美国经济滞胀风险 - 美国经济面临滞胀压力 通胀可能上升 下半年经济增长将放缓 [1] - 导致通胀上升的三大原因：关税影响未完全显现 移民政策导致劳动力短缺 财政政策扩张贡献GDP增长0.4-0.5个百分点 [2] - 野村预测美国GDP增长率今年1.3% 明年1.2% 低于趋势水平 [3] 贸易政策与市场预期 - 市场对达成贸易协议普遍乐观 但特朗普可能不会轻易"退缩" 未来几周关税影响将更明显 [4] - "大而美法案"通过速度快 内容包括将2017年个税减免永久化 未来十年预算赤字增加逾3万亿美元 [5] 美国财政与债务问题 - 美国预算赤字占GDP比例或持续超6% 政府债务达GDP约100% 利息支出占GDP3%-4% [5] - 美国国债买方结构变化 外国央行购买减少 私人投资者填补缺口 导致收益率波动加大 [5] - 长期解决方案可能包括财政整顿 削减支出或增税 否则长期利率可能上升 [5] 全球其他地区经济展望 - 世界其他地区增长放缓但通胀缓解 央行降息空间更大 [6] - 亚洲出口或进一步下滑 欧洲受关税和流动性收紧拖累 德国财政支出效果需时间显现 [6] 美元指数与货币政策 - 野村持"软美元"立场 因美国滞胀压力 美元被显著高估且贸易逆差显著 [7] - 美联储或保持利率过低导致通胀上升 外国投资者对美国资产信心下降可能推高长期利率 [8] - "影子美联储主席"风险 特朗普可能任命人士提前承诺降息 干扰现行货币政策 [8]

美国滞胀风险分析 - 美国经济面临滞胀压力，通胀可能上升，下半年经济增长将放缓 [2] - 美联储在降息问题上将保持谨慎，降息时点可能晚于市场预期，且幅度也可能较市场预期更小 [2] - 导致美国通胀上升的主要原因包括关税影响、移民政策和适度扩张的财政政策 [4] - 美国经济增长预计将低于趋势水平，今年和明年美国GDP增长率为1.3%和1.2% [5] 通胀驱动因素 - 关税影响尚未完全显现，企业提前进口形成高库存，库存耗尽后关税成本可能转嫁给消费者 [4] - 收紧边境管控导致劳动力短缺，可能推高工资水平，引发通胀压力 [4] - 财政政策将在未来12个月内为GDP增长贡献0.4到0.5个百分点，增加通胀风险 [4] 贸易政策与市场预期 - 市场普遍对达成贸易协议持乐观态度，认为特朗普无法承受进一步提高关税的影响 [6] - 特朗普在外交政策和增加北约国防开支方面取得"胜利"，可能不会轻易"退缩" [6] - 未来几周将是关键时期，将有更多表征关税影响的证据出现 [6] 美国财政状况与债务问题 - "大而美法案"通过，未来十年预算赤字将增加逾3万亿美元 [8] - 美国预算赤字占GDP的比例可能保持在6%以上，政府债务已达GDP的约100% [8] - 债务利息已占GDP的3%至4%，这是不可持续的 [8] - 外国央行对美国国债的购买量减少，私人投资者填补缺口，导致收益率波动加大 [8] 全球经济增长与美元走势 - 世界其他地区增长放缓但通胀缓解，其他央行将有更大的降息空间 [9] - 下半年亚洲出口进一步下滑，欧洲的财政支出需要时间才能支撑经济增长 [9] - 野村团队持"软美元"立场，美元被显著高估，贸易逆差制约美元走势 [9] 货币政策不确定性 - 美联储可能保持利率过低导致通胀上升，外国投资者可能对美国资产失去信心 [11] - "影子美联储主席"可能公开表态承诺大幅降息，增加政策制定难度 [11] - 市场担忧长期通胀问题，可能导致美国长期利率上升 [11]

金十数据7月15日讯，美国财政部长贝森特建议，美联储主席鲍威尔在2026年5月其主席任期结束时，应 从美联储理事会卸任。贝森特周二表示："按照传统，美联储主席在卸任时也会同时辞去理事一职。此 前有很多关于'影子美联储主席'的讨论，称其会在正式提名前造成混乱。我可以明确说，若前美联储主 席继续留任理事会，对市场而言可能会非常混乱。"鲍威尔的美联储理事任期要到2028年1月才结束，这 意味着即便明年5月他的主席任期结束，仍有可能留在美联储，并参与货币政策制定。对于是否会继续 担任理事，鲍威尔一再回避回应。这种沉默让特朗普总统及其助手在明年调整美联储领导层时的决策变 得复杂。贝森特还称："关于确定下一任美联储主席提名的正式流程已经启动，美联储内部和外部都有 很多优秀的候选人。" 贝森特：鲍威尔2026年卸任美联储主席时应同时退出理事会 订阅美联储动态 +订阅 ...

特朗普施压美联储 - 美国总统特朗普连续要求美联储进一步降息，并以"太迟先生"讽刺美联储主席鲍威尔 [1] - 特朗普以联邦住房金融署署长呼吁国会调查鲍威尔为由，要求鲍威尔立刻辞职 [1][3] - 联邦住房金融署署长指控鲍威尔在参议院关于美联储总部翻修计划的证词"具有欺骗性"，但未提供证据 [3] 美联储货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔重申货币政策保持观望态度，强调决策完全基于数据 [6] - 鲍威尔表示美联储需以"完全非政治的方式"实现宏观稳定 [6] - 鲍威尔指出美国政府关税政策阻碍降息，并推高通胀预测 [6][8] 美联储主席继任者猜测 - 特朗普透露有"两三个"接替鲍威尔的人选，但未公布具体信息 [9][10] - 潜在候选人包括前美联储理事凯文·沃什、白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特等 [10] - 市场担忧特朗普可能通过"影子主席"干预货币政策独立性 [13][15] 美元汇率与经济风险 - 美元指数因特朗普可能提名新美联储主席的传闻下跌0.7%，创2022年初水平 [16] - 美国经济下行压力加大，债务利息支出2024年将超1万亿美元 [18] - 美元对一揽子货币汇率从年初108跌至96，跌幅超12%，创近三年最低 [19]

美加贸易争端升级 - 特朗普突然全面终止与加拿大的关税谈判，并威胁在七天内确定加拿大对美贸易需支付的关税税率 [1][5] - 加拿大将从6月30日起对美国科技公司(亚马逊、谷歌、Meta等)征收3%的数字服务税，追溯至2022年收入，预计每年带来20亿加元税收 [3][6] - 作为反制措施，加拿大已对美国制造汽车征收25%关税，并对价值430亿美元的美国商品(威士忌、运动装备、家电等)征收25%关税 [11][13] - 安大略省威胁对美国三州150万户家庭和企业征收25%电税，并可能切断供电，同时撤下美国酒类商品并限制镍出口 [15][17] 市场与经济影响 - 加元当天大幅跳水，美元应声走高，美加贸易谈判破裂对加元构成利空 [5][7] - 加美之间70%货物依赖卡车运输，近期订单锐减已引发裁员潮，关税政策将严重破坏北美汽车供应链稳定 [19] - 全球供应链可能中断，导致商品短缺和价格飙升，加拿大加征关税将直接影响美国企业出口和利润 [34] 美联储主席风波 - 特朗普公开要求鲍威尔辞职，称其"愚蠢"、"固执"，并表示希望选择"有降息意愿"的新主席 [21][23] - 特朗普计划提前11个月宣布美联储主席继任者，可能2025年夏天公布人选，被市场称为"影子美联储主席" [25] - 鲍威尔在国会听证会上表示将保持观望态度，强调美联储需锚定长期通胀预期 [29] 全球贸易局势 - 欧盟表示若美国实施"对等关税"将采取反制措施，墨西哥等国也可能跟进，加剧全球贸易紧张 [36] - 美加贸易战升级和美联储独立性危机给全球经济带来新的不确定性 [34][36]

盘前市场动向 - 美股三大股指期货齐涨 道指期货涨0.30%至43,577.50点 标普500指数期货涨0.27%至6,163.60点 纳指期货涨0.31%至22,542.30点 [1][2] - 欧洲主要股指普涨 德国DAX指数涨0.77%至23,887.26点 英国富时100指数涨0.56%至8,787.94点 法国CAC40指数涨1.30%至7,667.37点 [2][3] - 国际油价小幅上扬 WTI原油涨0.34%至65.46美元/桶 布伦特原油涨0.21%至66.83美元/桶 [4] 宏观经济数据 - 美国5月核心PCE物价指数预计环比上涨0.1% 同比涨幅或扩大至2.6% 整体PCE同比涨幅预计达2.3% [5] - 美联储官员密集发声淡化7月降息预期 多位官员强调需等待更多通胀数据 芝加哥联储主席古尔斯比称若通胀趋势明确或重启降息 [6] 贸易政策动态 - 美国商务部长透露10国贸易协议即将签署 白宫称7月9日关税大限可能延长 [8][9] - 特朗普政府否认加速更换美联储主席计划 鲍威尔任期至2025年5月 [7] 个股表现与公司动态 - 耐克Q4营收111亿美元超预期 盘前股价大涨9% 高管预计关税将增加10亿美元成本 [9] - 特斯拉解雇欧美业务负责人 欧洲市场销量连续5个月下滑28% [10] - 丰田5月全球销量创新高至95.6万辆 北美市场增长11% 盘前股价涨超2% [11] - 波音收购Spirit AeroSystems面临英国反垄断调查 交易价值47亿美元 [12] - CoreWeave再度寻求收购Core Scientific 后者盘前涨超5% 两家公司均从加密货币转型AI算力服务 [13] 重要经济事件预告 - 北京时间20:30公布美国5月PCE物价指数和个人支出月率 [13] - 北京时间21:15克利夫兰联储主席哈玛克和美联储理事丽莎·库克出席活动 [13] - 北京时间22:00公布美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 [13]

美联储主席提名动态 - 白宫表示提名下届美联储主席的决定并不"迫切" 总统对候选人选有多个不错选择 [1] - 特朗普可能最早于今年夏季或在9月、10月提名下届美联储主席 [1] - 美元指数26日应声下跌0.7%至2022年年初水平 今年以来已贬值超10% [1] - 提早宣布美联储主席人选的可能性是促使美元今年下行的因素之一 [1] 美联储货币政策分歧 - 美联储理事沃勒支持最早7月降息 与鲍威尔坚持现有利率的立场不同 [2] - 鲍威尔表示美联储仍将采取观望态度 需更好判断关税对通胀和经济的影响 [2] - 特朗普提前选出美联储主席继任者可能为了缔造"影子美联储主席" [2] - 市场波动表明即使实际决策者专注经济数据 内部分歧感知仍会影响市场 [2] 潜在候选人情况 - 特朗普称对美联储主席一职有三到四个人选 并批评现任主席鲍威尔"糟糕" [1] - 潜在候选人包括前美联储理事沃什、财长贝森特、经济顾问哈西特和美联储理事沃勒 [1] - 贝森特在总统竞选期间提出过"影子美联储主席"设想 [2]

美联储主席继任传闻 - 白宫驳斥加速任命新任美联储主席的传闻 称更换决定尚未迫在眉睫 但总统有权随时改变主意 [1] - 现任主席鲍威尔任期将于明年5月结束 若提前宣布继任人选 市场或视为设立"影子美联储主席" 可能削弱美联储独立性 [1] - 特朗普本周公开批评鲍威尔表现"糟糕" 称已缩小到3-4位候选人范围 暗示鲍威尔即将离任 [1] 市场反应与政策立场 - 消息导致周四美元下跌 债券收益率走低 投资者重新评估政治干预风险及政策转向可能性 [1] - 鲍威尔近期坚持利率不变 关注关税政策对通胀影响 而特朗普希望尽快降息 [1] - 美联储理事沃勒表示若数据合适 最早可能在7月开始降息 [2] 潜在候选人分析 - 前联储理事沃什被视为热门人选 具有政治敏感度 曾劝说特朗普不要解雇鲍威尔 [2] - 其他可能人选包括鸽派美联储理事沃勒 财政部长贝森特 白宫国家经济委员会主任哈塞特 [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比称新人选不会影响日常决策 强调现任主席仍是参议院确认的鲍威尔 [2] 历史提名惯例 - 历任美联储主席通常在任期结束前3-6个月被提名继任人选 外媒报道特朗普可能最快今年夏天宣布提名 [1][2]

美联储主席继任者相关动态 - 美国总统特朗普尚未决定接替现任美联储主席鲍威尔的人选 [1] - 关于美联储主席继任者的决定不会在短期内做出 [1] - 消息人士认为特朗普政府采取行动的速度可能比预期更慢 [1]

美联储主席人选变动 - 美国总统特朗普考虑在9月或10月宣布下一任美联储主席人选，潜在候选人包括美联储前理事沃什、现任理事沃勒、国家经济委员会主任哈塞特、世界银行前行长马尔帕斯及美国现任财长贝森特 [1] - 特朗普称鲍威尔"糟糕透顶"，并透露有三四位竞争者，分析认为这是通过"影子美联储主席"影响货币政策的尝试 [4] - 沃什持鹰派立场，批评量化宽松政策，沃勒则主张7月降息，认为关税对通胀影响短暂 [4] - 马尔帕斯因支持降息受特朗普青睐，哈塞特对主席职位兴趣较低 [5] 美联储降息分歧 - 美联储内部对降息时机存在显著分歧，理事沃勒、鲍曼及芝加哥联储主席古尔斯比支持7月降息，理由包括通胀下降、就业市场疲软及关税影响有限 [2] - 鲍威尔在国会听证会上对7月降息持谨慎态度，认为当前关税可能导致持久通胀，需观望物价趋势 [2] - 投资者仍预期年内两次降息，但鲍威尔与特朗普的政策裂痕加剧，后者要求立即降息 [3] 提前公布人选的潜在影响 - 提前公布人选可能导致继任者陷入两难：批评美联储政策会被视为迎合总统，支持政策则可能激怒特朗普 [5][6] - 经济学家指出，过早公布人选易使其成为舆论焦点，反而降低接任可能性 [6] - 德银强调市场关注下一任主席的独立性及通胀目标承诺的可信度 [6] 鲍威尔的立场与任期 - 鲍威尔称不关注政治事件，目标是在经济强劲、通胀受控条件下交接工作，未明确是否在任期结束后退出理事会 [6] - 特朗普多次抨击鲍威尔降息迟缓，称其为"太迟先生" [6]