财务表现 - 公司2025年中报营业总收入4.33亿元，同比增长5.93%，归母净利润2809.37万元，同比下降48.17% [1] - 第二季度营业总收入2.35亿元，同比增长5.88%，归母净利润1355.51万元，同比下降56.54% [1] - 毛利率26.25%，同比下降16.76个百分点，净利率6.48%，同比下降51.07% [1] - 三费总额4023.58万元，占营收比例9.28%，同比上升7.96% [1] - 每股收益0.18元，同比下降47.06%，每股净资产14.29元，同比下降21.54% [1] - 每股经营性现金流-0.12元，同比下降227.51% [1] 资产质量与回报指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达245.14% [1] - 2024年ROIC为4.36%，净利率11.94%，资本回报率表现一般 [2] - 上市以来ROIC中位数为10.7%，2023年ROIC为4.13% [2] - 现金资产状况非常健康 [2] 投资机构持仓 - 财通基金金梓才管理的财通价值动量混合A持有205.31万股，为新进十大持仓，该基金规模19.87亿元，近一年上涨117.01% [3] - 易方达远见成长混合A持有145.20万股，新华优选分红混合持有136.90万股且增仓，中航机遇领航混合发起A持有136.82万股 [3] - 共计10只基金产品新进或增持公司股份，包括财通成长优选混合A、德邦鑫星价值灵活配置混合A等 [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 产品或服务附加值一般 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入32.15亿元同比下降7.4% 归母净利润2.46亿元同比上升2.28% [1] - 第二季度营业总收入15.81亿元同比下降8.13% 归母净利润1.23亿元同比下降1.43% [1] - 毛利率22.46%同比增5.91个百分点 净利率7.56%同比增11.07% [1] - 三费总额2.43亿元占营收比7.57%同比减16.47% 每股收益0.95元同比增2.15% [1] - 每股净资产11.64元同比增9.35% 每股经营性现金流0.22元同比增147.85% [1] 投资回报与资本效率 - 去年ROIC为12% 历史中位数ROIC为12.66% 最差年份2020年ROIC为9.81% [2] - 去年净利率6.66% 产品附加值表现一般 [2] 财务风险指标 - 货币资金/流动负债仅35.31% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅12.16% [2] - 应收账款/利润达373.11% [2] 机构持仓与预期 - 国联安稳健混合A持有52.72万股并增仓 国联安核心优势混合A新进十大持仓21.68万股 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩5.23亿元 每股收益均值2.03元 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.06亿元 同比增长35.17% [1] - 归母净利润1319.69万元 同比增长147.22% [1] - 第二季度营业总收入2.18亿元 同比增长40.44% [1] - 第二季度归母净利润2027.08万元 同比增长1139.49% [1] - 毛利率93.17% 同比下降1.47个百分点 [1] - 净利率4.33% 同比增长131.86% [1] - 三费总额1.85亿元 占营收比60.59% 同比下降11.73% [1] - 每股收益0.03元 同比增长147.31% [1] - 每股净资产2.28元 同比增长5.07% [1] - 每股经营性现金流-0.05元 同比增长65.85% [1] 盈利能力指标 - 2024年ROIC为2.07% 资本回报率不强 [2] - 2024年净利率2.67% 产品附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数-9.87% 2016年最低达-26.12% [2] - 上市后共有3份年报 其中7个亏损年份 [2] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债比率42.39% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比率0.68% [2] - 有息资产负债率21.25% [2] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值120.43% [2] - 财务费用/近3年经营性现金流均值309.11% [2] - 应收账款/利润比率2972.96% [3] 业绩预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2786.5万元 每股收益0.07元 [3] - 明星基金经理谢治宇持有该公司 现任基金总规模392.66亿元 从业12年215天 [3] - 兴全社会价值三年持有混合基金持有367.79万股 持仓未变动 [4] - 该基金规模14.51亿元 最新净值2.1038 近一年上涨88.85% [4] - 富荣医药健康混合发起A基金持有1.72万股 [4] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 商业模式需要仔细研究驱动力背后的实际情况 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入8.22亿元，同比增长12.5%，归母净利润2.35亿元，同比增长24.55% [1] - 第二季度单季度营业总收入4.2亿元，同比增长6.31%，归母净利润1.15亿元，同比增长8.53% [1] - 毛利率60.11%，同比增长5.42个百分点，净利率28.58%，同比增长10.72个百分点 [1] - 每股收益0.58元，同比增长26.09%，每股净资产5.93元，同比增长15.89% [1] - 每股经营性现金流0.53元，同比增长28.71% [1] 盈利能力指标 - 去年ROIC为13.26%，资本回报率表现强劲，历史中位数ROIC为13.26% [2] - 去年净利率24.04%，显示产品或服务附加值较高 [2] - 三费总额1.59亿元，占营收比例19.38%，同比增长9.01% [1] 资本结构与运营状况 - 有息资产负债率达24.8%，需关注债务状况 [3] - 应收账款占利润比例达100.19%，需关注应收账款质量 [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 市场预期与机构持仓 - 分析师普遍预期2025年全年业绩4.61亿元，每股收益均值1.14元 [3] - 华夏卓信一年定开债券发起式基金持有70万股，为第一大持仓基金，规模60.19亿元 [4] - 富安达医药创新混合基金持有20.66万股，富安达健康人生混合A持有7.96万股，持仓未变动 [4] - 华夏稳福六个月持有混合A持有1.7万股，较上期增仓 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.4亿元 同比下降8.13%[1] - 归母净利润3.31亿元 同比增长8.42%[1] - 第二季度营收11.59亿元 同比增长7.87% 归母净利润1.59亿元 同比大幅增长60.17%[1] 盈利能力指标 - 毛利率56.02% 同比下降13.65个百分点[1] - 净利率17.56% 同比上升6.67个百分点[1] - 去年净利率18.52% 显示产品或服务附加值较高[3] 成本费用结构 - 三费总额5.54亿元 占营收比20.23% 同比增加4.25%[1] - 财务费用状况需关注 近3年经营活动现金流净额均值为负[3] 资产质量与现金流 - 货币资金43.95亿元 同比下降13.76%[1] - 应收账款6.37亿元 同比激增184.51%[1] - 每股经营性现金流-0.93元 同比改善47.23%[1] - 现金流状况需警惕 货币资金/流动负债仅43.6%[3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债310.3亿元 同比增长17.08%[1] - 有息资产负债率达36.05%[3] - 现金资产健康但偿债能力存在压力[3] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.55% 资本回报率不强[3] - 近10年中位数ROIC为6.6% 投资回报较弱[3] - 2022年ROIC为4.31% 处于历史较低水平[3] 历史经营稳定性 - 上市以来发布年报31份 其中亏损年份3次[3] - 生意模式相对脆弱 经营稳定性有待提升[3] 资产运营效率 - 存货/营收比率高达392.78% 存货管理需重点关注[3] - 每股净资产7.45元 同比增长2.33%[1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入28.2亿元同比下降15.57% 归母净利润1.75亿元同比下降40.71% [1] - 第二季度营业总收入13.19亿元同比下降19.8% 归母净利润5542.76万元同比下降57.64% [1] - 毛利率29.92%同比下降1.21个百分点 净利率5.85%同比下降31.24% [1] - 三费总额5.36亿元占营收比19.01%同比上升19.22% 每股收益0.29元同比下降38.3% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达91.42% [1] - 每股净资产10.31元同比下降3.98% 每股经营性现金流0.8元同比下降31.18% [1] - 货币资金与流动负债比率仅为86.22% [2] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为2.83% 净利率3.26% 均处于历史低位 [2] - 历史ROIC中位数达20.98% 2024年为历史最低水平 [2] - 分析师普遍预期2025年归母净利润4.11亿元 每股收益0.68元 [2] 业务驱动与战略 - 公司业绩主要依赖营销驱动 [2] - 通过优化供应链管理 推进数字化升级 完善产品结构提升运营效率 [3] - 积极探索渠道和品牌建设新路径以增强市场竞争力 [3] 机构持仓 - 工银新生代消费混合基金持有36.9万股持仓不变 基金规模1.17亿元近一年上涨52.08% [3] - 创金合信稳健添利债券A新进十大股东持有1.04万股 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.23亿元，同比增长8.09% [1] - 归母净利润1148.27万元，同比下降81.7% [1] - 第二季度营业总收入3.8亿元，同比增长11.26%，但归母净利润-916.31万元，同比下降371.82% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.9%，同比下降6.4个百分点 [1] - 净利率1.37%，同比下降83.3% [1] - 扣非净利润840.27万元，同比下降68.72% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.99亿元 [1] - 三费占营收比24.17%，同比微降0.12% [1] 资产与负债状况 - 货币资金2.3亿元，同比增长7.51% [1] - 应收账款6707.82万元，同比下降11.9% [1] - 有息负债1.42亿元，同比增长54.96% [1] 每股指标 - 每股收益0.09元，同比下降81.25% [1] - 每股净资产9.73元，同比下降0.74% [1] - 每股经营性现金流-0.01元，同比下降103.95% [1] 历史业绩与商业模式 - 公司去年ROIC为5.79%，净利率4.51%，产品附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数17.79%，2022年最低为-1.36% [1] - 业绩主要依靠营销驱动 [2] 财务风险关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达83.56% [1][2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入11.22亿元 同比增长5.23% [1] - 归母净利润3.56亿元 同比增长3.14% [1] - 第二季度营业总收入5.03亿元 同比下降12.0% [1] - 第二季度归母净利润1.37亿元 同比下降30.45% [1] - 扣非净利润3.36亿元 同比增长2.15% [1] 盈利能力指标 - 毛利率47.83% 同比提升13.72个百分点 [1] - 净利率31.72% 同比下降1.98个百分点 [1] - 去年净利率29.49% 显示产品附加值高 [3] - 每股收益0.82元 同比增长3.8% [1] 现金流与资产质量 - 货币资金13.33亿元 同比下降32.05% [1] - 应收账款2.62亿元 同比下降5.79% [1] - 每股经营性现金流0.78元 同比增长75.16% [1] - 每股净资产10.69元 同比增长8.16% [1] 资本结构与费用 - 有息负债2665.5万元 同比增长285.00% [1] - 三费总额7151.84万元 占营收比6.37% [1] - 三费占营收比同比增幅3588.88% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为13.09% 资本回报率强 [3] - 上市以来ROIC中位数40.01% 投资回报良好 [3] - 2023年ROIC为9.6% 仍属较好水平 [3] 业务驱动模式 - 业绩主要依靠资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益与资金压力 [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩9.21亿元 [4] - 预期每股收益均值2.1元 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入129.59亿元，同比增长9.08%，归母净利润46.09亿元，同比增长10.54% [1] - 第二季度营业总收入75.74亿元，同比增长1.52%，归母净利润31.01亿元，同比下降0.1% [1] - 毛利率60.0%，同比增长1.64个百分点，净利率39.19%，同比增长1.08个百分点 [1] - 三费占营收比12.28%，同比下降7.78%，每股收益0.25元，同比增长13.64% [1] - 每股经营性现金流0.48元，同比增长14.3%，每股净资产3.33元，同比增长8.92% [1] - 货币资金22.67亿元，同比增长12.14%，应收账款41.16亿元，同比增长4.36% [1] - 有息负债1214.87亿元，同比增长5.72% [1] 投资回报与盈利能力 - 去年ROIC为6.12%，净利率35.82%，公司产品或服务附加值极高 [3] - 上市以来ROIC中位数5.32%，2006年最低为0.99% [3] 机构持仓与市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩90.35亿元，每股收益均值0.49元 [4] - 明星基金经理金信基金杨杰持有并加仓，其总规模96.93亿元，从业7年176天 [4] - 广发稳睿六个月持有混合A持仓754.59万股并增仓，规模30.05亿元，近一年上涨7.25% [5] - 东方精选混合新进十大持仓300.00万股，嘉实国证绿色电力ETF减持102.82万股 [5] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债比例仅为5.79% [4] - 有息资产负债率达55.33% [4]

核心财务表现 - 营业总收入2.3亿元 同比大幅增长91.6% [1] - 归母净利润-4864.48万元 亏损同比收窄50.82% [1] - 第二季度营收1.37亿元 同比增长103.78% [1] - 第二季度归母净利润-4284.95万元 亏损同比收窄42.32% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.68% 同比下降5.96个百分点 [1] - 净利率-25.33% 较去年同期-108.23%大幅改善76.59个百分点 [1] - 每股收益-0.04元 同比改善54.71% [1] 资产与负债状况 - 货币资金569.11万元 同比增长5.76% [1] - 应收账款16.22亿元 同比增长7.15% [1] - 有息负债1.78亿元 同比下降10.01% [1] - 每股净资产0.27元 同比增长70.61% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.06元 同比恶化273.26% [1] - 货币资金/流动负债比率仅0.32% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-13.21% [4] 历史业绩表现 - 2024年ROIC达19.96% 资本回报率表现强劲 [3] - 近10年ROIC中位数仅2.53% 投资回报整体偏弱 [3] - 2023年ROIC低至-69.05% 为历史最差水平 [3] - 公司上市以来35份年报中出现10次亏损 [3] 风险关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达9204.97% [1][4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [4]