本报记者 毛艺融 投资者保护是资本市场健康发展的基石。历时五天，由《证券日报》社有限责任公司主办，北京基金小 镇投资者教育基地、东方财富、第一创业证券联合举办，中国上市公司协会、中证中小投资者服务中心 有限责任公司（以下简称"中证投服中心"）为支持单位的第七届"5·15—5·19中小投资者保护宣传周"公 益活动，日前在北京、上海、深圳三地圆满结束。 此次公益活动以"践行'三投资'，筑牢'两防范'"为主题，邀请了券商首席分析师、公益律师、上市公司 代表等通过主题分享、圆桌讨论的形式，为投资者们普及投资知识，倡导理性投资、价值投资和长期投 资理念，提升投资者的风险意识和自我保护能力。 "5·15—5·19中小投资者保护宣传周"公益活动已连续举办了七届。今年，来自北京、上海、深圳的投资 者分别在中央财经大学、东方财富投资者教育基地、第一创业投资者教育基地，聆听资本市场投资者保 护的新方法、新举措。 中国上市公司协会会长宋志平在致辞时表示，股市稳定关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。 保护投资者是一项系统工程。一是需加强公司治理规范性，筑牢投资者保护基石；二是要提高市值管理 水平，积极主动回报投资者；三是要强化 ...

投资者保护典型案例 - 中国证监会发布年度十大投资者保护典型案例，涉及特别代表人诉讼、证券虚假陈述责任纠纷调解、私募基金产品代销纠纷、欺诈发行及信披违规、违规资金占用、操纵市场等 [1] - 典型案例包括全国首单操纵市场领域"支持诉讼+损失测算"案、全国首单"示范调解+仲裁确认"机制化解私募基金群体性纠纷案、全国首例投资者保护机构公开提名独立董事案等 [1] - 证监会副主席陈华平强调法治是资本市场根基，要优化完善投资者保护制度机制 [1] 特别代表人诉讼案 - 金通灵特别代表人诉讼案涉及2017-2022年财务造假，虚增虚减营业收入和利润总额，投服中心接受60名投资者授权向南京中院申请代表人诉讼 [2] - 美尚生态特别代表人诉讼案涉及2012-2020年连续9年财务造假，虚增净利润并隐瞒关联交易，投服中心接受60名权利人授权向深圳中院申请代表人诉讼 [2] - 两案分别涉及约5万名和3.3万名投资者，目前正在有序推进中 [3] - 证监会将继续推动构建特别代表人诉讼常态化工作机制 [3] 欺诈发行与操纵市场 - 恒大地产2019-2020年通过提前确认收入虚增利润，导致债券欺诈发行，被证监会罚款41.75亿元，实际控制人许家印被罚4700万元并终身禁入市场 [4] - 恒大地产审计机构普华永道被罚没4.41亿元 [4] - 王某某操纵市场案涉及控制145个账户操纵8只股票，行政罚没5.7亿元，投服中心支持投资者诉讼获一审胜诉，判赔66万元 [5][6] 创新调解机制 - "太安退"代位诉讼通过调解追回控股股东占款4.6亿元及利息，合计5.72亿元 [7] - 中证法律服务中心采用"示范调解+仲裁确认"机制化解私募基金群体性纠纷，97名投资者获赔近3亿元 [8] - "远高债"虚假陈述责任纠纷案通过调解平台达成100%成功率，投资者获赔600余万元 [8] - 某上市公司虚假陈述案通过"司法示范调解+平行案件协会集中调解"机制成功调解386起，金额3073.23万元 [9] 投资者保护机构提名独立董事 - 投服中心提名第一医药独立董事候选人获股东大会通过，为全国首例投资者保护机构公开提名独立董事案 [9] - 该案例为拓宽独立董事来源和完善选任机制提供了有益探索 [9]

资本汇三秦，丝路启新程！保护投资者合法权益的重要性不言而喻。我国资本市场发展历经从无到有、从小到大，投资者的支持起到至关重要的作用；上市 公司群体的发展壮大、做优做强，投资者的陪伴不可或缺。 5月20日下午，在陕西证监局、陕西省国资委和省委金融办指导下，陕西上市公司协会联合全景网主办的2025年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨2024 年度业绩说明会在西安圆满举行。今年也是第十八年举办陕西辖区上市公司投资者集体接待日活动。 陕西证监局党委委员、副局长李国强，陕西证监局公司监管处处长张峰、陕西省委金融办协调服务处一级主任科员孙君厚、陕西上市公司协会常务副会长兼 秘书长高艳、深圳市全景网络有限公司副总经理张媛媛等领导嘉宾出席活动，陕西辖区上市公司341名相关负责人参与，通过全景路演平台与来自全国各地 的投资者进行了广泛而高效的互动交流。 活动伊始，李国强在致辞中表示，2024年四月，国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其中贯穿始终的一条主线就是 坚守资本市场工作的人民性，要通过把好"入口关"，畅通"出口关"，抓好退市制度改革落地实施等，有效的保护投资者，特别是中小投资者的合法权益 ...

期货市场发展现状 - 截至2025年3月末期货市场有效客户总量达254万个，环比增长1.8%，连续两年保持季度环比正增长 [1] - 机构交易者参与度显著提升，法人新开客户数较5年前增长55%，个人新开客户数同比保持1%的稳健增长 [1] - 期货市场功能发挥日益充分，包括完善价格发现机制、优化风险管理工具、推动资源高效配置，服务实体经济作用获广泛认可 [1] 投资者保护宣传活动 - 郑州商品交易所联合多地证监局、行业协会等开展"5·15全国投资者保护宣传日"活动，覆盖郑州、杭州等多城市 [2] - 郑州市热门商圈举办大型户外活动，组织20家期货机构设置展台，向4000余名市民宣传期货知识 [2] - 杭州市运河广场举办"法律+金融+教育"市民体验活动，吸引约1000名市民参与 [2] 投教活动形式创新 - 郑州商品交易所实体投教基地举办"走进实体投教基地 打卡期货文化季"活动，近400人参与专题讲解和游戏互动 [3] - 联合高校开展投教活动，如天津财经大学非遗捏泥人、防非反诈讲座，河南财经政法大学学生参观棉花交割仓库 [3] - 线上发布《交易局中局》系列长图和微电影《剧本》，揭示非法金融活动风险 [3][5] 投教工作常态化推进 - 郑州商品交易所引导合作单位围绕"5·15"主题开展23场活动，覆盖近4000人 [5] - 启动2025年投教短视频作品征集活动，聚焦"中国特色金融文化"和防范非法期货主题 [5] - 郑州商品交易所将持续创新活动形式，深化与行业协会协同联动，加强期货知识普及和风险防控意识 [5]

活动概述 - 第七届"5·15－5·19中小投资者保护宣传周"公益活动在北京、上海、深圳三地举办，主题为"践行三投资，筑牢两防范" [1] - 活动由《证券日报》社主办，中证中小投资者服务中心、中国上市公司协会等机构联合支持，旨在普及投资知识并提升投资者风险意识 [1] - 活动形式包括主题分享和圆桌讨论，参与者涵盖券商首席分析师、公益律师及上市公司代表 [1] 投资者保护理念 - 新"国九条"政策推动资本市场投资者保护体系持续完善，但投资者需主动增强风险意识和维权能力 [1][4] - 投资者是自身权益保护的"第一责任人"，需树立正确投资理念，关注标的长期价值而非短期波动 [4][5] 投资者能力提升建议 - 投资者应提高财报及政策信息解读能力，以识别潜在风险与价值 [5] - 优化投资配置结构，增加基金比例以增强抗风险能力，因机构投资者具备更高专业性 [5] - 积极参与公司治理，通过股东大会等渠道行使股东权利并监督公司经营 [5] - 依法维权可通过法律途径高效追偿，现行制度提供诉讼便利并助力实际赔偿 [5] - 依法维权行为能震慑违规上市公司，对证券市场有序建设具有积极意义 [5] 投资行为指导 - 投资者需通过科学决策和合理策略避免盲目跟风，以实现财务目标 [5] - 知识储备和风险意识是避免情绪化操作的关键 [5]

记者了解到，系列现场投教活动的开展，兼具互动性和知识性，通过"互动、宣导、讲解、咨询"等 方式，生动宣传相关知识，进一步提升投教工作质效。 郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将深入贯彻落实"新国九条"政策要求和《关于加强监管防 范风险促进期货市场高质量发展的意见》，牢牢把握"防风险、强监管、促高质量发展"的工作主线，坚 守"金融为民"初心，持续创新投教工作形式，深化与行业各方的协同联动，继续深入群众开展期货知识 普及和投资者教育工作，增强市场参与者风险防控意识，维护中小交易者合法权益，切实增强投资者理 性交易、依法维权意识，为期货市场高质量发展营造良好氛围。 联合浙江证监局、浙江期货行业协会等17家单位，郑商所在杭州市运河广场举办"法律+金融+教 育"相结合的户外市民体验活动，通过趣味活动与知识讲解传递"理性投资、防范风险"理念，吸引了约 千名市民参与。 结合全国公安机关打击和防范经济犯罪宣传日，郑商所联合郑州市公安局、河南证监局在南阳市参 加河南分会场活动，现场向公众普及防范非法期货知识。 5月19日，记者从郑州商品交易所（下称"郑商所"）获悉，围绕落实"5·15全国投资者保护宣传 日"和全国防范非法证券 ...

资本市场增量政策 - 中国证监会于5月19日表示将持续引导上市公司通过现金分红、回购增持、并购重组等方式提升投资价值[1] - 中国证监会于5月16日公布施行修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化[1] - 新规首次建立简易审核程序、首次调整发行股份购买资产的监管要求、首次建立分期支付机制、首次引入私募基金"反向挂钩"安排[1] 并购重组市场影响 - 并购重组市场已成为A股公司转型升级的重要阵地，新规核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励优质企业通过并购重组方式做大做强[1] - 政策有望推动上市公司在新兴产业领域加大布局，提升企业核心竞争力，助力上市公司实现高质量发展[1] 投资者保护措施 - 保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的工作和核心任务，将不断健全投资者保护长效机制[2] - 主要措施包括推动资本市场高质量发展、优化投资者保护制度机制、推动证券基金机构高质量发展、依法从严打击违法活动、支持受侵害投资者依法维权[2] 公募基金行业改革 - 近日印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》标志着中国公募基金行业进入以"投资人利益为核心"的深度改革阶段[3] - 新规通过"浮动费率"机制强化基金公司与投资者的利益绑定，打破基金"旱涝保收"问题，推动基金公司重视投资者回报[3] 市场秩序监管强化 - 最高人民法院与证监会于5月15日联合发布指导意见，对通过编传"小作文"等虚假信息扰乱市场秩序的行为，受害人可提起民事诉讼要求损害赔偿，构成犯罪的将追究刑事责任[4] - 监管部门联合出击有望极大震慑潜在违法者，彰显对资本市场乱象零容忍的决心，有助于营造公平、有序的市场环境[4]

投资者保护与公司治理 - 公司将投资者权益保护视为公司治理的重要环节，置于发展战略核心 [1] - 持续强化信息披露透明度、构建双向沟通平台，优化分红政策、实施股票回购以健全投资者回报机制 [1] 分红政策与股东回报 - 自上市以来累计现金分红94.30亿元，占归属于母公司所有者净利润的32.63%，超过融资总额46.81亿元 [2] - 2024年度实施中期分红以稳定投资者预期，提升股东回报的稳定性与持续性 [2] - 分红政策与公司盈利水平、现金流状况及战略发展需求紧密结合，实现股东收益与企业发展的平衡 [2] 股票回购与市场信心 - 2025年首次实施股票回购，截至4月底累计回购1471.61万股，金额达2.43亿元 [3] - 回购举措彰显管理层对公司内在价值的信心，提振市场预期并支撑股价稳定与市值提升 [3] 未来投资者保护计划 - 持续完善投资者保护体系，深化信息披露规范化建设 [3] - 提升投资者关系管理质量与效率，推动企业与资本市场的协同可持续发展 [3]

公司概况 - 天津凯发电气股份有限公司成立于2000年1月25日，主营业务覆盖电气化铁路和城市轨道交通两大领域，是国内最早从事高速电气化铁路牵引供电自动化系统的厂商之一 [2] - 公司于2014年12月3日在深圳证券交易所创业板上市，集研发、设计、生产、安装和技术咨询、服务为一体，拥有天津市认定的企业技术中心 [2] - 公司设有行业先进的EMC电磁兼容实验室、动模仿真测试实验室，通过了国际CMMI L5评估，具有完善的软件研发、项目管理和质量控制流程 [2] - 公司已拥有上百项发明专利或软件著作权，十几项科技成果被鉴定为国际先进、国内领先或国内首创，多项产品被列为国家或地方重点新产品 [2] 技术实力与行业地位 - 公司承担了多项国家863计划、国家科技支撑计划及国家产业振兴项目，参与了多项国家标准、行业标准的制定和修订工作 [2] - 公司技术创新能力、技术水平及综合实力在同行业内名列前茅，全资子公司德国RPS的轨道交通供电业务及接触网业务在德国处于市场领先地位 [2] - 德国RPS的业务延伸到欧洲、亚洲、北美、澳洲等地区的多个国家，公司秉持"生产一代、研发一代、储备一代"的创新理念 [2] 产品与战略方向 - 公司产品和技术围绕国家"绿色低碳、智能制造、人工智能"等战略发展方向，践行"科技创新，实业报国"的发展理念 [2] - 公司秉承"追求卓越、创造品牌、质量第一、用户至上"的宗旨，稳定可靠的产品质量和优质的售后技术支持与服务得到了用户的认可和信赖 [2] 投资者关系活动 - 公司承办了"5·15全国投资者保护宣传日——走进上市公司凯发电气"活动，带领投资者及来访嘉宾参观了公司生产车间，展示了多年来的产品成果 [1] - 公司向投资者及来访嘉宾介绍了产品研发、市场环境、核心优势及未来发展规划，并与投资者展开互动交流，解答了技术研发、市场策略及未来规划等问题 [1] - 活动通过创新互动形式搭建起上市公司与投资者的沟通桥梁，让投资者获得沉浸式的企业认知体验，促进上市公司完善治理、提升质量 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 本周非银金融申万指数上涨跑赢沪深300指数 细分板块表现有差异 同时发布多项政策利好资本市场发展和投资者保护 [2][3][7] 根据相关目录分别进行总结 非银金融周观点 市场及板块行情 - 本周非银金融申万指数上涨2.49% 跑赢沪深300指数1.37个百分点 位列一级行业第2名 细分板块中证券、保险等板块有不同表现 部分个股涨幅或跌幅靠前 [2][12] 券商 - 5月15日最高法和证监会联合发布《指导意见》 是司法保障资本市场改革发展纲领性文件 以投资者保护为核心 对资本市场发展有保驾护航作用 [3][13] 保险 - 金融监管总局正研究制定金融消保领域框架性文件 完善相关机制和平台 推动金融机构落实服务政策 后续将深化制度建设等工作 增强群众对金融市场信心 [7][14] 市场指标 A股成交 - 本周A股日均交易额12476亿元 环比减少7.8% 同比增加44.4% 2025年二季度至今及至今日均成交额较2024年有显著增加 [1][16] 投行 - 本周无新股发行 上市新股3家 募集资金13.0亿元 2025年至今A股IPO上市40家 募集金额260.5亿元 2024年上市100家 募集金额673.5亿元 [1][16] 两融 - 截至2025年5月15日 两市两融余额18084.97亿元 环比减少0.01% 较2024年日均水平增加15.41% 两市融券余额117.68亿元 占两融比例为0.65% [1][16] 自营业务 - 本周沪深300指数上涨1.12% 中证全债指数下降0.32% 上证指数、创业板指等有不同表现 [16] 股票质押 - 截至2025年5月16日 市场质押股数3144亿股 占总股本3.9% 质押市值为26563亿元 [17] 行业资讯 - 一季度末保险公司总资产37.8万亿元 较年初增长5.4% 各类型保险公司有不同增长情况 保险业综合和核心偿付能力充足率有相应数据 [32] - 5月16日证监会公布新修订《上市公司重大资产重组管理办法》 鼓励私募基金参与 引入“反向挂钩”安排 [33] - 5月15日最高法和证监会联合发布《指导意见》 有利于资本市场转型 提出多方面意见保障发展 [33] - 5月15日证监会副主席表示将从五方面健全投资者保护长效机制 推动资本市场高质量发展 [33] - 证监会发布修订后的《上市公司募集资金监管规则》 从多维度升级制度体系 规范公司行为保护投资者权益 [33] - 5月15日沪深交易所修订发布规范运作指引 推动上市公司优化治理 修订内容包括多方面 [33] - 七部门联合发布《政策举措》 构建科技金融体制 支持科技型企业上市融资 提出15项政策举措 [34] - 4月金融总量指标增长稳健 社会融资规模存量、广义货币供应量等同比增长 体现适度宽松货币政策取向 [34]