财务表现 - 2025年中报营业总收入9.4亿元，同比下降4.5%，归母净利润1.18亿元，同比下降19.95% [1] - 第二季度营业总收入5.06亿元，同比下降2.1%，归母净利润7146.29万元，同比上升1.85% [1] - 毛利率24.82%，同比增6.52%，净利率12.65%，同比减16.13% [1] - 每股收益0.33元，同比减19.77%，每股净资产9.35元，同比增5.1% [1] - 扣非净利润1.18亿元，同比微增0.97% [1] 现金流与资产负债 - 货币资金2.76亿元，同比下降81.35%，主要因经营活动现金流增加 [1][2] - 应收账款2.07亿元，占最新年报归母净利润比例达72.79% [1] - 有息负债4.79亿元，同比增47.82%，主要因银行短期借款增加51.08% [1][2] - 每股经营性现金流0.19元，同比大幅增2609.87%，因购买商品、接受劳务支付的现金减少 [1][2] - 经营活动现金流量净额同比增2597.71%，投资活动现金流量净额同比增90.03%，筹资活动现金流量净额同比增430.86% [2] 资本回报与业务模式 - 2024年ROIC为6.94%，历史中位数ROIC为7.15%，投资回报表现一般 [2] - 2024年净利率15.26%，显示产品或服务附加值较高 [2] - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 货币资金/流动负债比例为49.96%，现金流状况需关注 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.9亿元，每股收益均值0.8元 [3] - 浙商汇金新兴消费混合基金持有6.60万股，为新进十大持仓，基金规模0.23亿元，近一年上涨53.35% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入13.99亿元，同比增长18.02%，主要因核心产品销量增加 [1] - 归母净利润9267.2万元，同比增长33.66% [1] - 扣非净利润9086.95万元，同比增长40.37% [1] 季度数据对比 - 第二季度营业总收入7.14亿元，同比增长12.63% [1] - 第二季度归母净利润4231.63万元，同比下降8.33% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.17%，同比增长11.47% [1] - 净利率6.62%，同比增长13.25% [1] - 每股收益0.25元，同比增长31.58% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6021.58万元，三费占营收比4.3%，同比下降3.29% [1] - 管理费用增长24.75%，主要因计提股份支付费用312.38万元及增加反倾销律师中介机构费用225.47万元 [2] 资产负债结构 - 货币资金2.71亿元，同比增长15.75% [1] - 应收账款2.8亿元，同比基本持平（下降0.39%） [1] - 有息负债3.18亿元，同比下降12.27% [1] - 每股净资产5.59元，同比增长3.34% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.06元，同比增长202.93% [1] - 经营活动现金流量净额增长211.41%，主要因营业收入增加及净利润增长 [2] - 投资活动现金流量净额下降52.99%，因收回投资款减少和支付工程款增加 [2] - 筹资活动现金流量净额增长189.16%，因收到股权激励对象投资款及分派股利、偿还利息减少 [2] 历史业绩对比 - 公司近10年ROIC中位数为3.12%，2024年ROIC为5.19% [3] - 2024年净利率为4.63% [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.78亿元，每股收益均值0.48元 [3] 业务模式特征 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [3] - 需关注资本开支项目效益及资金压力 [3]

财务表现 - 公司营业总收入14.3亿元，同比下降7.5%，归母净利润1.13亿元，同比上升46.32% [1] - 第二季度营业总收入7.1亿元，同比下降11.49%，归母净利润6407.73万元，同比上升29.8% [1] - 毛利率19.59%，同比增19.2%，净利率7.91%，同比增58.19% [1] - 三费占营收比6.1%，同比减25.95%，每股收益0.38元，同比增46.15% [1] - 每股净资产6.14元，同比增17.96%，每股经营性现金流0.56元，同比增9.53% [1] 盈利能力与回报 - 公司ROIC为7.65%，净利率为5.58%，产品或服务附加值一般 [2] - 公司上市以来中位数ROIC为9.19%，最差年份2021年ROIC为2.46% [2] 财务风险 - 货币资金/流动负债仅为13.64%，现金流状况需关注 [2] - 有息资产负债率已达28.33%，债务状况需关注 [2] - 应收账款/利润已达321.95%，应收账款状况需关注 [2] 机构持仓 - 南方高端装备混合A基金持有234.15万股，较上期减仓，该基金规模5.73亿元，近一年上涨73.03% [3]

财务表现 - 营业总收入5.86亿元，同比增长25.89% [1] - 归母净利润亏损739.64万元，同比下降416.6% [1] - 第二季度营业总收入3.02亿元，同比增长18.04% [1] - 第二季度归母净利润亏损433.1万元，同比下降1200.37% [1] - 毛利率13.99%，同比下降25.43% [1] - 净利率-1.44%，同比下降477.15% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金2.62亿元，同比增长388.77% [1] - 应收账款3.69亿元，同比增长5.85% [1] - 有息负债5.45亿元，同比增长10.23% [1] - 每股经营性现金流0.17元，同比增长120.87% [1] - 每股净资产5.0元，同比增长14.13% [1] - 每股收益-0.04元，同比下降500% [1] 费用控制 - 三费总额5983.82万元，占营收比例10.2%，同比下降17.43% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达236.66% [6] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要因新能源汽车业务销售收入增长62.59% [3] - 营业成本增长33.28%与收入增长同步 [3] - 货币资金增长因短期借款增加及资产处理资金收回 [3] - 经营活动现金流净额增长130.26%因资金流转加快 [3] 历史业绩特征 - 去年ROIC为7.81%，历史中位数ROIC为7.86% [4] - 2023年ROIC为-20.38%，为历史最低水平 [4] - 上市以来8份年报中出现3次亏损 [4] - 去年净利率8.14%，产品附加值一般 [4] 风险指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达432.03% [1][6] - 货币资金/流动负债比例为40.21% [6] - 有息资产负债率达24.91% [6] - 有息负债总额/近三年经营性现金流均值达47.37% [6] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.68亿元，同比下降18.67%，归母净利润1.75亿元，同比下降30.01% [1] - 第二季度营业总收入3.49亿元，同比下降18.54%，归母净利润9197.63万元，同比下降29.1% [1] - 毛利率79.59%，同比提升2.93个百分点，净利率26.29%，同比下降13.44% [1] 资产负债结构 - 应收账款规模10.54亿元，占最新年报归母净利润比例达197.93% [1][3] - 有息负债11.59亿元，有息资产负债率达21.29% [1][3] - 货币资金8.78亿元，同比下降15.64%，主要因分红和购买大额存单 [1][3] 现金流与投资收益 - 每股经营性现金流0.41元，同比增长9.74%，每股收益0.3元，同比下降30.23% [1] - 投资活动现金流净额下降179.81%，筹资活动现金流净额下降108.43%，主因大额存单购买和股利分配 [3] - 近10年ROIC中位数14.78%，2024年净利率32.02%显示产品附加值极高 [3] 基金持仓情况 - 招商医药健康产业股票基金持仓403.3万股居首，规模13.99亿元，近一年上涨38.16% [4] - 光大安阳、国联智选先锋等三只基金新进十大持仓，总持股数约12.14万股 [4] - 主要持仓基金净值表现分化，招商医药健康产业基金单日下跌3.17% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入40.44亿元，同比增长8.68%，归母净利润1.9亿元，同比增长11.03% [1] - 第二季度营业总收入19.53亿元，同比增长3.91%，归母净利润7955.74万元，同比增长12.06% [1] - 扣非净利润2.24亿元，同比大幅增长40.10% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.93%，同比微增0.03个百分点，净利率4.71%，同比增长2.16个百分点 [1] - 每股收益0.47元，同比增长9.3%，每股经营性现金流3.7元，同比大幅增长59.0% [1] - 三费占营收比27.49%，同比下降5.36个百分点，显示费用控制能力提升 [1] 资产与负债结构 - 货币资金7.45亿元，同比小幅下降2.32%，应收账款2.31亿元，同比增长26.82% [1] - 有息负债12.7亿元，同比下降3.21%，有息资产负债率达20.66% [1][8] - 使用权资产因新增仓库租赁同比增长30.52%，租赁负债同步增长37.15% [3] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额因销售款回收增加及银行承兑汇票使用，同比大幅增长59.36% [5] - 投资活动现金流量净额因理财产品投资规模增加，同比下降141.54% [6] - 筹资活动现金流量净额因偿还贷款规模增加，同比下降30.67% [7] 投资与资产配置 - 交易性金融资产因理财产品投资规模增加，同比增长96.09% [4] - 一年内到期非流动资产因大额存单增加，同比增长108.87%，债权投资因大额存单规模下降，同比下降39.51% [4] - 每股净资产8.33元，同比增长8.03%，货币资金覆盖流动负债比例为94.96% [1][8] 业绩驱动因素 - 财务费用因汇率波动产生汇兑收益，同比大幅下降346.16% [4] - 管理费用因薪酬规模增加，同比增长31.3% [4] - 公司业绩主要依赖营销驱动模式，需关注其可持续性 [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入18.58亿元，同比下降10.98%，归母净利润1.47亿元，同比上升1.17% [1] - 第二季度营业总收入7.52亿元，同比上升9.62%，第二季度归母净利润5406.18万元，同比上升4.45% [1] - 毛利率22.51%，同比下降3.99个百分点，净利率8.01%，同比上升14.68% [1] 单季度业绩改善 - 第二季度营收和净利润均实现同比增长，营收增长9.62%，净利润增长4.45% [1] - 每股收益0.21元，与去年同期持平 [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.64亿元，三费占营收比14.22%，同比下降13.04% [1] - 销售费用同比下降23.89%，主要因平台及推广费减少 [2] - 管理费用同比下降18.66%，主要因员工人数减少导致职工薪酬减少 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.71元，同比大幅增长406.14% [1] - 货币资金11.74亿元，同比增长31.93%，主要因经营现金净流入增加 [1][2] - 应收账款6.02亿元，同比下降6.72%，主要因本期销售货款回款 [1][2] 资本结构优化 - 有息负债3031.23万元，同比下降85.88% [1] - 短期借款同比下降92.0%，主要因贷款减少 [2] - 每股净资产2.8元，同比增长16.56% [1] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为2.24%，历史投资回报较弱 [6] - 2019年ROIC为-40.77%，为历史最差表现 [6] - 公司上市以来16份年报中亏损4次 [6] 经营策略调整 - 营业收入下降10.98%主要因公司经营战略调整，优化商品结构 [2] - 营业成本同比下降9.89%，与营收下降趋势一致 [2] - 研发投入同比下降14.26%，主要因研发人员减少 [5] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.22亿元，每股收益均值0.45元 [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入48.67亿元，同比增长10.02% [1] - 归母净利润3923.24万元，同比下降83.37% [1] - 第二季度归母净利润-3009.55万元，同比下降127.75% [1] - 毛利率13.48%，同比下降19.59%；净利率0.35%，同比下降92.96% [1] - 扣非净利润3215.61万元，同比下降85.9% [1] - 每股收益0.14元，同比下降83.33% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金12.81亿元，同比增长73.8% [1] - 应收账款69.92亿元，同比增长2.1% [1] - 有息负债58.56亿元，同比增长46.8% [1] - 每股经营性现金流-8.89元，同比下降4.5% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达2835.64% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为12.11%；近3年经营性现金流均值/流动负债比例为2.79% [3] 盈利能力与投资回报 - 2024年ROIC为2.63%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率2.18%，产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数为8.79%，2024年为历史最低水平 [3] - 三费占营收比5.8%，同比下降0.83% [1] 业务模式与资本结构 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 有息资产负债率达27.24% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达18.61% [3] 机构持仓与市场预期 - 金鹰元丰债券A持有37万股，为新进十大持仓 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.48亿元，每股收益0.88元 [3] - 共有6只基金新进或增持公司股份，包括金鹰民安回报定开A、建信中国制造2025股票A等 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.67亿元，同比下降10.12% [1] - 归母净利润1746.81万元，同比下降3.64% [1] - 第二季度归母净利润1308.92万元，同比大幅上升81.25% [1] 盈利能力指标 - 毛利率22.11%，同比下降1.31个百分点 [1] - 净利率10.3%，同比提升9.35% [1] - 扣非净利润847.47万元，同比下降29.66% [1] 费用结构变化 - 三费总额1865.58万元，占营收比11.15%，同比上升33.62% [1] - 财务费用同比上升73.71%，主因现金管理结构调整导致利息收入减少 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.05元，同比大幅增长77.96%，主因收回以前年度应收款 [1][2] - 货币资金2.01亿元，同比增长33.22% [1] - 应收账款7614.61万元，同比增长18.54%，应收账款/利润比达230.58% [1][5] 资本结构与回报 - 有息负债73.05万元，同比激增89.61% [1] - 每股净资产4.62元，同比增长1.36% [1] - 2024年ROIC为3.18%，低于历史中位数16.63% [3] 投资活动与现金管理 - 投资活动现金流净额变动幅度48.17%，主因本期投资支付金额减少 [2] - 现金及等价物净增加额变动39.98%，受经营与筹资活动现金流改善驱动 [2] - 公司调整现金管理结构，购买券商收益凭证及基金产品 [1]

核心财务表现 - 营业总收入3.66亿元 同比下降1.15% 其中第二季度收入1.83亿元 同比零增长 [1] - 归母净利润5328.17万元 同比下降15.16% 第二季度净利润1530.94万元 同比下降30.61% [1] - 扣非净利润5314.92万元 同比下降14.21% [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.5% 同比提升0.68个百分点 [1] - 净利率14.29% 同比下降13.4% [1] - 三费总额3622.95万元 占营收比例9.9% 同比上升8.98% [1] - 销售费用增长8.8% 主要因业务宣传费增加 [1] - 管理费用增长4.68% 主要因租赁费增加 [1] - 财务费用大幅增长65.27% 主要因利息收入下降 [2] 资产负债结构 - 货币资金3.29亿元 同比增长23.53% [1] - 应收账款1.12亿元 同比增长2.8% 占最新年报净利润比例达77% [1] - 有息负债559.58万元 同比下降26.2% [1] - 每股净资产2.84元 同比增长8.88% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.19元 同比下降1.95% [1] - 投资活动现金流净额改善47.01% 主要因固定资产购置减少 [2] - 筹资活动现金流净额改善8.79% 主要因股利分配现金支出减少 [2] - 现金及等价物净增加额增长26.17% [2] 历史业绩对比 - 去年ROIC为15.13% 净利率18.03% 显示较强资本回报能力和产品附加值 [3] - 近10年中位数ROIC为8.85% 2021年最低达到-40.2% [3] - 上市13年来仅1年出现亏损 [3] 研发与税务 - 研发投入增长18.6% [2] - 所得税费用下降6.54% 主要因利润减少 [2] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.6亿元 每股收益0.48元 [3]