近期，野村日本首席经济学家森田京平博士就日本央行政策发表最新观点，主要观点摘要如下。 森田京平 野村日本首席经济学家 在第一种风险情景中，我们认为下一次加息将推迟到2025年9月。假设在这种情景下，一旦政策利率达到 1%，日本央行就会暂停加息。 在近日结束的货币政策会议上，日本央行宣布维持政策利率不变，并表示将"鼓励无担保隔夜拆借利率保 持在0.5%左右"。这一决策在意料之中，符合市场普遍预期。 同样，日本央行也并未对经济展望和物价预期做出任何调整。 日本央行似乎也开始担忧美国上调关税可能对经济增长和物价产生的直接和间接影响，以及关税上调造 成的不确定性可能对市场情绪带来的打击。 主要预测情景分析和两种风险情景分析 日本央行能否尽快得出"薪资和物价之间的良性循环正在形成"的结论，或者是否需要更长时间得出此项 结论，这在很大程度上取决于近期的一些相关数据和热点事件。基于此，我们列出了以下三种可能发生 的情景。 主要预测情景分析 我们的主要预测仍是日本央行将于2025年7月进行下一次加息，并于2026年1月再次加息。我们预计，这 将使政策利率从目前的0.5%上升到1.0%，而后日本央行将保持观望态度。 鉴于特朗普 ...

文章核心观点 加拿大因美国对进口钢铁和铝加征关税，宣布对价值298亿加元美国商品征收报复性关税，美加关税贸易战经历波折，特朗普还要求加拿大取消对美农产品等关税，加拿大候任总理表示将保持报复性关税，同时加拿大央行下调政策利率以应对经济不确定性 [1][2][5] 分组1：加拿大对美征收报复性关税 - 当地时间3月12日，加拿大财政部长等宣布对价值298亿加元美国商品征收报复性关税 [1] - 从当地时间3月13日起，对美国价值126亿加元钢铁产品、30亿加元铝产品和142亿加元其他产品加征25%报复性关税 [2] 分组2：美对加钢铝征关税情况 - 当地时间3月12日，美国特朗普政府对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税举措正式生效 [4] - 3月11日，美加关税贸易战先升温后降温，特朗普先宣布对加钢铝产品在25%基础上加征25%关税，后白宫声明新增25%关税不生效 [5] 分组3：特朗普对加拿大的要求 - 特朗普要求加拿大“立即取消”对美国各种乳制品征收的关税，警告若不取消其他类似关税，4月2日将大幅提高对加汽车关税 [7] - 特朗普重复加拿大应成为美国“第51州”言论 [7] 分组4：加拿大候任总理表态 - 马克·卡尼称加拿大政府将保持对美报复性关税措施，直到“美国人对我们表示尊重” [9] - 卡尼表示加拿大永远不会成为美国一部分 [9] 分组5：加拿大央行政策调整 - 当地时间3月12日，加拿大央行宣布下调政策利率25个基点至2.75% [11] - 加拿大经济2025年进入稳健状态，但贸易紧张和美国关税可能减缓经济活动、增加通胀压力，经济前景不确定性增加 [11]