行业趋势：台湾人才参与大陆乡村振兴 - 大陆持续优化的惠台政策正吸引越来越多台湾青年投身大陆的乡村建设 [2] - 台湾乡建乡创团队以创意赋能乡村振兴，在福建三明市的三元区、泰宁县、尤溪县联合镇、明溪县龙湖村等地打造了多个闽台合作样板 [2] - 截至目前，三明市已累计引进37支台湾团队、90余位台湾建筑与设计人才深入乡村服务 [3] 公司/团队运营：两岸协作的乡建乡创模式 - 台湾建筑师蔡幸爵在福建三明市三元区岩前镇创办了两岸乡建乡创研学营，汇聚了来自闽台多所高校的青年设计师 [1][2] - 该团队将岩前镇一处旧供销社改造为驻村工作室，成为孕育乡村改造方案的重要基地 [2] - 团队通过“陪护式”乡建项目模式提供服务，已在三明市成功打造11个闽台乡建乡创合作样板县、镇、村项目及72个“陪护式”乡建项目 [3] 业务活动：乡村改造的具体实践 - 团队业务包括参与装置艺术、墙绘创作、乡村IP打造等工作，结合村庄特色与村民需求进行设计 [2] - 团队曾组织约百名来自两岸高校的大学生共同参与乡村改造实践 [1] - 工作模式包括深入乡村调研，梳理发展脉络 [2]

宏观与市场整体展望 - 2026年是“十五五”夯实基础、全面发力的起步之年，也是战略反攻、创新育新、提振内需、财政货币政策“双宽松”以及风险收敛之年 [2] - 在“政策支持+内需企稳+产业升级”的支持下，2026年GDP预期增长将在5%左右 [2] - 2026年全球利率和通胀中枢依然偏高位运行 [3] A股市场观点 - 2026年A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证 [1][2] - 应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向 [1][2] - 中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响，建议布局未来产业、紧抓关键资源与军工方向 [2] 港股市场观点 - 2025年提出的“新四牛”概念，即“资金流入牛”、“科技创新牛”、“制度改革牛”和“消费升级牛”，其力量将在2026年继续推动市场走出稳中向上的曲线 [1][3] - 随着大量优质国内公司赴港上市以及美国降息周期的演进，港股市场2026年活跃度将进一步被激发，港股仍有较大的上升机会 [1][3] 全球资产配置线索 - 2026年反脆弱及大浪潮共振之下最亮眼的资产或是有色金属，如铜和铝 [3] - 全球仍在风偏修复进程之中，中美科技安全竞赛下AI产业链仍值得追踪 [3] 行业与主题关注 - 行业重点关注：新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等 [2] - 主题重点关注：新材料、固态电池、商业航天、核电、两岸融合等 [2] 债券市场观点 - 利率债方面，短端风险整体有限，收益率曲线预计陡峭化 [3] - 信用债信用利差预计继续维持较低水平，增量事件带来的利差走阔将创造配置时点 [3] - 可转债资产在权益资产催化与高强赎概率制约下，整体上可能依然呈现较为显著的区间震荡特征 [3]

核心观点 - 报告为2025年12月31日的市场日报，核心观点是当日A股市场主要指数表现分化，成交额较前一日有所收缩，行业与概念板块涨跌互现，市场呈现结构性行情 [1] 市场回顾 - 指数表现：A股主要指数涨跌不一，沪指微涨0.09%，收报3968.84点，深证成指下跌0.58%，收报13525.02点，创业板指下跌1.23%，收报3203.17点，科创50指数下跌1.15%，收报1344.20点 [1] - 个股表现：全市场个股涨跌互现，2470只个股上涨，2768只个股下跌，221只个股收平 [1] - 市场成交：沪深两市合计成交额20451亿元，较上个交易日缩量972亿元 [1] - 行业表现：申万一级行业涨跌各半，国防军工领涨，涨幅为2.13%，传媒上涨1.54%，房地产上涨1.13%，有色金属上涨1.09%，社会服务上涨1.04%，通信领跌，跌幅为1.35%，农林牧渔下跌1.10%，电子下跌1.02%，综合下跌0.93%，电力设备下跌0.90% [1] - 概念板块：涨幅居前的概念板块包括卫星导航、小红书平台、商业航天、拼多多合作商、卫星互联网、Kimi、大飞机、航空运输精选、十大军工集团、抖音豆包、虚拟人、军工信息化、网红经济、6G、WEB3.0，回调的概念板块包括两岸融合、GPU、高送转、消费电子代工、光模块(CPO)、覆铜板等 [2]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.10%报3961.21点，深成指涨0.23%报13568.09点，创业板指跌0.06%报3220.56点 [3][4] - 沪深两市半日成交额为1.29万亿元，较上个交易日缩量1019亿元，全市场超2700只个股下跌 [5] - 市场开盘时三大指数集体低开，沪指低开0.44%，深成指低开0.52%，创业板指低开0.44% [12] 行业与概念板块动态 - **上涨板块**：数字货币、短剧游戏、AI应用概念股走强，商业航天概念股局部活跃 [4] 影视院线板块盘中震荡反弹，百纳千成、金逸影视涨停，华谊兄弟涨近10% [7] 跨境支付、数字货币板块盘初活跃，翠微股份涨停 [10] - **下跌板块**：海南自贸区、离境退税、两岸融合题材回调，光伏产业链走弱 [4] 能源金属全线回调，锂矿方向领跌，黄金、海南自贸区、固态电池、商业航天、光伏题材盘初走低 [12] 贵金属板块开盘大跌，白银有色触及跌停 [11] - **具体板块涨幅**：影视院线涨3.09%，石油加工贸易涨2.18%，短剧游戏涨1.77%，快手概念涨1.7396%，电子身份证涨1.5196%，C2M概念涨1.37%，元人事言涨1.35%，数字节节涨1.35%，游戏涨1.30%，华为盘古涨1.27%，移动支付涨1.27% [5] 商品期货市场 - 沪镍主力合约日内涨4%，报132580.00元/吨，伦镍日内大涨4.00%，报16384.20美元/吨 [6] - 沪金主力合约跌超4%，报975.78元/克，沪锡、沪银主力合约跌超7% [16] - 碳酸锂主力合约日内跌幅达8.00%，报115780元/吨 [17] - 钯主力合约触及跌停，跌幅13%，报447.45元/克 [18] 个股与公司动态 - **赣锋锂业**：股价低开近5%，公司公告于2025年12月29日收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉 [12] 其A股开盘价为62.25元，跌4.70% [13] - **商业航天概念股**：中国卫星、中国卫通涨超5%，续创历史新高，天箭科技盘初一字跌停 [9][10] - **港股表现**：恒生科技指数盘初涨幅扩大至1%，百度涨超4%，华虹半导体、中芯国际涨超3% [10] 港股有色金属股走低，赣锋锂业跌近6%，江西铜业股份跌4.14% [11] 港股开盘时蔚来大涨逾5%，百度集团涨逾3% [14] 宏观经济与政策 - 央行公开市场开展3125亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有593亿元逆回购到期 [13] - 人民币对美元中间价报7.0348，较前一交易日调贬17个基点 [15] 消息面驱动 - 影视板块反弹消息面上，截至12月28日18时05分，2025年贺岁档总票房（含预售）已达52.45亿元 [7] - 数字货币板块活跃消息面上，新一代数字人民币相关设计将于2026年1月1日正式启动实施 [10]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数涨跌不一，上证指数涨0.31%至3975.92点，深证成指微涨0.03%至13607.39点，创业板指跌0.32%至3233.53点 [3][4] - 市场呈现结构性分化，全市场超3400只个股下跌 [3] - 沪深两市半日成交额达1.4万亿元，较上个交易日缩量546亿元 [7] 活跃板块与概念 - 算力硬件产业链活跃，CPO（共封装光学）、服务器方向领涨 [6] - 商业航天概念延续强势，10余只成分股涨停 [6] - 人形机器人、能源金属、PEEK材料概念股涨幅靠前 [6] - 碳纤维概念盘初走高，光威复材、吉林碳谷涨超10%，吉林化纤涨停，中复神鹰涨近10%，主要受日本东丽宣布自2026年1月起将相关产品价格上调10%至20%的消息刺激 [14] - 数字货币概念异动拉升，御银股份直线涨停，消息面上中国人民银行出台数字人民币相关行动方案，新体系将于2026年1月1日正式启动实施 [12] 调整板块与概念 - 固态电池、SPD、两岸融合、离岸退税概念股出现调整 [6] - 锂电池概念震荡下挫，锂矿、电解液方向领跌，欣旺达、宏源药业跌超10%，多氟多、天华新能等跌超7% [13] - 算力硬件产业链在开盘时回调，光芯片方向领跌，半导体、海南自贸区概念股走弱 [16] 贵金属与大宗商品 - 贵金属板块震荡走强，白银方向领涨，白银有色、湖南白银涨停 [12] - 沪银期货主力合约日内涨超10%，报19937元/千克，再创新高，现货白银报80.16美元/盎司，早盘一度跌超5% [8] - LME铜涨超5%，续创历史新高，沪铜涨超3% [20] - 现货钯金下跌近9%，至每盎司1,750.75美元 [9] - 铂和钯期货主力合约盘中跌幅有所收窄 [21][22] 债券市场 - 银行间主要利率债收益率快速上行，30年期国债“25超长特别国债06”收益率上行2.9个基点报2.25%，10年期国开债“25国开15”收益率上行2.35个基点报1.93% [12] - 国债期货盘中大跌，30年期国债期货主力合约跌超0.9%，10年期国债期货主力合约跌0.3% [13] 港股与汇率 - 恒生科技指数日内涨幅一度扩大至2%，恒生指数涨1% [12] - 港股开盘时，恒生指数高开0.43%，恒生科技指数涨0.88% [17] - 新能源汽车股走强，蔚来涨超6%，小鹏汽车涨超5%，零跑汽车涨超6% [12][15] - 人民币对美元中间价报7.0331，调升27个基点 [18] 资金与流动性 - 央行公开市场开展4823亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有673亿元逆回购到期 [16] - 早盘沪深两市成交额曾突破1万亿元，较上一日同时段放量超700亿元 [11]

市场整体表现 - A股三大指数集体收红 呈现普涨格局 上证指数站稳5日与10日均线 5日线向上拐头 与10日线形成金叉预期 3850点支撑有效 但3880点上方套牢盘仍压制上行空间 压力仍存 [4] - 个股普涨格局 赚钱效应扩散 4476家上涨 [5] - 两市成交额温和放大至1万亿元 环比增长4.25% 资金观望情绪缓解 全天呈现“早盘放量 午后稳量” 尾盘无明显资金出逃 存量博弈向增量博弈过渡 资金承接力增强 [6] 板块与概念表现 - 盘面上大消费爆发 零售 免税店方向领涨 [5] - 海南自贸区 核聚变 稀土永磁 两岸融合 智能驾驶概念股活跃 [5] - 算力硬件产业链调整 CPO 存储芯片方向跌幅靠前 [5] 资金流向与情绪 - 增量资金主要流向消费与科技赛道 [6] - 机构积极布局 均衡配置 加仓零售 免税等政策受益消费板块 博弈年末消费旺季与政策红利 同时回流算力 智能驾驶等成长赛道 布局跨年科技行情 并保留低估值金融资产作为组合安全垫 [8] - 散户理性跟进 参与度提升 散户资金聚焦零售 算力等确定性板块 以小仓位分批进场为主 对高位题材保持谨慎 交易节奏平稳 情绪化操作减少 对年末行情预期理性乐观 短线波段与中线布局并行 [8] - 散户情绪调查显示 看涨下个交易日的比例为59.62% 看跌比例为40.38% [16][17] - 散户仓位调查显示 平均仓位为64.90% [19] 满仓比例为42.91% [20] - 散户操作调查显示 加仓比例为22.22% 减仓比例为24.52% 按兵不动比例为53.26% [13][14]

市场整体表现 - 2025年12月19日A股主要指数全线上涨，沪指上涨0.36%收报3890.45点，深证成指涨0.66%收报13140.21点，创业板指涨0.49%收报3122.24点，科创50指数涨0.20%收报1308.59点 [1] - 市场呈现普涨格局，全天4476只个股上涨，901只个股下跌，79只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额17259亿元，较上个交易日放量704亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨多跌少，商贸零售、综合、轻工制造、环保、社会服务、房地产等行业领涨，涨幅分别为3.66%、2.22%、2.17%、2.06%、2.03%、2.01% [1] - 仅有银行、煤炭、电子三个行业下跌，跌幅分别为0.44%、0.29%、0.29% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括海南自贸港、乳业、核聚变、三胎、两岸融合、稀土永磁、核电、首发经济、锂矿、跨境电商、免税店、反关税、超导、最小市值、一级地产商 [2] - 光模块(CPO)、光刻机、GPU、半导体硅片、存储器、覆铜板、光芯片等概念板块出现回调 [2]

市场整体表现 - 12月19日，A股三大指数全线上涨，沪指收涨0.36%至3890.45点，深成指收涨0.66%至13140.21点，创业板指收涨0.49%至3122.24点 [1][2] - 沪深两市成交额达1.73万亿元，较上一交易日放量704亿元 [1][6] - 市场呈现普涨格局，逾4400只个股上涨 [6] 行业与概念板块表现 - 大消费板块爆发，零售、免税店方向领涨 [2] - 海南自贸区概念走强，多只个股涨停，例如海南瑞泽、海南海药、海汽集团等 [2][3] - 核聚变、稀土永磁、两岸融合、智能驾驶等概念股表现活跃 [2] - 算力硬件产业链出现调整，CPO、存储芯片方向跌幅靠前 [2] - 地产股盘中走高，广宇集团、中天服务、三湘印象等4股涨停 [4][5] 资金流向 - 主力资金全天净流入通用设备、汽车、商贸零售等板块 [9] - 主力资金净流出半导体、航天航空、电子等板块 [9] - 个股方面，雪人集团、N优迅、山子高科获主力资金净流入额居前，分别为12.99亿元、12.95亿元、10.53亿元 [9] - 美年健康、C沐曦-U、赛微电子遭主力资金抛售额居前，分别为8.30亿元、7.29亿元、6.99亿元 [9] 机构观点 - 东莞证券认为，市场在震荡整固之后，有望逐步重回盘升通道 [10] - 光大证券预计，接下来指数或将以震荡分化为主，热点轮动的风格大概率将延续 [10] - 德讯证券表示，市场全线反弹，跨年行情可期 [10]

市场整体表现 - 12月19日上午A股主要指数全线飘红，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99% [1] - 全市场半日成交额达1.1万亿元，超4600只个股上涨 [2] - 港股市场同步走强，恒生科技指数涨超1% [3] 领涨板块与概念 - 零售板块领涨市场，两岸融合概念指数涨4.83%，免税店概念指数涨3.51%，核聚变概念指数涨3.15%，车路云概念指数涨2.81% [2][3] - 商贸零售板块直线拉升，涉及首发经济、免税店、跨境电商等方向 [5] - 汽车板块持续活跃，车路云、智能驾驶等方向火热 [9] - 房地产板块局部走高 [13] - 两岸融合指数午前直线拉升 [15] 领跌板块与概念 - 光刻机概念指数回调，跌1.29%，光芯片概念指数跌0.23%，光模块(CPO)概念指数跌0.53% [3] - 存储器、GPU概念指数分别跌0.65%和0.82% [3] - 央企银行、保险概念指数微跌 [3] 零售板块个股表现 - 德必集团实现20cm涨停（涨19.99%），中央商场4天3板（涨10.04%），上海九百2连板（涨10.02%），大连友谊、东百集团等多股涨停 [5][6] - 中国中免涨7.25%，永辉超市涨8.20% [6] 汽车板块个股表现 - 豪恩汽电涨17.09%，航天智造涨15.91%，正强股份涨14.10%，云意电气涨10.72% [10] - 威帝股份、路畅科技、浙江世宝、索菱股份、山子高科等多股涨停或涨近10% [10] - 浙江世宝直线拉升走出4连板，当日成交额15.21亿元 [10][11] 港股科技股表现 - 地平线机器人-V领涨恒生科技指数成份股，涨7.16% [3][4] - 小鹏汽车-W涨5.69%，京东健康涨2.84%，理想汽车-W涨2.46%，美团-W涨2.27% [4] - 零跑汽车、华虹半导体、中芯国际、蔚来-SW均上涨 [4] 房地产与两岸融合个股表现 - 地产股三湘印象、华联控股、中天服务涨停 [13][14] - 两岸融合概念股海峡创新涨9.63%，中国武夷涨7.87%，三木集团涨6.87% [16][17] 消费市场宏观数据 - 2025年11月社会消费品零售总额4.39万亿元，同比增长1.3% [7][8] - 2025年1-11月社会消费品零售总额45.6万亿元，增长4.0%，累计增速快于去年同期0.5个百分点 [8] - 1-11月网络零售额增长9.1%，其中实物商品网上零售额增长5.7% [8] - 11月重点监测平台运动相机、具身智能机器人、一级能效电视销量增长均超20% [8] - 11月新能源乘用车渗透率达59.3% [8] 行业与政策动态 - 海南自由贸易港全岛封关启动，进口“零关税”商品范围将由目前的1900个税目扩大至约6600个税目，约占全部商品税目的74%，比封关前提高近53个百分点 [8] - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业 [13] - 平安证券研报认为，L3车型准入获批为后续智驾商业化进程奠定基础，2026年智能驾驶的商业闭环有望进一步打通 [13]

市场整体表现 - 12月19日上午A股市场主要指数全线飘红，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99% [2] - 全市场半日成交额达1.1万亿元，超4600只个股上涨 [3] - 港股市场同步走强，恒生科技指数涨超1%，地平线机器人领涨成份股，涨幅达7.16% [4][5] 热门概念板块表现 - 零售相关概念领涨，两岸融合指数涨4.83%，免税店指数涨3.51%，首发经济指数涨2.92% [3][4] - 汽车与科技相关概念活跃，车路云指数涨2.81%，小米汽车指数涨2.80%，核聚变指数涨3.15% [3][4] - 部分科技硬件概念回调，光刻机指数跌1.29%，GPU指数跌0.82%，光芯片指数跌0.23% [4] 零售板块表现 - 商贸零售板块直线拉升，德必集团实现20%涨停，中央商场4天3板，上海九百、大连友谊、东百集团等多股涨停 [7][8] - 中国中免上涨7.25%，永辉超市上涨8.20% [8] - 11月社会消费品零售总额达4.39万亿元，同比增长1.3%，1-11月总额达45.6万亿元，增长4.0% [9] - 1-11月网络零售额增长9.1%，实物商品网上零售额增长5.7%，11月新能源乘用车渗透率达59.3% [9] - 海南自贸港全岛封关启动，“零关税”商品税目将由1900个扩大至约6600个，占比提升至约74% [9] 汽车与智能驾驶板块 - 汽车板块持续活跃，车路云、智能驾驶方向火热，豪恩汽电涨17.09%，航天智造涨15.91%，路畅科技、威帝股份等多股涨停 [11][12] - 浙江世宝直线拉升走出4连板 [12] - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业 [13] - 行业分析认为，L3车型准入获批是智驾技术政策端的关键进步，为2026年智能驾驶商业闭环奠定基础 [13] 房地产与两岸融合概念 - 地产股局部走高，三湘印象、华联控股、中天服务涨停 [13] - A股两岸融合指数午前直线拉升，海峡创新涨9.63%，中国武夷涨7.87%，三木集团涨6.87% [14][16][17]