公司近期战略举措 - 公司通过产业基金认购韩国艺人权志龙经纪公司Galaxy不超过7%的已发行股本[1] - 公司全资附属公司与威刚科技订立销售合同，采购1000台四足机器人，由宇树科技负责技术研发和生产[1] - 公司执行董事兼首席财务官表示，投资Galaxy旨在系统性链接多元化国际IP资源池，而与宇树科技合作推出“巨星狗”是“IP+科技”战略的重要落地[3] - 公司通过先旧后新配售成功募资约3.24亿港元，为IP全链路运营补充资金[7] 公司IP战略与矩阵 - 公司自2017年创立以来深度绑定周杰伦明星IP，2022年实现营收3.4亿元，净利润6490万元[4] - 公司目前以周杰伦和刘畊宏为核心的明星IP组合粉丝量超2.8亿[4] - 公司去年签约歌手孙耀威，进一步扩大明星IP矩阵[3] - 公司计划重点推出以“周同学”IP、原创IP及联合国际巨星共创的明星IP为核心的自营产品，涵盖手办玩具、潮流服装等品类，并拓展IP授权业务[7] - 行业专家认为，公司过去过度依赖周杰伦单一IP，目前正转向IP多元化布局以适应科技趋势并优化业务结构[4] 公司财务业绩表现 - 公司2023-2024年毛利率从64.2%下降至56%，净利率从9.6%降至8.6%[5] - 公司2024年IP创造及营运业务收入同比增长65.1%，但增速较2023年的82.9%明显放缓[5] - 公司2024年新零售业务收入为2.698亿元，同比增长12.5%，但相较2020年的3.65亿元已缩水26.1%[5] - 公司2025年中期报告显示，收入同比增长33%，毛利增长16.3%，扣非净利润同比提升8.5%[5] - 公司解释利润率波动主要源于战略投入期对IP全链路建设及科技融合的先行投入[5] 核心IP依赖性与商业化 - 据招股书，2019-2022年，新零售分部下涉及周杰伦或其相关IP的宣传活动的产品分别占总收入的83%、72.8%、64.8%及45.2%[6] - 同期，围绕周杰伦或由其作为表演者之一的IP创造及营运分别占总收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%[6] - 行业专家分析指出，周杰伦IP商业价值进入成熟期，衍生品基本饱和，销量不一定能带来收入的同步增长[5] - 行业专家认为，公司推出“巨星狗”可利用周杰伦现有粉丝为产品引流，达到“流量+产品”双驱动效果[6]

公司近期战略举措 - 巨星传奇通过产业基金认购韩国艺人权志龙经纪公司Galaxy不超过7%的已发行股本[2] - 公司全资附属公司与威刚科技订立销售合同，后者将采购1000台四足机器人，宇树科技负责技术研发和生产[2] - 公司执行董事表示，投资Galaxy旨在系统性链接多元化国际IP资源池，而与宇树科技合作推出“巨星狗”是“IP+科技”战略的重要落地[5] - 2023年3月，公司与歌手孙耀威签约，以进一步扩大明星IP矩阵并挖掘更多商业价值[5] IP业务发展现状与战略 - 公司自2017年创立以来深度绑定周杰伦IP，2022年实现营收3.4亿元，净利润6490万元[6] - 目前以周杰伦和刘畊宏为核心的明星IP组合粉丝量超2.8亿[6] - 行业专家认为，公司正从过度依赖周杰伦单一IP转向多元化布局，以适应科技趋势并优化业务结构[6] - 2024年IP创造及营运业务收入同比增长65.1%，但增速较2023年的82.9%明显放缓[8] - 专家分析指出，周杰伦IP商业价值进入成熟期，衍生品基本饱和，导致销量增长不一定能同步带动收入增长[8] - 公司计划重点推出以“周同学”IP、原创IP及联合国际巨星共创的明星IP为核心的自营产品，并拓展IP授权业务及演唱会周边合作渠道[10] 财务业绩表现 - 2023至2024年，公司毛利率从64.2%下降至56%，净利率从9.6%降至8.6%[7] - 2024年新零售业务收入为2.698亿元，同比增长12.5%，但较2020年的3.65亿元已缩水26.1%[8] - 公司解释称，2025年中期报告显示收入同比增长33%、毛利增长16.3%，扣非净利润提升8.5%，利润率波动源于战略投入期对IP及科技融合的先行投入[8] - 公司通过先旧后新配售成功募资约3.24亿港元，为IP全链路运营补充资金[10] 对核心IP的依赖性与风险纾解 - 2019至2022年，新零售分部下涉及周杰伦或其相关IP的宣传活动的产品分别占总收入的83.0%、72.8%、64.8%及45.2%[9] - 同期，围绕周杰伦或其作为表演者的IP创造及营运分别占总收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%[9] - 公司创始人团队与周杰伦关系密切，其母亲叶惠美、经纪人杨峻荣等为公司重要股东，作词人方文山担任首席文化官[9] - 行业专家指出，若周杰伦没有更多音乐内容推出，可能面临粉丝流失风险[9] - 专家认为，“巨星狗”产品可利用周杰伦现有粉丝为机器人引流，达到“流量+产品”双驱动效果，因周杰伦粉丝多为80、90、00后，对新鲜事物有消费偏好[9]

公司战略投资 - 公司通过产业基金认购韩国艺人经纪公司Galaxy不超过7%的已发行股本，首次交割已完成 [1] - 公司出资800万美元认购该产业基金16%的权益，其余权益由两名独立第三方持有 [1] - 成为Galaxy的战略股东旨在带来协同效益，双方正就合作举办展览、演唱会、艺人IP及衍生品开发等细节进行深入讨论 [2] 市场反应与股价表现 - 受投资消息刺激，公司股价大幅高开，盘中涨幅一度达到14.3%，当日涨幅维持在12.7%，报收9.85港元/股，市值达88亿港元 [1] - 公司近期拓展动作屡次引发资本市场强烈反应，例如7月周杰伦入驻抖音时股价4个交易日累计暴涨超180%，9月“巨星狗”亮相消息使股价盘中涨幅近22% [3] 公司财务与业务状况 - 截至2025年6月30日上半财年，公司营收为3.55亿元，较上年同期的2.67亿元增长33%，但净利润同比下跌58.9%至1026.6万元 [2] - 来自IP创造和运营的收入为1.44亿元，较上年同期的1.57亿元下降8.9% [2] - 该笔投资对严重依赖周杰伦个人IP的公司具有重要战略意义，是IP多元化努力的一部分 [2] 近期多元化举措 - 除投资Galaxy外，公司近期资本动作频繁，7月宣布与宇树科技合作开发及商业化四足机器狗或机器人 [2] - 9月公司通过全资附属公司入股国家体育场有限责任公司，成为鸟巢唯一民企股东 [2] 行业背景与潜力 - 中国IP行业已达千亿规模，商品授权是主要模式，单位授权金能“撬动”25倍以上商品GMV [3] - 对标美日等发达国家，中国IP授权业仍具备较大增长空间 [3] - 公司旗下的明星IP，尤其是周杰伦相关IP，被分析认为商业潜力巨大，粉丝基础雄厚，市场号召力强劲 [3] 投资标的概况 - Galaxy是韩国新兴的综合性娱乐公司，成立于2019年8月，业务涵盖歌手发掘、艺人培训、专辑策划、娱乐管理及元宇宙虚拟形象创作、综艺节目内容制作等创新领域 [1] - Galaxy旗下拥有多位具有国际影响力的艺人，包括权志龙、影帝宋康昊及金钟国 [2]

报告行业投资评级 - 轻工制造行业评级为“超配”，且为“维持”评级 [1] 报告核心观点 - 报告聚焦东莞市潮玩产业，认为其作为“中国潮玩之都”在产业升级过程中挑战与机遇并存 [1][3] - 我国潮玩市场蓬勃发展，市场规模从2020年的229亿元增长至2024年的763亿元，年均复合增速达35.11% [3][19] - 东莞潮玩产业正从代加工（OEM）向自主原创IP制造（OBM）升级，产业结构持续优化，未来有望借助国潮崛起、技术赋能和出海趋势实现向高附加值环节的突破 [3][28][32][52][56] 按报告目录结构总结 潮玩行业稳步增长 - 潮流玩具区别于传统玩具，更强调艺术与个性化表达，具有收藏价值 [11][13] - 2024年盲盒在潮玩市场中份额最大，占比为36.6%，组装玩具&积木套装占比为19.6% [12] - 全球潮玩行业市场规模从2020年的203亿美元增长至2024年的418亿美元，年均复合增速近20% [18] - 国家层面出台多项政策支持国潮品牌和原创IP开发，为行业发展提供政策保障 [23][24] 东莞市潮玩产业发展现状 - 东莞市聚集超过4000家玩具生产企业和近1500家上下游配套企业，国内近85%的潮玩产自东莞，全球动漫衍生品25%由东莞制造 [3][28] - 2024年东莞市涉及潮玩生产的规上限上企业实现营收近238亿元，同比增长近19% [29] - 产业带以石排、清溪等镇为重点，其中石排镇潮玩产值占全市30%，2024年玩具产值突破120亿元 [30] - 产业结构优化，石排镇潮玩集群的原创IP数量从2021年的30多个增至2024年的100多个，代工、授权二创、自主品牌占比从2021年的7:2:1优化至2024年的5:3:2 [32][33] - 已形成丰富品牌矩阵，如ToyCity旗下原创IP“Laura”估值达2亿元，在国内原创潮玩产品销量中位居前三 [35] 东莞市潮玩产业SWOT分析 - **优势**：获得多层次政策支持，如东莞市计划拿出1.2亿元产业扶持资金；产业链条完整，建立了“设计-打样-生产-销售”全链条体系；与电子、五金模具等本土产业协同效应明显 [39][40][41][43][44][45] - **劣势**：产业附加值相对较低，代工模式毛利率在10%-20%，净利率在5%-10%或更低；自主品牌比例较低，品牌知名度与全国性品牌存在差距 [46][47][48] - **机遇**：国潮崛起与文化自信提升有助于本土文化IP开发；潮玩出海趋势显著，例如泡泡玛特2024年在东南亚市场营收同比增长619.1%，达24.04亿元；AI等技术赋能产业智能化、高端化发展 [51][52][56][57] - **挑战**：东南亚地区劳动力成本较低，具有代工成本比较优势；国内市场竞争加剧；盲盒经营规范指引的出台要求行业合规经营，对部分中小企业构成挑战 [58][60][61][62] 市场集中度与本土厂商 - 我国是全球玩具第一大生产国和出口国，但IP玩具行业市场集中度较低，2024年龙头泡泡玛特市场份额为11.5% [63][66] - 东莞本土厂商凭借自身优势脱颖而出，例如ToyCity实现IP孵化到营销的全链条覆盖，月产能达300万只；摩动核聚焦“国风机甲”原创IP战略；微石文化在3D金属拼图全球市场占有率达95% [71][72][74][75] 产业发展趋势 - **IP多元化**：通过构建多元化IP矩阵以降低对单一IP的依赖，并通过内容驱动和跨界联名等方式提升IP价值 [78] - **全球化扩张**：中国潮玩品牌持续通过线上线下渠道出海，2025年前三季度我国出口相关玩具超过500亿元 [79]

评级与目标价调整 - 摩根大通将泡泡玛特评级从“中性”上调至“增持”，目标价从300港元上调至320港元 [1] 核心IP Labubu的强劲表现 - Labubu是支撑增长的核心引擎，即便公司已将Labubu的产能相较于2025年第一季度提升了10倍，其Labubu 3.0和Mini Labubu系列产品在所有销售点仍然处于售罄状态 [2] - Labubu款万圣节"Why So Serious"毛绒系列在二手市场的转售价格溢价高达290% [3] - 公司计划于12月发布"Labubu & Friends"动画，并于2026年3月或4月推出Labubu 4.0，作为未来增长的催化剂 [3] - 摩根大通预测Labubu将在2027年贡献公司总销售额的35% [5] 新IP“星星人”的成功孵化 - 新IP“星星人”正迅速成为新的增长动力，其万圣节系列产品在二级市场的溢价高达130%，仅次于Labubu [4] - 包含“星星人”在内的万圣节系列产品在主流线上平台于数分钟内售罄 [4] - 摩根大通预测“星星人”将在2027年贡献公司总销售额的8%，与部分成熟大IP并驾齐驱 [5] 财务表现与估值 - 泡泡玛特股价从近期高点335.40港元下跌24%至254港元，而同期恒生指数上涨7% [6][7] - 摩根大通将公司2025至2027年的盈利预测上调了5-7% [10] - 预计泡泡玛特2025年销售额和调整后盈利将分别同比增长165%和276%，2026年将继续同比增长28%和29% [10] - 当前基于摩根大通预测的2026年市盈率仅为20倍，估值吸引力显著提升 [7][10] 全球化布局与供应链韧性 - 公司拥有强大的定价权，曾在2025年4月于海外市场成功提价，盲盒价格上调12%（从17美元至19美元），毛绒玩具上调27%（从22美元至28美元） [11] - 摩根大通测算，泡泡玛特仅需提价约15%即可完全抵消美洲市场关税对毛利的影响 [12] - 公司正在规划全球六大制造中心（中国4个，海外2个）以支撑长期全球扩张 [13] - 美洲市场销售贡献预计将从2025年的约21%提升至2027年的约28%，海外业务对集团收益的贡献将在2027年接近60% [13]

合作概述 - 中国卡牌行业龙头企业卡游与全球体育娱乐收藏品巨头Fanatics Collectibles于10月3日正式达成合作，联合推出经NBA官方授权的"NBA Match Attax2025系列"球星卡 [1] - 产品分为售价10元的能量包与售价20元的超能包两种规格，已于10月3日正式登陆中国市场，消费者可通过卡游旗舰店、线下卡牌商店等全渠道购买 [4] 市场意义与行业影响 - 此次合作填补了中国市场NBA官方正版球星卡渠道的空白，解决了国内亿万NBA球迷长期面临的"非正版流通"和"海外代购溢价"困境 [3][4] - 中国NBA铁杆球迷人数高达1.65亿，庞大的用户基数为球星卡市场提供了广阔空间，此次合作有望进一步激活百亿级体育收藏市场 [12] - 合作标志着中国卡牌行业从娱乐IP主导向体育IP领域的跨界延伸，为行业开辟出全新的增长空间 [3][15] 公司战略布局 - 对卡游而言，此次合作是企业从熟悉的娱乐IP赛道向体育IP领域跨界延伸的关键战略突破，丰富了自身产品线，为后续拓展更多体育类产品积累经验 [3][4] - 卡游已构建起覆盖研发、生产、销售的全产业链布局，其本地化渠道与供应链能力是成功拿下中国市场合作、快速落地产品的核心底气 [13][14][15] - 对Fanatics Collectibles来说，与卡游的合作是其深耕中国市场的重要落子，此前已通过在上海、北京设立办事处加强中国业务布局 [7] 产品价值与消费趋势 - 球星卡承载三重核心价值：情感价值（连接球迷青春记忆）、收藏价值（官方授权保障权益）、互动价值（通过交换卡牌形成专属社群） [8][9] - 成年人为自己购买收藏品已成为该行业最大增长动力，球星卡收藏者以25-40岁群体为主，他们有稳定消费能力，更愿意为热爱和生活方式买单 [11] - 球星卡的走红深度贴合当下收藏行业联名化与体验化的核心趋势，IP价值叠加和体验经济成为收藏产品的核心竞争力 [12] 未来发展方向 - 卡游可借力联名浪潮进一步拓宽业务边界，未来可推动卡牌与不同领域品牌深度结合，释放IP商业价值，吸引更多泛兴趣群体 [16] - 体育IP具有用户黏性高、应用场景丰富的优势，持续产出的赛事热点能为卡牌产品提供长期稳定支撑，为卡游向足球等其他体育领域拓展埋下伏笔 [15]

核心观点 - 泡泡玛特2025年上半年业绩超预期 营收同比增长204.4%至138.8亿元 经调整净利润同比增长362.8%至47.1亿元 [6] - 公司形成"一超多强"IP格局 THE MONSTERS家族营收同比增长668%至48.1亿元 同时有13个艺术家IP收入过亿 [9][11] - 搪胶毛绒品类成为第一大品类 营收同比增长1276.2%至61.4亿元 占比44.2% [16][19] - 海外业务表现亮眼 营收占比达40.3% 其中美洲地区同比增长1142.3% [31][32] - 公司以IP为核心构建全产业链差异化运营体系 毛利率提升至70.3% [21][31] 财务表现 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% [6] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 超过2024年全年34亿元 [6] - 毛利率升至70.3% 同比提高6.3个百分点 [31] - 现金及等价物达119亿元 [34] IP运营成果 - THE MONSTERS家族营收48.1亿元 同比增长668% 占比34.7% [9][12] - MOLLY营收13.6亿元 占比9.8% SKULLPANDA营收12.2亿元 占比8.8% CRYBABY营收12.2亿元 占比8.8% DIMOO营收11.1亿元 占比8.0% [11][12] - 13个艺术家IP收入过亿 5个IP营收超10亿元 [11] - 新IP星星人上半年营收3.9亿元 [28] 产品创新 - 搪胶毛绒品类营收61.4亿元 同比增长1276.2% 占比44.2% 首次超越手办 [16][19] - 手办品类营收51.8亿元 同比增长94.8% 占比37.3% [19] - MEGA收藏系列营收10.1亿元 同比增长71.8% 占比7.3% [19] 全球化进展 - 海外营收占比达40.3% [31] - 美洲地区营收22.6亿元 同比增长1142.3% [31][32] - 亚太地区营收28.5亿元 同比增长257.8% [32] - 在欧洲及其他地区营收4.8亿元 同比增长729.2% [32] - 在印尼巴厘岛、英国剑桥、德国柏林、西班牙巴塞罗那等地开设首城首店 [29] 运营策略 - 建立覆盖IP全产业链的综合运营平台 [21] - 差异化运营不同IP 如MOLLY实施高端化策略 CRYBABY强调"哭泣治愈"理念 [25][26] - 海外电商团队根据地区特点差异化运营 在欧美用Amazon 在东南亚用Shopee与Lazada [31] - 与迪士尼等国际品牌联名合作 [25]

财务表现 - 2025年上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，均超过2024年全年水平 [2] - 管理层预计2025年全年营收可达300亿元，净利润率将提升至35%左右 [4] - 截至8月20日收盘，股价报316港元/股，单日涨幅12.54%，总市值达4243亿港元，创10个月最大单日涨幅 [2] IP战略与产品表现 - LABUBU所在的THE MONSTERS系列营收48.1亿元，同比增长668.0%，占比34.7%，但公司强调IP平台化策略，避免单一IP依赖 [5] - MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO营收均突破10亿元，显示IP矩阵多元化成效 [5] - 新IP表现亮眼：HIRONO小野上半年营收7.3亿元（同比增长197.0%），星星人贡献3.9亿元 [6] 产能与供应链管理 - 毛绒品类营收61.4亿元，同比增长1276.2%，占比首次超过手办，月产能达3000万只（去年同期10倍以上） [7][8] - 通过自动化改造（如喷油涂装线工人需求减半至30人）提升效率，规划全球六大生产基地（国内4家+海外2家） [8] - 仍面临产能追赶压力，供应链负责人称需求巨大，当前重点为保障基础产能及推进材料创新 [7][8] 业务拓展与国际化 - 乐园业务客流量及收入已超2024年全年，北京乐园1.5版本将于2026年推出，二期面积扩大一倍 [6] - 推进以IP为核心的集团化战略，涵盖饰品、乐园、数字娱乐等新业务线 [6] - 2025年启动五年来最大组织架构调整，设立四大区域（如大中华、美洲）及十大中台部门，强化全球化协同 [9] 市场挑战与应对 - 假货问题突出：2025年上半年上海海关查获侵权产品6.3万件，共97批次 [7] - 推出非现货预售模式缓解市场乱象，同时加强供应链源头管控 [7] - 管理层强调"克制"扩张：2025年国内门店净增不超过10家，聚焦业务深度优化而非规模增长 [6] 组织管理 - 内部出现管理层级冗余、信息割裂问题，公司推动扁平化改革以提升协同效率 [9] - 创始人王宁强调"健康度"优先，需在业绩爆发期警惕组织问题，持续动态调整架构 [6][9]

财务表现 - 2025年上半年营收138.8亿元，同比增长204.4% [1] - 经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，半年净利润超2024年全年 [1] - 全年营收目标从200亿元上调至300亿元预期 [2] - 股价创历史新高，盘中涨超13%，市值突破4000亿港元（收盘4117亿港元） [6] 核心IP与产品 - LABUBU所在THE MONSTERS系列营收48.1亿元，同比增长668%，占总营收34.7% [4] - MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO四大IP营收均超10亿元 [4] - 毛绒品类营收61.4亿元，占比首次超过手办品类 [4] - 即将推出mini版LABUBU，计划拓展多元化应用场景（如手机挂饰） [2][4] 供应链与产能 - 毛绒玩具月产能达3000万只，为去年同期10倍以上 [4] - 供应链强调健康度与柔性管理，直营体系提升反应速度 [2] - 毛绒产品需求旺盛，仍在追产能阶段，未来将加大材料创新 [4] 国际化战略 - 海外门店140家，预计年底超200家 [5] - 重点拓展中东、南亚、中南美及俄罗斯市场，计划在多哈机场开设中东首店 [5] - 上半年各地区营收增速：中国+135.2%、亚太+257.8%、美洲+1142.3%、欧洲+729.2% [5] 会员与创新业务 - 中国内地会员数达5912万人，半年新增1304万人，会员贡献销售额占比91.2% [5] - 会员复购率50.8% [5] - 乐园业务客流与收入超去年全年，二期规划面积扩大一倍 [6] - 拓展饰品、积木等创新业务 [5] 管理层观点 - CEO王宁更关注增长健康度而非单纯数据，对LABUBU成为世界级IP后的价值挖掘持长期态度 [1][4] - 强调IP多元化开发潜力，平台化运营能力支持多IP协同发展 [4] - 计划在全球增设艺术家发掘团队，强化本地化运营 [4][5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入138.8亿元 同比增长204.4% [1][4] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [1][4] - 毛利率70.3% 同比提升6.3个百分点 经调整净利润率33.9% 同比提升11.6个百分点 [4] - 上半年营收与净利润均超过2024年全年数据（2024年营收130.4亿元 净利润34.0亿元） [3][6] IP运营表现 - LABUBU所属的THE MONSTERS实现营收48.1亿元 占总营收三分之一 同比增长668% [7][9] - 五大核心IP（MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY/DIMOO/THE MONSTERS）营收均超10亿元 [7] - MOLLY营收13.6亿元（+73.5%） SKULLPANDA营收12.2亿元（+112.4%） CRYBABY营收12.2亿元（+248.7%） DIMOO营收11.1亿元（+192.5%） [9] - 13个IP营收破亿元 包括HIRONO/星星人/Zsiga/PUCKY/HACIPUPU等 [7] - 毛绒品类营收61.4亿元 首次超过手办品类（51.8亿元） [11] 区域市场表现 - 中国区营收82.8亿元（+135.2%） 亚太区营收28.5亿元（+257.8%） 美洲区营收22.6亿元（+1142.3%） 欧洲及其他地区营收4.8亿元（+729.2%） [13] - 美洲线下门店达41家 净增19家 线下营收8.4亿元（+744.3%） [15] - 欧洲线下门店达18家 净增4家 线下营收2.8亿元（+569.6%） [15] - 亚太线下门店达69家 净增5家 线下营收15.3亿元（+203.5%） [15] 渠道建设成果 - 全球门店总数达571家 覆盖18个国家 上半年新增线下门店40家 机器人商店新增105台 [13] - 官网覆盖37个国家 其中34个国家上线自研APP 曾登顶美国区APP STORE购物榜第一 [17] - 美洲线上营收13.3亿元（+1977.4%） 欧洲线上营收1.6亿元（+1358.7%） 亚太线上营收10.7亿元（+546.7%） [17] - 中国线上渠道营收29.4亿元（+212.2%） 其中抽盒机营收11.3亿元（+181.9%） 抖音营收5.6亿元（+168.6%） 天猫旗舰店营收6.6亿元（+230.7%） [25] 会员与运营生态 - 中国内地注册会员数达5912万人 较2024年底新增1304万人 [27] - 会员销售占比91.2% 复购率达50.8% [27] - 开设HIRONO小野品牌首店与POP MART COLLECTION臻藏店 推出珠宝品牌popop [21][22] - 城市乐园通过"闪闪夏日"主题活动实现现象级传播 THE MONSTERS精灵天团参与重磅舞台表演 [24]