地缘政治与政策动态 - 美国参议院否决临时拨款法案 部分联邦政府机构面临停摆风险[1] - 欧盟委员会主席冯德莱恩提交第19轮对俄制裁措施 主要涉及能源和金融领域[1] - 英国、加拿大、澳大利亚和葡萄牙宣布承认巴勒斯坦国[1] - 伊朗宣布暂停与国际原子能机构的合作 因英法德推动联合国恢复对伊制裁[2] - 阿根廷国会参议院推翻总统米莱对法案的否决 显示总统与国会间分歧加深 经济改革方案面临更多掣肘[2] 主要央行货币政策 - 日本央行维持利率不变 未来将择机出售金融资产以缩减宽松规模 推动货币政策正常化[1][2] - 泰国央行表示已对泰铢采取行动 泰铢强于基本面 将采取措施确保泰铢不会过快波动[2] - 市场关注澳储行主席布洛克证词陈述、美联储官员讲话及英国央行行长贝利讲话[5] 经济数据与通胀表现 - 日本8月核心消费价格指数同比上升2.7%至111.6 自去年11月以来涨幅首次降至3%以下 食品价格上涨是主要拉动因素[1][2] - 英国8月预算赤字达180亿英镑 创下五年来同期最高借贷纪录 远超经济学家预期[2] - 欧盟审计机构报告指出 欧盟因供应链脆弱和内部市场分割等结构性问题 面临常用抗生素和疫苗等药品持续短缺[1] 全球金融市场表现 - 美国股市19日全线上涨 道指涨0.37% 标普500涨0.49% 纳指涨0.72%[3] - COMEX黄金期货收涨1.12%报3719.4美元/盎司 COMEX白银期货收涨2.96%报43.365美元/盎司[3] - 国际油价19日下跌 纽约轻质原油期货跌1.4%至每桶62.68美元 伦敦布伦特原油期货跌1.13%至每桶66.68美元[4] - 美元指数19日上涨0.3%收于97.644 欧元、英镑兑美元下跌 美元兑日元微升至147.96[4] - 在岸人民币兑美元19日收盘报7.1125 较上一交易日下跌46个基点[4]

中美高层沟通 - 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就中美关系和共同关心的问题进行务实、积极、建设性的交流，并为下阶段关系稳定发展提供战略指引 [3] 国内政策与监管动向 - 国务院常务会议听取全面推进美丽中国建设工作汇报，并讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》 [3] - 人民银行等三部门将于9月22日举行发布会，介绍"十四五"时期金融业发展成就 [3] - 人民银行调整公开市场14天期逆回购操作为固定数量、利率招标、多重价位中标 [3] - 市场监管总局对成都快购科技有限公司涉嫌违反电子商务法行为立案调查 [3] - 国家药监局就深化化妆品监管改革征求意见，提出到2030年监管制度更完善、到2035年达到国际先进水平的目标 [3] - 深圳官方辟谣"核心区放开限购"传闻，称不存在该情况 [3] - 上交所对鼎信通讯及其董秘予以监管警示，因其在E互动平台发布关于平头哥的信息不准确、风险提示不充分 [3] 产业发展与绿色转型 - 生态环境部表示中国已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，风电及太阳能发电装机总量已提前完成2030年目标，"十四五"期间二氧化碳排放强度持续下降 [3] - 商务部召开座谈会，表示将推动清理汽车后市场消费领域限制性措施以释放消费潜力 [3] - 国内光伏龙头隆基绿能与晶科能源就全球专利互诉达成和解，结束全部法律程序并达成核心专利交叉授权 [3] 公司资本运作与重大事项 - 沪电股份拟筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [3][8] - 华夏幸福金融债务累计重组金额约1926.69亿元 [8] - 胜宏科技定增完成，兴证全球基金获配7.7亿元，中金公司获配2.6亿元 [8] - 涛涛车业拟申请首次公开发行H股并在香港联交所上市 [8] - 顺丰控股8月快递物流业务合计收入247.87亿元，同比增长7.86% [8] - 天普股份股价连续13个交易日涨停，累积巨大交易风险 [8] - 国晟科技收到北京证监局行政监管措施决定书 [8] - 远望谷控股股东被深圳证监局采取出具警示函监管措施 [8] - ST新动力因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [8] - 绝味食品股票将被实施其他风险警示，9月22日起停牌一天 [8] 国际市场与宏观经济 - 字节跳动公告称将按中国法律要求推进工作，让TikTok美国公司继续服务美国用户 [4] - 日本央行维持利率不变，未来将择机出售持有金融资产以缩减宽松规模 [4] - 美国众议院通过临时支出法案以避免政府停摆，但面临参议院反对，停摆风险上升 [4] - 欧盟提交第19轮对俄制裁，涉及能源金融等领域，包括禁止俄液化天然气入欧、下调原油价格上限至每桶47.6美元等 [4] - 美联储新任理事澄清其投票决定系独立作出，未受政治干预 [4] - 美国8月全国失业率为4.3% [4] - 加拿大7月零售销售环比下降0.8%，剔除汽车后下降1.2% [4] 主要金融市场表现 - 上证指数报3820.09点，下跌0.3%；深证成指报13070.86点，下跌0.04%；创业板指报3091点，下跌0.16% [6] - 沪深300指数报4501.92点，上涨0.08%；恒生指数报26545.1点，持平 [6] - 在岸人民币报7.1163，下跌58点；离岸人民币报7.1197，下跌120点 [6] - 美元指数报97.644，上涨0.3% [6] - 美股道指上涨0.37%，标普500上涨0.49%，纳斯达克综合指数上涨0.72% [6] - WTI原油价格下跌1.5%至62.36美元/桶，布伦特原油下跌1.37%至66.05美元/桶 [6] - COMEX黄金价格上涨1.12%至3719.4美元/盎司，白银价格上涨3%至43.365美元/盎司 [6]

日本央行政策调整 - 日本央行维持基准利率0.5%不变 为连续第五次会议按兵不动[2] - 宣布逐步出售持有的国内股票交易所交易基金和房地产投资信托基金[1][5] - 此举标志着日本从超宽松政策迈出重要一步 可能为10月加息前兆[5] 市场即时反应 - 日经指数一度下跌1.6%[1][2] - 亚太股市普遍下跌 印度Nifty50指数跌0.4% 东南亚股指跟跌[1][2] - 美元兑日元大幅走低 日元显著走强[1][3] 经济背景与预期 - 日本经济处于温和复苏轨道 出口和产出基本持平 资本支出适度增长[5] - 多数观察人士预计日本央行将在明年1月前加息[5] - 市场定价显示年底前加息概率为58%[5] 套息交易影响机制 - 日元套息交易反转可能引发平仓操作[5] - 历史显示套息反转期间日元升值 美债利率下行 金价上涨[6] - 当前套息交易规模较2024年高位显著下降 美日利差从150基点收窄至100基点[6] 潜在传导路径 - 日元升值压力可能通过套息头寸平仓影响全球资产[5][6] - 权益市场和商品市场可能承压 美元指数震荡走弱[6] - 需关注套息平仓后程可能发生的美元流动性冲击[6]

日本央行货币政策 - 日本央行宣布维持现行利率水平不变 未来将择机在市场上出售其持有金融资产[1] - 通过出售资产日本央行将进一步缩减宽松规模 推动货币政策正常化[1] 加拿大银行货币政策 - 加拿大银行将基准利率下调25个基点至2.5%[1] - 加拿大银行行长表示由于经济疲软 通胀上行风险降低 下调政策利率将更好地平衡未来风险[1] - 此次降息意在通过降低利率刺激经济增长 缓解经济下行压力 提升就业水平和促进经济复苏[1] 美联储货币政策 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间 为今年以来首次降息[2] - 美联储预测到年底将再降息50个基点 未来两年每年再降息25个基点[2] - 降息原因为美国就业市场明显降温 物价持续上涨 滞胀风险提升 风险平衡有所改变[2] - 2025年美联储大概率将在9月份 10月份 12月份连续降息3次共75个基点[2] 英国央行货币政策 - 英国央行决定维持利率不变 并对年内进一步降息持谨慎态度[2] - 谨慎态度原因是对通胀反弹的担忧日益加剧 与美联储立场形成鲜明对比[2] 美联储降息对大类资产影响 - 大类资产由降息交易和经济基本面驱动 并仍受全球不确定性影响[3] - 美债利率下行空间有限 美股或有支撑 美元指数震荡偏弱 黄金将震荡偏强[3] - 美联储降息有利于降低企业融资成本 对美股市场整体形成一定利好[3] - 全球资金或会因美国利率下降而寻找更高回报的资产 部分资金可能流向新兴市场股市推动其上涨[3]

日本央行货币政策决议 - 日本央行维持基准利率0 5%不变 为连续第五次会议按兵不动 符合市场预期 [1] - 日本央行宣布将在市场上出售其持有的交易型开放式指数基金和日本房地产投资信托基金 [1] - ETF抛售计划具有必要时停止的灵活性 在出现临时市场波动时可对计划进行调整 [4] ETF及J-REITs抛售计划细节 - 日本央行将以每年约3300亿日元账面价值的速度抛售ETF持仓 以每年约50亿日元的速度抛售房地产投资信托基金 [1] - 这是日本央行首次提及处置其ETF持仓的具体计划 [1] - 截至2025年3月底 日本央行持有的ETF账面价值为37万亿日元 市值达70万亿日元 [1] - 根据计算 截至9月中旬 日本央行持有的ETF市值约79 5万亿日元 未实现收益约为43 8万亿日元 [1] - 日本央行行长植田和男表示 如果出售按照既定速度进行 将需要超过100年时间 [4] 抛售计划对市场的影响 - 抛售计划标志着日本央行在经历数十年非常规货币政策后 正尝试回归常态 [5] - 日本央行通过ETF持有的股份相当于日本股市总市值的约7% [5] - 在日本央行宣布抛售计划当天 日经指数权重最高的股票迅销公司股价收跌4 5% [5] - 大型科技股可能面临抛售压力 日本股市疲软将威胁投资者对货币政策正常化努力的信心 [5] 日本央行ETF购买历史 - 日本央行自2010年开始购买ETF 以振兴企业部门 降低资本成本并鼓励风险投资活动 [7] - 日本央行是唯一一家通过购买ETF向经济注入现金的主要央行 [7] - 2013年黑田东彦就任行长后 资产购买规模迅速扩大 推动当年日经指数飙升57% [7] - 2020年大流行期间ETF购买规模推至峰值 之后逐步下降 2023年仅进行三次购买 [7] - 日本央行在2024年3月宣布停止购买ETF 并同时终结全球最后的负利率政策 [7] 日本央行ETF持仓的争议 - 最初购买日经225指数ETF颇具争议 因该指数是价格加权 买入计划偏向了少数权重高的股票 [8] - 庞大的ETF买入与持仓被批评为扭曲了市场 政策调整会引发过度波动 [8] - 2021年日本央行从买入日经ETF转向只买入东证ETF 引发日经指数在接下来的四个交易日下跌6% [8] - 大规模持仓减少了市场上可供投资者购买的流通股 并削弱了股东对公司治理的影响力 [8]

货币政策决议 - 日本央行宣布维持政策利率在0.5%左右不变 [1] - 日本央行计划未来择机出售其持有的交易型开放式指数基金（ETF）及房地产投资信托基金（REIT）等资产 [1] 资产出售计划细节 - 日本央行计划每年出售账面金额约3300亿日元的ETF [1] - 日本央行计划每年出售账面金额约50亿日元的REIT [1] - 账面金额3300亿日元的ETF当前市场价值约6200亿日元 [1] 资产持有规模 - 截至今年3月底，日本央行持有的ETF账面价值总计37万亿日元 [1] - 截至今年3月底，日本央行持有的ETF市场价值约70万亿日元 [1] 政策背景与演变 - 新冠疫情期间，日本央行通过扩大资产购买计划等手段加大货币政策宽松力度 [1] - 去年3月，日本央行宣布结束负利率政策、开启首次加息，并停止购买ETF及REIT [1]

货币政策转向信号 - 日本央行维持短期利率0.5%不变 但两名委员提议加息至0.75% [1] - 央行宣布以每年3300亿日元（20亿美元）速度出售ETF 以每年50亿日元速度出售REITs [1][3] - 植田和男表示若经济与价格预测实现 将根据情况继续加息 [1] 内部政策分歧 - 委员Hajime Takata和Naoki Tamura投票反对维持利率 显示鹰派压力上升 [1][2] - 多数委员仍倾向稳定路径 但两名委员反对票表明辩论倾向更快正常化 [2] - 鹰派转向与美联储降息形成对比 多数经济学家预计年底前加息25基点 [2] 市场影响表现 - 鹰派立场推动日元走强 日经指数从高位回落 [1][3] - 短期债券收益率因鹰派委员异议出现飙升 [3] - ETF减持决定推动基准日经指数从纪录高位回落 [3] 经济数据与背景 - 日本8月核心消费价格同比上涨2.7% 连续第三个月放缓但仍高于2%目标 [5] - 央行维持经济温和复苏判断 警告美国关税拖累制造商利润 [2] - 实际利率仍然很低 植田和男强调此观点 [2] 政治与政策前景 - 首相辞职引发的政治不确定性给加息时机蒙上阴影 [4] - 执政党10月4日党首选举 热门人选高市早苗反对央行加息 [4] - 美国经济放缓与美联储降息使日本反向加息难度增加 [4]

货币政策决定 - 日本央行宣布维持现行政策利率在0.5%左右不变 [1] - 央行未来将择机在市场上出售其持有的交易型开放式指数基金（ETF）及房地产投资信托基金（REIT）等资产 [1] 资产出售计划 - 日本央行计划每年出售账面金额约3300亿日元的ETF及账面金额约50亿日元的REIT [1] - 账面金额3300亿日元的ETF目前市场价值约6200亿日元 [1] - 截至今年3月底，日本央行持有的ETF账面价值总计37万亿日元，市价约70万亿日元 [1] 政策背景与演变 - 新冠疫情期间，日本央行通过扩大资产购买计划等手段持续加大货币政策宽松力度 [1] - 去年3月，日本央行宣布结束负利率政策、开启首次加息，停止购买ETF及REIT [1]

货币政策决议 - 日本央行宣布维持现行政策利率在0.5%左右不变 [1] - 未来将择机在市场上出售其持有的交易型开放式指数基金（ETF）及房地产投资信托基金（REIT）等资产 [1] 资产出售计划 - 日本央行计划每年出售账面金额约3300亿日元的ETF及账面金额约50亿日元的REIT [1] - 账面金额3300亿日元的ETF目前市场价值约6200亿日元 [1] - 截至今年3月底，日本央行持有的ETF账面价值总计37万亿日元，市价约70万亿日元 [1] 政策背景与演变 - 新冠疫情期间，日本央行通过扩大资产购买计划等手段持续加大货币政策宽松力度 [1] - 去年3月，日本央行宣布结束负利率政策、开启首次加息，并停止购买ETF及REIT [1]

日本央行政策调整 - 日本央行维持基准利率0.5%不变 为连续第五次会议按兵不动 [3] - 宣布逐步开始出售持有的国内股票交易所交易基金(ETF)和房地产投资信托基金 标志着从超宽松政策迈出重要一步 [1][6] - 市场预计日本央行年底前加息可能性达58% 分歧集中在10月是否会再度加息 [6] 市场即时反应 - 日经225指数一度下跌1.6% 亚太股市普遍受拖累 [1][3] - 美元兑日元大幅走低 日元显著走强 [1][4][6] - 恒生科技指数明显回调 韩国及东南亚股指持续走弱 [1][3] 套息交易影响机制 - 日元升值可能导致套息交易(Carry Trade)平仓 历史上曾引发资产价格波动 [8] - 套息交易反转通常伴随日元升值、美债利率下行及金价上涨 权益与商品市场承压 [8] - 当前日元套息交易规模较2024年高位显著下降 主因日本央行超预期加息信号及美日利差收窄 [8][9] - 美日短端利差从2024年8月150个基点预计收窄至2025年底100个基点 抑制套利交易规模 [9] 经济背景与展望 - 日本经济处于温和复苏轨道 出口和产出总体持平 资本支出适度增长 私人消费稳健 [6] - 贸易政策可能导致经济增长暂时放缓 但预计将重新加速 [6] - 多数观察人士预计日本央行将在2026年1月前加息 [6]