上海黄金交易所发布市场风险控制通知 - 上海黄金交易所于1月12日发布市场通知，要求各会员单位继续做好近期市场风险控制工作 [1] - 通知指出，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升 [1] 交易所对会员单位的要求 - 交易所要求各会员单位密切关注市场行情变化 [1] - 交易所要求各会员单位继续做细做好风险应急预案，以维护市场平稳运行 [1] 交易所对投资者的提示 - 交易所提示投资者应做好风险防范工作 [2] - 交易所提示投资者应合理控制仓位，理性投资 [2]

交易所监管动态 - 上海黄金交易所于1月12日发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知 [1] 市场环境与风险状况 - 近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升 [1] 对会员单位的要求 - 交易所要求各会员单位密切关注市场行情变化 [1] - 交易所要求各会员单位继续做细做好风险应急预案，以维护市场平稳运行 [1] 对投资者的提示 - 交易所提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资 [1]

上海黄金交易所发布市场风险控制通知 - 上海黄金交易所于1月12日发布通知，要求继续做好近期市场风险控制工作 [1] - 通知指出，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升 [1] - 交易所要求各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，以维护市场平稳运行 [1] - 交易所同时提示投资者应做好风险防范工作，合理控制仓位，进行理性投资 [1] 文章来源与背景 - 该通知信息来源于上海黄金交易所官网 [3] - 文章由券商中国发布，券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体 [8]

行业动态与监管提示 - 上海黄金交易所发布通知 要求会员单位继续做好近期市场风险控制工作 [1] - 近期受多重因素影响 贵金属价格波动显著加剧 不确定性持续上升 [1] - 交易所提示投资者做好风险防范工作 合理控制仓位 理性投资 [1] 市场运行与机构职责 - 交易所要求各会员单位密切关注市场行情变化 [1] - 会员单位需继续做细做好风险应急预案 以维护市场平稳运行 [1]

上海黄金交易所发布风险提示 - 2026年1月12日，上海黄金交易所发布公告，提醒各会员单位继续做好近期市场风险控制工作 [2][5] 现货黄金价格创历史新高 - 2026年1月12日早盘，现货黄金（伦敦金）价格突破4600美元/盎司，再创历史新高 [2][5] - 市场热度高涨 [2][5]

上海期货交易所发布风控通知并调整白银期货合约规则 - 上海期货交易所发布关于做好市场风险控制工作的通知 指出近期国际形势复杂多变 金属品种波动较大 要求相关单位采取措施 提示投资者做好风险防范 理性投资 共同维护市场平稳运行 [1] - 交易所调整白银期货合约交易限额 自2026年1月9日交易起 非期货公司会员 境外特殊非经纪参与者 客户在白银期货各合约的日内开仓交易最大数量为7000手 套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制 [2] - 交易所调整白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度 自2026年1月9日收盘结算时起 白银期货AG2601 AG2602 AG2603 AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16% 套保持仓交易保证金比例调整为17% 一般持仓交易保证金比例调整为18% [3] - 交易所调整白银等期货品种相关合约交易手续费 自2026年1月9日交易起 白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五 锡期货SN2602合约日内平今仓交易手续费调整为15元/手 [5] 监管措施背景与市场状况 - 此次调整是自去年12月以来上海期货交易所针对白银期货出台的第4轮风控措施 此前已对交易保证金比例 涨跌停板幅度 日内限仓数量 交易手续费进行了收紧 [5] - 交易所此举指向贵金属市场投机性资金 意在抑制过度投机情绪 引导市场理性投资 [5] - 自去年12月以来 黄金 白银等贵金属价格一路走高 去年底以来进入大幅震荡 [5] - 截至1月7日收盘 纽约商品交易所3月交割的白银期货价格跌破80美元关口 报每盎司77.613美元 下跌4.23% 纽商所2月交割的黄金期货价格报每盎司4462.50美元 跌幅为0.75% [5]

交易所监管动态 - 上海期货交易所于1月7日发布关于做好市场风险控制工作的通知 [1] 市场环境与背景 - 近期国际形势复杂多变，导致金属品种价格波动较大 [1] 监管要求与措施 - 交易所要求各相关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作 [1] - 交易所倡导投资者理性投资，以共同维护市场平稳运行 [1]

白银价格与市场动态 - 1月7日晚间现货白银（伦敦银现）和COMEX白银价格均下跌超过4% [1] - 同一时间沪银期货主力合约下跌超过3% [1] 交易所监管措施 - 上海期货交易所于1月7日夜盘前发布公告提示市场风险并调整多项交易规则 [1] - 交易所表示近期国际形势复杂多变导致金属品种价格波动较大 [3] - 交易所要求相关单位采取措施提示投资者做好风险防范并理性投资 [3] 交易规则调整详情 - 自2026年1月9日收盘结算时起调整白银期货保证金和涨跌停板幅度 [3] - 白银期货AG2601 AG2602 AG2603 AG2604合约涨跌停板幅度调整为16% [3] - 上述合约套保持仓交易保证金比例调整为17%一般持仓交易保证金比例调整为18% [3] - 自2026年1月9日夜盘交易起实施白银期货合约交易限额 [4] - 非期货公司会员境外特殊非经纪参与者客户在各合约日内开仓交易最大数量为7000手 [4] - 套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限额限制 [4] - 自2026年1月9日夜盘交易起调整白银等期货品种相关合约交易手续费 [5] - 白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五 [5] - 锡期货SN2602合约日内平今仓交易手续费调整为15元每手 [5]

贵金属价格剧烈波动事件 - 12月29日国际白银期货价格在首次突破每盎司80美元后出现断崖式暴跌，收盘重挫10%至70美元/盎司 [2] - 同日国际金价下跌超4%，当日下跌200美元/盎司，一度下探至4321美元/盎司 [2] - 12月30日贵金属价格止跌反弹，金价回升至4400美元/盎司，银价回升至76美元/盎司 [2] 价格暴跌的直接原因 - 芝加哥商品交易所(CME)于12月29日收盘后上调白银期货保证金约13.6%，大幅提升交易成本，引发部分投资者在新规生效前获利了结 [3] - CME将2026年3月到期的白银期货合约初始保证金要求从本月初的2万美元上调至约2.5万美元 [3] - 这是CME在两周内第二次上调白银保证金，此前已于12月12日上调了10% [4] - 12月26日CME发布通知，将于12月29日收盘后上调黄金、白银、钯、铂及锂等多类金属期货及对应TAS合约的履约保证金 [4] - 国内外交易所近期均采取措施为市场降温，上海期货交易所于12月22日调整白银期货平今仓手续费并实施日内开仓限制，12月26日又将黄金、白银期货涨跌停板幅度调整为15%并上调交易保证金比例 [5] 市场结构与风险因素 - 市场普遍认为白银处于“超买”状态，多头头寸较为拥挤 [6] - 摩根大通指出，白银在彭博商品指数中的权重可能已严重超标，2026年永久投资组合理论指数的再平衡可能引发被动基金“技术性抛售” [6] - 头寸拥挤会加剧价格波动，当市场方向逆转时容易引发踩踏式平仓 [6] - Black Snow Capital首席执行官指出，新年开始后，持仓超过12个月的头寸可能因税务目的而遭抛售 [9] - 持有大量浮盈头寸的投资者若在12月31日前卖出将面临短期资本利得税，可能促使交易者持仓至年后，导致年后出现集中获利了结 [9] - 美国第三季度GDP数据表现强劲，美元短期内可能走强，对以美元计价的大宗商品构成利空 [9] 历史对比与当前驱动因素 - 当前白银走势由供需基本面与金融属性（美联储降息、美元走弱）双重驱动，市场监管更严，流动性更广，价格波动更多反映真实供需与技术面调整 [7] - 白银基本面的核心驱动因素是太阳能行业的刚性需求，预计2025年为2.9亿盎司，2030年将达4.5亿盎司，以及数据中心的需求 [7] - 回顾1970年代末亨特兄弟事件，其失败主因是1980年交易所紧急提高保证金、限制持仓，叠加政府干预引发流动性枯竭，最终价格暴跌超50% [7] - 2011年白银价格一度飙升至49.77美元/盎司后，CME在9天内五次上调保证金，迫使杠杆基金退出，导致价格在数周内暴跌近30% [8] 后市展望与关键变量 - 短期来看，白银期货已出现高位震荡，回调风险加大，技术面支撑70美元/盎司一线，若跌破可能进一步测试65美元/盎司 [10] - 中长期来看，若全球货币宽松持续、美元走弱、供需缺口未缓解，白银仍有上涨空间，甚至有望挑战90美元/盎司 [10] - 影响后市价格的关键因素包括：美联储货币政策（尤其是降息预期是否持续）、美元指数强弱、国内商品交易所政策（是否继续上调保证金或限制交易）、黄金ETF与央行购金动态 [9][10] - 白银期货的中长期趋势依然向上，但该品种自身波动较大，建议投资者关注波动率，在波动率低位时建仓相对安全，并避免过度放大杠杆 [10]

国投瑞银白银期货LOF基金交易限制 - 国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)的C类基金份额将于2025年12月29日起暂停申购 [1] - 该基金的A类基金份额将于2025年12月29日开市起至当日10:30停牌，并于10:30复牌 [2] - 自2025年12月29日起，该基金A类份额的定期定额投资金额被限制为100.00元 [2] - 基金管理人表示，采取上述措施是为保护基金份额持有人利益 [1][3] 贵金属市场价格表现 - 伦敦银现货价格近期已突破79美元/盎司，年内累计最大涨幅超过170% [5] - 近期贵金属与有色金属市场迎来历史性上涨行情，价格屡创新高 [7] 交易所风险控制措施 - 上海期货交易所于12月26日发布通知，提示市场做好风险控制，并对元旦期间相关品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度做出安排 [5] - 上期所针对性上调了黄金、白银等品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度 [7] - 业内人士认为，此举系交易所针对岁末年初国际市场复杂多变形势的预防性应对，旨在防范资金短期集中进出可能引发的剧烈震荡，引导投资者理性参与，维护市场稳健运行 [5][7] 市场上涨动因与风险分析 - 市场核心矛盾体现为全球流动性宽松预期、战略性资源供需结构性紧张与短期资金博弈的多重共振 [7] - 长期利多因素包括美联储降息周期开启、美元信用长期担忧及新兴产业发展需求 [7] - 短期且快速的上涨显然过分交易了长期的利多因素，导致投机情绪高涨 [6] - 价格在短期内已显著脱离基本面，投机氛围浓厚，叠加海外政策不确定性及全球可交割库存的结构性错配，易引发异动行情 [7] - 岁末年初敏感时点，贵金属及有色市场积累的大量获利盘可能了结，导致价格出现快速大幅波动 [7] - 上期所一系列风控措施的目的在于抑制过度投机，使得期货价格发现功能正常发挥，有利于平缓市场波动，维护市场正常运行秩序 [6]