核心观点 - 东吴证券给予兔宝宝增持评级 评级理由包括公司发布2025年中报 装饰板材业务承压但推进渠道下沉 毛利率改善 期间费用率提高 经营性现金流下滑但保持高分红 [2] 财务表现 - 公司发布2025年中报 [2] - 毛利率同比有所改善 [2] - 期间费用率有所提高 [2] - 经营性现金流有所下滑 [2] - 继续保持高分红 [2] 业务运营 - 装饰板材业务有所承压 [2] - 继续推进渠道下沉 [2]

财务表现 - 营业收入7121.63万元 同比增长81.38% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-4737.46万元 [1] - 基本每股收益-0.27元 [1] 经营改善 - 前期中标储备项目进入集中交付阶段 增加当期营业收入 [1] - 优先选择回款质量较好项目推进 经营活动现金流量净额成功转正 [1] - 业务结构持续优化 高毛利项目占比提升带动盈利能力改善 [1] 运营效率 - 通过精细化成本管控减少低效益支出 [1] - 扣除非经常性损益后数据表现更优 印证主营业务盈利能力提升 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入31.24亿元，同比增长372.81% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损3.56亿元，上年同期净亏损1.92亿元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入375.49亿元，同比下降7.02% [1] - 同期净利润14.17亿元，同比增长15.65% [1] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.59亿元 同比增长18.46% [1] - 净亏损1168.22万元 同比扩大14.01% [1]

财务表现 - 营业收入8.78亿元 同比下降44.41% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8401.34万元 同比增长9.59% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7647.34万元 同比增长8.54% [1] - 基本每股收益0.1949元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.7亿元 同比下降1.45% [1] - 净利润4791.6万元 同比增长16.97% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1 41万亿元 同比下降10 6% [1] - 2025年上半年净利润214 83亿元 同比下降39 8% [1] 业绩变动 - 营业收入和净利润均呈现两位数下滑 显示经营压力显著 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.04亿元，同比增长51.08% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损4313万元，同比减少52.27% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入13.72亿元，同比下降32.15% [1] - 净利润6901.39万元，同比下降32.08% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]