上海期货交易所黄金期货仓单及价格动态 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计90423千克，与前一交易日相比无变化，仓单增量为0千克 [1] - 沪金主力合约当日开盘价为947.00元/克，盘中最高触及949.94元/克，最低下探至943.20元/克 [1] - 截至发稿，沪金主力合约报947.16元/克，日内涨幅为0.14%，成交量为273,359手，持仓量为195,755手，日持仓量增加6,992手 [1] 美国宏观经济数据表现 - 美国上周首次申请失业救济人数公布值低于市场预期 [1] - 美国9月耐用品订单初值环比增长0.5%，相比前值修正后的3.0%增速显著放缓 [1] - 美国9月扣除飞机的非国防资本耐用品订单（核心资本品订单）初值环比增长0.9%，大幅超过市场预期的0.3%，且前值由0.4%上修至0.9% [1]

伦敦金短期行情 - 截至发稿，伦敦金最新报4152.59美元/盎司，日内跌幅0.23%，最高上探至4168.19美元/盎司，最低触及4142.12美元/盎司 [1] - 伦敦金短线走势偏向震荡，目前交投于4150美元附近 [1] - 黄金技术分析显示其昨日收小阳线，仍立于5日均线上方，4小时双底形态确立，上方首先关注4180一线阻力，若升破可看多至4200 [3] 美国宏观经济动态 - 美国9月整体耐用品订单环比初值增长0.5%，符合预期，但较8月的2.9%明显放缓 [2] - 扣除运输的核心耐用品订单环比上升0.6%，远超预期的0.2%及前值0.3% [2] - 美联储褐皮书指出美国经济活动几近停滞，12个联储区中半数雇主招聘意愿下降 [2] - 消费者呈现K型分化，高收入群体支出韧性较强，而中低收入家庭消费出现收缩 [2] - 市场预计美联储12月降息概率超过80% [2] 美元指数走势 - 美元指数在数据公布后反弹20点，但在美盘后半段复又下行 [2] - 受感恩节临近及经济数据影响，美元指数延续回落，短线继续下跌的概率仍高 [2]

美国9月耐用品订单数据 - 核心观点：美国9月耐用品订单环比增长0.5%，表现超出市场预期，且前值被大幅上修，表明制造业需求可能比先前数据显示的更为强劲 [1] - 数据表现：9月耐用品订单环比增长0.5%，高于市场预期的0.3% [1] - 数据修正：前值（8月数据）由增长2.90%修正为增长3.00%，上修了0.1个百分点 [1]

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白银期货行情 - 今日亚盘时段白银期货交投于12050一线上方，开盘于11760元/千克，暂报12058元/千克，上涨1.43% [1] - 盘内最高触及12107元/千克，最低下探11760元/千克，短线走势偏向看跌 [1] - 沪银本周超跌至11700附近后反弹，暂时收盘在11950附近，短线看涨至12200，中长线目标看至12500附近 [5] 美国工厂订单数据 - 延迟发布的美国8月工厂订单报告显示总订单同比增长1.4%，与预期一致，耐用品订单增幅维持在初值2.9% [3] - 非耐用品订单微跌0.1%，剔除运输类的工厂订单仅小幅上涨0.1% [3] - 订单增长主要源于民用飞机订单大增21.8%，为总计84亿美元的增幅贡献了42亿美元 [4] - 其他运输行业订单表现强劲，防务飞机订单增长12亿美元至67亿美元，船舶/船艇订单增加5亿美元至47亿美元 [4] - 剔除运输类的耐用品订单适度增长0.3%，为连续第五个月上涨，其中机械设备增长1.2%至392亿美元，金属制品增长0.7%至415亿美元 [4] - 非耐用品类别多数小幅至适度增长，但石油与煤炭制品下降1.1%至547亿美元 [4]

全球重要经济事件与数据发布 - 2025金融街论坛年会于10月27日至30日举行，中国金融监管机构负责人将发表主题演讲[1] - 美国总统特朗普于10月27日至29日访问日本[1] - 10月27日09:15将公布中国9月规模以上工业企业利润数据[1] - 10月27日16:15澳洲联储主席布洛克将参与炉边谈话[1] - 10月27日17:00将公布德国10月IFO商业景气指数和欧元区9月货币供应M3数据[1] - 10月27日20:30将公布美国9月耐用品订单数据[1] - 10月27日22:30将公布美国10月达拉斯联储商业活动指数[1] 能源市场动态 - 国内成品油将开启新一轮调价窗口，具体时间待定[1]

市场指数与债券表现 - 美股期指下跌，道指期货跌70点，标普500指数期货跌28点，纳斯达克指数期货跌145点 [1] - 债券收益率上升，2年期国债收益率达3.66%，10年期国债收益率接近4.19% [1] 宏观经济数据 - 第二季度GDP增长率从第二次修订的3.3%大幅上调至3.8%，为2023年第三季度以来最强劲的季度增长 [2] - 消费支出显著增长，从之前公布的1.6%跃升至2.5% [3] - 价格指数小幅上升，整体指数和核心指数分别升至2.1%和2.6% [3] - 8月耐用品订单强劲增长，环比达2.9%，远高于预期的-0.5%和上月修订后的-2.7% [6] - 扣除运输类订单后，耐用品订单增长0.4%，非国防且扣除飞机订单增长0.6% [6] 劳动力市场 - 上周初请失业金人数降至21.8万人，低于预期的23.5万人和前一周修订后的23.2万人 [4] - 持续申领失业金人数为192.6万人，连续第三周低于194万人 [5] 贸易与库存数据 - 8月美国先进贸易逆差为-855亿美元，较上月修订后的-1028亿美元有所改善 [7] - 8月先进零售库存与预期一致为0.2%，批发库存则从之前报告的0.2%转为-0.2% [7] 公司财报与事件 - 仓储俱乐部巨头Costco将于今日盘后公布第四财季业绩，预期每股收益同比增长12.8%，营收增长8.1% [9] - Costco在过去四个季度中有三个季度的盈利超出市场预期 [9]

黄金价格走势 - 亚洲时段美元指数反弹令金价承压 现货黄金自两周高点回落至3378美元/盎司附近 [1] - 对美联储独立性的担忧及美国关税威胁可能缓解金价下行压力 [1][3] - 金价进一步站上3390美元/盎司 受美国对印度加征50%关税影响 [3] 美国经济数据表现 - 美国7月耐用品订单环比初值-2.8% 优于预期值-3.8% 前值为-9.4% [3] - 订单总额同比增幅放缓至3.5% 主要因波音订单不稳定及关税政策"抢先下单"效应消退 [3] - 耐用品订单数据对汇市影响有限 [3] 政策与市场事件影响 - 美国拟自8月27日起对印度商品加征50%关税 涉及所有进口供消费的印度商品 [3] - 关税威胁导致MSCI印度指数连续第四个月跑输MSCI新兴市场指数 正走向二十多年来最差年度表现 [3] - 美国总统解雇美联储理事库克 直接挑战美联储独立性并点燃市场避险情绪 [3] 技术指标分析 - 14日相对强弱指数(RSI)保持在50以上 目前下降至55.50附近 看涨潜力未改变 [4] - 21日简单移动平均线收于50日移动平均线上方 形成均线看涨交叉 [4] - 金价短期上方阻力位于3400美元/盎司 突破后可能测试3440美元/盎司静态阻力位 [5] 关键技术位 - 21日与50日移动均线汇合点位于3350美元/盎司 为卖方关键攻克位 [5] - 100日移动均线3328美元/盎司构成稳固支撑位 持续低于该位将抵消中期看涨倾向 [5] - 自2024年12月31日以来金价从未收于100日均线以下 [5]

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过去一周重要数据及事件 - 美国6月耐用品订单初值环比降9.3%，为2020年4月以来最大降幅，核心耐用品订单环比降0.7%，市场预期增0.1%；7月制造业PMI初值49.5，创2024年12月来新低；服务业和综合PMI初值均创2024年12月来新高[7] - 欧元区7月制造业PMI初值49.8，创2022年7月以来最高值；服务业和综合PMI均高于市场预期[7] - 美日达成贸易协议，美方对日本“对等关税”从25%下调至15%，日本增加美国大米进口量并承诺向美投资5500亿美元[7] - 欧洲央行维持三大利率不变，自去年6月以来首次暂停降息，未提供后续政策前瞻指引[8] 周度经济活动指数 - 7月19日当周美国WEI指数降至2.22%，上周为2.34%；7月20日当周德国WAI指数降至 - 0.35%，上周为 - 0.30%[2][10] 需求 - 7月18日当周美国红皮书商业零售同比落至5.1%，前一周为5.2%[2][12] - 7月24日美国30年期抵押贷款利率6.74%，前一周为6.75%；7月18日当周美国MBA市场综合指数升至255.5，环比涨0.8%[4][15] 就业 - 7月19日当周美国初请失业金人数21.7万人，前一周为22.1万人；7月12日当周续请失业金人数195.5万人，前一周为195.1万人[21] 物价 - 7月25日RJ/CRB商品价格指数302.25，较前一周跌1.3%，较前两周跌0.4%；7月21日美国汽油零售价3.02美元/加仑，较前一周持平，较前两周涨0.2%[4][25] 金融 - 7月25日美国彭博金融条件指数0.644，一周前为0.549；欧元区彭博金融条件指数1.579，一周前为1.448[3][29] - 7月25日日元兑美元掉期基差 - 22.3589bp，欧元兑美元掉期基差1.5096bp，一周前分别为 - 24.6876bp、0.9824bp[3][31] - 7月24日10年期美欧国债利差167.7bp，一周前为168.3bp；10年期美日国债利差282.5bp，一周前约为291.2bp[33]