那么，这一波上涨的压力位置究竟在哪里呢？首先需要明确的是，今天市场突破并站上了两个关键点 位。第一个关键点位是3356点，这是前期头部的颈线位置。突破这一颈线位置意味着市场将冲击前期头 部的高点，需要三天时间来确认突破的有效性。第二个关键点位是3362点，这是我们此前提示的防守 线。今天市场收盘时已经成功站上了这一位置。因此，我们设定的第一个目标是明天回补前期阴线的实 体部分，即达到3376点的位置，完全反包这根阴线。这是第一步。 如果市场在这一位置能够继续放量，那么节后我们有望看到市场冲击3400点上方，去挑战前期高点。因 此，目前我们不应急于改变操作节奏，不要因为市场稍有上涨就急于高抛。我认为可以暂时持有，观察 明天的表现。如果明天市场依然能够守住当前位置，并且成交量继续放大，同时5日均线和20日均线能 够跟上，那么市场将有望形成一波短期的上涨趋势。 （原标题：和讯投顾陈炜：大盘放量阳线，反弹能否延续？） 在昨日的视频中，我们已经明确指出，市场已经形成了一根变盘的十字星，预示着市场即将面临方向的 选择。而今天，我们看到了市场出现了一根反弹的阳线。那么，这根阳线是否意味着变盘已经到来呢？ 首先，我们来看成交 ...

大盘走势分析 - 一分钟级别反弹结构出现 最高点触及3368但未突破[1] - 3332点位支撑有效 因3394至3332形成标准一分钟趋势结构 趋势背驰后引发结构反转[1] - 早盘突破低位一分钟中枢后上行 下午在3368形成第二个箱体结构[1] 明日走势推演 - 早盘可能小幅冲高后回调 围绕第二个一分钟中枢震荡[2] - 若出现第三类卖点 将触发五分钟级别向下b结构 可能突破3332支撑位[2] - 超强突破3394将改变格局 3417至3332转为60分钟向下线段[2] 关键压力与支撑位 - 上方小平台压力位于3375[1] - 3368为短期多空分界线 突破后可能形成3332向上趋势背驰段[1] - 3332为重要支撑位 失守将打开下行空间[2]

上证指数分析 - 上证指数日线收阳线但未满足变盘标准(成交量超1.5万亿或涨幅超1.5%) 仅视为止跌信号而非正式反弹 [1] - 日线下跌趋势未结束 关键支撑位3277点 节前反转概率低 节后周三周四可能出现中线机会 [1] - 30分钟线显示第五笔下跌未完成 当前策略仍以减仓为主 反弹压力位3377点 [2] - 5分钟线显示明日可能冲高回落 时间窗口10:00-11:00 波动区间3360-3377点 [2] 创业板与科创板 - 创业板日线下跌未止 30分钟线第四笔反弹建议减仓 5分钟线三笔结构待观察 [3] - 科创板涨1.6%未形成关键K线 30分钟线需等待冲高回落 5分钟线有中枢构建机会 [3] 异动板块分析 - 计算机软件板块日线涨4%形成关键K线 启动AB上涨 建议等待节后回调低吸机会 [3] - 无人驾驶板块26家涨停 日线启动上涨 30分钟线需等待回调企稳 [3] - 化学制药板块持续高位异动 建议逢高减仓 [3] 主力资金动向 - 主力资金净流入前三：软件(31亿) ETF(25亿) 消费电子(17亿) [4] - 主力资金净流出前二：通用设备(9亿) 电池(7亿) [4]

（原标题：和讯投顾王海洋：大盘上涨能否反攻，还有下跌吗？） 在板块方面，市场短线热点的活跃度似乎比前段时间有所改善。最近两天，能够涨停的股票数量有所增 加，不再是之前那种"一日游"的情况，这是一个比较积极的信号。接下来需要进一步观察金融股在明天 的表现，如果金融股能够放量，那么有望解放前期高点的套牢盘，之后再进行调整，然后再发起攻击， 甚至有可能突破3400点。但在第二个阳线出现之前，我们仍需谨慎，将当前走势视为对缺口的回补。 总的来说，优质的板块无需畏惧回调或波动风险，但那些高位急速暴涨的股票则需要坚决规避，切勿追 高。 回顾近期走势，大盘连续缩量，尤其是金融板块的地量状态，让我们判断随时会出现拉升。今天大盘的 反弹虽然出现了一根阳线，但这并不能说明太多问题。除非能够解放套牢盘并再拉一根阳线，否则难以 形成有效反转。从金融板块来看，明天仍有反弹的可能。如果金融板块明天继续反弹并解放套牢盘，那 么大盘短线将值得关注。但如果明天金融板块表现疲弱，或者指数整体表现不佳，那么今天的反弹仅仅 是缩量后的反抽，后续可能仍会继续下探，甚至尝试回补缺口。 今天大盘的反弹主要是因为市场在极度缩量的状态下，缺乏下跌动能和抛盘压 ...

周三，沪深A股主要的大盘指数小幅度震荡，跌幅缩小。盘面上看，多数个股下跌，人气低迷，珠宝股领涨。周五，A股到了反弹窗口。 一、大盘指数分析 本周一的中阴线，击穿了双重顶形态的颈线位，确立了阶段性顶部形态，但是没有走出针对颈线位的反弹。所以，接下来的反弹，就是针对颈线位的反弹动 作。 六十分钟级别的走势来看，到了变盘节点之后，大盘指数没有直接变盘，而是在这里频繁小幅度震荡，主要是在等待日线级别的变盘节点出现。经过修复之 后，该级别的两条短期均线已经粘合了，到了变盘时刻。所以，明天早盘第一个小时小幅度调整之后，大盘就要企稳回升，走反弹了。 再来看科创50指数。 中午，重点分析了上证50指数和创业板指数，接下来重点分析上证指数和科创50指数。 先分析上证指数。 上证指数，今天小幅度冲高回落，日K线上影线比较长，释放了调整信号。但是，最近四个交易日的K线，经历了中阴线到小阴线和小阳线的转变，说明大 盘指数下跌的速度大大降低了。此外，周期面来看，今天是有效调整的第四个交易日，明天就是第五个交易日了，到了变盘节点。所以，周四大盘指数以企 稳回升为主。 科创50指数，今天小幅度调整，跌幅比昨天要小得多，显示指数下跌速度明显 ...

和讯投顾廖进勇表示，上涨是需要量，但是量放出来的时候已经上涨，现在是要提前预判，如果等它量 能出来，等它已经上涨了，再去反应过来不是已经迟了吗？那个是后知后觉。我一直跟朋友们说，我们 要做的是先人一步，先提前去布局，提前去预判未来的一个走势，对不对？像连续两天的地量很有可能 会发生一个转折，所以我们要做的是什么？我们去判断的是一种大概率的一个事件，不是未必是百分百 准确。所以说周四还有可能继续下跌，很有可能你抄的确实不是最底部，但是我们要寻求概率最大的一 个方向，我们要去这样去做交易。所以当我们看到现在连续一个三天，其实都是一个地量的一个结果， 指数现在又是在底部一直徘徊，连续个三天是这样的一个十字星，都是一个十字星，意味着很往下跌是 跌不动了。那本来我们是估计它要回调到3316，甚至可能是要调那个最低点来个反弹，但是我们等到了 现在这个时间节点已经过去了之后，它仍然没有回到3316，这时候我们就必须要针对这种新的情况去更 改我们的一些计划，也就是说我们有一些布局，我们可能要提前开始做了，地量又发生了，一直又跌不 动，时间节点又已经过去了，这时候我们有必要提前去埋伏一点点仓位了。 （原标题：和讯投顾廖进勇：周 ...

大盘走势分析 - 当前大盘收于3339点 市场存在分歧 部分投资者希望跌至3316点 [1] - 市场处于阴跌阶段 今日成交量勉强突破万亿 大部分个股下跌 人气不佳 [3] - 外资与部分机构看好市场 与散户观点形成反差 [3] 板块表现 - 通信服务 机场航运 智能物流 污水处理 冷链物流 天然气 计算机设备 食品加工等板块今日表现较好 [3] - 化工 军工 机器人 人工智能等板块表现不佳 [3] - 板块轮动速度快 市场机会较少 [3] 操作策略 - 压力位3380点 支撑位3320点 [4] - 短期围绕3350点震荡 盘中可能出现反抽 但整体变化不大 [4] - 建议仓位保持5成左右 避免重仓单只个股 注重低位选择 [4] - 短线策略以震荡为主 成交量维持在万亿之上 无需过度担忧 [3] 投资建议 - 避免频繁换股 不追高的情况下大部分个股有上涨机会 [3] - 采用2短5中3长的投资思路参与市场 [5] - 市场风格转换可能带来新机会 需密切关注动态 [3]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化因子与构建方式 1. 股票市场因子 1. **因子名称**：大小盘风格因子 - **构建思路**：通过比较大盘股与小盘股的表现差异来捕捉市场风格变化[10] - **具体构建过程**：计算大盘指数（如上证50）与微盘股指数的收益率差值，标准化后作为因子值 - **因子评价**：反映市场风险偏好，但易受极端行情影响[12] 2. **因子名称**：价值成长风格因子 - **构建思路**：基于估值指标（如PE/PB）与成长指标（如营收增速）划分价值/成长风格[10] - **具体构建过程**： - 价值得分：$$ \text{Value}_i = \frac{1}{3}(\text{PE}_i + \text{PB}_i + \text{DY}_i) $$ - 成长得分：$$ \text{Growth}_i = \frac{1}{2}(\text{RevenueGrowth}_i + \text{EPSGrowth}_i) $$ - 因子值 = 价值组合收益率 - 成长组合收益率[12] 3. **因子名称**：行业超额收益离散度因子 - **构建思路**：衡量行业间超额收益分化程度[12] - **具体构建过程**：计算各行业指数超额收益的标准差，滚动20日标准化[12] 4. **因子名称**：成分股上涨比例因子 - **构建思路**：反映市场广度与赚钱效应[25] - **具体构建过程**：每日统计指数成分股中上涨家数占比，5日移动平均[25] 2. 商品市场因子 1. **因子名称**：趋势强度因子 - **构建思路**：捕捉商品期货价格的动量效应[25] - **具体构建过程**： $$ \text{TrendStrength} = \frac{\text{MA}_{20}(\text{Close}) - \text{MA}_{60}(\text{Close})}{\text{MA}_{60}(\text{Close})} $$ 按能化、黑色等板块分别计算[26] 2. **因子名称**：基差动量因子 - **构建思路**：利用期货基差变化预测未来价格[26] - **具体构建过程**：计算近月合约与主力合约价差的5日变化率[29] 3. **因子名称**：波动率因子 - **构建思路**：衡量商品价格波动水平[32] - **具体构建过程**：滚动20日收益率标准差，按板块归一化[29] 3. 期权市场因子 1. **因子名称**：隐含波动率偏度因子 - **构建思路**：通过期权偏度反映市场对小盘股调整风险的预期[35] - **具体构建过程**： $$ \text{Skew} = \frac{\text{IV}_{\text{Call}} - \text{IV}_{\text{Put}}}{\text{ATM IV}} $$ 分别计算上证50与中证1000指数期权偏度[37] 因子回测效果 股票市场因子 1. 大小盘风格因子：上周偏向大盘风格（+0.32σ）[12] 2. 价值成长风格因子：上周偏向价值风格（+0.41σ）[12] 3. 行业超额收益离散度：下降至0.18（前值0.23）[12] 4. 成分股上涨比例：下降至48.7%（前值52.1%）[25] 商品市场因子 1. 趋势强度因子：能化板块+1.2σ，贵金属板块+0.8σ[29] 2. 基差动量因子：农产品板块-0.5σ，黑色板块+1.1σ[29] 3. 波动率因子：能化板块波动率1.8σ，有色板块0.6σ[29] 期权市场因子 1. 隐含波动率偏度：中证1000看跌期权偏度维持+1.5σ优势[37] 注：所有因子测试结果基于2025年5月19-23日数据[9][12][29]

市场策略分析 - 近期市场呈现极致的"杠铃"策略，聚焦大盘权重（如银行）和微盘股指数，但当前风险收益性价比偏低，导致市场活跃度下降和小微盘题材轮动加快 [1][3] - 大盘权重和微盘风格处于高位，面临短期调整压力，建议等待更具性价比的配置机会，后续可关注银行、新消费、科技、化工等题材及宽基指数 [1][3] - 市场波动率维持在低位，换手率继续下降，显示市场活跃度减弱 [6][7] 权益市场表现 - 上周大盘价值风格占优，大小盘和价值成长风格波动上升，风格切换可能性提升 [5][7] - 行业指数超额收益离散度下降，成分股上涨比例下降，行业轮动速度放缓 [5][7] - 交易集中度方面，个股和行业集中度与上期基本持平 [5][7] 商品市场动态 - 能化和黑色板块趋势性较强，贵金属板块趋势性上升 [20][24] - 除农产品外，其他板块基差动量较高 [20][24] - 能化板块波动率处于高位，有色、贵金属和农产品板块波动率在低位震荡 [20][24] - 各板块流动性均有所下降 [23][24] 期权市场观察 - 上证50和中证1000隐含波动率呈现上升趋势 [28] - 上证50看涨与看跌期权偏度双双回落，中证1000看跌期权偏度维持优势，显示市场认为小盘股存在调整风险 [28] 可转债市场情况 - 百元转股溢价率持续小幅下降，偏债型转债纯债溢价率保持稳定 [33] - 低转股溢价率转债占比回调，市场成交显著走弱，信用利差走阔 [33]

大盘走势分析 - 大盘呈现缩量星线走势，连续三天收出缩量阴线，量能持续萎缩成为关键因素 [1] - 调整主因在于缺口存在及市场回压需求，自4月7日反弹后积累的获利盘正在释放抛压 [1] - 昨日成交量为3900亿，今日成交额约为3600亿，最终成交量可能与昨日相近 [1] - 科创、深圳等指数均出现不同程度缩量，制约短线调整动能 [1] 缺口与反弹预期 - 若不存在缺口问题，持续缩量后挖坑放量可能迎来反弹，但缺口存在使补缺可能性更高 [2] - 短期指数或有反弹但难形成规模上涨，当前走势以回压调整为主 [2] - 需关注大盘回调至3300点附近能否形成有效缩量支撑（如3310点） [2] 投资策略建议 - 表现良好的板块可耐心持有，表现不佳的高位个股需避免追高 [2] - 当前市场不具备追高条件，尤其需警惕短期暴涨个股 [2]