2025年12月及全年中国新能源乘用车市场销量总结 - 2025年12月全国新能源乘用车批发销量预估为157万辆，同比增长4%，环比负增长8% [3] - 2025年全年新能源乘用车累计批发销量达1,533万辆，同比增长25%，圆满实现“十四五”增长预期 [2][3] 12月市场动态与驱动因素 - 年末车辆购置税免税政策到期与汽车以旧换新政策调整叠加，导致市场走势分化，消费者观望情绪加剧，为车市带来减速蓄势 [2] - 主力车企电动化突破及爆款新品推出，带动12月车市结构性高增长 [2] - 比亚迪汽车12月出口13.3万辆，同比增加7.5万辆，带动出口新能源车结构性增长明显，推高新能源乘用车总体销量增长4% [2] 12月厂商销量表现 - 特斯拉、赛力斯、蔚来汽车、一汽奔腾、广汽丰田、东风日产、江淮汽车等厂商新能源批发销量创出历年各月历史新高 [2] - 长安汽车、极狐汽车、一汽红旗、长安马自达等车企创出历年各月历史月度次新高 [2] - 2025年11月新能源销量万辆以上厂商的批发销量占总体新能源乘用车当月销量的94%，这些厂商12月销量为147万辆 [3] - 根据占比测算，上月（11月）万辆以上厂商本月（12月）合计销量为1,474,067辆 [7] 12月部分厂商批发销量快报数据 - 上汽乘用车：38,349辆 [7] - 小鹏汽车：37,508辆 [7] - 极氪汽车：24,834辆 [7] - 一汽红旗：17,814辆 [7] - 广汽丰田：13,999辆 [7] - 智己汽车：11,818辆 [7] - 东风日产：11,360辆 [7] - 赛力斯汽车：6,723辆 [7] - 江淮汽车：6,179辆 [7] - 其他厂商预估销量为16,973辆 [7]

公司整体销量表现 - 2025年长安汽车总销量达到2,913,042辆，同比增长8.54% [1] 新能源汽车业务表现 - 2025年新能源汽车销量为1,109,979辆，同比增长51.10% [1] - 新能源汽车销量增速远高于公司整体销量增速 [1]

2025年销量业绩 - 2025年12月单月汽车销量为236,817辆，较去年同期增长约13% [1] - 2025年全年总销量达到302万辆，同比大幅增长39%，超额完成300万辆的年销量目标 [1] - 公司首次实现年销量突破300万辆，跻身全球前十车企行列 [1] 新能源汽车表现 - 2025年新能源汽车销量达到169万辆，同比增长90% [1] - 新能源汽车销量表现使公司稳居新能源市场第一梯队 [1] 2026年销量目标 - 董事会设定2026年集团总销量目标为345万辆，较2025年总销量增长约14% [1] - 按品牌划分，吉利品牌2026年销量目标为2,750,000辆，极氪品牌目标为300,000辆，领克品牌目标为400,000辆 [1] - 2026年新能源汽车销量目标定为222万辆，较2025年新能源汽车销量增长约32% [1]

行业核心数据 - 2025年1月至9月，中国新能源汽车产量完成1124.3万辆，同比增长35.2% [1] - 同期，中国新能源汽车销量完成1122.8万辆，同比增长34.9% [1] - 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例达到46.1% [1]

公司股价表现 - 蔚来-SW(09866)股价上涨近4%，截至发稿涨3.77%，报41.84港元，成交额6065.88万港元 [1] 产品交付与销售 - 全新蔚来ES8在开启正式交付后的100天内，成功实现交付量突破4万辆 [1] - 全新一代蔚来ES8于2024年9月20日正式上市，共推出3款车型，整车售价为40.68至44.68万元人民币，采用电池租赁方案售价为29.88至33.88万元人民币 [1] 财务与盈利展望 - 根据方正证券研报，预计2025年第四季度，随着ES8车型开始放量，公司指引整车平均销售价格将上升，且毛利率将进一步升至18% [1] - 公司预计在2025年第四季度实现单季度盈亏平衡 [1] 未来产品与销量规划 - 公司计划在2026年全年推出3款大型新车，其中第二季度和第三季度分别上市2款和1款 [1] - 预计ES8和L90车型仍处在强势新车型周期内，加上新推出的车型，方正证券预计这5款车型有望达到单月销售峰值超过5万辆 [1] - 方正证券预计公司2026年化销量有望冲刺60万辆 [1]

行业整体市场展望 - 预计2026年国内汽车市场将实现2%的微增长，行业进入高销量低增长周期 [1] 新能源汽车细分市场 - 预计2026年新能源汽车销量有望达到2000万辆，继续保持较快增长 [1] - 预计新能源汽车保有量占比将从2025年的10%增长到2026年的15% [1]

文章核心观点 - 新能源汽车购置税全免政策即将结束引发的“末班车效应”正推动年末车市消费高潮，带动产业链整体处于紧绷态势 [2] - 新能源汽车市场销量冲高，多家车企已提前完成年度销售目标，市场集中度进一步提升 [2][4] - 为应对需求及政策不确定性，电池产业链在12月罕见维持高排产，同时电池及材料企业已开始或计划涨价 [2][6][8] 政策窗口期刺激销量冲高 - 距离新能源汽车购置税全免政策结束仅剩不到一个月，政策切换触发“末班车效应” [2] - 蔚来、理想、小米等主流品牌推出方案，承诺为年底前下单用户承担政策切换后可能产生的购置税差价，以锁定潜在需求 [3] - 11月新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比增幅均达20%，当月新车销量渗透率突破53%关口 [2] - 1-11月新能源汽车累计产销分别达1490.7万辆和1478万辆，同比增长均超31%，渗透率达47.5% [2] - 业内对2025年新能源汽车整体销量上探1600万辆抱有高度共识 [2] 多家车企提前达成年度目标 - 多家新能源车企11月销量同比大幅增长：零跑汽车单月销量7.0万辆，同比激增75.1%；小米汽车同比增幅高达99.7%；吉利、东风、奇瑞等传统车企新能源板块录得近50%或以上同比增幅 [4] - 截至12月11日，零跑汽车1-11月累计销量达53.6万辆，超出50万辆年度目标，完成率107.2%；小鹏汽车累计销售39.2万辆，提前超越35万辆年度目标；小米汽车同样宣告达成年度目标 [4] - 头部车企目标完成情况：比亚迪1-11月累计销售418.2万辆，完成460万辆目标的90.91%；吉利汽车累计销量278.8万辆，完成上调后300万辆目标的92.93%；上汽集团累计销量410.8万辆，完成450万辆目标的91.29%，三家企业均有望在12月冲刺后完成甚至超额完成任务 [4] 市场集中度进一步攀升 - 1-11月，新能源销量排名前十五位的企业集团合计销量达1407.2万辆，同比增长32.6%，占据总销量的95.2%，较去年同期再提升1个百分点 [5] - 前三名（比亚迪、吉利、上汽）合计市场份额达50.5%，前五名份额为63.5%，头部效应持续强化 [5] 电池排产打破季节规律 - 12月中国电池产业链各环节排产预计整体与11月持平，维持在约220GWh的历史高位附近 [6] - 这是自2022年末以来首次在12月出现排产不降反稳（或微增）的局面 [6] - 动力电池排产已主动压低节奏，以应对2026年新能源汽车购置税政策可能的变化，并为潜在的以旧换新政策预留空间 [6] - 非动力领域的需求增长对整体排产形成了重要补充，共同维持了产业链的高位运行 [7] 电池企业欲掀涨价潮 - 德加能源发布公告，宣布自12月16日起电池系列产品售价在现行目录价基础上上调15% [9] - 孚能科技回应称已建立价格联动机制，部分产品已实现涨价，并正在与客户沟通进一步涨价事宜 [9] - 正极材料厂商已行动：多家磷酸铁锂企业宣布自2026年1月1日起全系列铁锂产品加工费将上调3000元/吨；湖南裕能等企业也表示因原材料成本上涨和产品供不应求，正在与客户协商涨价 [9] - 此轮涨价是需求拉动和成本推升共同作用的结果，随着年底冲量及对明年政策的预期，涨价趋势可能持续，更多企业或将跟进调价 [10]

全球新能源汽车行业销量概览 - 2025年第三季度全球新能源汽车销量同比增长32% [1] - 纯电动车占全球电动汽车销量的三分之二，其销量同比增长32% [1] - 插电式混合动力汽车销量同比增长6% [1] 纯电动车市场渗透率与区域表现 - 第三季度纯电动车占全球乘用车销量的18%，高于去年同期的14% [1] - 中国贡献了全球纯电动车销量的60%，是核心增长动力 [1] - 欧洲和美国依次为中国之后的全球纯电动车主要市场 [1] 主要车企市场表现 - 比亚迪集团在2025年第三季度以近60万辆的纯电动车销量位居全球第一，同比增长33% [1] - 比亚迪第三季度出口量超过15万辆，海外市场贡献率达27% [1] - 特斯拉以超过13%的全球份额排名第二，第三季度销量同比增长7% [2] - 特斯拉销量提升主要受益于改款Model Y及在中国推出的长轴距版Model Y [2] - 吉利控股集团以10%的全球纯电动车市场份额位列全球第三，第三季度销量同比增长51% [1] - 吉利旗下银河与极氪品牌在中国经济型及中端电动车市场表现突出 [1]

公司新能源乘用车销量表现 - 2025年11月，公司新能源乘用车销量为3299辆 [1] - 2025年11月销量同比增长8.66% [1]

创业板新能源ETF华夏表现与市场动态 - 12月8日，创业板新能源ETF华夏（159368）上涨1.85% [1] - 其持仓股罗博特科当日涨幅超过10%，飞荣达涨幅超过5%，德福科技涨幅超过4% [1] 新能源汽车行业销售数据 - 2025年11月，全国乘用车厂商新能源批发销量达172万辆，同比增长20%，环比增长7% [1] - 2025年1月至11月，新能源车累计批发销量达1378万辆，同比增长29% [1] 行业前景与政策分析 - 四季度为销售旺季，预计2025年国内新能源汽车销量同比有望保持高增长 [1] - 新能源汽车销量增长将带动电池和材料需求增长 [1] - 工信部推动电池行业“反内卷”，动力电池产业链盈利有望修复 [1] 创业板新能源ETF华夏产品特征 - 该基金是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [1] - 创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [1] - 该基金弹性最大，涨幅可达20cm [1] - 该基金费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2% [1] - 截至10月31日，该基金规模达8.29亿元 [1] - 该基金近一月日均成交额为9005万元 [1] - 该基金储能含量达59%，固态电池含量达32%，契合当下市场热点 [1]