Italy, whose sovereign assets from bonds to banks have so often been the subject of market crises in recent years, is currently enjoying a windfall as the central bank's vast gold reserves track record-high prices. ...

日前，国际金价首次突破每盎司4100美元关口，今年已累计上涨超过50%，成为全球表现最亮眼的资产 之一。本轮金价的快速上涨始于8月份下旬，伦敦金现货价格从8月21日到10月14日的涨幅超过23.2%。 全球避险需求上升、美元信用度持续下降成为推动这一轮黄金价格震荡上涨的主要原因。 在全球不确 定性加剧的背景下，黄金作为避险资产的功能愈发凸显。中信证券首席经济学家明明表示，近期美联储 降息预期不断升温、美国政府"停摆"催化避险交易、全球地缘政治扰动可能驱动了短期快速上行。全球 多国央行持续购金也是推动金价上行的关键因素之一。世界黄金协会报告显示，今年二季度全球官方黄 金储备增加166吨，处于历史高位。 展望后市，多数市场机构预测，黄金价格仍有继续走强的可能。美 联储进一步降息、美国政府债务负担高企、地缘政治风险加大等因素均有望对贵金属的继续上涨带来支 撑。（经济日报） ...

经济观察网 山东黄金公告，预计2025年1-3季度实现归属于母公司所有者的净利润为38亿元至41亿元， 与上年同期相比增加17.3亿元到20.3亿元，同比增加83.9%到98.5%。预计2025年1-3季度实现归属于母公 司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为37.8亿元至40.8亿元，与上年同期相比增加16.9亿元到19.9亿 元，同比增加80.5%到94.8%。2025年前三季度，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精 细管理水平，同时叠加黄金价格上行因素，公司利润同比涨幅较大。 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业为黄金珠宝零售行业，重点提及的公司包括潮宏基、周大福、老凤祥、周大生、老庙黄金、周六福、中国黄金等头部品牌 [1][2][10] 核心观点与论据 2025年黄金周销售表现与驱动因素 * 2025年十一黄金周行业整体零售额增幅为5.7%，各品牌表现分化，潮宏基增长18%，周大福增长7.8%，中国黄金下降7.3% [2] * 终端零售额增长主要受金价同比上涨约50%推动，但实际销售克重略有下滑 [1][2] * 潮宏基表现突出，全国增幅达52%，原因在于通过IP更新成功吸引年轻客群，并在河南等地区获得36%至46%的高增长 [1][4] * 周大福销售保持稳定，得益于产品结构调整和多元化的客群基础，不完全依赖婚庆市场 [1][4] 金价上涨对经营指标的影响 * 金价上涨显著提升客单价，例如老凤祥客单价从去年约80-120元提升至170-180元 [5] * 门店每克黄金利润受到挤压，从原先净赚120-150元降至50-80元 [6] * 折扣后毛利率普遍下滑3-4个百分点，精工类产品毛利率约22%-25%，普货类产品约15%-18%，整体拉平后约18%-20% [7][8] 利润维持策略与市场竞争 * 品牌通过精工分离报价维持利润，即降低基础金价并调高工费，例如工费从15-30元调高至60-128元 [9] * 品牌商对加盟商终端管理相对放松，导致市场普遍存在降维操作（降价销售），加盟商为应对竞争选择降价 [10] * 一口价产品成为提升毛利率的关键，周大福自2024年起调整，其一口价产品占比从10%提升至25%以上，潮宏基一口价占比高达35-45% [12][13] 门店网络调整与行业周期 * 头部品牌普遍处于关店调整阶段，例如周大福门店从7,000多家减少到5,600多家，周大生、老凤祥、老庙在河南地区分别关闭78家、48家、56家 [10][11] * 潮宏基是唯一净开店的品牌，受益于门店基数较小（全国1,500家）和成功的产品结构调整，从K金之王转型为串珠之王 [1][10][11] * 行业每十年左右经历一个产品周期，当前一口价产品占比约30%-40%，未来若出现新爆款产品或经济回暖，可能开启新开店周期 [20] 未来业绩预期与风险因素 * 第四季度预计实现10%以上增长，动力来自婚庆需求和消费者对金价继续上涨的预期 [3][22] * 2026年行业增长预期在10%至20%之间 [3][25] * 当前库存有所增加，例如单个门店库存从原先12公斤增至17-18公斤，但消费量下降，回正时间难以预测 [3][23] * 港资品牌（如周大福）因全额开票导致税务预警频繁，加盟商面临高额补税压力，可能需补缴100万元以上税款，而内资品牌通过板料换货等方式减轻税负 [26][27][29] 其他重要内容 税务与合规 * 税务问题成为加盟商重要经营风险，特别是港资品牌加盟商因进项多、出项少（终端顾客一般不开发票）面临高额消费税、增值税和企业所得税补缴压力 [26][27] * 以旧换新业务比例约为20%，且随金价上涨而增加，这部分每克能赚取四五十元利润 [30] 库存与成本管理 * 零售商因进货成本高，不愿低价出售库存，倾向于等待公司调价后再销售以保持利润率 [17] * 门店发展天花板受顾客价格敏感度上升和品牌认知度限制，加盟商通过优化区域布局（关闭不盈利门店）来保持盈利 [18][19]

来源：现代快报 公开信息显示，2025年初，上述珠宝品牌足金饰品价格围绕800元/克波动。截至发稿前，年内足金饰品 价格每克上涨约400元。 | × | 金价资讯 周生生珠宝 | | | --- | --- | --- | | III | 周生生 (how Sang Sang | | | | 最後更新时间:2025-10-14 09:16:18 | | | | | 金价(人民币) | | | 卖品 | ¥1213 | | 足金饰品 (每克) | 换金价 | ¥1057 | | | 换珠宝价 | ¥1057 | | 950 | 英H | ¥667 | | 铝金饰品 | | | | (每克) | 换金价 | *535 | | 生生金宝 | 卖出 | ¥1075 | | (每克) | | | | | | 6 0 中 经结 | 10月14日，现货黄金短线拉升近15美元，首次站上4130美元/盎司。 记者查询国内金饰价格，周生生今日金饰价格1213元/克，昨日价格1188元/克，上涨25元/克。 ...

全文共722字，阅读大约需要2分钟 "客户此次出手净赚百万，现在自己每天电话都接不过来了，一天能收100多单"。 10月14日，现货黄金首次涨至4150美元/盎司关口，续刷历史新高。年内累计上涨超1500美元，涨幅58%。 据海报新闻，山东烟台有男子将2公斤金条出手变现净赚百万。黄金回收商孙先生称，有客户四五年前从银行购入，当时的金价大约390多元一克，"客户 此次出手净赚百万，现在自己每天电话都接不过来了，一天能收100多单"。 有金饰珠宝店老板表示，真是做梦都没想到黄金会涨这么高！不少顾客本来要置换，现在选择优先变现。感觉黄金还有上涨空间。 编辑丨林琴北京商报综合每日经济新闻、海报新闻、重庆广电第1眼、广东广播电视台、第一财经、21世纪经济报道 记者查询多家知名珠宝品牌当日金价发现，老庙黄金足金饰品价格已涨至1218元/克，周大福、六福珠宝、潮宏基均为1215元/克，周生生为1213元/克，均 较前一日出现24元至29元不等的显著上涨。 这波金价的上涨让不少在节前入手买金的人感觉"赚到了"。有人在网上晒出自己的大金镯，1000出头的价位入的，国庆宅家没出去还赚了一个旅游费，回 来没想到还能继续涨。 回顾2 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 公告中解释本次业绩变动的原因为： 2025年1-3季度,公司统筹优化生产布局,强化核心技术攻关,提升精细管理水平,在科学匹配项目建设的同时,显著提升运营效能,实现生产效率与资源 利用率、项目建设速度的协同提升,同时叠加黄金价格上行因素,公司利润同比涨幅较大。为实现资源综合利用,公司抓住黄金价格上涨的有利时机, 加大各类基础工程投入,科学合理调整矿山边际品位,充分利用低品位矿石资源;积极响应国家与山东省政府要求,推进矿山采掘外委施工逐步转为自 营,进一步增加生产设备的购置、更新及产业工人的配备,从而推动公司更加长远、健康、可持续发展,为公司"十五五"规划奠定坚实基础。 山东黄金2025年中报显示，公司主营收入567.66亿元，同比上升24.01%；归母净利润28.08亿元，同比上升102.98%；扣非净利润28.1亿元，同比上 升98.74%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入308.3亿元，同比上升14.97%；单季度归母净利润17.82亿元，同比上升160.68%；单季度扣 非 ...

格隆汇10月14日丨山东黄金(600547.SH)公布，预计2025年1-3季度实现归属于母公司所有者的净利润为 38.0亿元至41.0亿元，与上年同期相比增加17.3亿元到20.3亿元，同比增加83.9%到98.5%。预计2025年1- 3季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为37.8亿元至40.8亿元，与上年同期相比 增加16.9亿元到19.9亿元，同比增加80.5%到94.8%。 为实现资源综合利用，公司抓住黄金价格上涨的有利时机，加大各类基础工程投入，科学合理调整矿山 边际品位，充分利用低品位矿石资源；积极响应国家与山东省政府要求，推进矿山采掘外委施工逐步转 为自营，进一步增加生产设备的购置、更新及产业工人的配备，从而推动公司更加长远、健康、可持续 发展，为公司"十五五"规划奠定坚实基础。 2025年1-3季度，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水平，在科学匹配项目建 设的同时，显著提升运营效能，实现生产效率与资源利用率、项目建设速度的协同提升，同时叠加黄金 价格上行因素，公司利润同比涨幅较大。 ...

业绩预期 - 公司预计2025年1-3季度归属于母公司所有者的净利润为38.0亿元至41.0亿元 [1] - 预计净利润同比增加83.9%到98.5% [1] 业绩驱动因素 - 公司优化生产布局，强化技术攻关，提升精细管理水平 [1] - 公司运营效能显著提高 [1] - 黄金价格上行推动利润同比大幅增长 [1]

山东黄金公告，预计2025年1-3季度实现归属于母公司所有者的净利润为38亿元至41亿元，与上年同期 相比增加17.3亿元到20.3亿元，同比增加83.9%到98.5%。预计2025年1-3季度实现归属于母公司所有者的 扣除非经常性损益后的净利润为37.8亿元至40.8亿元，与上年同期相比增加16.9亿元到19.9亿元，同比增 加80.5%到94.8%。2025年前三季度，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水 平，同时叠加黄金价格上行因素，公司利润同比涨幅较大。 ...