核心财务表现 - 营业总收入1.94亿元 同比增长11.4% 其中第二季度收入1.35亿元 同比增长16.86% [1] - 归母净利润-3327.14万元 同比改善45.6% 第二季度归母净利润-202.39万元 同比大幅改善86.21% [1] - 毛利率13.44% 同比提升38.16个百分点 净利率-17.17% 同比改善51.17个百分点 [1] 成本费用结构 - 三费总额4932.8万元 占营收比重25.45% 同比下降32.46% [1] - 销售费用同比增长63.28% 主要因广告宣传费用增加 [3] - 财务费用同比下降61.36% 主要因大庸古城公司财务费用减少 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.0元 同比大幅下降94.62% [1] - 经营活动现金流净额下降94.62% 主要因旅游服务及客运行业收入减少 [3] - 投资活动现金流净额改善30.47% 主要因工程款支出减少 [3] - 筹资活动现金流净额大幅增长153.9% 主要因金融机构融资额增加 [3] 资产负债结构 - 货币资金6984.51万元 同比增长36.1% [1] - 应收账款799.35万元 同比下降22.89% [1] - 有息负债12.94亿元 同比微增1.1% [1] - 流动比率0.15 显示短期债务压力上升 [1] - 每股净资产0.63元 同比下降68.29% [1] 行业与业务特征 - 所得税费用下降36.83% 主要受旅游服务及客运行业收入减少影响 [3] - 公司历史上亏损年份达11次 近10年中位数ROIC为-1.6% [4] - 2024年ROIC低至-28.68% 投资回报表现较差 [4]

核心财务表现 - 营业总收入9.72亿元，同比增长3.91% [1] - 归母净利润1.13亿元，同比下降8.71% [1] - 第二季度营业总收入5.05亿元，同比增长0.99%，归母净利润6796.78万元，同比下降3.35% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.79%，同比提升3.05个百分点 [1] - 净利率11.64%，同比下降12.14% [1] - 扣非净利润1.05亿元，同比下降9.55% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用合计7572.83万元，三费占营收比7.79%，同比下降7.85% [1] - 销售费用因计提职工薪酬增加导致同比上升37.47% [1] - 财务费用因汇兑收益增加导致同比下降127.91% [2] 资产负债状况 - 货币资金4.24亿元，同比增长17.75% [1] - 应收账款5.86亿元，同比增长29.27%，占归母净利润比例达264.59% [1][4] - 有息负债9.886亿元，同比下降2.84%，有息资产负债率达23.32% [1][4] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.12元，同比下降73.94% [1] - 经营活动现金流净额因购买商品接受劳务支付现金增加下降73.45% [2] - 投资活动现金流净额因购建固定资产支出现金增加下降362.34% [3] - 筹资活动现金流净额因取得借款及收到其他筹资现金增加上升808.03% [3] 每股指标与资本回报 - 每股收益0.33元，同比下降8.33% [1] - 每股净资产6.42元，同比增长6.37% [1] - 去年ROIC为8.45%，低于历史中位数14.17% [3] 机构持仓动态 - 鑫元专精特新混合A基金持有74.24万股，较上期增仓 [4] - 该基金规模0.95亿元，近一年净值上涨53.53% [4]

核心财务表现 - 营业总收入15.74亿元，同比下降24.96% [1] - 归母净利润1166.39万元，同比上升528.06%，由亏损转为盈利 [1] - 扣非净利润819.35万元，同比上升84.64% [1] - 第二季度营业总收入8.04亿元，同比下降31.9%，第二季度归母净利润250.08万元，同比上升62.63% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.26%，同比增幅38.41% [1] - 净利率0.77%，同比增幅811.04% [1] - 每股收益0.02元，同比增533.33% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比6.51%，同比增17.49% [1] - 财务费用同比降36.33%，因公司通过多渠道融资降低融资成本，借款利率下降 [2] - 研发费用同比增42.41%，因公司加大对粮油产品、乳制品、休闲食品等新产品、新工艺的研发投入 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.17元，同比增4027.5% [1] - 经营活动现金流量净额大幅增长，因采购节奏及结算期间变化致现金净流入同比增加 [2] - 投资活动现金流量净额同比降563.02%，因新建储备仓库及生产车间提质改造致购建固定资产支付现金增加 [3] - 筹资活动现金流量净额同比降179.68%，因公司优化贷款结构致取得归还银行借款现金流量净额减少 [3] 资产负债结构 - 货币资金1.57亿元，同比下降21.54% [1] - 应收账款5477.54万元，同比增24.01% [1] - 有息负债6.7亿元，同比下降7.58% [1] - 在建工程同比增71.8%，因金健储备粮新建3万吨小麦仓及配套项目 [1] - 应收票据同比降51.32%，因应收票据到期承兑 [2] - 其他应收款同比增49.82%，因金健储备粮公司应收储备贷款贴息补贴款 [2] 历史业绩与商业模式 - 公司去年ROIC为0.89%，近10年中位数ROIC为1.15%，投资回报较弱 [3] - 公司业绩具有周期性，去年净利率0.05%，产品或服务附加值不高 [3] - 公司上市以来26份年报中亏损年份达8次 [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] 机构关注问题 - 公司回应人才储备计划称，深化与高校院所产学研合作，加大人才引进并优化人才选拔任用及储备机制 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.63亿元，同比增长1.41% [1] - 归母净利润-9168.07万元，同比大幅改善52.18% [1] - 第二季度营业总收入4.58亿元，同比增长9.17%，归母净利润-4328.84万元，同比改善56.24% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.22%，同比大幅提升182.76个百分点 [1] - 净利率-11.53%，同比改善49.64个百分点 [1] - 三费占营收比16.14%，同比下降47.48% [1] - 每股收益-0.06元，同比改善53.85% [1] 资产负债表变化 - 货币资金4040.88万元，同比大幅减少56.43% [1] - 应收账款12.27亿元，同比微增1.21% [1] - 有息负债28.44亿元，同比下降32.03% [1] - 每股净资产0.01元，同比大幅下降92.7% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.02元，同比下降43.91% [1] - 经营活动现金流净额下降因销售商品收到现金减少 [4] - 投资活动现金流净额下降55.85%因投资收回现金减少 [4] - 现金及等价物净增加额下降2088%因筹资活动现金流为负 [4] 财务结构风险 - 流动比率0.94，显示短期偿债压力较大 [1] - 货币资金/总资产仅0.82%，货币资金/流动负债仅1.65% [3] - 有息资产负债率达52.07%，财务费用/近3年经营现金流均值高达50789.4% [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅0.02% [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.92%，投资回报较弱 [3] - 2023年ROIC低至-20.5%，投资回报极差 [3] - 上市以来13份年报中亏损4次 [3] - 2024年中报净利率-22.9%，2025年改善至-11.53% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.28亿元，同比下降5.02%，归母净利润1.02亿元，同比下降2.95% [1] - 第二季度营业总收入4.14亿元，同比下降1.45%，归母净利润3961.58万元，同比上升4.34% [1] - 扣非净利润2889.29万元，同比大幅下降32.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.13%，同比下降5.62个百分点，净利率17.09%，同比上升3.74个百分点 [1] - 三费占营收比7.41%，同比增长12.72%，主要由于社保缴费基数调整和船舶修理费用增加 [1][3] - 每股收益0.22元，与去年同期持平 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.5亿元，同比增长17.86%，应收账款4683.64万元，同比下降42.75% [1] - 有息负债9047.26万元，大幅下降66.29%，主要因偿还银行贷款 [1][3] - 每股净资产7.11元，同比下降9.04% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.57元，同比大幅增长201.81%，主要因收回上年应收款和燃油支出减少 [1][3] - 投资活动现金流净额下降331.79%，因支付船舶升级改造费用 [3] - 筹资活动现金流净额下降32.54%，因偿还银行借款 [3] 特殊项目变动 - 合同负债增长485.45%，因期末预售船票款增加 [3] - 公允价值变动收益增长108.4%，因股权投资估值上升 [3] - 投资收益增长31.4%，来自合伙企业分红和联营企业收益增加 [3] 机构持仓情况 - 广发均衡成长混合A新进持仓356.67万股，为最大持仓基金，规模2.59亿元 [5] - 共有10只基金新进十大持仓，包括广发、国寿安保、富国等旗下产品 [5] - 广发均衡成长混合近一年上涨56.23%，最新净值1.5089元 [5] 业务评价与预期 - 公司去年ROIC为8%，净利率17.64%，近10年中位数ROIC为6.72% [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.14亿元，每股收益0.67元 [4]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入9.66亿元，同比下降7.2%，归母净利润1.43亿元，同比上升41.82% [1] - 第二季度营业总收入5.35亿元，同比下降23.29%，归母净利润8683.96万元，同比下降5.04% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率29.64%（同比增38.74%），净利率16.06%（同比增63.41%） [1] 资产负债结构 - 货币资金10.31亿元，同比增长34.9%；应收账款4.02亿元，同比下降5.41% [1] - 有息负债5.07亿元，同比增长13.15%；存货因库存商品增加同比上升38.91% [1][2] - 每股净资产5.92元，同比增长10.34% [1] 费用与现金流 - 三费总额7456.34万元，占营收比7.72%（同比增39.73%），其中财务费用因存款利息减少同比上升32.36% [1][3] - 研发费用因投入增长同比上升69.11% [4] - 每股经营性现金流0.06元，同比大幅改善143.24%，主要因销售商品收到现金增加 [1][5] 现金流量表变动 - 投资活动现金流净额因项目投资增加同比下降58.41% [6] - 筹资活动现金流净额因新增银行贷款同比上升150.68% [7] 历史业绩与预期 - 公司近10年ROIC中位数7.39%，2024年净利率11.68%，ROIC为7.43% [7] - 分析师普遍预期2025年全年业绩3.4亿元，每股收益0.61元 [7] 机构持仓 - 鹏华中国50混合基金新进持有572.11万股，规模9.55亿元，近一年上涨27.78% [8] - 另有4只基金新进十大持仓，包括中欧数据挖掘多因子混合A（72.71万股）等 [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.41亿元 同比下降6.0% 第二季度营收4.06亿元 同比增长3.27% [1] - 归母净利润2162.79万元 同比大幅上升281.67% 第二季度净利润1787.58万元 同比增长69.99% [1] - 扣非净利润194.86万元 同比增长104.93% 实现扭亏为盈 [1][4] 盈利能力指标 - 毛利率16.91% 同比提升14.8个百分点 净利率3.08% 同比大幅提升274.06% [1] - 每股收益0.08元 同比增长300% 每股净资产1.76元 同比增长16.53% [1] - 三费占营收比9.64% 同比下降5.77% 显示费用控制能力增强 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.85亿元 同比增长48.13% 主要因收到上海房产转让款及XR项目转让尾款 [1][2] - 应收账款4.81亿元 同比下降4.07% 应收账款与利润比高达3572.99% 需关注回款风险 [1][7] - 每股经营性现金流0.2元 同比下降32.46% 因政府补贴减少且现金支付增加 [1][3] 重大资产变动事项 - 投资活动现金流净额大幅增长228.59% 主要因处置上海房产及XR项目转让款到位 [3] - 资产处置收益激增3958.0% 源自上海房产出售 投资收益来自出售新能源公司9.106%股权 [3] - 在建工程减少46.06% 因子公司设备安装完工 使用权资产减少53.01% 因正常摊销 [2] 历史业绩对比 - 公司近10年ROIC中位数仅1.68% 2024年ROIC为2.61% 资本回报率偏弱 [4] - 历史上27份年报中出现4次亏损 2016年ROIC低至-17.94% 投资回报表现较差 [4] - 商业模式依赖研发与营销驱动 需持续关注业务驱动力实质效果 [5] 财务结构特征 - 有息资产负债率达40.66% 债务负担较重 货币资金覆盖流动负债比例仅35.25% [7] - 经营现金流/流动负债近三年均值仅12.64% 现金流对债务覆盖能力有限 [7] - 合同负债增长48.42% 显示预收款增加 业务订单储备改善 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （股份編號：0347） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條 作 出。 茲載列鞍鋼股份有限公司（「本公司」）於二零二 五 年 八月二十七 日 在《中 國 證券報》、《證券時報》、《上海證券報》或巨潮資訊網(http://www.cninfo.com.cn) 刊 登 的 以 下 公 告 全 文，僅 供 參 考。 承董事會命 鞍鋼股份有限公司 王 軍 執行董事兼董事長 中國遼寧省鞍山市 二零二 五 年 八月二十六日 於 本 公 告 日 期，本 公 司 董 事 會 成 員 如 下： | 執 | 行 | 董 | 事： | | 獨 立 | 非 | 執 | 行 | 董 | 事： | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.72亿元，同比下降21.43%[1] - 归母净利润5.7亿元，同比下降53.28%[1] - 第二季度营业总收入13.98亿元，同比下降17.22%，归母净利润2.86亿元，同比下降48.0%[1] 盈利能力指标 - 毛利率26.2%，同比减少26.67%[1] - 净利率20.82%，同比减少40.18%[1] - 每股收益0.12元，同比下降53.12%[1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3850.56万元[1] - 三费占营收比1.39%，同比下降7.17%[1] - 财务费用变动幅度-126.56%，主因有息债务余额减少及利息收入增加[6] 资产负债状况 - 货币资金48.48亿元，同比增长9.05%[1] - 有息负债8.21亿元，同比下降41.35%[1] - 长期借款变动幅度-42.52%，主因偿还长期借款[5] - 每股净资产2.37元，同比增长12.8%[1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.21元，同比下降33.84%[1] - 经营活动现金流量净额下降主因营业收入同比减少[6] - 投资活动现金流量净额变动-140.9%，主因船舶处置款同比减少[6] 重要科目变动分析 - 预付款项增长64.91%，主因预付船舶保险费及港口使费增加[3] - 应收账款2.42亿元，同比增长32.48%[1] - 合同负债下降84.44%，主因预收运费减少[3] - 专项储备增长328.72%，主因计提安全生产费用增加[6] 机构持仓动态 - 国泰中证油气产业ETF持有165.93万股，新进十大持仓[8] - 汇添富中证油气资源ETF持有132.89万股，呈增仓态势[8] - 共计8只基金产品持仓，其中4只为新进或增仓[8] 历史业绩对比 - 公司去年ROIC为16.54%，资本回报率表现强劲[7] - 历史中位数ROIC为10.91%，最差年份2013年ROIC为-38.98%[7] - 证券研究员普遍预期2025年业绩13.29亿元，每股收益0.28元[7]

资产数据 - 2025年6月30日流动资产合计373,897,458,854.52元，较2024年12月31日增长约8.05%[6] - 2025年6月30日非流动资产合计46,270,352,550.95元，较2024年12月31日下降约0.8%[6] - 2025年6月30日货币资金为47,156,976,801.62元，较2024年12月31日下降约29.69%[6] - 2025年6月30日应收账款为229,038,812,860.42元，较2024年12月31日增长约25.32%[6] 负债数据 - 2025年6月30日流动负债合计279,782,380,829.81元，较2024年12月31日增长约11.78%[7] - 2025年6月30日非流动负债合计10,913,108,036.60元，较2024年12月31日下降约29.37%[7] - 2025年6月30日短期借款为77,176,303,124.75元，较2024年12月31日增长约35.45%[7] - 2025年6月30日长期借款为1,438,118,129.01元，较2024年12月31日下降约74.5%[7] 权益数据 - 2025年6月30日所有者权益合计129,472,322,539.06元，较2024年12月31日增长约2%[7] - 2025年上半年所有者权益增减变动金额为减少112.61亿元[20] - 2025年上半年综合收益总额为99.54亿元[20] - 2025年上半年所有者投入普通股金额为5.09亿元[20] 营收利润数据 - 2025年1 - 6月营业总收入2860.43亿元，2024年同期同比下降2.94%[11] - 2025年1 - 6月净利润532.83亿元，2024年同期同比下降9.55%[11] - 2025年1 - 6月基本每股收益1.11元，2024年同期同比下降5.93%[11] - 2025年1 - 6月另一公司营业总收入102.53亿元，2024年同期同比增长4.28%[13] 成本收益数据 - 2025年1 - 6月公司营业总成本2781.92亿元，2024年同期同比下降2.82%[11] - 2025年1 - 6月公司投资收益4.56亿元，2024年同期同比增长68.40%[11] - 2025年1 - 6月公司其他综合收益的税后净额为 - 277.20万元，2024年同期亏损幅度收窄[11] - 2025年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为279,248,342,235.81元[15] 现金流数据 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为 - 34,111,088,803.41元[15] - 2025年上半年投资活动使用的现金流量净额为 - 531,243,861.18元[15] - 2025年上半年筹资活动产生的现金流量净额为15,579,002,839.37元[15] - 2025年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 19,075,220,389.14元[15]