曹德旺辞去董事长职务 其子曹晖接任 [8] - 中天科技下属公司合计中标/预中标约17.88亿元海洋系列项目 [8] - 广晟有色因稀土市场行情整体上涨 预计前三季度净利润同比扭亏为盈 [8] - 当升科技拟设合资公司 开展废旧锂离子动力电池绿色循环利用业务 [8] - 仕佳光子前三季度净利润同比增长727.74% [8] - 华东数控前三季度净利润同比增长151.78% [8] - 容知日新前三季度净利润同比预增871.3%至908.09% [8] - 智光电气拟购买智光储能全部或部分的少数股东股权 10月17日复牌 [8] - 凯龙高科拟设立控股子公司 拓展机器人生产与多元应用市场 [8] - 国晟科技投资标的铁岭环球尚未开展实际经营 存在可能无法实现预期收益的风险 [8] - 华建集团最新滚动市盈率显著高于所处行业平均水平 [8] - 大有能源公司股票价格短期涨幅较大 可能存在非理性炒作风险 [8]

上海期货交易所发布通知 - 上海期货交易所于2025年10月16日发布通知 [1][3] - 通知指出近期国际形势复杂多变 [1] - 贵金属市场波动较大 [1] 交易所对市场参与者的要求 - 要求各有关单位采取相应措施 [1] - 提示投资者做好风险防范工作 [1] - 倡导理性投资 [1] - 共同维护市场平稳运行 [1]

市场风险控制 - 上海黄金交易所发布通知要求会员单位提高风险防范意识并做好风险应急预案 [1] - 交易所提示投资者需做好风险防范工作合理控制仓位并进行理性投资 [1] 市场环境分析 - 近期影响市场不稳定的因素较多导致国际贵金属价格波动剧烈 [1]

上海黄金交易所风险控制通知 - 上海黄金交易所发布通知要求各会员单位提高风险防范意识并做好风险应急预案以维护市场平稳运行[1] - 通知指出近期影响市场不稳定的因素较多且国际贵金属价格波动剧烈[1] 投资者风险提示 - 交易所提示投资者需做好风险防范工作并合理控制仓位进行理性投资[2] 现货黄金市场行情 - 现货黄金价格在周四继续走高早盘升破4220美元/盎司[3] - 金价已连续4个交易日创下新高且本周累计上涨200美元[3]

纳斯达克IPO主承销商（保荐人）的职责 - 主承销商是IPO的核心中介机构，负责协调各方、确保发行合规，并对投资者和市场承担重要责任 [2] - 核心职责贯穿IPO全流程，包括前期筛选与立项评估、尽职调查、估值定价与发行方案设计、文件编制与监管申报、路演推广与投资者配售 [2] - 是连接发行人、投资者、交易所及其他中介机构的关键枢纽 [2] 前期筛选与尽职调查 - 评估企业是否符合纳斯达克上市标准，如全球精选市场的财务指标、流动性要求、公司治理等 [2] - 判断业务模式的可持续性、市场竞争力及潜在风险 [2] - 进行法律与合规核查，联合律师团队审查企业历史沿革、股权结构、重大合同、诉讼风险等，确保符合《1933年证券法》及纳斯达克上市规则 [2] - 进行财务与业务验证，协同会计师核查财务报表，验证收入确认、成本结构、关联交易等真实性 [2] 估值定价与发行方案 - 运用DCF、可比公司/交易法等估值模型，结合市场情绪、行业市盈率、企业成长性等因素，确定合理估值区间 [2] - 协商发行数量、价格区间、超额配售权（绿鞋机制，通常为15%），并考虑老股东减持比例、员工持股计划释放等 [2] - 通过与机构投资者预沟通收集估值反馈，最终在路演后确定发行价 [2] 文件编制、监管申报与路演配售 - 主导招股书（S-1文件）撰写，确保内容准确、完整，重点突出业务亮点、财务数据及风险因素 [2] - 配合SEC的多轮反馈，推动注册生效 [2] - 向纳斯达克提交上市申请，协调解决交易所对治理结构、流动性等方面的疑问 [2] - 组织企业管理层在美国及全球主要金融中心进行路演，向机构投资者推介公司价值 [2] - 收集机构投资者的认购意向，平衡不同类型投资者的配售比例，确保发行成功且价格稳定 [2] 上市后支持与风险控制 - 若上市后股价跌破发行价，主承销商可动用超额配售所得资金买入股票，稳定市场信心（通常在上市后30天内） [3] - 上市后一段时间内（通常1-3年），协助企业履行持续信息披露义务，如季度财报、重大事件公告 [3] - 评估宏观经济、行业周期及市场情绪对发行的影响，灵活调整发行时间窗口 [4] - 分散投资者结构，避免过度依赖单一类型投资者，降低上市后抛压风险 [4] 合规性与法律责任 - 主承销商需履行"合理勤勉义务"，若因未充分核查导致招股书虚假陈述，可能面临SEC处罚、投资者集体诉讼或刑事追责 [4] - 需严格遵守《反海外腐败法》，避免在路演或销售过程中存在贿赂行为 [4] - 绿鞋机制、稳定报价义务等工具的使用需符合SEC规则，防止操纵市场 [4] - 确保发行人符合纳斯达克的上市标准，如全球精选市场要求连续三年税前利润≥1,100万美元，或市值≥8.5亿美元+收入≥9,000万美元等 [4]