行情波动，高估值科技股的融资融券折算率也坐上"过山车"。 根据申万宏源证券公告，10月10日收市后调整融资融券可充抵保证金证券及折算率，自10月13日起生效。其中，先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、 海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等的可充抵保证金证券折算率由0上调至30%—70%不等。同日，国融证券等也公告，调高了中芯国际、 海光信息等个股的充抵保证金折算率。 值得注意的是，10月9日，包括东方财富证券、国融证券、东方证券在内的多家券商确认将中芯国际、佰维存储、路桥信息等9只A股股票的融资融券折算统 一调整为0。 先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、长盈通等可充抵保证金证券折算率调整为65%，佰维存储调整为50%，海光信息、中芯国际等从0调整为70%，华 信永道由0调整为30%。同时，通裕重工和创益通的可充抵保证金证券折算率由65%调整为0。 同日，国融证券等也发布公告，调高中芯国际、海光信息等个股的可充抵保证金证券折算率。其中，中芯国际和海光信息都被调整为65%。同时，通裕重工 和创益通的可充抵保证金证券折算率由65%调整为0。 中芯国际等折算率再回70% 10月10日，申万宏源证券发 ...

券商两融政策调整 - 申万宏源证券、招商证券等部分券商于10月10日收市后调整了融资融券可充抵保证金证券及折算率 [3] - 中芯国际的可充抵保证金证券折算率由0%上调至70%，佰维存储的折算率由0%上调至50% [4] - 先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、华信永道等多只股票的折算率也由0%上调，幅度在30%至65%之间 [4] - 通裕重工和创益通两股的折算率由65%下调至0% [4] 相关股票市场表现 - 受此前两融折算率被调整为0%的消息影响，中芯国际和佰维存储在近两个交易日的最大回撤分别超过18%和17% [4] - 经过连续两日下跌，中芯国际的静态市盈率已回落至235倍附近 [9] 折算率调整规则 - 根据规则，当股票的静态市盈率超过300倍或为负数时，其折算率会被调整为0% [10] - 若股票被实施ST、*ST等风险警示，或进入退市整理期，其折算率也会调整为0% [10] - 券商可能根据自身风控要求，对出现异常波动、流动性风险等的股票主动将折算率调整为0% [10] 券商政策差异 - 截至发稿，中信证券、光大证券等多家券商仍保持佰维存储、中芯国际的可充抵保证金证券折算率为0% [8]

根据沪深交易所融资融券交易实施细则（2023年修订）和《北京证券交易所融资融券交易细则》，被实施风险警示、进入退市整理期的证券，静态市盈率 在300倍以上或者为负数的A股股票的折算率为0%。据中国证券报记者了解，折算率的调整是券商动态风控措施的一部分。 10月10日，申万宏源证券、申万宏源西部证券发布《关于融资融券可充抵保证金证券、标的证券的调整公告》显示，今日收市后对可充抵保证金证券及折 算率做出调整，自10月13日起生效。其中，先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等的可充抵保 证金证券折算率由0%上调至30%—70%不等，而通裕重工、创益通两股的折算率则由65%调至0%。此前，多家券商将佰维存储、中芯国际等的折算率调 为零，自10月9日生效。 | 序号 | 证券代码 | 证券名称 | | 可充抵保证金证券及其折算率 | | | | | 融资标的及其保证金比例 | | | 融券标的及其保证金比例 | | | | 集中度分类 调整 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

10月10日，申万宏源证券、申万宏源西部证券发布《关于融资融券可充抵保证金证券、标的证券的调整公告》。公告显示，今日收市后对可充抵保证金证券 及折算率做出调整，自10月13日起生效。其中，先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等的可充抵 保证金证券折算率由0%上调至30%—70%不等，而通裕重工、创益通的折算率则由65%调至0%。此前，佰维存储、中芯国际等的折算率被多家券商调为 0%，自10月9日起生效。 | 序号 | 证券代码 | 证券名称 | | | 可充抵保证金证券及其折算率 | | | | 融资标的及其保证金比例 | | | 融券标的及其保证 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 调入 | 调出 | 调整 | 调整 | 调入 | 调出 | 调整 | 调整 | 调入 | 调出 | 调整 | | | | | | | 前 | 后 | | | 前 | 后 | | | 前 | | l | 300450.sz | ...

智通财经记者 | 孙艺真 A股9只个股遭遇"去杠杆"。 智通财经了解到，10月9日盘后，东方财富证券通过短信通知投资者，相关投资者信用账户中持有的中芯国际（688981.SH）的融资融券折算率由0.7调整为 0、佰维存储（688525.SH）的折算率由0.5调整为0。 智通财经注意到，除东方财富证券之外，已有多家券商将部分个股的融资融券折算率下调为零。 例如，东北证券下调瑞晟智能（688215.SH）、佰维存储等5只个股的融资融券折算率为零；国泰海通、东方证券、国融证券、太平洋证券等多家券商将中 芯国际、佰维存储、路桥信息（920748.BJ）、曼恩斯特（301325.SZ）、永鼎股份（600105.SH）、哈空调（600202.SH）、宏辉果蔬（603336.SH）、天马 科技（603668.SH）、瑞晟智能9只A股股票的融资融券折算率统一调整为零。上述调整于10月9日生效。 | 证券代码 | 股票简称 | 调整前的折算率 | 调整后的折算率 | 折算率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | (%) | | | 688525 | 佰维存储 | 30 | ...

（原标题：部分股票两融折算率"归零"？ 常规操作无需过度解读） 证券时报记者 胡华雄 日前，有投资者反映称，接到券商短信告知，自10月9日起，信用账户持有的中芯国际的融资融券折算率由0.70调整为0。 记者10月9日查询多家券商网站发现，不仅是上述券商，其他多家券商也已将中芯国际的折算率调整为0。近期折算率被调整为0的股票不止中芯国 际一只，还包括佰维存储等股票。比如某券商的官网显示，10月9日中芯国际和佰维存储的折算率均为0，而在此前的9月29日，这两只股票的折算 率还是0.60。 ★ 跟踪：中证数字经济主题指数 近五日涨跌:4.66% 另一家券商客服也表示，公司是根据交易所相关规定和公司的风控要求决定调整相关股票的折算率。 实际上，对于折算率调整为0的情况，交易所早有明确规定，比如上交所规定，"被实施风险警示、进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以 上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%"；深交所也规定，"被实行风险警示或者进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或者 为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%"。 记者发现，近期部分股票折算率被调整为0，或是因其股价连续上涨，导致其静态 ...

券商调整信用账户折算率 - 自10月9日起，多家券商将中芯国际的信用账户持股折算率由0.70调整为0 [1] - 同期被调整的股票不止中芯国际，还包括佰维存储等，折算率均由9月29日的0.60调整为0 [1] - 券商客服表示，此次调整为根据交易所相关规定的常规操作，并非针对单一公司 [1] 折算率调整的规则依据 - 交易所明确规定，对静态市盈率超过300倍、被实施风险警示（ST或*ST）、或每股净资产低于1元等情形的股票，折算率调整为0 [1][2] - 上交所和深交所的相关规定基本一致，均将静态市盈率300倍以上或为负数的A股股票折算率设为0 [2] - 券商根据交易所规定和公司自身风控要求来决定具体调整 [1] 折算率调整的直接原因 - 近期部分股票因股价连续上涨，导致其静态市盈率超过300倍，从而触发折算率归零的规定 [2] - 中芯国际A股在9月30日创历史新高，节后首日盘中再创新高后尾盘跳水，收盘微跌0.87% [2] - 截至10月9日收盘，A股市场中有超过200只股票的静态市盈率超过300倍，中芯国际A股最新静态市盈率约为302倍 [2] 静态市盈率的定义 - 静态市盈率为股票收盘价与相应上市公司最近一个会计年度经审计的基本每股收益的比值 [2]

无需过度解读。 日前，有投资者反映称，接到券商短信告知，自10月9日起，信用账户持有的中芯国际的折算率由0.70调整为 0。 记者10月9日查询多家券商网站发现，不仅是上述券商，其他多家券商也已将中芯国际的折算率调整为0。值 得一提的是，近期折算率被调整为0的股票不只中芯国际1只，还包括佰维存储等股票。比如某券商的官网显 示，10月9日中芯国际和佰维存储的折算率均为0，而在此前的9月29日，上述两只股票的折算率均为0.60。 记者以投资者身份咨询多家券商，相关券商客服普遍回复是根据相关规定进行的常规调整。 其中一家券商客服回复表示，该券商的信用账户股票折算率调整根据交易所的相关规定，制定公司相关调整规 则。对于一些股票折算率调为0的情况，该券商客服表示，该公司一般对静态市盈率超过300倍，或出现被风 险警示（ST或*ST），以及每股净资产低于1元等情形的股票，折算率会调整为0。 另一家券商客服也表示，该券商是根据交易所相关规定和公司的风控要求决定调整相关股票的折算率。 实际上，对于折算率调整为0的情况，交易所其实早有明确规定，比如上交所规定，"被实施风险警示、进入退 市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或 ...

核心事件 - 多家头部券商将中芯国际A股及其他数只个股的融资融券折算率调降至零 [1][2] - 此次调整依据沪深交易所规则，即静态市盈率超过300倍或为负数的A股股票折算率须为零 [1][2] - 截至9月30日收盘，中芯国际A股静态市盈率刚好超过300倍，触发调整 [1][2] 调整规则与影响 - 静态市盈率计算方式为股票收盘价与上市公司最近一个会计年度经审计的基本每股收益之比 [2] - 调整前，中芯国际A股在国泰君安的折算率为70% [1] - 对已持仓客户基本无影响，但会限制其使用该证券作为担保品进行新的融资 [3] - 投资者维持担保比例低于130%时需补仓，否则可能面临强制平仓 [2] 个股波及范围 - 除中芯国际A股外，曼恩斯特、永鼎股份、哈空调、宏辉果蔬、天马科技、瑞晟智能、佰维存储等多只个股折算率也被调降至零 [2] - 佰维存储静态市盈率也在9月30日收盘后超过300倍 [2] A股与港股市场规则对比 - A股市场对两融担保证券折算率有统一规定，港股市场则由各券商自行决定且更为宽松 [1][4] - 港股市场通常仅小盘股和低成交量个股不能用作担保品，无高市盈率或亏损公司的限制 [4] - 中芯国际港股目前做多初始保证金率在40%至50%之间，折算率约50% [1][4] - 截至新闻发布时，中芯国际港股静态市盈率为175倍，未达A股调整阈值 [5] - 港股华虹半导体静态市盈率超300倍，在富途证券和老虎证券仍可作为担保品，做多初始保证金率分别为50%和60% [5] - 静态市盈率为负值的港股康方生物在富途证券和老虎证券的做多初始保证金比例分别为80%和70%，折算率不为零 [5]

两融折算率一下子调整为0，今天一些个股的变化很是吸引了市场关注。 10月9日，有投资者反馈，接东方财富证券短信告知，自当日起，信用账户持有的中芯国际（688981）的两融折算率由0.7调整为0.00，佰维存储（688525） 的两融折算率由0.5调整为0.00。 智通财经记者就此致电东方财富证券客服，对方确认了上述调整信息，并解释称，依据两交易所规定，当个股静态市盈率超过300倍或为负数时，其融资融 券折算率需调为0，而中芯国际、佰维存储当前静态市盈率均超过300倍，这正是依规进行的正常调整。该规定自2016年起实施，并沿用至今。2025年7月虽 有部分股票调整，但核心规则未变，旨在加强风险控制，确保融资融券业务的平稳运行。 股票折算率调为0的情况并非单家券商行为，而是行业统一动作。同时，这一调整是券商依据交易所规则开展的常态化操作，当前市场中折算率为0的股票数 量已超千只。此外，中芯国际等半导体板块午后集体调整，是多方面因素共同作用的结果。从板块整体表现来看，半导体板块年内已累计大涨57.19%，区 间振幅达72.04%。 国信、国泰海通等多家券商同步调整 东方财富证券并非首家对上述两只股票进行两融折算率调 ...