宏观经济目标 - 2026年GDP增长目标设定在10%以上 [1] - 人均GDP目标为5400至5500美元 [1] - 消费者价格指数CPI平均上涨率控制在4.5%左右 [1] - 全社会劳动生产率目标提高8%左右 [1] - 多维贫困标准的贫困比例目标下降1%至1.5% [1] 基础设施投资 - 优先投资建设战略性基础设施项目包括老街至河内至海防铁路以及与中国对接的铁路 [2] - 推进河内和胡志明市城市铁路项目建设并力争开工建设南北高铁 [2] - 投资发展连接各地和邻国的高速公路 [2] - 建设隆城国际机场二期并确保多个国际机场扩建项目进度包括富国 朱莱 符吉 金瓯 土朱等 [2] - 确保芹耶 莲沼和薯岛国际中转海港项目进度 [2] - 确保宁顺一号和二号核电站项目建设进度 [2] - 加快部署5G 卫星互联网和数据中心基础设施 [2] - 力争开工建设半导体芯片厂 [2] 工业与政策方向 - 推进工业化 现代化和经济结构调整 [2] - 着力建立和同步完善发展机制 [2] - 继续完善国家行政组织结构重点解决长期遗留项目问题 [2] - 将公共债务和国家预算赤字控制在规定范围内 [2]

新晋世界第一高桥——花江峡谷大桥近期正式通车。大桥全长2890米，主跨径达1420米，是贵州六枝至 安龙高速公路的控制性工程，也是目前世界山区峡谷第一大跨度钢桁梁悬索桥。 "作为六安高速银团贷款的牵头行，国开行贵州分行为项目提供融资支持182亿元，截至目前已累计发放 贷款162.99亿元，有力保障了项目的建设资金需求。"国家开发银行贵州分行相关负责人说。 "'主动脉'更畅通，国家综合立体交通网主骨架'6轴7廊8通道'目前建成率已超90%，覆盖超过80%的县， 服务90%左右的经济和人口，形成横连东西、纵贯南北、通疆达海的国民经济主动脉。"国家发展改革 委副主任李春临在国务院新闻办公室举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上说。 今年6月，内蒙古引绰济辽工程全线试通水成功，标志着该工程已正式具备全线通水能力，对于促进内 蒙古东部地区经济社会可持续发展、筑牢北疆生态安全屏障具有重大意义。自该工程建设以来，国开行 内蒙古分行聚焦项目需求，成立工作专班，强化政、银、企三方对接，组建银团贷款，优化信贷流程， 加大资金投放，实施优惠利率，并为项目量身定制融资方案，提供"融资+融智"服务。截至目前，国开 行内 ...

So, will earnings continue to keep the rally going. Let's ask Tim Seymour, CIO of Seymour Asset Management and a CNBC contributor. Tim.>> Hey, John. >> We need good earnings to keep uh the market going at these valuations. Is this enough. Is this encouraging.>> Well, what we're hearing from industrial companies and take GE, take GM, take 3M. I mean, the companies are controlling what they can control. And what's I I think notable about this earning season is that the the margin profile, the definitely the e ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为10.5亿美元，同比增长2.5% [12] - 毛利率为30.4%，同比提升80个基点 [12] - 销售及行政管理费用为1.77亿美元，与去年同期持平 [12] - 营业利润增至1.41亿美元，营业利润率为13.5%，同比提升120个基点 [13] - 有效税率下降至23.1%，得益于更有利的地域盈利结构 [14] - 稀释后每股收益为4.98美元，同比增长21.2%，创下历史同期新高 [4][12][14] - 运营现金流健康，生成了1.125亿美元 [16] - 季度末现金余额约为2.26亿美元，净债务杠杆率低于1倍 [16] - 资本支出为4200万美元，主要用于公用事业产能扩张 [17] - 通过股息和股票回购向股东返还了3900万美元 [17] - 公司上调2025年全年调整后稀释每股收益指引至18.70 - 19.50美元区间，中点为19.10美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施板块销售额为8.083亿美元，同比增长6.6% [14] - 公用事业销售额增长12.3%，受价格和销量增长推动 [14] - 照明与交通销售额下降3.4%，受亚太市场疲软、北美照明需求疲软及生产挑战影响 [14] - 涂料销售额增长9.7%，受健康的基础设施需求支持 [14] - 电信销售额增长37%，得益于快速周转策略和与运营商项目的紧密契合 [14] - 太阳能销售额下降，因公司决定退出某些市场，预计未来太阳能收入将占公司总收入的约2% [15] - 基础设施板块营业利润为1.434亿美元，营业利润率为17.8%，同比提升150个基点，创历史记录 [14][24] - 农业板块销售额为2.413亿美元，同比下降9% [15] - 北美市场持续面临挑战，灌溉设备销量下降 [15] - 国际销售额下降主要由于中东项目销售的时间安排 [15] - 巴西第三季度销售额稳定，但季度末经济环境恶化，农民面临信贷紧缩 [15] - 农业板块营业利润为2320万美元，营业利润率为9.7%，主要受1100万美元坏账费用影响；若剔除该费用，营业利润率为14.1% [15][62] - 农业板块售后零件销售额同比增长15%，达到约5200万美元 [18] - AgSense收入同比增长8% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美公用事业市场受益于数据中心扩张、制造业回流、大型油气项目和电气化带来的强劲需求，预计输电资本支出将以9%的复合年增长率增长至2029年 [7] - 亚太照明市场持续承压，北美照明市场也表现疲软 [8][44] - 北美农业市场，种植者情绪疲软，创纪录的玉米和大豆产量对价格构成压力，美国农业部预计2025年作物收入将下降约2.5% [8] - 巴西农业环境转向更谨慎，种植者面临信贷紧缩、政府融资发放缓慢和贸易不确定性，导致推迟大型资本支出 [9] - 其他国际市场（如中东、北非、南非）项目需求强劲，年初至今该地区销售额实现两位数增长，项目管道多样化且强劲 [10][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于业务简化、聚焦优势领域并将资源导向最佳机会 [4] - 通过棕地扩张（增加、升级或改造现有设施）增加公用事业产能，投资回报强劲 [5][53] - 在农业领域，通过专注于售后零件、技术和国际市场建立更具韧性的业务 [6] - 新的数字电子商务平台已覆盖所有北美经销商，国际推广计划在未来几个季度进行 [6] - 推出Icon Plus控制面板等新技术，使AgSense 365功能适用于任何品牌的喷灌机，扩大可寻址市场并驱动经常性收入增长 [9] - 公司正简化法律实体结构，以提高内部效率、减少合规负担并加强资金管理 [19] - 行业进入壁垒高，包括工程专业知识、资本投入、制造能力、供应链和客户信任，公司作为市场领导者处于有利地位 [50][51] - 公司正朝着未来3-4年实现5亿至7亿美元收入增长和每股收益25至30美元的目标迈进 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前业绩反映了多元化投资组合的持续实力和全球团队的纪律性执行 [4] - 公用事业市场具有强大的长期需求驱动因素，包括数据中心扩张、制造业回流、电气化和电网现代化，需求广泛且强劲，订单已排至2026年 [7][55] - 照明与交通业务表现未达预期，但已通过简化结构、调整团队和加强领导力采取措施，长期基本面依然稳固 [8][44] - 农业领域的近期压力是强劲的农场盈利和投资周期后的正常部分，长期基本面依然强劲，基于提高农民生产率、养活全球人口和粮食安全的需求 [10][16] - 对公用事业领域的增长前景感到兴奋，需求预计将超过供应，公司正在相应规划 [17][28] 其他重要信息 - 公司欢迎Eric Johnson担任新任首席会计官 [21] - Tim Francis接受了国际基础设施部门的职位 [21] - 公司企业费用第三季度下降6.4%至2510万美元，为13个季度以来的最低水平 [19] - 年初至今股票回购总额为1.258亿美元，约42.7万股 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于基础设施利润率创纪录的原因及未来机会 [24] - 利润率改善是过去两三年定价和成本行动共同作用的结果，公司作为市场领导者提供增值工程、准时交付和规模优势，客户认可其价值 [24] - 未来的增长将来自价值驱动因素，如公用事业扩张（增量收入贡献超过20%的营业利润率）、农业售后零件和AgSense等更高利润的业务组合，目前仍处于发展早期阶段 [24][25] 问题: 关于公用事业产能增加与收入产出的关系及潜在上行空间 [26][27] - 公司有望超过每1亿美元资本支出带来1亿美元收入增长的基准，并在未来几年继续投资以增加产出 [27] - 产能是一个包含物理产能、运营产能和商业产能的系统，公司保持高利用率但保留灵活性以应对需求波动，并通过棕地扩张、自动化和流程改进持续投资，以保持响应能力和效率 [27][28][29] 问题: 关于公用事业12.3%增长中价格和销量的贡献度 [32] - 增长中约一半来自价格（与第一季度关税缓解行动相关），一半来自销量，这种趋势预计将持续到第四季度 [32][36] 问题: 关于销售及行政管理费用占收入比例低于17%是否可持续 [38] - 该水平是现实且可持续的长期目标，尽管季度间会有波动 [38] 问题: 关于农业项目业务管道是否受当前行业基本面影响 [41] - 市场环境没有变化，项目需求依然强劲，驱动因素是粮食安全而非作物价格，管道多样化且强劲，能够支持2026年目标，销售额波动主要受项目时间安排影响（去年集中在下半年，今年集中在上半年），年初至今该地区销售额实现两位数增长 [42][43] 问题: 关于照明与交通业务订单趋势及前景 [44] - 该业务继续面临亚太地区照明疲软和北美建筑活动疲软的压力，但交通需求因关键基础设施需求而保持稳定，公司已通过更换领导层、简化结构、加强团队协作和关注工厂绩效等措施进行重塑，虽然改善需要时间，但基础稳固，方向明确，预计将恢复增长 [44][45] 问题: 关于公用事业增量利润率高的原因及行业产能过剩风险 [49][50] - 高增量利润率得益于公司作为市场领导者的强大定价能力、工程专业知识和棕地扩张带来的更好固定成本吸收 [53] - 行业产能扩张壁垒高，包括工程专业知识、认证程序、资本投入、制造能力和客户信任，公司密切监控行业产能，认为当前供需平衡，即使未来出现短期过剩，需求也会迅速赶上 [50][51][52] 问题: 关于当前公用事业需求的具体驱动因素，特别是AI数据中心的影响 [54][55] - 需求广泛且强劲，涵盖输电、配电、变电站等所有产品线，AI数据中心是关键驱动因素之一，但 electrification、电网弹性等所有宏观趋势都在推动需求，需求来源多样化，订单能见度已至2026年 [55][56] 问题: 关于公用事业板块未来定价趋势展望 [60][61] - 当前定价部分源于年初为应对关税而采取的行动，投标市场依然强劲，供需紧张，公司报价保持健康利润率并赢得项目，预计定价前景在可预见的未来保持强劲 [61] 问题: 关于农业坏账费用水平是否会持续 [62] - 第三季度计提1100万美元坏账准备金是审慎做法，公司仍在努力催收，预计第四季度仍有一些问题需要解决并已反映在指引中，目标是在第一季度解决这些问题，届时即使收入持平，也有望实现两位数营业利润率 [62]

项目概况 - 雅鲁藏布江下游水电站工程是在西藏雅鲁藏布江下游规划建设的超大型水电项目，战略意义远超单一能源项目范畴 [1] - 项目位于从西藏米林县派镇至墨脱县出境的496公里河段，该河段仅占雅鲁藏布江全长的24%，但集中了丰富的水能资源 [1] - 项目从20世纪的地质图勾勒起步，历经高海拔TBM实战验证，近期已正式破土动工 [2] 规模与能力 - 项目年发电量将达到3000亿千瓦时，相当于3个三峡电站的发电能力 [1][3] - 项目总装机容量对比显著，三峡工程总装机容量为2250万千瓦，年发电量超1000亿千瓦时 [3] - 项目建成后每年可替代9000万吨标准煤，减少二氧化碳排放3亿吨 [7] 投资规模 - 项目总投资额约1.2万亿元，相当于2024年中国全年水利投资的88.7% [6] - 投资规模是西藏年总投资金额的6倍 [6] - 作为对比，三峡工程的总投资额为2072亿元 [3] 战略影响 - 项目将有效提高水能在中国能源结构中的占比，减少能源对外依存度，中国原油和天然气对外依赖度在2024年虽有降低但问题仍严峻 [5] - 工程通过"截弯取直、隧洞引水"实现600亿立方米水量引入地下发电，在保持出境总水量1400亿立方米不变的前提下，避免引发下游水资源争端 [6] - 项目对拉动西藏地区经济增长具有重大意义，已有16家央企签订75个援藏产业投资协议，总投资额3175亿元，有望创造更多就业岗位 [6] 技术创新 - 项目首次规模化应用2300米水头超高压钢管与高原全断面掘进机TBM、无人机集群与5G远程控制系统等技术 [7] - 工程建设实践正在改写全球水电技术的标准体系 [7] 产业链受益领域 - 项目相关产业链涵盖上中下游众多领域，包括材料供应、工程建设、设备制造、电力运营等，未来有望持续受益 [7]

（原标题：科特迪瓦2025年总统大选：瓦塔拉宣布将建设一条从亚穆苏克罗经布瓦弗莱到达洛亚的高速 公路） 面对数千名活动人士和支持者，瓦作为即将卸任的国家元首兼连任候选人总结了其政府2011至2025 年间在上萨桑德拉地区取得的成就，同时承诺加大对基础设施和地方发展的投资力度。 据RHDP提供的数据，2011至2025年间，当地106个村落已通电，电力覆盖率从2011年的66%增至 2025年的98.5%；在道路建设方面，新铺设83公里沥青路，其中41公里为城市道路，此外还修复了布瓦 弗莱-达洛亚（81公里）、伊希娅-达洛亚（57公里）、祖埃努拉-达洛亚（83公里）等主要干道。 瓦塔拉还强调，近3000公里的乡村道路已重新修整，以便将农产品更便捷地运往城市市场。2011年 至2025年期间，上萨桑德拉地区取得了长足发展。但未来我们将做得更多。 阿比让门户网10月11日报道，科特迪瓦2025年总统大选统一党（RHDP）候选人，现任总统瓦塔拉 11日在科达洛亚（Daloa）开展竞选活动时宣布，将建设一条从亚穆苏克罗经布瓦弗莱到达洛亚的高速 公路。 ...

这两家公司几个月前就开始讨论一项交易事宜，Nachmann表示，他们的协议将有助于高盛更顺利地向 潜在客户推广其银行和财富管理业务。该行的股价今年已上涨了 37%。它将于周二公布第三季度业 绩。 虽然这些新增资产对于高盛的规模而言规模不大，但风险投资在美经济中是一个关键的增长领域，因为 越来越多的企业仍保持私有化状态，其中许多企业得益于人工智能和基础设施建设的繁荣。该交易预计 将在第一季度完成。 智通财经APP获悉，周一，高盛(GS.US)同意收购风险投资公司Industry Ventures，这一交易将使这家华 尔街银行得以拓展其业务范围，深入涉足美国企业家的领域。根据周一发布的声明，高盛将支付高达 9.65 亿美元的款项——交易完成时将首先支付 6.65 亿美元的现金和股权，此外还将根据 Industry Ventures 在 2030 年之前的业绩支付最多 3 亿美元，同样以现金和股权的形式支付。 Industry Ventures创始人Hans Swildens以及两位资深同事将加入高盛，成为其合伙人。Swildens将向高盛 外部投资部门的高层管理人员Michael Brandmeyer汇报工作。S ...

地缘政治与贸易关系 - 特朗普在社交媒体及对记者表态中预计最终会与中国达成协议，并称“一切都会没事的”，暗示贸易紧张局势可能缓和[1] - 高盛预计最可能情景是双方在最激进政策上有所收敛，谈判将导致5月达成的关税暂停协议进一步甚至无限期延长，最终结果预计在11月10日后延长当前关税暂停期[4] - Wedbush分析师认为“雷声会远大于雨点”，相信最终会面后最新的关税威胁将被取消[4] 宏观经济数据 - 9月以美元计价出口同比增长8.3%，超预期6.6%，前值为4.4%；进口同比增长7.4%，前值为1.3%，贸易数据大超预期[5] - 摩根士丹利解读9月贸易亮眼表现主要因中秋节时间移至2025年10月导致工作日数量变化，叠加低基数效应[6] - 高盛预计三季度实际GDP增速可能维持在5%左右，2025年全年目标仍有望实现，已宣布政策如5000亿元“新融资工具”及全国性生育补贴将落实，但近期不太可能宣布新宽松措施[7] - 摩根士丹利认为中国出口凭借供应链竞争力仍具韧性，但受基数提高和全球增长放缓影响，2025年第四季度贸易同比增速将有所放缓，预计低于第三季度[6] 股市整体表现 - 10月13日A股三大指数大幅低开后回升，上证指数跌0.19%，深证成指跌0.93%，创业板指跌1.11%，北证50跌1.29%[8] - 沪深京三市全天成交额23745.45亿元，较上日缩量1599.53亿元，全市场超3600只个股下跌[8] - 当日73股涨停，16股封板，12股连板，最大连板数为四连板[8] 板块与题材表现 - 金属、稀土永磁、光刻机、半导体、军工装备、银行、港口航运板块涨幅居前[8] - 午后稀土永磁板块大涨掀涨停潮，中国稀土、北方稀土、银河磁体等10余股涨停[8] - 有色金属、黄金股午后大幅拉升，西部黄金、招金黄金、白银有色等多股封板，现货黄金触及4070美元/盎司，日内涨近1.5%，现货白银报51.45美元/盎司，超上周高点[8] - 半导体表现强势，华虹公司20cm涨停，灿芯股份、路维光电、江丰电子涨幅居前，“湾芯展”将于10月15-17日在深圳举行，国内外头部企业参展[8] - 港口航运、光刻机板块盘中异动，光刻胶及集成电路材料研讨会下月举行，主题“光刻突围 材聚绍兴”，助力2030年关键材料国产化超70%目标[9] 资金流向 - 主力资金净流入60.38亿元，有色金属行业净流入规模最大，包钢股份居首[22] - 净流入前五大行业为有色金属、电子、钢铁、计算机、国防军工，净流入前五大个股为包钢股份、北方稀土、中国软件、华大九天、中国稀土[22] - 净流出前五大行业为汽车、非银金融、电力设备、医药生物、传媒，净流出前五大个股为比亚迪、赛力斯、贵州茅台、宁德时代、兆易创新[22] - 北向资金总成交3261.62亿元，中兴通讯成交18.28亿元[23] 行业估值与交易热度 - 有色金属、环保、钢铁领涨，汽车、家用电器、美容护理领跌[30] - 汽车、建筑装饰、商贸零售等板块交易热度提升居前，农林牧渔、非银金融、食品饮料等板块PE处于历史百分位低位[30] 公司业绩亮点 - 炬芯科技预计前三季度净利润1.51亿元，同比增长112.94%，第三季度销售额与净利润刷新公司单季度历史峰值[20] - 新华保险预计前三季度净利润299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%[20] - 飞荣达预计前三季度净利润2.75亿元-3.00亿元，同比增长110.80%-129.96%[20] - 中石科技预计前三季度净利润2.3亿元–2.7亿元，同比增长74.16%-104.45%[20] - 楚江新材预计前三季度净利润3.5亿元–3.8亿元，同比增长2057.62%-2242.56%[20] 产业与政策方向 - “十五五”规划可能重点强调科技创新和提振内需，科技和消费板块或相对占优[14] - 科技创新重点方向包括人工智能、量子信息、深海深空等前沿领域[15] - 能源转型重点方向包括西部风光电基地二期、沿海核电、雅鲁藏布江水电站等项目[15] - 基础设施重点方向包括交通、水利等网络型基础设施建设及相关智能化改造[15] - 生态环境重点方向包括黄河全流域生态修复、长江大保护、城市内涝治理、海绵城市建设等[15] - 区域协调重点方向包括乡村振兴、城市群都市圈建设及互联互通等[15] - 新一代信息技术、生物产业等可能成为新兴支柱产业，算力、人工智能、银发经济、生物制造等为细分领域[15] 商品市场 - 美国银行上调明年金、银价格预测，目标金价至5000美元/盎司，目标银价至65美元/盎司[19]

液压挖掘机（挖掘机）是一种大型车辆，专为挖掘和拆除目的而设计。液压挖掘机由底盘、吊杆和铲斗组成，通过履带或车轮移动。它们的尺寸和功能各不 相同，其中一个例子是类似但较小的 " 迷你挖掘机 " 。 1. 液压挖掘机主要分为以下类型：微型（ 0-6 吨）、小型（ 6-15 吨）、中型（ 15-30 吨）和大型（ >30 吨）。微型和小型产品是应用最广泛的类型， 2025 年 约占总销量的 60.91% 。但由于大型挖掘机产品价格较高，微型和小型产品仅占全球市场规模的 26.86% 。 2. 液压挖掘机应用范围广泛，例如建筑 / 房地产、公共事业、采矿和油井等。 3. 亚太地区是过去几年全球液压挖掘机快速发展的地区，未来几年仍将保持增长。 2025 年，中国市场约占全球消费市场的 34.29% ，由于经济的高速增长， 这一比例将达到 35.68% 。 4. 目前，美国、欧盟、日本、中国和韩国是液压挖掘机的主要生产国。许多大型企业在中国设有工厂，生产整机和零部件，因此中国约占全球总产量的 40% 。 5. 卡特彼勒、日立建机、三一重工、小松、徐工集团、沃尔沃、神钢、凯斯纽荷兰工业集团（凯斯）、利勃海尔、 Develo ...

项目进展 - 石沱长江大桥两座主塔于10月5日全部封顶，标志着大桥建设取得突破性进展 [1] - 6号主塔高度为253米，是世界最高双联主塔 [1][3] - 此次封顶为后续全线按期建成通车打下坚实基础 [1] 项目规格 - 石沱长江大桥是渝万高铁全线控制性工程，由中铁大桥局承建 [3] - 大桥主桥全长1056米，主跨608米 [3] - 该桥首次采用公铁合建双联塔、公铁同层分幅主梁的设计 [3] 项目意义 - 石沱长江大桥是新建重庆至万州高铁（渝万高铁）的重要组成部分 [3][5] - 渝万高铁正线全长251公里，设计时速350公里 [5] - 项目建成通车后，对于服务成渝地区双城经济圈建设重大战略实施具有重要意义 [5]