行业政策更新 - 美国财政部发布清洁能源税收抵免资格指引 规则限制性低于投资者最初担忧 引发太阳能板块大幅上涨 [1] - 新指引明确屋顶太阳能等小型项目仍适用5%安全港规则 开发商只需投入项目总成本5%并在四年内完成建设即可获得税收抵免 [3] - 大型公用事业规模项目不再适用安全港规则 需证明已开始实质性物理工作才能获得抵免资格 [4] 市场反应 - First Solar(FSLR)单日涨幅超9% 成为标普500指数第二佳成分股 Sunrun(RUN)上涨11.4% Enphase Energy(ENPH)和SolarEdge(SEDG)均上涨约3% [2] - 清洁能源类ETF包括CTEX FRNW CNRG ICLN CTEC均在2025年8月18日创52周新高 [2] 税收抵免政策时间线 - 特朗普总统上月签署的法案规定 2026年7月4日后开工的新风电和太阳能项目将不再享受税收抵免 [3] 分析师观点 - Jefferies认为政策更新对住宅太阳能是明确利好 未出现投资者担忧的追溯至1月1日或安全港期限从4年缩短至2.5年的情况 [5] - 花旗指出政策优于预期 投资门槛未提高至10%以上 缓解了投资者忧虑 [5]

这个周末，美俄会晤牵动全球市场"神经"。据央视新闻报道，当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州安克雷奇举行联合 新闻发布会。当天稍早前，特朗普与普京进行了超过两个半小时的小范围会谈。普京称，已与特朗普建立了非常好的直接联系，看到了特朗普想要理解冲 突本质的意愿，俄罗斯真诚地希望俄乌结束冲突。特朗普表示，和普京的会议非常富有成效，许多事项已达成一致，只剩下少数几个未解决的点。 市场表现方面，隔夜，美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道指涨0.08%，报44946.12点；纳指跌0.40%，报21622.98点；标普500指数跌0.29%，报6449.80 点。得益于美国清洁能源项目的最新税收抵免指引相对宽松，美股光伏和可再生能源板块15日迎来大涨。其中，美国最大住宅太阳能安装商Sunrun股价一 度上涨多达42%，收盘涨幅达到32.82%。 美俄举行联合新闻发布会 特朗普：双方暂未达成协议但接近 据央视新闻报道，当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州安克雷奇举行联合新闻发布会。 普京：俄罗斯真诚地希望俄乌结束冲突 普京表示，过去一段时期，美俄双方关系非常艰难， ...

当地时间周五，美股光伏和可再生能源板块迎来一轮狂暴上涨，因美国清洁能源项目的最新税收抵免指引相对较为宽松。 在澄清清洁能源税收抵免要求2025-42号公告发布后，美国最大的住宅太阳能安装商 Sunrun股价一度上涨多达 42%，收盘涨幅达到32.82%；住宅太阳能设 备供应商 SolarEdge Technologies收涨17.10%。最大的规模化太阳能和风电开发商 NextEra Energy 上涨4.39%。其余光伏概念股中， NexTracker涨12.21%、 第一太阳能涨11.05%、Enphase Energy 涨8.13%、Array Technologies 涨25.33%。 （从Sunrun的K线图也能看出这个行业最近有多么动荡，来源：TradingView） 作为背景，最新指引是在特朗普签署行政令要求财政部收紧税收抵免之后出台的。叠加近期美国政府展开对新能源项目的新一轮许可审查、取消爱达荷州大 型风电场等措施，令整个行业瑟瑟发抖。 在特朗普7月4日签署的大规模减税与支出法案中，规定若太阳能和风能项目在12个月内开始建设，则有资格获得税收抵免。根据统计，美国可能有2500多个 尚未开工的风 ...

美股光伏太阳能概念股表现 - Sunrun(RUNUS)大全新能源(DQUS)阿特斯太阳能(CSIQUS)涨超7% [1] - 晶科能源(JKSUS)涨超6% [1] - Array Technologies(ARRYUS)涨超6% [1] - Enphase Energy(ENPHUS)涨超4% [1] 美国清洁能源政策变动 - 美国财政部下周将发布税收指导政策可能威胁全美数百个清洁能源项目财务可行性 [1] - 政策调整可能颠覆现有规则加剧特朗普政府对风能太阳能产业的政策收紧态势 [1] 税收抵免资格认定标准争议 - 原规则要求开发商在截止日期前完成项目计划成本5%以上支出即可被视为"在建"并获得税收补贴 [1] - 特朗普行政令要求财政部大幅提高门槛或要求提供更多施工进度证明 [1] - 新规落地可能导致依赖税收抵免的项目丧失资格甚至被迫取消 [1]

光伏太阳能概念股表现 - 美股光伏太阳能概念股周五走强 Sunrun(RUNUS)大全新能源(DQUS)阿特斯太阳能(CSIQUS)涨超7% 晶科能源(JKSUS)涨超6% Array Technologies(ARRYUS)涨超6% Enphase Energy(ENPHUS)涨超4% [1] 美国清洁能源政策变动 - 美国财政部下周将发布税收指导政策 可能威胁全美数百个清洁能源项目的财务可行性 加剧特朗普政府对风能太阳能产业的政策收紧态势 [1] - 核心争议源于清洁能源税收抵免资格认定标准调整 原规则为开发商在特定截止日期前完成项目计划成本5%以上支出即可被视为"在建"并获得税收补贴 [1] - 特朗普上月签署行政令要求财政部大幅提高税收抵免门槛 或要求开发商提供更多施工进度证明 [1] 政策影响分析 - 若新规落地 许多依赖税收抵免实现盈利的项目将面临资格丧失风险 甚至可能被迫取消 [1]

美股市场表现 - 道琼斯指数下跌0.35%至44,249.09点，跌幅超过150点 [1] - 纳斯达克指数微涨0.07%至20,427.63点 [1] - 标普500指数小幅下跌0.03%至6,228.39点 [1] 行业板块表现 - 能源板块大幅上涨2.1% [1] - 公用事业板块下跌1.9% [1] 二手车市场 - 美国Manheim二手车价值指数6月环比上涨1.6%，5月为下降1.4% [2][11] 商品市场 - 原油价格上涨0.3%至68.14美元 [5] - 黄金价格下跌1.1%至3,306.90美元 [5] - 白银下跌0.8%至36.625美元，铜价下跌0.5%至5.0000美元 [5] 欧洲市场 - 欧元区STOXX 600指数上涨0.40% [6] - 西班牙IBEX 35指数上涨0.10% [6] - 英国富时100指数上涨0.46%，德国DAX 40指数上涨0.68%，法国CAC 40指数上涨0.46% [6] 亚太市场 - 日经225指数上涨0.26% [7] - 香港恒生指数上涨1.09% [7] - 上证综指上涨0.70%，印度BSE Sensex指数上涨0.32% [7] 个股表现 - ENDRA Life Sciences股价暴涨134%至8.10美元，因获得美国专利 [9] - ProKidney股价飙升218%至1.95美元，因公布积极的二期临床试验结果 [9] - Humacyte股价上涨20%至2.5750美元，因获得美国国防后勤管理局批准 [9] - Blue Gold Limited股价下跌21%至58.75美元，因宣布成立区块链顾问委员会 [9] - Sunrun股价下跌11%至9.84美元，因特朗普签署终止清洁能源税收抵免的行政命令 [9] - Apogee Therapeutics股价下跌8%至36.24美元，因公布临床试验数据 [9] 小企业信心指数 - NFIB小企业乐观指数6月降至98.6，5月为98.8，市场预期为98.7 [11]

行业影响 - 美国总统特朗普签署行政命令加速取消清洁能源税收抵免导致太阳能股票下跌[1] - 行政命令将在"Big Beautiful Bill"生效后45天内完全取消太阳能和风电项目的税收抵免预计2025年底前实施[1] - 特朗普称太阳能和风电为"昂贵且不可靠"的能源反对提供补贴并旨在消除税收抵免的所有漏洞[2] 市场反应 - 太阳能公司股价普遍下跌First Solar下跌3.89% Sunrun暴跌超10% SolarEdge Technologies下跌4.3%[3] - TD Cowen将Enphase Energy评级从买入下调至持有目标价从58美元大幅下调至45美元[4] 分析师观点 - 税收抵免取消将负面影响美国住宅太阳能需求当前高利率环境已对该领域造成挑战[4] - 分析师认为清洁能源项目挤占了可负担且可靠的国内能源资源并损害电网稳定性与国家自然景观[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月7日锰硅2509合约收盘5646下跌0.77%，现货端内蒙硅锰现货报5520；硅铁2509合约收盘5364下跌0.74%，现货端宁夏硅铁现货报5250 [2] - 锰硅和硅铁厂家开工率低位连续6周回升，库存整体仍偏高，成本端原料进口锰矿石港口库存增加，下游铁水产量高位运行 [2] - 铁合金生产利润为负，内蒙古锰硅现货利润 -150元/吨、宁夏锰硅现货利润 -170元/吨，宁夏硅铁现货利润 -150元/吨、内蒙古硅铁现货利润 -330元/吨 [2] - 市场上钢厂采购谨慎，招标价格延续下跌，技术上4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5646元/吨，环比降2元；SF主力合约收盘价5364元/吨，环比持平 [2] - SM期货合约持仓量587310手，环比降2318手；SF期货合约持仓量405006手，环比降308手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -34158手，环比增144手；硅铁前20名净持仓 -45631手，环比降3557手 [2] - SM1 - 9月合约价差52元/吨，环比增8元；SF1 - 9月合约价差12元/吨，环比增12元 [2] - SM仓单88213张，环比降473张；SF仓单12587张，环比增310张 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州、云南锰硅价格分别为5520元/吨、5520元/吨、5500元/吨，内蒙古、青海、宁夏硅铁价格分别为5270元/吨、5200元/吨、5250元/吨，部分价格有降 [2] - 锰硅指数均值5531元/吨，环比增41元；SM主力合约基差 -126元/吨，环比降28元；SF主力合约基差 -114元/吨，环比降30元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格35元/吨度，硅石（98%西北）价格210元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦价格850元/吨，兰炭（中料神木）价格640元/吨，价格均持平 [2] - 锰矿港口库存425万吨，环比增2.6万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率40.34%，环比增1.13%；硅铁企业开工率31.95%，环比增0.25% [2] - 锰硅供应180110吨，环比增875吨；硅铁供应100200吨，环比增2700吨 [2] - 锰硅厂家库存222300吨，环比增500吨；硅铁厂家库存6.7万吨，环比降0.24万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天，环比降0.29天；硅铁全国钢厂库存15.2天，环比降0.24天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求126789吨，环比增908吨；五大钢种硅铁需求20481.7吨，环比增127.5吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.44%，环比降0.4%；247家钢厂高炉产能利用率90.27%，环比降0.58% [2] - 粗钢产量8654.5万吨，环比增52.6万吨 [2] 行业消息 - 当地时间7月4日特朗普表示美国将设定新单边关税，“十有八九”8月1日生效，税率可能在10% - 70%不等 [2] - 6月全球制造业采购经理指数49.5%，较上月升0.3个百分点，连续两月环比上升 [2] - 印度因美国加征汽车及零部件关税冲击其出口，计划对美征报复性关税 [2] - 特朗普7月4日签署法案提前终止多项清洁能源税收抵免，油气等传统能源获倾斜 [2]

税收法案核心内容 - 参议院共和党法案计划于2028年终止风能和太阳能的税收抵免补贴，其他能源税收减免保留至2036年逐步取消[1] - 法案将全面取消屋顶太阳能系统租赁公司和直接购买太阳能系统房主的税收抵免[1] - 电动汽车7500美元购车抵免将在法案生效180天后彻底取消[3] - 清洁氢气生产激励(最高3美元/公斤)将被取消[3] - 核电税收抵免举措被保留，且未对项目开工时间设限[3][4] 对太阳能行业的影响 - 太阳能板块成为美股盘前交易表现最差群体，部分公司可能年内宣布破产[1] - Sunrun Inc股价盘前暴跌超28%，SolarEdge Technologies盘前下跌超22%，Enphase Energy盘前跌幅达17%[1] - 税收抵免取消将重创已陷入困境的美国太阳能行业[3] - 近期税收抵免不确定性已导致市场剧烈动荡，预计将持续影响清洁能源市场[3] - 大型住宅太阳能贷款机构Solar Mosaic Inc已因市场动荡破产[3] 对核电行业的影响 - 特朗普政府大举推进美国核电复兴，签署4项总统行政命令改革核能产业[4] - 行政命令包括扩大核能规模、产业链和缩短审批周期等措施[4] - 美股市场核能相关股票如OKLO价格持续大涨[4] - 核电是特朗普政府长期支持的重大能源项目[3] 行业组织反应 - 美国清洁电力协会称法案将推高家庭电费并威胁数十万个就业岗位[5] - 缺乏合理增税适应时间表可能导致高薪就业、技术创新和AI数据中心外迁海外[5]

清洁能源税收政策 - 美国共和党参议员Curtis提议放宽清洁能源税收抵免的启动日期要求 [1]