Web3生态发展的核心转折 - 2025年Web3生态正经历从“概念验证”到“价值落地”的关键转折，链游泡沫退去，X to Earn与RWA两大范式正以更务实的姿态重构数字经济底层逻辑 [2] X to Earn：模式进化与场景渗透 - 早期Play to Earn链游因新用户增长停滞导致代币价值崩塌，新一代X to Earn项目通过三大创新突破困局 [3] - Future Star平台将短视频创作、运动健身、元宇宙社交等行为与NFT挖矿深度绑定，形成“创作-消费-再投资”的闭环 [3] - Future Star引入“质押锁仓+收益复投”机制，持续质押6个月的用户收益较短期套利者高出370% [3] - Future Star通过DAO让用户参与规则制定，使项目留存率较传统中心化平台提升2.8倍 [3] - Mirror等Write to Earn平台通过零知识证明技术保护创作者隐私，某科技博客作者通过该模式实现月收入增长4倍 [3] - WIRTUAL等Move to Earn应用与健康设备集成，泰国某长跑俱乐部通过该模式吸引12万用户，年度赞助收入突破800万美元 [3] - SkillChain等平台允许用户将技能封装为NFT服务，某自由开发者通过该平台承接企业级项目，收入较传统外包模式提升65% [3] RWA：技术突破与市场应用 - RWA的核心价值在于用区块链技术重塑资产流通逻辑 [3] - 美国RealT平台将商业地产代币化后最低100美元即可投资，2024年完成超300处房产发行，总交易额突破5亿美元，普通投资者参与门槛降低99% [3] - 欧洲某绿色能源项目将碳减排量代币化，每份代币对应1吨碳减排额度，已代币化超500万吨碳减排量，交易规模突破2亿欧元 [3] - 某国债RWA项目将最低投资额降至10美元，平台用户中62%为首次接触国债的个人投资者，其中35%来自新兴市场国家 [3] RWA大规模应用面临的挑战 - RWA大规模应用需跨越法律框架、资产保真与估值难题三大门槛 [6] - 香港推出的稳定币跨境支付监测平台通过“监管沙盒”机制为RWA提供了合规样本 [6] - 主流解决方案采用结合政府数据、第三方审计、物联网传感器数据的“多维度验证”确保资产可信，某供应链金融项目将应收账款确权时间从7天缩短至2小时 [6] - 针对非标资产，结合估值模型与预言机实时数据实现动态定价，某艺术品RWA平台通过该技术使非标资产流动性提升40% [6] X to Earn与RWA的融合创新 - 用户可将Move to Earn积累的代币用于投资房产RWA，形成“行为-资产-收益-再投资”的完整闭环 [4] - Future Star平台用户可将短视频挖矿收益直接转换为RWA投资份额，此类跨场景用户留存率较单一场景用户高出58% [4] - AI正在成为X to Earn与RWA的“智能中枢” [5] - 通过机器学习进行智能合约审计，某项目将安全事件发生率降低90% [7] - AI结合市场数据与用户行为实时调整RWA资产价格，某碳交易平台通过该技术使价格波动率下降32% [7] - 基于用户行为数据的AI算法精准匹配X to Earn场景与RWA资产，某健身应用通过该技术使用户资产配置效率提升45% [7] Web3下半场的竞争格局 - 2026年Web3竞争将是“价值创造能力”与“生态整合能力”的双重较量 [5] - X to Earn与RWA的融合正在催生一个“人人可参与、资产可流动、价值可增值”的新经济范式 [5] - 开发者需从“代码工匠”升级为“经济系统设计师”，理解博弈论、行为经济学与资产定价模型 [5] - 投资者需从“投机者”转变为“价值发现者”，关注项目的经济模型可持续性、资产真实性与社区治理能力 [5]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][30] 核心观点 - 市场度过史上最大期权交割日后交投情绪平淡 对2026年第一季度加密市场表现预期相对谨慎 [1][4][30] - 期权市场指示未来一个月比特币价格上涨概率更高 若上涨则累计空单清算强度更大 [1][13] - 全球加密货币交投情绪持续转弱 成交额连续第五周下滑 DeFi杠杆正在消退 [1][17] - 加密货币年内跑输标普500指数可能催生“税损收割”窗口 促使投资者年底前卖出浮亏的加密头寸以抵税 [1][23] 本周行情回顾 - 加密货币总市值达2.93万亿美元 环比上周增长1.7% [1][10] - 比特币收盘价为87,301美元/枚 环比上周下滑0.9% [1][10] - 以太坊收盘价为2,926美元/枚 环比上周下滑1.8% [1][10] - 本周迎来史上最大期权到期日 BTC和ETH于2025年12月26日到期规模合计285亿美元 为去年同期的2倍 [1][10] - 当前比特币持仓均价约为56,206美元/枚 价格低于短期投资人持仓成本 [1][11] - 加密货币恐惧贪婪指数为28 处于恐惧区间 [1][11] - 全球加密货币本周累计成交0.64万亿美元 环比下滑11.8% 为连续第5周下滑 [17] - Coinbase本周现货累计成交94亿美元 环比下滑29.4% [17] - DeFi杠杆正在消退 Aave借贷量自8月以来下降了约70% [17] 全球政策及产业新闻 - 中国央行发布新版《人民币跨境支付系统业务规则》 明确将数字货币研究所列为通知对象之一 [2][18] - 中国银行与老挝完成两国首笔数字人民币跨境二维码消费支付业务 [2][18] - 中国香港财库局与证监会发布虚拟资产交易与托管发牌制度咨询总结 将开展为期一个月的进一步公开咨询 [2][18][19] - 俄罗斯央行公布拟议框架 计划让零售与合格投资人均可参与加密货币交易 零售投资者年投资上限为30万卢布 [2][23] - 俄罗斯两大交易所准备在监管落地后启动加密货币交易 最大银行Sberbank考虑推出加密货币抵押贷款业务 [2][23] - 俄罗斯央行正式承认比特币挖矿业务对卢布汇率产生的稳定作用 [2][23] - 日本政府计划在2026年提交法案 推动地方债数字证券化 [2][24] - 韩国支付巨头BC Card完成加密支付试点 允许外国用户通过稳定币向当地商家付款 [2][24] - 吉尔吉斯斯坦锚定本国法币的代币KGST已上线币安 [2][24] - 币安CEO表示 全球加密用户规模从1.7亿增至3亿仅用了1年多时间 [2][25] - Bitmain因矿业困境降价销售多代矿机 S21浸没式液冷矿机以每TH/s 7美元的折扣出售 [2][25] - 2026年预计将成为以太坊依托零知识证明实现指数级扩容的拐点 年底约10%的验证者将切换至ZK验证模式 [2][25] 公司新闻 - MSCI提议将数字资产占总资产50%及以上的公司从其全球可投资市场指数中剔除 可能影响39家上市公司 [3][26] - 分析师预计此举可能迫使相关公司抛售100至150亿美元加密资产以维持指数资格 [3][26] - Tether宣布即将推出符合美国监管要求的稳定币USAT [3][27] - Kraken计划2026年推出预测市场 并收购了代币化股票产品发行方Backed Finance [3][27] - Bitget移动端App全面升级 支持加密资产、代币化股票及传统金融资产一体化交互 已支持100余种链上股票代币 [3][27][28] - 预测市场平台Kalshi宣布推出Kalshi Research 向研究人员开放内部数据 [3][28] - Coinbase宣布收购预测市场初创公司The Clearing Company 以拓展预测市场业务 [3][28] - 携程海外版Trip.com开通加密货币支付功能 支持使用USDT和USDC预订酒店与机票 [29] 投资建议 - 建议关注与谷歌有合作或潜在股权关系的加密挖矿公司 如Hut 8、Cipher Mining和TeraWulf [4][30] - 建议关注有较多电力储备的公司 如IREN Limited和Riot Platform [4][30] - 建议关注布局预测市场与股票上链机会的交易平台 如Coinbase [4][30]

蒂姆·德雷珀的投资与倡导 - 亿万富翁风险投资家蒂姆·德雷珀是知名的比特币倡导者，也是最早购买比特币的亿万富翁之一，曾在2014年以1900万美元购买30000枚比特币[1] - 其投资组合包括知名的加密货币公司如Coinbase和Robinhood Markets，以及其他科技巨头如特斯拉[1] Rise公司的业务模式与成就 - 德雷珀旗下公司Draper Associates投资了混合薪资与合规平台Rise，该平台帮助企业雇佣人才，并以法币和加密货币（包括USDC和USDT稳定币）向覆盖超过190个国家的全球团队支付薪酬[2] - Rise的混合薪资模式识别了Web3原生全球劳动力接受加密货币支付的开放性，并解决了公司支付全球分散团队所面临的挑战[3] - 创新的支付服务帮助Rise在今年早些时候达到5亿美元的里程碑，并在九个月后达到10亿美元的薪资处理里程碑[3] 行业趋势与机遇 - 当前工作是全球性的，人才遍布全球，但支付系统仍然落后[4] - Rise等专注于加密货币的创新支付公司，根据多元化劳动力的需求定制服务，能够在全球工作方式的转型中抓住机遇[5] - 德雷珀指出，在9个月内使生命周期交易量翻倍，除非解决了真正的痛点，否则不会发生[5]

公司核心数据与表现 - 波场TRON旗下SunX交易所总交易量突破95亿美元，其中11月21日单日交易量达6.4亿美元 [3] - TRC20-USDT稳定币流通量达790亿美元，日均交易额达230亿美元 [4] - 波场TRON链上DApp总数突破8500个，其中30多个应用日活跃用户超过10万 [6] - 网络拥有150万注册开发者，覆盖200多个国家 [6] 技术架构与性能 - 采用DPoS共识机制，实现超过2000笔/秒的交易速度 [6] - 交易手续费极低，单笔约为0.001美元 [4][6] - 技术架构具备高速、可扩展、低成本的特点，使其成为稳定的日常结算工具 [4] 生态应用与采用场景 - 生态应用涵盖支付、游戏、社交等多个领域，并已实现高活跃度 [6] - TRC20-USDT在跨境支付、跨境贸易结算及供应链金融中得到实际应用 [4][8] - 技术价值体现在为用户提供流畅的转账、质押及跨境支付体验，使区块链融入金融日常 [4][6][8] 市场活动与核心理念 - 公司在迪拜通过线下活动展示区块链技术的直观体验，例如实时展示跨境支付流转轨迹 [1][4] - 核心理念强调去中心化金融机会的普适性，旨在让金融服务触达每个人，而非少数特权 [3][4] - 公司发展路径清晰：通过技术解决效率、生态解决应用场景、合规解决信任问题 [6]

币安Alpha平台2025年度回顾与核心机制 - 平台通过CeDeFi模式吸引了2.6亿注册用户参与Web3项目，Alpha Points系统基于滚动15天窗口计算资格，奖励活跃参与而非资本规模 [3] - 平台在2025年共启动了221个代币，其中105个升级至币安期货（转化率48%），38个进入币安现货市场（转化率17%）[5][19] - 平台拥有1亿月活跃用户，仅第二季度就新增3000万注册用户 [20] - 平台日均交易量在Alpha 2.0整合后迅速达到1亿美元 [21] - 平台在2025年底市值为148亿美元，24小时交易量为82亿美元 [30] 代币发行与空投表现 - 2025年进行了超过100次空投活动，基于首日收盘价计算，用户平均奖励为1076美元 [4][22] - 参与代币生成活动（TGE）的用户可以以低于首日市场价值高达8倍的价格购买代币 [4][23] - 顶级表现者中，MYX Finance的预TGE为每位用户带来了9053美元的峰值价值，创下年度最高TGE回报 [4][26] - NXPC（MapleStory Universe）首日交易量达1.33亿美元，首日收盘价约为3美元，峰值达3.85美元，为每位参与者带来约600美元的回报 [4][26] - MemeCore（M）的每位用户获得1000个代币，参与者峰值价值达2114美元 [26] Alpha Points系统与参与规则 - Alpha Points不可转让，通过交易早期代币或持有合格资产获得，基于滚动15天窗口计算，仅在用户自愿认领活动时才能花费 [3][24] - 2025年大多数空投的资格要求为190至256个Alpha Points [25] - 认领活动通常花费15个Alpha Points，并需在24小时内确认，否则作废 [32] - 平台在年中部署了强化的风险控制，取消了使用自动化脚本账户的资格，并收紧了计算点数排名中有效交易的标准以消除刷单交易 [1][29] 动态分配模型与创新机制 - 6月引入的两阶段空投分配成为标准：高积分用户先认领，随后门槛每5分钟下降5点或每小时下降15点，以平衡奖励忠诚度与普及参与 [2][27] - Theoriq在12月推出了“递减成本”模型，认领成本从30点开始，每分钟减少1点，最低至10点 [13][28] - 全年多个大型代币分配案例如下：MineD（DIGI）向256+点用户分配75000个代币池 [7]；RAYLS（RLS）向242+点用户每人分配800个代币 [8]；SUPERFORTUNE（GUA）向256+点用户每人分配750个代币，首小时交易量超100万美元 [9] 平台定位与未来展望 - 传统代币发行需要自托管钱包、Gas费并跨越多条区块链，而币安Alpha 2.0通过将链上代币发现直接整合进交易所，消除了这些障碍 [4] - 平台已从一个实验性的发现中心演变为早期Web3项目的可靠入口 [5] - 进入2026年，两阶段空投模型预计将扩展，动态门槛机制（如递减成本）将更普遍，风险控制将持续增强以防范机器人 [34][35] - 平台的毕业通道表明，许多在此启动的项目有通往主流流动性的路径，对于寻求早期接触高潜力Web3项目的交易者而言，Alpha是一个可访问的门户 [35]

Web3的核心定义与现状 - 2025年，Web3已从概念走向现实应用，成为重塑互联网规则的核心力量，其标志包括以太坊ETHGas机制落地、传统金融巨头密集布局以及全球DAO管理资产突破500亿美元 [1] - Web3的本质是“用户主权互联网”，通过区块链、加密经济学、智能合约等技术，让用户重新掌握数据所有权与价值分配权，构建去中心化生态 [3] Web3的技术基石 - 区块链是Web3的底层“骨架”，提供无需第三方信任的共识机制，2025年技术已从“单一公链”走向“多链协同”，例如以太坊通过Layer2扩容将TPS提升至数万笔 [4][5] - 加密经济学是驱动生态运转的“血液”和价值引擎，通过代币设计与激励机制让去中心化生态自我运转 [6] - 零知识证明（ZKP）与自我主权身份（SSI）是核心技术升级，ZKP能在不泄露原始数据下验证真实性，应用于匿名借贷、隐私NFT交易等场景，SSI则让用户通过DID实现跨应用身份统一 [7] Web3的核心特征 - 数据所有权回归用户：用户通过私钥掌控存储在区块链或去中心化存储网络中的数据，实现“我的数据我做主” [8][9] - 价值分配机制革新：通过智能合约实现价值直接流转，用户的贡献可通过代币激励获得直接回报，例如Helium网络通过HNT奖励用户搭建热点，覆盖全球超200万个节点 [10] - 治理模式去中心化：通过DAO实现社区共治，2025年DAO已成为主流治理模式，例如MakerDAO的MKR持有者可投票调整稳定币参数 [11] - 可组合性产生“乐高积木”效应：智能合约可自由组合以构建新应用，极大降低创新门槛，2025年全球DApp交易量突破690亿美元 [12] Web3的生态应用 - 去中心化金融（DeFi）重构金融服务：DeFi应用通过智能合约提供无需中介的金融服务，2025年已转向实用化，Aave、Compound等借贷协议锁仓资产超千亿美元，Uniswap等DEX日均交易量突破百亿美元 [13][14] - NFT重新定义数字资产所有权：NFT作为不可替代的数字所有权证明，应用从数字艺术品走向实用化，例如某RWA类NFT平台单日交易额突破2亿美元，游戏NFT实现跨游戏流通 [15] - DAO引发组织形态革命：DAO应用从项目治理扩展到全球协作，例如某公益DAO资金使用透明度达100%，某开源软件DAO通过代币激励在6个月内完成传统公司需2年的开发任务 [16] Web3的未来挑战 - 技术上面临扩展性三元悖论挑战，需在去中心化、安全性和扩展性之间取得平衡，同时智能合约漏洞等安全问题导致2025年全球加密资产被盗金额达数十亿美元 [17][18] - 监管层面存在不确定性，不同国家对加密货币、NFT、DAO的政策差异巨大，例如美国将部分加密资产认定为证券，而中国对虚拟货币交易保持严格监管 [19] - 应用普及面临用户门槛高和缺乏杀手级应用的问题，2025年全球Web3用户占互联网用户比例不足10% [20] Web3的长期价值与影响 - Web3被视为互联网价值观的革命，旨在让互联网从平台主导的价值掠夺回归用户主导的价值共享，使每个参与者获得公平回报 [21] - 2025年的现实应用案例包括农民通过DAO销售农产品、创作者通过NFT变现作品以及机构通过ETHGas机制管理链上风险 [21]

公司产品发布 - Quantum International Corporation (OTCID: QUAN) 宣布推出GhostDrop和GhostSignal两款新产品 将其现有GhostLine平台扩展为一个更广泛、专为特定目的打造的安全套件 [1] - 新推出的GhostDrop是一款一次性加密文件和消息传递工具 内容在客户端加密并通过一次性链接传递 访问后文件和信息会自动销毁 消除了长期存储并显著减少了残留数据暴露 [3] - 新推出的GhostSignal是一款个人安全和签到应用程序 允许用户设置定时签到或安全计时器 若错过签到 该应用会自动通知指定的可信联系人 提供用户最后已知位置、最后更新时间及设备状态 警报会分阶段升级并包含减少误报的保障措施 [4] 现有产品基础 - 已上市的GhostLine是一款基于浏览器、无服务器的消息应用程序 专为私密、临时的通信设计 该平台支持无需用户账户、中心化服务器或存储消息历史的端到端加密对话 以满足对隐私优先通信工具日益增长的需求 [2] 产品战略与理念 - 公司首席执行官Justin Waiau表示 在GhostLine已上市的基础上 新增GhostDrop和GhostSignal扩展了其安全产品组合 同时保持每款产品都专注于特定用例 这些应用共同体现了一致的设计理念 即围绕最小化数据留存、用户控制和实用隐私 [5] - Quantum International Corp. 正在持续评估GhostLine安全套件的分销、集成和货币化策略 作为其更广泛技术路线图的一部分 [5] 公司业务定位 - Quantum International Corporation 是一家专注于开发去中心化基础设施和智能Web3解决方案的技术创新者 通过GhostLine、GhostDrop和GhostSignal等平台 公司使用户能够以更智能、更易用、更以人为本的方式接触区块链技术 弥合创新与日常可用性之间的差距 [7]

行业融资概况 - 自今年以来，Web3 行业共完成了 1,179 轮融资 [1] - 近一半的融资交易来自于战略轮和未披露轮次 [1] - 早期轮次如天使轮和种子前轮所占份额较少 [1] 投资者行为趋势 - 投资者现更喜欢做定向的战略投资、私募配售和生态系统交易 [1] - 对于创始人而言，这意味着少了一些炒作泡沫，更多基于关系的资本 [1] - 投资者对项目叙述、数据和路线图匹配度的要求大幅提高 [1]

公司及产品介绍 - Streamble.live是一个专注于实时观众参与的互动流媒体平台 由Cradle Interactive开发 旨在将直播内容从被动观看转变为参与式体验[1][4] - 平台允许观众影响直播内容 创作者和开发者与社区实时协作 所有互动及Web3相关功能均在游戏客户端外部运行 不改变现有游戏构建和分发流程[4] - 公司旗下拥有Stream Starter众筹框架 支持创作者和开发者通过互动直播、基于里程碑的参与和社区驱动活动来吸引支持者 无需将区块链功能嵌入游戏客户端[7][8] - Streamble.live的母公司Cradle Interactive是一家独立游戏工作室 除开发该平台外 还在开发其原创游戏《Cradle of Sins》 这是一款从头设计以支持实时观众互动和社区驱动体验的多人在线动作游戏[11] 生态系统与代币经济 - 公司公布了其生态系统的实用代币层$GNOTE的细节 该代币旨在作为平台级的实用层 支持跨Streamble驱动的体验进行协调、参与和互动 而非作为特定游戏资产或投资资产[1][5] - 作为生态系统推广的一部分 公司宣布了$GNOTE创始人预售计划 这标志着该实用代币层的初始分发阶段 预售将于12月29日UTC时间晚上7点开始[6] - 在创始人预售阶段 仅会释放$GNOTE总供应量的10% 且该分配额度将被永久限定[6] - 参与即将到来的创始人预售将仅限于Streamble创始人密钥持有者 密钥通过选定的影响者和生态系统合作伙伴分发[7] - 在Stream Starter框架内的所有众筹交易均使用$CRADLE代币处理 而$GNOTE则在更广泛的生态系统协调层面发挥作用[7] 平台功能与集成 - Stream Starter框架使工作室能够将互动功能无缝集成到现有游戏中[9] - 该平台专为创作者、开发者和观众构建 支持实时互动、观众参与和动态社区活动 且无需安装或更改现有游戏构建[10]

公司融资与资金用途 - HodlHer公司完成150万美元战略融资 投资者包括Chain Capital、Bitrise Capital和CGV等 [1] - 所获资金将主要用于加强其核心技术基础设施HodlOS的研发 [1] 公司技术与产品发展 - HodlHer正在开发一个多代理架构 旨在实现情感智能与去中心化执行的深度融合 [1] - 公司基于Injective区块链构建 是一个由AI代理驱动的Web3操作系统 [1]