指数报告核心与数据基础 - 报告为国内首个基于线下真实交易数据的实体商业综合评价体系，旨在精准洞察实体商业发展趋势[1] - 数据基础源于遍布街头巷尾的中小微商户的支付系统，这些交易被视为观察实体经济脉动的“毛细血管”[1] - 尽管面临线上冲击，线下到店消费仍是中国消费经济的主要形式，支付方式的变革为指数编制奠定了数据基础[1] 2025年国庆中秋“超级黄金周”消费表现 - 假期各行业客单价普遍增长3%至10%，婚庆服务业店均金额增长53.2%[3] - 户外运动用品、烘焙糕点、宠物相关、二手车/租车等行业单店金额增幅均超过10%[3] - 文旅消费金额同比增长2.4%，客单价增长3.8%，夜间消费金额占比达38.3%，客单价73.1元高出整体水平近20%[6] - 苏州、杭州等热门旅游城市日均消费金额同比分别增长13.0%和9.7%[6] - 四、五线城市消费金额同比分别增长12.0%和13.9%，下沉市场消费潜力强劲[6] 实体商户数字化趋势 - 10月实体商户经营健康指数的数字化指数为124.7，同比大幅增长11.5%[6] - 数字化指数持续显著增长，突显商户积极应用数字化工具提升经营效率和顾客体验的明确趋势[6] “苏超”赛事对城市消费的拉动效应 - 无锡9月实体商业活力指数达87.4，创2025年以来该城市最高分，并跻身全国总榜单第9位[10] - 无锡线下消费者活力指数高达85.1，当月所有城市中排名第三，其节假日消费活跃度、地区多样性、消费结构均衡度分值均长期高于全国均值[12] - “苏超”赛事体现了“体验经济”和“夜间经济”对消费活力的显著拉动，以及文化体育服务消费对线下实物消费的溢出效应[10][13] 暑期档城市实体商业活力格局 - 7月和8月暑期档，新一线城市和二线城市实体商业活力表现亮眼，甚至优于一线城市[15] - 高排名城市特点包括商户同店营收指数较高（与2024年负增长后的恢复性增长有关）以及商户行业丰富度指数排名靠前[17] - 贵阳连续多月位居城市榜单第一，南宁8月跃升至第二位，两城市线下消费者活力指数均达到92分左右，比其他城市高出10%[20][21] - 贵阳消费多样性指数得分103.7，消费行业多样性指数96.9，消费者地区多样性指数122.5，印证其旅游吸引力已辐射全国[21] - 海口作为三线城市，2025年3月活力指数90.1跃居榜首，其线下消费者活力指数高，反映消费者旺盛的购买意愿和能力[23] 消费在中国经济中的宏观地位 - 2024年最终消费支出对GDP增长的贡献率达44.5%，拉动2.2个百分点的经济增长，贡献率远高于资本形成（投资）的25.2%[28] - 实体商业仍是社会消费品零售的主体，提供线下服务场景并吸纳大量就业，尤其是小微企业和个体户为灵活就业创造空间[29] 实体商业面临的挑战与转型方向 - 实体商业面临电商分流流量、设施老旧业态趋同、低线城市消费潜力未完全释放三大难题[29] - 实体经济正向“商品+服务+体验”一体化赋能的新模式转型，互联网公司也在积极进行线下布局以打通线上线下[29]

政策与规划 - 云南省出台《关于进一步推动云南夜间文旅经济高质量发展的若干措施》，包含14条64项具体举措，全面启动“有一种叫云南的生活——云南之夜”品牌建设 [1] - 行业规划构建“一核多中心”的夜间经济布局，以昆明为核心打造“国际夜间文旅消费之都”，并支持大理、西双版纳等州市建设国际一流夜间文旅经济标杆城市 [2] - 行业计划提质10个以上全国知名的夜间文旅消费集聚区，打造60个以上夜间文旅消费街区，推出100个以上“遇见云南”夜游打卡地 [2] 业态与产品创新 - 行业开发“五个必”深度游体验产品，包括必赏一场夜秀、必尝一餐美食、必品一杯饮品、必购一件好物、必探一个文化空间 [2] - 夜游业态融合山水与科技，如昆明官渡古镇“古渡渔灯”活动、大理洱海夜航游船、澜沧江夜航融合民族歌舞表演以及“觉宴”沉浸式文化新空间 [3] - 夜演艺业态围绕郑和、徐霞客等文化IP打造多元作品，包括《丽江千古情》实景演出、昆明马家大院沉浸式悬疑剧以及民族村寨原生态歌舞 [4] 区域与市场发展 - 行业夜市覆盖全省16个州市，昆明老街重现市井风情，南强街巷展现现代活力，楚雄彝人古镇、大理古城、丽江束河古镇等均形成特色夜间市场 [5][6] - 夜宴美食体验突出地方特色，如“汽锅宴”、“鲜花宴”、“长街宴”，以及“觉宴”打造的融合“新滇菜” [7] - 夜康养业态依托气候生态优势，发展山地骑行、温泉养生及民族特色广场舞等活动 [8] 基础设施与支持体系 - 行业通过“有一种叫云南的生活”数字服务平台提供一站式智慧服务，运用AR/VR技术提升游客沉浸式体验 [9] - 基础设施保障包括星光夜班车、夜间停车场、清晰的夜间标识系统，以解决“最后一公里”服务问题 [9] - 营商环境实行审慎包容监管，统筹财政资金支持符合条件的项目，并强化治安巡逻保障安全 [9] 产业链与主体培育 - 行业积极引进国内外知名夜间消费品牌和龙头企业，引培灯光夜游、影视娱乐、沉浸互动、夜间直播、体育康养等经营主体 [9] - 发展路径以全域协同为基底、文化IP为灵魂、科技赋能为翅膀、旅居康养为特色，形成完整的夜间文旅产业链 [10]

活动概述 - 黄浦区民政局与INS新乐园联手推出夜间结婚颁证体验项目 活动于2025年11月14日启动并持续至11月22日 在11月14日 11月15日 11月21日 11月22日每晚举行[2] - 活动提供沉浸式夜间结婚颁证服务与“齐家宜室”婚姻家庭辅导服务[2] 活动特色与服务 - INS新乐园是位于复兴公园内的商业综合体 集电竞 音乐 演艺和夜经济于一身 是沪上夜间潮人聚集地[3] - 活动提供新人专属管家服务 贯穿从入场引导到流程安排的整个登记过程[3] - 活动与同在黄浦区举办的世界级电音盛会Tomorrowland联动 成功预约的新人有机会获赠Tomorrowland室内幻境专属门票[3] 目标人群与参与方式 - 活动主要面向两类新人：已成功预约在11月14日 15日 21日 22日于黄浦区婚登中心领证的新人 其官方颁证仪式将移步至INS新乐园“绿洲”仪式堂举行[4] - 计划在2025年内于黄浦区办理结婚登记的新人也可在INS新乐园现场进行预约 现场设有状态确认环节以确保双方清醒预约[4]

公司重大事项 - 第一创业全资子公司一创投行因在鸿达兴业2019年可转债项目中涉嫌持续督导业务未勤勉尽责被证监会立案 [4] - 因赛集团终止发行股份及支付现金购买智者同行品牌管理顾问（北京）股份有限公司80%股权并募集配套资金的重大资产重组事项 [5] - 中金公司董事会选举王曙光担任公司副董事长 [6][7] - 安孚科技拟以3.04亿元现金收购安孚能源6.7402%股权 交易完成后对南孚电池的权益比例将由39.09%提高至41.91% [8] - 时空科技股票价格自2025年9月以来累计上涨198.04% 10月23日至31日期间累计上涨94.89% 公司提示拟收购嘉合劲威100%股权事项存在较大不确定性 [9] - 天华新能实际控制人向宁德时代协议转让1.08亿股（占总股本12.95%） 转让价款合计26.35亿元 转让完成后宁德时代持股比例将达13.54% [10] - 华新水泥证券简称将于2025年11月6日起由"华新水泥"变更为"华新建材" [11] - 贝瑞基因全资子公司三代基因测序仪Sequel®IICNDx获得医疗器械注册证 为全球首款获准应用于临床的三代基因测序平台 [12] - 中创环保终止向特定对象发行股票事项并撤回申请文件 [13] - 清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案 若后续认定触及重大违法强制退市情形公司股票将被退市 [14] - 贝斯美实际控制人陈峰因涉嫌未按规定履行要约收购义务及信息披露违法违规被证监会立案 [15] - 蓝科高新拟变更重大资产重组方案 调整为以现金方式收购中国空分51%股权 [16] - 金田股份拟以自有资金6000万元参与设立产业基金 占认缴出资总额的20% [17] - 东方日升收到宁波证监局行政监管措施决定书 因未及时披露重大事件进展及内幕信息知情人登记管理制度执行不到位 [18] - 共进股份控股股东将变更为唐山工控 实际控制人将变更为唐山市人民政府国有资产管理委员会 股票于2025年11月3日复牌 [19][20] - 泰福泵业终止以现金方式收购南洋华诚不低于51%股权的重大资产重组事项 [21] 股东股份变动 - 万华化学持股5%以上股东合成国际控股有限公司减持计划实施完毕 合计减持1699.9947万股（占公司总股本0.54%） 减持总金额11.15亿元 减持后持股比例降至4.98% [22] 股份回购计划 - 微芯生物拟以1000万元至1500万元资金回购股份 回购价格不超过47.46元/股 回购股份用于员工持股计划或股权激励 [23] 再融资计划 - 中元股份拟向特定对象发行不超过6135万股A股股票 募集资金不超过5亿元用于补充流动资金 [24] 重大合同签订 - 霍普股份全资子公司霍普数智签订储能系统采购合同 合同价款5.2亿元 [25] - 宏英智能全资子公司宏英新能源签订独立储能电站项目工程PC总承包合同 合同总价款6.16亿元 [26]

股价表现 - 公司股票价格自2025年9月以来累计上涨198.04% [2] - 10月23日至31日期间股价累计上涨94.89%并三次触及交易异常波动指标 [2] - 10月31日公司股票换手率为35.03% 换手率较高且明显放量 [2] 公司业务 - 公司主营业务以夜间经济和智慧城市两大业务体系为核心 [2] - 业务覆盖景观照明 文旅夜游 智慧路灯及智慧停车运营等领域 [2] - 目前公司主营业务未发生重大变化 [2] 收购事项 - 公司拟收购嘉合劲威100%股权 [2] - 本次交易推进周期较长 存在较大不确定性 [2] - 短期内标的公司业绩无法纳入公司合并报表 [2]

业绩总结 - 2025年7 - 9月新签项目数11个，金额2649.72万元，同比增89.41%[2] - 2025年1 - 9月新签项目数34个，金额11117.77万元，同比减11.41%[2] 分业务业绩 - 2025年7 - 9月夜间经济新签项目数11个，金额2649.72万元，同比增89.41%[2] - 2025年1 - 9月夜间经济新签项目数31个，金额11113.70万元，同比减0.10%[2] - 2025年7 - 9月智慧城市新签项目数0个[2] - 2025年1 - 9月智慧城市新签项目数3个，金额4.06万元，同比减99.71%[2] 其他情况 - 截至报告期末无已签订尚未执行的重大项目[3] - 新签数据不含已中标未签合同项目[2] - 智慧城市数据不含智慧停车运营业务[2] - 经营数据为初步统计，与定期报告或有差异[3]

行业整体表现 - 广东夜间文旅消费呈现"量速双优"的良好态势 [2][3] - 国庆中秋假期全省夜间文旅关键词全网发布量达11.84万条 位居全国第一 [3] - 国庆中秋假期广东电影票房 放映场次 观影人次三项指标均居全国首位 [3] 区域市场格局 - 广州 深圳 佛山入选2025中国城市夜经济指数前十 [2][3] - 惠州跻身高德扫街榜国庆夜生活活力城市前十 湾区夜间活力领跑全国 [3] - 广州 深圳等地结合本地实际推出支持夜间文旅消费创新举措 [2] 消费趋势分析 - 国庆中秋假期夜间文旅消费占全天文旅消费支出的六成 "昼短夜长"成为新常态 [3] - "夜食"占据主导 游客与本地居民的"夜食"支出占比分别达28.49%和48.81% [3] - 游客和本地居民对广东夜间消费环境的满意度分别达9.18分和8.99分（满分10分） [3] 产业端驱动因素 - 前三季度全省20个夜间文旅消费集聚区代表性文旅商户夜间接待人次增速达11.41% 高于全天增速近一倍 [3] - 夜间消费已成为文旅增长的主引擎 [3] - 近八成夜间文旅消费者认为夜间环境较去年进一步提升 "夜食场所增多"成为最直观的改善感受 [3] 政策与品牌建设 - 广东坚持以打造"粤夜粤美"品牌为主线 持续丰富夜间文旅产品供给 [2] - 行业着力营造高品质夜间消费场景 不断推动夜间文旅消费提质扩容 [2]

文商旅体联动发展战略 - 整体战略聚焦系统谋划强化联动融合 活动引领深化消费潜力 场景上新激活消费动能 开放合作拓展消费空间 构建共促融合 共抓消费的新格局 [2] - 具体工作推进需建立健全区级联席会议机制 每季度研究重要问题 每月度现场会商推进 加强文旅体商整体策划 [2] - 结合季节特点 重要节点 消费触点推出主题鲜明的系列活动 塑造可看 可游 可参与的精品线路和文化片区 [2] 消费激活与场景打造 - 实施文旅体商联动促进引流消费工程 用一场活动燃动一个区域 持续放大为一场比赛奔赴一座城一日活动多日停留的节展活动效应 [3] - 将一张票根化为一把钥匙 把赛事 演唱会打造为移动的商业综合体 延伸消费链路 放大溢出效应 [3] - 用好的供给构建消费地标 大力发展首店经济 夜间经济 假日经济 丰富数字人民币应用场景 着力打造高品质城市商圈 [3] 市场业态与城市IP打造 - 需把握跨界融合的新热点持续丰富市场业态 把握规划编制的新机遇持续增加场景投入 把握特色旅游的新需求持续打磨城市IP [2] - 需把握网络传播的新规律持续推动引客来润 把握情绪体验的新趋势持续提升服务水平 [2] - 整合宣传资源 立足润州特色破圈出彩 让媒体的大流量带来更多客流量 [3] 传统消费与商业环境 - 聚焦重点培强动力 继续落实好汽车 家电 家居等大宗消费扶持政策 稳定和扩大传统消费 [3] - 改善环境提升体验 持续完善商业设施 强化市场监管 美化城市环境 提升响应能力 [3] - 围绕山水古渡·自在润州和润州明月夜文旅品牌 探讨激发活力释放需求 有效供给吸引需求 优化环境保障需求的路径 [1]

上海消费市场表现 - 今年1-9月上海社会消费品零售总额增幅逐季扩大，第三季度增幅超过10% [1] - 新能源汽车、化妆品、体育及娱乐用品、家电数码产品等品类增长显著 [1] - 1-9月全市电子商务交易额超过3.27万亿元，同比增长12.7% [3] 政策与活动刺激 - 出台首发经济、银发经济、夜间经济等一系列政策措施激发消费潜力 [2] - 消费品“以旧换新”政策截至9月底带动家电家居家装及3C产品销售超520亿元，汽车以旧换新推动新车销售540亿元 [2] - 第六届“五五购物节”带动全市线下消费增长10.2%，“上海之夏”国际消费季带动7-9月离境退税销售额增长72.4% [2] 新业态与模式发展 - 今年以来累计举办各类首发活动2000余场，1-9月新增首店787家 [3] - 1-9月直播网络零售额3690亿元，同比增长23.6% [3] - 推动“人工智能+消费”创新发展，首创“票根码”联动消费并赋能进博会 [3] 服务消费提质扩容 - 出台“乐·上海”服务消费券带动餐饮、旅游、电影、体育等消费 [4] - 1-9月上海旅游入境人数超630万人次，旅游消费总额同比增长近30% [4] - 今年以来举办文博美术展览近千场、接待观众4000万人次，前8个月举办国际国内体育赛事110余项 [4] 第八届进博会筹备 - 第八届进博会将于11月5日至10日举办，有155个国家地区和国际组织参与，4108家境外企业参展 [1] - 整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高 [1] - 进博会期间将举办“2025精品消费月暨上海迎进博消费嘉年华”活动，推出“申城五新”系列活动 [2]

夜间经济的消费驱动力 - 城市60%的消费发生在夜间[1] - 大型商场每日18时至22时的销售额占比超过全天50%[1] - 消费形态从餐饮购物升级为寻求情绪价值满足的体验式消费如品茶听曲和亲子嬉戏[1] 夜间经济的业态创新与城市发展 - 城市通过串联特色街区推动大商圈与小街巷协同发展[2] - 推出深夜食堂和博物馆奇妙夜等融合文化餐饮的新业态[2] - 利用灯光秀和无人机表演等新技术打造城市IP名片[2] 夜间经济的特色化与可持续运营 - 发展夜经济需挖掘地方特色如工业城市开发工厂夜景游和海滨城市做足夜海文章[3] - 推动历史文化与新兴业态融合实现消费一条龙例如夜市游河看演出住民宿[3] - 优化停车场公共交通和便民设施等配套服务并简化外摆经营审批流程[3] 夜间经济的战略方向 - 以特色定位业态创新和灵活运营提升效率[4] - 通过温情服务优化环境为人们带来更多欢愉与满足[4]