截至5月14日收盘，航运概念上涨4.66%，位居概念板块涨幅第2，板块内，57股上涨，华光源海、国航 远洋等30%涨停，飞力达20%涨停，中远海发、宁波海运、长久物流等涨停，中远海特、盛航股份、瑞 茂通等涨幅居前，分别上涨7.17%、5.76%、5.64%。跌幅居前的有*ST锦港、天海防务、青岛港等，分 别下跌4.76%、0.81%、0.55%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 中韩自贸区 | 5.44 | HJT电池 | -1.12 | | 航运概念 | 4.66 | BC电池 | -1.08 | | 自由贸易港 | 3.17 | TOPCON电池 | -1.03 | | 统一大市场 | 3.11 | 太赫兹 | -0.99 | | 期货概念 | 2.88 | 钙钛矿电池 | -0.97 | | 互联网保险 | 2.52 | 硅能源 | -0.75 | | 互联网金融 | 2.17 | 高压氧舱 | -0.74 | | 数字货币 | 1.89 | 汽车热管理 | -0.70 | | 天津自贸 ...

截至5月14日收盘，自由贸易港概念上涨3.17%，位居概念板块涨幅第3，板块内，30股上涨，嘉诚国 际、华贸物流、中创物流等涨停，中远海特、东方创业、万林物流等涨幅居前，分别上涨7.17%、 4.94%、4.89%。跌幅居前的有密尔克卫、海南高速、欣龙控股等，分别下跌1.42%、0.96%、0.67%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 中韩自贸区 | 5.44 | HJT电池 | -1.12 | | 航运概念 | 4.66 | BC电池 | -1.08 | | 自由贸易港 | 3.17 | TOPCON电池 | -1.03 | | 统一大市场 | 3.11 | 太赫兹 | -0.99 | | 期货概念 | 2.88 | 钙钛矿电池 | -0.97 | | 互联网保险 | 2.52 | 硅能源 | -0.75 | | 互联网金融 | 2.17 | 高压氧舱 | -0.74 | | 数字货币 | 1.89 | 汽车热管理 | -0.70 | | 天津自贸区 | 1.71 | 人形机器人 | -0. ...

市场表现 - 三大股指集体收涨 上证指数报收3403 95点涨0 86% 深成指报收10354 22点涨0 64% 创业板指报收2083 14点涨1 01% [1] - 大金融板块爆发 保险 券商方向走高 航运 化工概念涨幅居前 军工 光伏题材回调 [3] - 券商股午后大幅拉升 红塔证券 锦龙股份涨停 广发证券涨超7% 华西证券 华鑫股份等跟涨 [3] - 港口航运板块多股涨停 国航远洋涨30%涨停 中远海发 宁波海运 南京港 凤凰航运等涨停 [4] - 军工板块再度回调 航天电子 晨曦航空 爱乐达 恒宇信通等走低 [5] 资金流向 - 主力资金全天净流入交通运输 基础化工 有色金属等板块 净流出电力设备 社会服务 纺织服饰等板块 [6] - 东方财富 中国平安 贵州茅台获净流入19 43亿 9 47亿 7 65亿 [7] - 拓维信息 皖通科技 航天电子遭抛售4 76亿元 3 61亿 2 99亿元 [8] 机构观点 - 东方证券认为海外风险扰动落定 市场重回全球财政扩张的经济修复期 避险资金大幅退潮 资产端风险偏好逐步修复 建议聚焦出口链 消费电子以及稀土磁材 精细化工等资源品的修复轮动 [9] - 银河证券预计指数将维持横向震荡趋势 小盘股或有回调趋势 [10] - 天风证券中长期建议持续重视AI+出海+卫星核心标的 海外线AI核心方向如光模块 光器件 液冷等领域值得重视 国产算力线如国产服务器 交换机 AIDC 液冷等方向核心标的建议积极关注 [10]

市场表现 - 沪指涨0.19% 深证成指跌0.26% 创业板指跌0.22% [1] - 大金融板块走强 保险、银行、证券等表现突出 [1] - 农业银行、上海银行、交通银行股价创历史新高 [1] 行业板块 - 航运概念延续强势 中远海发、宁波海运、南京港、宁波远洋涨停 [1] - 保险、化纤、运输服务、矿物制品板块涨幅居前 [1] - BC电池、人形机器人、工业软件概念走弱 [1] - 工程机械、家居用品、纺织服饰、航空板块跌幅居前 [1]

核心观点 - 周二A股三大指数涨跌不一，沪指收涨0.17%，深成指收跌0.13%，创业板指收跌0.12%，沪深两市成交额12913.65亿元；申万行业中银行、美容护理、医药生物领涨，国防军工、计算机、机械设备领跌；概念板块里中韩自贸区、航运概念、硅能源概念涨幅居前，中船系、国产航母、军工信息化概念跌幅居前；港股恒生指数收跌1.87%，恒生科技指数收跌3.26%；海外市场美国三大指数涨跌不一，道指收跌0.64%，标普500收涨0.72%，纳指收涨1.61% [2][7] - 国务院关税税则委员会自5月14日12时01分起调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，2025年第4号公告规定的加征关税税率由34%调整为10%，90天内暂停实施24%的对美加征关税税率，停止实施2025年第5号、第6号公告规定的加征关税措施 [3][8] - 美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续三个月低于预期，为2021年2月以来最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市场预期；特朗普施压美联储主席鲍威尔尽快下调利率，交易员押注美联储9月首次降息、10月第二次降息 [3][8] 电力设备行业 - 2025年Q1，公募基金重仓SW电力设备行业总市值2765.74亿元，环比下降14.21%，同比增长3.05%；占基金重仓A股市值规模9.41%，环比下降1.66pct，同比下降1.29pct；超配比例3.29%，环比下降1.60pct，同比下降1.21pct，超配比例回落 [9] - 2025年Q1，SW电力设备行业基金持仓市值占比9.41%，在31个申万一级行业中排第三，较三季度排名下降1名；超配比例3.29%，在31个申万一级行业中排第三；持有基金数199个，在31个申万一级行业中排第五，较上季度下降一位 [9] - 2025Q1公募基金重仓SW电力设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股持仓市值合计分别为1900.00、2090.55、2313.70亿元，持仓市值占比分别为68.70%、75.59%、83.66%，分别环比+1.02、+0.47、-1.01pct，CR5、CR10持仓集中度回升 [10] - 2025年Q1公募基金重仓SW电力设备行业前十个股为宁德时代、阳光电源等，主要由电池、光伏设备标的组成；前十大重仓股走势分化，科达利、德业股份及思源电气涨幅居前，晶澳科技、通威股份及阳光电源跌幅居前 [10][11] - 电池板块个股持仓整体遭减持较多，璞泰来、震裕科技、富林精工获增持；光伏设备板块持仓整体遭减持较多，隆基绿能、德业股份获增持；电网设备板块整体遭减持较多，宏发股份等获增持；风电设备板块受益于海风项目加速落地获增持较多；其他板块受益于AIDC及机器人概念，其他电源设备和电机获增持较多，中国动力、麦格米特遭减持 [11] - 建议关注锂电材料环节龙头个股盈利修复机会、风电设备板块龙头个股以及新兴技术催化带动的投资机会 [12] 社会服务行业 - 2024年社会服务板块增收不增利，营业收入合计1907.95亿元，同比增长6.95%，在申万一级行业中排名第3；归母净利润合计73.66亿元，同比下降31.26%，在申万一级行业中排名第22 [13] - 2024年旅游及景区板块实现营收354.23亿元，同比+15.24%，归母净利润16.73亿元，同比+7.19%；五一黄金周旅游市场持续回暖，调休工作日减少推动长线游目的地表现亮眼 [13] - 2024年酒店餐饮板块实现营收298.53亿元，同比-1.49%，归母净利润15.67亿元，同比-19.73%；消费承压致板块业绩波动，行业集中化与连锁化趋势持续，下沉市场有广阔空间，高端品牌优化升级是未来主旋律 [14] - 建议关注受益于政策重点利好的旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头 [15]

报告核心观点 - 周二指数高开低走三大指数涨跌不一市场赚钱效应一般 随着中美关税问题取得实质性进展交投活跃 关税扰动暂缓叠加政策支撑国内经济基本面和资本市场稳定性 市场整体趋势有望继续企稳修复 短期关注关税战缓和下出海链修复 中长期把握消费、科技投资主线布局内循环和核心自主可控领域 [6] 市场表现 - 上证指数收盘点位3374.87涨0.17% 深证成指收盘点位10288.08跌0.13% 沪深300收盘点位3896.26涨0.15% 创业板收盘点位2062.26跌0.12% 科创50收盘点位1009.68跌0.15% 北证50收盘点位1405.80跌0.94% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五的是银行（1.52%）、美容护理（1.18%）、医药生物（0.90%）、交通运输（0.72%）、煤炭（0.62%） 表现后五的是国防军工（-3.07%）、计算机（-0.80%）、机械设备（-0.66%）、电子（-0.64%）、通信（-0.61%） [3] - 概念板块表现前五的是中韩自贸区（3.03%）、航运概念（2.51%）、硅能源（2.30%）、环氧丙烷（1.95%）、阿尔茨海默概念（1.74%） 表现后五的是中船系（-3.40%）、国产航母（-2.37%）、太赫兹（-2.13%）、军民融合（-1.99%）、航空发动机（-1.85%） [3] 后市展望 - 周二市场早盘高开低走三大指数涨跌不一 午后指数延续震荡 沪指收涨 深成指和创业板指收跌 个股跌多涨少 超3200只个股下跌 [4] - 板块方面 银行、美容护理等板块涨幅靠前 国防军工、计算机等板块跌幅靠前 概念指数方面 中韩自贸区、航运概念等板块涨幅靠前 中船系、国产航母等板块跌幅靠前 [4] - 消息方面 商务部表示中国维护多边贸易体制 支持发展中国家融入 外交部提及中拉论坛 中央结算公司免除境外央行类机构账户开户费 [5]

A股市场整体表现 - 上证指数涨0.17%，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，全日成交13260亿元，较昨日缩量149亿元 [1] - 个股普跌，但银行、环氧丙烷、港口航运板块表现突出，其中环氧丙烷板块中化国际直线涨停，红墙股份16天10板 [1] - 港口航运板块尾盘异动拉升，南京港、连云港、凤凰航运、宁波远洋、海通发展等掀起涨停潮 [1] 银行板块表现及驱动因素 - 银行板块整体收涨1.64%，近一周涨幅1.59%，42只成分股全线上涨，重庆银行涨超4%，上海银行、浦发银行等涨超3% [2] - 人民币汇率显著上涨，在岸人民币对美元汇率升破7.19关口，离岸人民币一度升至7.17962，反映市场信心增强 [2] - 一季度42家银行归属母公司股东净利润共计5639.79亿元，四大国有银行占比超52%，资产质量总体稳健 [3] - 中金公司预计2025年银行业净息差压力减小，高股息策略仍是主要逻辑，推荐国有大行及区域经济稳定的标的 [3] 航运概念板块表现及驱动因素 - 航运概念板块整体收涨2.51%，国航远洋涨23.54%，近五日涨幅41.58%，华光源海涨17.74%，宁波海运、南京港等多股涨停 [4] - 集运指数（欧线）期货主力合约开盘涨超10%，收盘涨5.79%，但SCFIS欧洲航线运价指数环比下降5.5% [4][5] - 中美经贸会谈取得实质性进展，贸易冲突缓和提振金融及航运情绪，短期关税下调或催化出口链及科技制造 [5]

这种情况，就连持仓多是中长线仓位的达哥，也有点麻了。股价就是一直震荡，没有明显的方向，连做T的欲望也不强。 就上证指数而言，目前上方面临多个压力位：一是3月27日的高点3394点，二是3月19日的高点3439点，三是去年12月至今年3 月的高点连线，四是去年11月至12月的高点连线。 上述四个压力位，构成了一个空间约50点的压力区。指数要突破压力区，关键看两方面：一是市场内生动力，二是重要消息 或政策利好刺激。 5月7日，"一行一局一会"传来了政策利好消息；5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布。除了这两件已经发生的事 之外，未来一段时间，在重要消息或政策利好刺激方面，暂时看不到预期。 今天，A股三大指数震荡整理。截至收盘，上证指数上涨0.17%，深证成指、创业板指数分别下跌0.13%、0.12%。 沪深两市成交额达到12916亿元，较昨日小幅缩量169亿元。整个市场有1941只个股上涨，3234只个股下跌，个股涨跌幅的中 位数为下跌0.37%。 昨天，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布。中美之间取消关税税率的幅度，在股民及机构等看来都是超出市场预期的， 但今天市场上演了高开低走的剧本。 出现利好，但 ...

市场整体表现 - A股三大股指冲高回落 上证指数微涨0.17%至3374.87点 深证成指跌0.13%至10288.08点 创业板指跌0.12%至2062.26点 成交额13262亿元较昨日小幅萎缩 超3200只个股下跌[1] - 港股大幅跳水 恒生指数跌近2% 恒生科技指数跌超3% 舜宇光学科技和比亚迪电子跌超7% 蔚来和小鹏汽车跌超5% 中芯国际和华虹半导体跌逾4%[1] 银行板块 - 银行板块再度走强 多只银行股盘中创出新高 重庆银行涨4.41% 上海银行涨3.76% 厦门银行涨3.45% 浦发银行涨3.16% 成都银行和江苏银行涨约2%[2][3] - 中信证券指出监管引导公募高质量发展和保险资金加大入市力度增加银行板块配置资金 银行受中美贸易影响弱于其他行业 估值修复和稳定权益回报特征驱动绝对收益[4] 航运概念 - 航运概念尾盘持续拉升 国航远洋涨23.54% 华光源海涨17.74% 宁波海运涨10.16% 宁波远洋涨10.06% 南京港涨10.03%[6][7] - 分析认为中美关税谈判超预期进展推动集运市场转向正反馈 远东至欧美航线面临需求边际修复与供给调整 美国零售巨头恢复对中国采购带动美线货量回升 船公司在美西线尝试宣涨[7] - 银河证券指出中美谈判关税降幅超预期叠加部分关税暂缓90天留出抢运窗口期 欧美航线迎来集装箱发运旺季 货主对关税不确定性的担忧开启短期抢运和补库 催化欧线运价筑底回升[8] 光伏产业链 - 光伏产业链股盘中发力走高 东方日升涨16.96% 大全能源涨13.99% 协鑫集成涨9.95% 宝馨科技涨9.93% 通威股份涨7.56%[10][11] - 市场流传头部硅料厂商联合减产挺价"小作文"引发板块拉升 提及通威股份、大全能源、特变电工、东方希望、协鑫科技等计划通过专项基金收并购存量产能及存货 但公司表示未听说过相关计划[11][12] - 中信建投证券认为光伏行业报表端底部已现 去年四季度固定资产减值及今年一季度东南亚双反影响已体现 盈利能力进一步恶化概率较小 行业扩产意愿明显下降 固定资产增速将大幅回落 需关注上游去库及产能出清进度[13] 其他板块表现 - 军工板块回调 华伍股份、莱赛激光、通易航天等跌超10% 奥普光电跌停[1] - AI医疗概念上扬 华大基因涨超14% 贝瑞基因涨停[1]

市场整体表现 - A股三大股指冲高回落 沪指微涨0.17%至3374点 深证成指跌0.13% 创业板指跌0.12% 沪深北三市成交额13262亿元较昨日小幅萎缩 [1] - 港股大幅跳水 恒生指数跌近2% 恒生科技指数跌超3% 舜宇光学科技、比亚迪电子跌超7% 蔚来、小鹏汽车跌超5% [2] - 场内超3200股下跌 军工板块回调 华伍股份、莱赛激光等跌超10% 奥普光电跌停 [1] 银行板块 - 银行股集体走强 重庆银行涨4.41% 上海银行涨3.76% 厦门银行涨3.45% 浦发银行涨3.16% [4][5] - 上海银行、浦发银行、成都银行、江苏银行盘中均创历史新高 [4] - 中信证券认为监管引导公募高质量发展及保险资金入市增加银行配置资金 银行受贸易战影响弱于其他行业 估值修复逻辑成立 [6] 航运概念 - 航运股尾盘拉升 国航远洋涨23.54% 华光源海涨17.74% 宁波海运、宁波远洋、南京港涨停 [8][9] - 分析指出中美关税谈判超预期推动集运市场转向正反馈 美国零售巨头恢复中国采购带动美线货量回升 船公司美西线尝试宣涨 [10] - 银河证券预计关税降幅超预期将开启抢运窗口期 缓解欧线运力压力 催化运价筑底回升 [10] 光伏产业链 - 光伏股强势上涨 东方日升涨16.96% 大全能源涨13.99% 协鑫集成、宝馨科技涨停 [12][13] - 市场传闻头部硅料厂商联合减产挺价 通威股份、大全能源等公司否认存在"收储"计划 [14] - 中信建投认为光伏行业报表端已触底 产能扩张意愿下降 需关注上游去库及产能出清进度 [14]