境外债务重组完成 - 公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除 [1][3] - 全面境外债务重组的所有先决条件均已达成 重组生效日期为12月23日 [3] - 作为债务重组代价 公司向计划债权人发行了总计约96.59亿美元的强制可转换债券 [3] 重组具体方案与条款 - 公司发行强制可转换债券1本金额约为72.59亿美元 强制可转换债券2本金额约为24亿美元 [3] - 强制可转换债券预期于12月26日或前后在新加坡交易所上市 [3] - 强制可转换债券1的转换期已于2025年12月23日开始 并将于2026年5月21日结束 [3] - 截至2026年5月22日尚未偿还的所有剩余强制可转换债券1 均须于2026年6月23日强制转换为股份 初始转换价为每股6.8港元 [3] 债务重组整体成效 - 通过境内外债务重组 公司整体偿债压力预计下降近600亿元 [1][4] - 在境外债务重组落地之前 公司154亿元境内公开债券重组已完成 [1][4] - 全面境外债务重组的完成彻底化解了公司的债务风险 实现了可持续的资本结构 [4] 境内债务重组方案 - 境内公开债重组提出了“现金要约收购+债转股+以资抵债+留债展期”四种选项 [4] - 该方案旨在满足债权人短期流动性需求 并使其能分享公司长期发展收益 [4] - 方案为债权人提供了多元化需求及退出机制 以最大程度照顾各方利益 [4] 公司经营与交付情况 - 公司2025年预计实现超5万套的新房交付 [5] - 过去四年公司累计完成交付超70万套 [5] - 目前公司各项经营工作已全面提速 [5]

公司债务重组进展 - 公司境外债务重组计划于12月23日正式生效 [1] - 境外债务重组涉及约96亿美元的现有债务已获全部解除及免除 [1] - 公司此前已完成154亿元人民币的境内公开债券重组 [1] 债务重组效果 - 通过境内外债务重组，公司整体偿债压力预计下降近600亿元人民币 [1]

公司债务重组完成 - 融创中国于12月23日宣布其全面境外债务重组的所有先决条件均已达成，重组已于当日生效 [1] - 公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除 [1] 重组对公司经营的影响 - 此次全面境外债务重组的完成彻底化解了公司的债务风险 [4] - 此举有助于公司未来更好地推动境内地产项目债务风险化解和资产盘活等各项工作 [4] - 重组将支持公司地产开发板块长期的信用和经营逐步恢复 [4] 公司市场表现 - 截至公告当日收盘，融创中国股价下跌1.54%，报收1.28港元 [5] - 公司总市值为147亿港元 [5]

公司债务重组完成 - 融创中国境外债务重组已于2025年12月23日全面完成并生效 [1] - 公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除 [1] - 作为重组代价 公司向计划债权人发行了强制可转换债券1及强制可转换债券2 [1] 公司财务压力缓解 - 通过境内外债务重组 公司整体偿债压力预计下降近600亿元 [1]

公司治理与股东矛盾 - 华夏幸福董事会以8名董事中7人反对的结果，否决了股东平安人寿提交的五项临时提案，未将其提交至2025年第三次临时股东大会审议 [1] - 平安人寿及平安资管作为原告，已将华夏幸福控股及董事长王文学告上上海金融法院，申请确认仲裁协议效力 [1] - 双方矛盾自去年10月以来在化债问题上分歧加大，涉及置换带方案、预重整、专项财务尽调及临时提案等多个方面 [1] 平安人寿临时提案内容 - 提案一：要求将与公司预重整、重整、清算有关事项认定为股东大会特别决议事项 [2] - 提案二：要求罢免公司第八届董事会非独立董事冯念一 [2] - 提案三：要求选举仇文丽为公司第八届董事会非独立董事 [2] - 提案四：要求同意公司配合金融机构债权人委员会进行专项财务尽调 [2] - 提案五：要求公司高级管理人员就债务重组计划执行情况严重不及预期的原因进行详细说明并公开披露 [2] - 平安方面认为华夏幸福的债务重组计划执行情况严重不及预期 [2] 董事会否决理由 - 董事长王文学表示，五项临时提案均违反了相关法律法规的规定，不应提交股东大会审议 [2] - 具体理由包括：提案一无必要、提案二所述事项不实且董事冯念一勤勉尽责、提案三与拟审议事项存在矛盾冲突、提案四不符合法规要求、提案五不属于股东大会法定审议事项 [3] 专项财务尽调争议 - 华夏幸福金融机构债权人委员会于11月21日决议，授权平安资管聘请四大会计师事务所之一对华夏幸福开展专项财务尽调，工作组计划自2025年11月24日起进驻 [3] - 据相关人士透露，该专项财务尽调遭到了华夏幸福的拒绝 [4] - 华夏幸福董事会否决理由称，《债务重组计划》未赋予债委会开展财务尽调的权利，配合尽调将造成公司违法违规 [4] 债务重组与“置换带”方案分歧 - 华夏幸福于2021年9月30日公布债务重组计划，其2192亿元金融债务将通过六条路径安排清偿 [6] - 去年10月，华夏幸福拟推出债务重组置换带方案，双方首度出现裂痕 [6] - 今年4月29日，华夏幸福公告实施置换带方案，拟以2元向廊坊资管转让两家下属公司100%股权，由其承接相关金融债务 [6] - 平安派驻的董事王葳对该方案提出反对意见，认为条款有优化空间且需与金融债权人充分沟通 [6] - 在5月24日的年度股东大会上，该置换带交易赞成票比例约为55.34%，反对票比例约为44.62%，涉险通过 [7] - 有债权人认为该方案使廊坊银行的债权从普通债权变为优先债权，存在向特定债权人倾斜利益之嫌 [7] 预重整程序争议 - 11月17日，债权人龙成建设以华夏幸福欠付417万元工程款为由，向廊坊中院申请对其重整及预重整 [8] - 廊坊中院决定对华夏幸福进行预重整，公司董事会表示将依法配合 [8][9] - 董事王葳发布声明，公开质疑预重整程序不合规，称对公告发布完全不知情，且该事项应经董事会审议后提交股东会表决 [9] 股东关系演变与近期动态 - 2018年至2019年期间，中国平安曾通过股权、债权等形式投资华夏幸福 [5] - 2021年华夏幸福债务危机爆发后，平安被动成为其第一大股东，但出具说明函表明无意愿成为控股股东或实际控制人 [6] - 今年8月，平安方面开始减持华夏幸福，计划3个月内减持不超过1.17亿股（占总股本不超过3%），截至计划届满累计减持781.55万股 [9]

事件概述 - 中国平安与华夏幸福之间的纠纷升级 平安人寿及平安资管于12月17日向上海金融法院起诉华夏幸福控股及王文学[3] - 平安人寿作为股东向华夏幸福提出五项临时提案 拟提交12月31日召开的2025年第三次临时股东大会审议 但遭到华夏幸福董事会否决[3][4] 董事会审议结果 - 华夏幸福第八届董事会第三十六次会议于12月21日审议五项临时提案 投票结果为1票同意 7票反对 0票弃权 提案未通过董事会审议[4] - 董事长王文学认为五项临时提案均违反相关法律法规 不应提交临时股东大会审议[4] 董事会否决提案的具体理由 - **针对提案一（关于将重整清算等事项认定为股东大会特别决议事项）**：董事会认为公司清算事项已属股东大会特别决议事项 该提案毫无必要[5] - **针对提案二（关于罢免非独立董事冯念一）**：董事会认为冯念一关于公司预重整启动程序的言论系事实描述 不违反法律法规 且股东大会不能在董事任期届满前无故解除其职务[5] - **针对提案三（关于选举仇文丽为董事）**：董事会认为提案事项内容不符合相关规定 不应提交股东大会审议[5] - **针对提案四（关于配合债委会进行专项财务尽调）**：董事会认为《债务重组计划》未赋予债委会对公司开展财务尽调的权利 若配合将造成公司违法违规并损害公司及投资者、债权人利益[6] - **针对提案五（关于要求高管说明债务重组计划执行不及预期原因）**：董事会认为公司自2021年12月以来已定期、持续依法披露债务重组计划进展 没有应披露未披露事项[6]

事件概述 - 中国平安与华夏幸福之间的百亿级纠纷再度升级 涉及法律诉讼与公司治理层面的直接对抗 [1][2] 法律诉讼与提案背景 - 12月17日 平安人寿及平安资管作为原告 向上海金融法院起诉华夏幸福控股及王文学 [2] - 12月19日 华夏幸福收到股东平安人寿送达的通知 提议在12月31日召开的2025年第三次临时股东大会上新增五项临时提案 [2] - 五项临时提案主要涉及将重整清算事项列为特别决议、罢免董事、选举新董事、配合债权人委员会进行财务尽调以及要求管理层说明债务重组计划执行不及预期原因 [2] 董事会审议结果 - 12月21日 华夏幸福第八届董事会第三十六次会议审议上述议案 投票结果为1票同意、7票反对、0票弃权 所有提案均未通过董事会审议 [3] - 董事长王文学认为五项临时提案均违反相关法律法规 不应提交临时股东大会审议 [3] 董事会否决提案的具体理由 - **提案一（清算为特别决议事项）**：董事会认为公司清算事项已属股东大会特别决议事项 该提案毫无必要 [4] - **提案二（罢免董事冯念一）**：董事会认为冯念一关于公司预重整启动程序的言论系事实描述 不违反法律法规 且股东大会不能在董事任期届满前无故解除其职务 [4] - **提案三（选举仇文丽为董事）**：董事会认为提案事项内容不符合相关规定 不应提交股东大会审议 [4] - **提案四（配合债委会财务尽调）**：董事会认为《债务重组计划》未赋予债委会对公司开展财务尽调的权利 若配合将造成公司违法违规并损害公司及投资者、债权人利益 [5] - **提案五（要求管理层说明情况）**：董事会认为公司自2021年12月以来已定期持续披露债务重组计划进展 没有应披露未披露事项 [5]

当前法律诉讼事件 - 平安人寿及平安资管起诉华夏幸福及其董事长王文学，案由为“申请确认仲裁协议效力”，案件在上海金融法院举行听证[1] - 该诉讼源于双方在债务重组推进过程中的矛盾，具体导火索是华夏幸福在2025年11月未经董事会审议即公告同意预重整，引发平安派驻董事公开抗议并投诉监管[1] - 听证会上，华夏幸福以“涉及商业秘密及敏感信息”为由申请不公开审理，并对案件管辖权提出异议，法院决定案件暂不进入实体审理，待审理方式与管辖权争议明确后重启[1][15] 平安与华夏幸福合作历史 - 2018年7月，华夏幸福控股股东以23.655元/股的价格向平安资管转让5.82亿股（占总股本19.70%），转让总价款达137.7亿元，平安成为第二大股东[5][6] - 2019年1月，华夏控股再次以24.597元/股向平安资管转让1.71亿股（占总股本5.69%），转让价款约42亿元[7] - 两轮交易后，平安系总计持有华夏幸福25.25%的股份，交易附带了严格的业绩对赌条款，要求2018至2020年净利润增长率分别不低于30%、65%、105%[7][8] 华夏幸福经营危机与债务问题 - 公司危机根源可追溯至2017年，当年其销售额增幅仅为26.44%，远低于同行（如融创中国增长143%），核心城市地产业务销售额仅79.09亿元，同比大幅下跌71.94%[3] - 2018年环京限购政策收紧导致公司资金链紧绷，筹资活动现金流净额转负，银行收紧信贷，并收到上交所关于融资可持续性的问询函[3][4] - 2021年2月，公司公告52.55亿元债务逾期，可动用资金仅8亿元，危机全面爆发，至2021年9月，累计未能如期偿还的债务本息已飙升至878.99亿元，2021年全年巨亏390亿元[9] 平安的投资风险敞口与损失 - 平安披露其在华夏幸福的总风险敞口合计540亿元，包括股权投资180亿元和表内债券投资360亿元[10] - 2021年，平安对华夏幸福相关投资资产累计计提减值及估值调整金额达432亿元，其中股权类减值159亿元、债权类减值273亿元，对税后归母净利润造成243亿元的实质影响[11][12] - 受此影响，中国平安2021年归母净利润同比下降29%至1016.18亿元[12] 债务重组进展与最新冲突 - 为化解债务，华夏幸福于2021年10月披露《债务重组计划》，并搭建“幸福精选平台”及“幸福优选平台”以股权抵债[13] - 截至2025年10月31日，公司完成重组的金融债务金额累计约1926.69亿元，两大股权平台累计抵偿债务约236.28亿元，但仍有245.69亿元债务未能如期偿还[13] - 2025年11月，债权人申请对华夏幸福进行重整并启动预重整程序，华夏幸福表示无异议，但此举因未经董事会审议，引发了平安派驻董事的强烈抗议和法律诉讼[13][14][15] 事件的市场意义与行业观察 - 专家指出，平安诉华夏幸福标志着金融机构在企业重组中通过诉讼争取债权顺位与清偿公平，是成熟市场的常态[2] - 这一事件向市场释放出明确信号，表明房地产行业不再享有“特殊信用”，金融资本正更加明确地回归契约精神与法律边界[2] - 从市场化债务重组到司法预重整，华夏幸福的案例体现了中国市场中市场化、法治化的风险处置方式正被逐步接受[2][16]

政策发布与核心内容 - 中国人民银行于12月22日发布并召开新闻发布会，宣布实施一项一次性信用修复政策 [1] - 该政策完全免费且免申即享，个人无需主动申请或委托第三方处理 [4] - 任何以该政策名义索要钱财或信息的行为均属诈骗，公众需提高防范意识 [4] 征信信息管理原则 - 根据《征信业管理条例》，个人信用报告客观展示信贷信息，包括履约和逾期记录 [3] - 对于客观真实的征信信息，任何人均不得随意删改 [3] 市场乱象与监管行动 - 市场上存在非法中介机构，利用“征信洗白”、“铲单”等虚假宣传骗取钱财或倒卖个人信息 [3] - 不法中介还以“债务重组”为名，诱导消费者“借新还旧”或申请高息过桥垫资，可能导致债务陷阱 [4] - 中国人民银行联合公安、网信、市场监管等部门持续打击此类乱象，并开展全国性专项整治行动 [3]

核心交易概述 - 公司控股子公司与东乌珠穆沁旗住房和城乡建设局签署协议，提前终止一项原定运营期至2030年的PPP项目，并对相关债务进行重组 [1] - 该PPP项目为东乌珠穆沁旗美化和绿化工程，原合作期长达12年 [1] - 提前终止合作旨在把握当前化债政策窗口期，加速资金回流 [1] 债务重组具体方案 - 截至2025年12月31日，项目应付费用总额为2.73亿元，东乌住建局尚欠2.34亿元 [1] - 重组后，对方将在2026年内分四期支付共计1.95亿元 [1] - 公司对剩余约3900万元债务予以豁免 [1] - 若对方逾期支付，需按人民银行同期贷款利率计收利息 [1] 协议生效后的责任与影响 - 协议生效后，项目运营养护工作将由东乌住建局全面承接，公司子公司不再承担任何责任 [1] - 此次重组使得回款周期显著提前 [1] - 该债权账面净值约2.30亿元，重组后可回收1.95亿元 [1] - 预计将影响公司本期税前利润约-3501.73万元 [1]