文章核心观点 - 前石家庄首富李兆廷因被警方拘留而再次受到关注 其通过高杠杆和财务造假构建的“东旭系”资本帝国在几年内迅速崩塌 旗下两家上市公司已退市 仅存一家上市公司嘉麟杰的经营独立性存疑 [3][5][16] 财务造假与监管处罚 - 2015年至2019年间 东旭集团在李兆廷主导下通过虚构业务等方式进行财务造假 累计虚增收入478.25亿元 虚增利润130.01亿元 最高单年度虚增货币资金达447.9亿元 [9] - 东旭集团长期非经营性占用旗下上市公司资金 截至案发未归还金额合计169.59亿元 直接导致东旭光电和东旭蓝天在2024年退市 [9] - 利用虚假财务数据 东旭光电于2017年骗取发行核准 违法募集资金75.65亿元 东旭集团于2018年骗取债券发行核准 违法募集资金35亿元 [9] - 2025年6月 监管部门对李兆廷等43名责任主体开出合计17亿元的罚单 创近年单案处罚纪录 李兆廷个人被罚款约5.9亿元并被采取终身证券市场禁入措施 [9][10] “东旭系”资本运作与崩塌过程 - 李兆廷的资本运作依赖高杠杆 通过大比例质押股权获取资金进行扩张 巅峰时期 东旭集团持有的东旭光电和东旭蓝天股份质押率分别高达92.3%和99.35% [13] - 截至2023年6月 东旭集团总负债达1426亿元 其中带息债务913.5亿元 短期债务占比高达94.03% 高杠杆模式风险极高 [13] - 危机在2019年显现 当时东旭光电账上有183亿元货币资金却无法兑付35亿元债券 “存贷双高”现象暴露问题 随后在监管趋严和市场变化下帝国坍塌 [14] - 东旭光电于2024年10月11日因股价连续低于1元而退市 东旭蓝天于2025年4月退市 “东旭系”在A股仅存嘉麟杰一家上市公司 [14] 仅存上市公司嘉麟杰现状 - 嘉麟杰专注于高档户外运动织物面料及成衣的研发与销售 2025年前三季度实现营业收入9.18亿元 归母净利润5199.58万元 同比增长205.46% [14] - 李兆廷通过东旭集团及上海国骏投资合计控制嘉麟杰21.229%的股份 在实控人被拘留的背景下 公司能否保持独立运营是市场关注焦点 [15]

立方数科财务造假案处罚与退市 - 2026年2月14日，立方数科收到安徽证监局《行政处罚决定书》及深交所《终止上市事先告知书》[2] - 因2021年至2023年连续三年财务造假，安徽证监局对公司责令改正、给予警告，并处以1000万元人民币罚款[2] - 由于触及重大违法强制退市情形，深交所拟终止其上市，公司股票将于2026年2月24日起停牌[2] 财务造假具体细节 - 2021年至2023年，公司通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式累计虚增收入6.38亿元人民币、成本6.28亿元人民币[4] - 分年度看，2021年虚增收入2.80亿元、成本2.77亿元；2022年虚增收入3.12亿元、成本3.05亿元；2023年虚增收入0.46亿元、成本0.45亿元[4] - 2021年和2022年虚假记载的营业收入合计超过5亿元，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50%，构成重大违法强制退市标准[5] 相关责任人员处罚 - 2025年11月28日，安徽证监局拟对汪逸等10名责任人合计罚款3000万元人民币[4] - 对汪逸等3名责任人拟采取10年证券市场禁入措施[4] - 公司曾提出申辩意见但被驳回，仍可在法定期限内申请行政复议或提起行政诉讼[5] 公司股票异常交易情况 - 在被实施退市风险警示后，公司股票在2026年1月20日至2月5日的10个交易日内（去除停牌3日）有7个交易日涨停，期间价格涨幅达314.93%[5] - 随后股价大幅回调，2026年2月12日、13日连续两个交易日收盘价跌幅偏离值累计达35.89%，2月13日跌停收报1.87元/股[6] 涉案会计师事务所调查与连锁反应 - 立方数科2021年至2023年年报审计机构均为中兴财光华会计师事务所，该所连续三年出具了标准无保留意见审计报告[10] - 证监会在2025年11月28日通报中表示，已对本案所涉会计师事务所执业行为正式立案调查[10] - 自2025年12月以来，已有约40家A股上市公司宣布拟或已解聘中兴财光华，其中至少13家在解聘理由中明确提及该所被立案调查[11] - 例如，*ST天喻、华夏幸福、航宇微等公司均因此改聘其他会计师事务所[11][13] 监管趋势与后续追责 - 证监会表示，对于本案可能涉及的证券犯罪问题线索，将坚持“应移尽移”原则，依法依规移送公安机关[3][15] - 专家指出，监管部门通过行政处罚、市场禁入、刑事追责构建全方位、全链条追责体系，彰显对财务造假“零容忍”态度[16]

公司财务造假与退市决定 - 公司收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易 [2] - 公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载，通过代理业务、融资性贸易及虚假贸易等方式虚增营业收入、营业成本和利润总额 [4] - 2021年和2022年连续两年虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50% [5] - 公司触及重大违法强制退市情形，股票将于2026年2月24日起停牌，深交所将在相关程序结束后15个交易日内作出是否终止上市的决定 [6] 公司股价历史表现与近期波动 - 公司曾被市场视为“AI服务器黑马”，股价从2024年9月的3元左右飙升至2025年3月的15.26元 [9] - 自2026年1月16日0.66元低点，股价最高涨至3.33元，区间最高涨幅超过400% [11] - 因股价极端异常波动，公司在不到一个月时间内被强制或主动停牌核查三次 [13] - 股票复牌后，于2月12日、2月13日连续遭遇20%跌停，截至2月13日收盘价为1.87元，总市值12.00亿 [7][16] 公司经营业绩状况 - 公司在2022年至2024年已连续三年亏损 [16] - 根据业绩预告，公司预计2025年净利润为-1.8亿元至-2.1亿元，仍处于亏损状态 [16] 市场评论与投资者观点 - 有投资者指出，公司股价在退市前从0.6元涨至3元，涨幅达五倍，展现了人性的贪婪，投资应拥抱确定性 [19] - 有案例显示，有投资者曾在公司一波行情中账面盈利数百万，但因贪心未及时退出，最终在财务造假实锤后退市过程中利润尽失，本金几乎亏光 [19] - 投资者建议，选股应注重基本面，避免火中取栗，赚到手的才是钱，安全上岸比一夜暴富更重要 [19][20]

公司财务造假与处罚 - 公司于2021年至2023年连续三年通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式进行财务造假，导致年度报告存在虚假记载 [2] - 2021年虚增营业收入2.80亿元，占当年营业收入的50.09%，虚增营业成本2.77亿元，占当年营业成本的60.61% [2] - 2022年虚增营业收入3.12亿元，占当年营业收入的51.67%，虚增营业成本3.05亿元，占当年营业成本的53.54%，虚增利润总额51.04万元，占当年利润总额绝对值的0.33% [2] - 2023年虚增营业收入4586.94万元，占当年营业收入的24.00%，虚增营业成本4522.79万元，占当年营业成本的27.55% [2] - 安徽证监局对公司处以责令改正、警告，并罚款1000万元 [3] - 当事人关于非故意参与和处罚过重的申辩意见未被采纳 [2] 终止上市进程 - 公司于2月14日收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，深交所拟决定终止公司股票上市交易 [1] - 因2021年和2022年连续两年虚假记载的营业收入金额合计超过5亿元，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50%，公司触及《创业板股票上市规则（2025年修订）》规定的终止上市情形 [4] - 公司股票将于2月24日起停牌 [4] - 公司此前已多次发布风险提示公告，退市风险早有预兆 [7] 公司近期经营与审计状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.03亿元，同比下降0.44%；实现归属于上市公司股东的净利润为-6220.90万元，亏损同比增加20.59% [10] - 根据2025年业绩预告，2025年全年归属于上市公司股东的净利润预计亏损1.8亿元至2.1亿元 [10] - 2021年至2023年的审计机构为中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） [9] - 2024年度财务报告内部控制被中兴财光华会计师事务所出具了否定意见的审计报告 [10] - 公司于2026年1月30日公告，拟变更会计师事务所为尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）负责2025年度审计工作 [9] 中介机构责任 - 本案所涉会计师事务所的执业行为已被证监会正式立案调查，涉嫌未能勤勉尽责将依法严惩 [8] - 对于可能涉及的证券犯罪问题线索，证监会将依法依规移送公安机关 [8]

公司收到行政处罚及退市风险告知 - 公司于2月14日收到安徽证监局下发的《行政处罚决定书》，因2021年至2023年年报信息披露存在虚假记载被责令改正、警告，并处以1000万元罚款 [2] - 同日，公司收到深交所下发的《事先告知书》，前述违法行为触及重大违法强制退市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易 [4] - 公司股票将于2026年2月24日起停牌，等待深交所作出最终终止上市决定 [4][8] 财务造假具体方式与金额 - 通过开展代理业务虚增收入成本：2021年至2023年，公司与12家公司开展代理业务并错误采用总额法核算，公司在交易中不拥有商品控制权、不参与运输、不承担主要责任和存货风险 [6] - 通过开展融资性贸易虚增收入成本：2021年至2023年，公司与另外12家公司开展实质为资金融通的业务，以提供资金支持、赚取利差为目的，错误确认了营业收入和营业成本 [6] - 通过开展虚假贸易虚增收入成本及利润：2022年，公司与某度（上海）文化传媒有限公司开展无商业实质、资金闭环的虚假贸易，错误确认了收入、成本及利润 [7] 各年度财务造假量化影响 - 2021年：虚增营业收入2.80亿元，占当年披露营业收入的50.09%；虚增营业成本2.77亿元，占当年营业成本的60.61% [7] - 2022年：虚增营业收入3.12亿元，占当年披露营业收入的51.67%；虚增营业成本3.05亿元，占当年营业成本的53.54%；虚增利润总额51万元，占当年利润总额绝对值的0.33% [7] - 2023年：虚增营业收入4587万元，占当年披露营业收入的24.00%；虚增营业成本4523万元，占当年营业成本的27.55% [7] - 2021年和2022年连续两年虚假记载的营业收入金额合计达5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50% [2] 监管认定与后续程序 - 安徽证监局认定公司行为违反《证券法》第七十八条第二款，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述违法行为，公司在听证中提出的申辩意见未被采纳 [8] - 若深交所最终作出终止上市决定，公司股票将在公告后五个交易日后的次一交易日复牌并进入退市整理期，退市整理期交易期限为十五个交易日，期满后次一交易日摘牌 [8]

公司退市决定与财务造假 - 公司收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易 [1] - 公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载，2021年和2022年连续两年存在虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50% [1] - 公司股票将于2月24日起停牌 [1] 股价异常波动与停牌核查 - 1月20日起，公司股价在10个交易日内累计收获7次涨停，累计涨幅达314.9% [6] - 自1月19日以来，公司先后三次被强制或主动停牌核查，创下近年来A股停牌频次之最 [6] - 2月12日、2月13日，公司股价均遭遇“20CM”一字跌停 [4][8] 近期交易数据 - 截至2月13日收盘，公司股价为1.87元，当日下跌20.09%，成交额为1.83亿元，换手率为14.3%，总市值为12.0亿元 [5] - 因春节假期，A股于2月16日至2月23日休市 [5]

监管处罚与退市决定 - 深圳证券交易所于2月14日向*ST立方下发《事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易，公司股票将于2月24日起停牌 [1] - 退市原因为公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载，其中2021年和2022年连续两年虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50% [1] - 中国证监会安徽监管局同日下发《行政处罚决定书》，对公司责令改正、给予警告，并处以1000万元罚款 [3] 财务造假详情 - 2021年，公司虚增营业收入2.8亿元，占当年营业收入的50.09%，虚增营业成本2.77亿元，占当年营业成本的60.61% [3] - 2022年，公司虚增营业收入3.12亿元，占当年营业收入的51.67%，虚增营业成本3.05亿元，占当年营业成本的53.54%，虚增利润总额51.04万元，占当年利润总额绝对值的0.33% [3] - 2023年，公司虚增营业收入4586.94万元，占当年营业收入的24.00%，虚增营业成本4522.79万元，占当年营业成本的27.55% [3] - 造假手段包括通过开展代理业务、融资性贸易、虚假贸易虚增营业收入、营业成本和利润总额 [3] - 公司此前已于2025年11月28日收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因连续三年财务造假涉嫌触及重大违法强制退市情形 [4] 股价异常波动与市场炒作 - 尽管存在重大退市风险，公司股价在1月20日后走出10天7个“20CM”涨停板行情，股价从0.66元/股涨至2.78元/股，涨幅达314.93%，市值从不足6亿元飙升至18亿元 [5] - 股价暴涨前，市场流传一份《致立方数科全体股东的公开信》，信中称公司经营正常且已向监管提交申辩材料，听证会已延期两次 [5] - 因市场传闻及股价异常波动，公司股票在1月19日、1月30日和2月6日三度停牌核查 [5] - 公司股票于2月11日复牌，盘中一度逼近20cm涨停，当日收盘上涨5.04%，但随后两个交易日连续出现“20cm”跌停，截至2月13日收盘报1.87元/股 [6] - 深交所发布风险提示，指出已对异常交易行为投资者采取暂停交易等自律监管措施，并提醒投资者注意*ST立方的重大违法强制退市风险 [6]

公司退市与违规情况 - 公司收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易 [1] - 公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载，2021年和2022年连续两年虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50% [1] - 公司股票将于2月24日起停牌 [1] 股价异常波动与市场炒作 - 此前公司曾走出了10天7板的行情，阶段涨幅达314.9% [3] - 自1月20日起，公司股价在10个交易日内累计收获7次涨停，累计涨幅达314.9% [5] - 2月12日、2月13日，公司股价连续收获2个跌停板 [3] - 2月12日、2月13日，公司股价均遭遇“20CM”一字跌停 [6] 监管介入与停牌核查 - 自1月19日以来，不到一个月时间内，公司先后三次被强制或主动停牌核查，创下近年来A股停牌频次之最 [6] - 第一次停牌（1月19日）因市场传闻；第二次（1月29日公告，1月30日起停牌）预计停牌不超过3个交易日；第三次（2月5日公告，2月6日起停牌）预计停牌不超过5个交易日 [6] - 密集的停牌核查折射出监管对此次非理性炒作的极高警惕 [6] - 停牌期间，公司完成了股价波动自查，并于2月10日晚间发布复牌公告，宣布股票将于2月11日开市起复牌 [6] 事件性质与市场评价 - 在业内人士看来，此次事件是一场“实控人违规操作、游资恶意炒作、散户盲目跟风”三方畸形博弈的闹剧 [6]

监管处罚与退市决定 - 深圳证券交易所于2月14日向公司下发《事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易，公司股票将于2月24日起停牌 [1] - 退市原因为公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载，其中2021年和2022年连续两年虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50% [1] - 中国证监会安徽监管局对公司下发《行政处罚决定书》，认定公司通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式虚增财务数据，对公司责令改正、给予警告，并处以1000万元罚款 [3] 财务造假具体数据 - 2021年，公司虚增营业收入2.8亿元，占当年营业收入的50.09%，虚增营业成本2.77亿元，占当年营业成本的60.61% [3] - 2022年，公司虚增营业收入3.12亿元，占当年营业收入的51.67%，虚增营业成本3.05亿元，占当年营业成本的53.54%，虚增利润总额51.04万元，占当年利润总额绝对值的0.33% [3] - 2023年，公司虚增营业收入4586.94万元，占当年营业收入的24.00%，虚增营业成本4522.79万元，占当年营业成本的27.55% [3] 退市风险进程 - 公司已于2025年11月28日收到安徽证监局的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因连续三年财务数据涉嫌虚假记载，且2021年与2022年相关指标触及规定，公司股票可能被强制退市 [4] - 2月14日的退市公告是年前最后一个工作日的沪深A股唯一一份上市公司公告 [1] 股价异常波动与市场炒作 - 尽管存在重大违法强制退市风险，公司股价在1月20日后出现大幅炒作，走出10天7个“20CM”涨停板行情，股价从0.66元/股涨至2.78元/股，涨幅达314.93%，市值从不足6亿元飙升至18亿元 [5] - 股价异动期间，公司股票遭三次停牌核查，分别发生在1月19日、1月30日起以及2月6日起 [5] - 公司于2月11日复牌，盘中一度逼近20cm涨停，当日收盘上涨5.04%，但随后两个交易日连续出现“20cm”跌停，截至2月13日收盘报1.87元/股 [6] 公司回应与监管风险提示 - 1月19日，一份《致立方数科全体股东的公开信》在市场传播，称公司经营正常，已向监管提交申辩材料，听证会已延期两次，最终日期未定 [5] - 深交所在公司复牌同时发布风险提示，指出公司股价大幅波动已多次触发异动标准，并对异常交易投资者采取了暂停交易等自律监管措施，提醒投资者注意重大违法强制退市风险 [6]

公司财务造假与监管处罚 - 公司因2021年至2023年年度报告存在虚假记载，收到中国证监会安徽监管局的《行政处罚决定书》[1] - 公司通过开展代理业务、融资性贸易、虚假贸易虚增营业收入、营业成本、利润总额[1] - 2021年，虚增营业收入2.8亿元，占当年营业收入的50.09%，虚增营业成本2.77亿元，占当年营业成本的60.61%[1] - 2022年，虚增营业收入3.12亿元，占当年营业收入的51.67%，虚增营业成本3.05亿元，占当年营业成本的53.54%，虚增利润总额51.04万元，占当年利润总额绝对值的0.33%[1] - 2023年，虚增营业收入4586.94万元，占当年营业收入的24.00%，虚增营业成本4522.79万元，占当年营业成本的27.55%[1] - 安徽监管局对公司责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款[1] 上市地位终止 - 公司于2月14日收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易[1] - 《事先告知书》指出，公司2021年和2022年连续两年存在虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50%[1] - 公司股票将于2月24日起停牌[1]