行业 生猪日报 日期 2025 年 12 月 10 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 一、行情回顾与操作建议 图1：全国生猪出栏价 元/公斤 图2：样本屠宰场屠宰量 头 数据来源：涌益，建信期货研究中心 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，9 日生猪主力 2603 合约平开后震荡 ...

报告基本信息 - 报告名称为《生猪日报》[1] - 报告日期为2025年12月09日[2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货方面供需双增，二育进场积极性弱，价格以震荡为主；期货方面生猪供应或小幅增加，春节前需求有弹性，但10月二育压栏集中和产能释放施压01和03合约，中长期震荡偏弱，不过相比去年跌幅大，且北方疫情加重激发反弹情绪，底部震荡频率增加[7] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，8日生猪主力2603合约高开后震荡走高，尾盘收阳，最高11440元/吨，最低11105元/吨，收盘报11385元/吨，较昨日涨2.29%，指数总持仓减少5192手至372746手；现货方面，8日全国外三元均价11.27元/公斤，较昨日涨0.05元/公斤[6] - 供应端，长期看至明年上半年生猪出栏或小幅增长，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率达去年同期水平，增加春节前供应压力，12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，养殖端多按正常节奏出栏；需求端，栏舍利用率高，二次育肥观望为主，12月或有少量滚动补栏需求，天气降温使腌腊及灌肠增加，鲜销走货好转，终端消费上升，屠宰企业订单增加支撑屠宰量，12月8日样本屠宰企业屠宰量18.26万头，较昨日增加0.02万头，周环比增加0.73万头，月环比增加2万头[7] 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27%[13] - 截止12月4日当周，自繁自养生猪头均利润 - 135.01元/头，较上周降低23.88元/头；外购仔猪养殖利润 - 273元/头，周环比增加2元/头[13] - 截至12月4日当周，采购110kg育肥至140kg成本为11.00元/kg，较上周下调0.12元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为11.39元/kg，较上周下调0.12元/kg[13] - 截止12月4日当周，生猪出栏均重129.82kg，较上周增加0.60kg，环比增幅0.46%，其中集团出栏均重124.71kg，较上周增加0.16kg，环比增幅0.13%，散户出栏均重146.08kg，较上周增加0.91kg，环比增幅0.63%[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面供需双增，但二育进场积极性偏弱观望为主，对价格支撑弱，或主要以震荡为主；期货方面春节前生猪供应有望保持小幅度增加态势，2601合约需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放，或对春节前形成双重供应压力，继续施压01和03合约，中长期继续震荡偏弱为主，但同比去年同期价格跌幅已经较大，底部震荡的频率或增加 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，5日生猪主力2603合约小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高11210元/吨，最低11080元/吨，收盘报11085元/吨，较昨日跌1.07%，指数总持仓增加3168手至377938手；现货方面，5日全国外三元均价11.19元/公斤，较昨日跌0.01元/公斤 [6] - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率较高，达到去年同期水平，增加春节前供应压力；12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，当前养殖端多按正常节奏出栏 [7] - 需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥观望为主，12月份或仍有少量滚动补栏需求；天气持续降温，四川地区腌腊及灌肠开始陆续启动，另外北方多个区域及华南地区同样受降温影响，鲜销走货有一定好转，终端居民消费继续上升，屠宰企业订单增加对屠宰量支撑较为明显，屠宰企业开工率和屠宰量小幅增加 [7] 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27% [12] - 截止12月4日当周，自繁自养生猪头均利润 - 135.01元/头，较上周降低23.88元/头；外购仔猪养殖利润 - 273元/头，周环比增加2元/头 [12] - 截至12月4日当周，采购110kg育肥至140kg成本为11.00元/kg，较上周下调0.12元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为11.39元/kg，较上周下调0.12元/kg [12] - 截止12月4日当周，生猪出栏均重129.82kg，较上周增加0.60kg，环比增幅0.46%，其中集团出栏均重124.71kg，较上周增加0.16kg，环比增幅0.13%，散户出栏均重146.08kg，较上周增加0.91kg，环比增幅0.63% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策端扰动频出影响生猪远月供给，长周期可战略性看多，但中短期仍以基本面为主；政策底已现，市场底或需一轮生产周期磨底；本周生猪期价震荡磨底，猪价整体估值偏低，持仓量大幅下降，博弈逐步降低；近月博弈关注二育，今年过年晚二育尚存短补窗口 [1] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 政策端扰动影响生猪远月供给，长周期可战略性看多，中短期以基本面为主；政策底显现，市场底需一轮生产周期磨底；本周生猪期价震荡磨底，猪价估值低，持仓量降，博弈降低；近月博弈关注二育，今年过年晚二育有短补窗口 [1] 投机型策略建议 近月持仓减少走交割逻辑，现货压力大；主力合约移至03合约，预计受近月影响呈弱势；主力合约可持有空单 [5][6] 产业客户策略建议 主力合约价格区间预测为11000 - 13500，当前波动率9.39%，历史百分位8.99%；生猪企业风险管理策略包括根据存栏做空生猪期货、卖出看涨期权、买入虚值看跌期权、买入生猪远月合约、卖出看跌期权、买入虚值看涨期权等 [8] 市场信息 本周主要信息 利多信息有基差和月差策略观望，西班牙严防非洲猪瘟，12月初养殖集团出栏放缓、屠宰收购难且终端需求弱，冬至前后腌腊旺季价格或上行；利空信息有牧原股份11月销售数据及农业农村部监测的生猪收购和白条肉出厂价格下降 [9][10][11] 下周主要信息 关注大厂出栏报价 [12] 盘面解读 价量及资金解读 本周生猪主力合约转为03合约，周初开盘11300元/吨，周末收盘11085元/吨，下跌165点，涨幅1.47%，持仓量14.8万张，较上周增加12244张，盘面增仓下行 [12] 基差月差结构分析 生猪近月月差back结构转平，远月月差呈contango结构，存栏需长期磨底去化，旺季对近月需求提振待察；二育入场减少，接盘力量减退，大厂出栏减少，基差近两周震荡 [14][22] 估值和利润分析 产业链上下游利润跟踪 生猪养殖利润缩窄，外购仔猪和自繁自养头均利润转负；仔猪毛利季节性下降，价格降，头均利润转负；二育标肥价差走缩，大猪出栏价格承压；屠宰毛利微利；终端销售白毛价差近四年同期最低，西南腌腊启动基差走强，北方消费弱，消费旺季待察 [26] 本周供需情况 供应端情况 能繁母猪方面，10月统计局能繁母猪头数3990万头，环比降45万头，钢联数据拐头向下，淘汰提升；生猪方面，上半年规模企业出栏量和存栏量高，本周出栏均重平稳上升；仔猪方面，价格同比低，呈季节性下滑，本周毛利回暖但仍偏差；二育方面，标肥价差本周维持高位，栏舍利用率重回高位；饲料方面，玉米反弹，豆粕震荡走强，饲料价格平稳 [31][33][35][37][39] 需求端情况 屠宰方面，上半年屠宰量高，当前利润转正，冷库库存抬升，本周利润微跌，宰后均重抬升；终端方面，消费情况弱，屠企鲜销率季节性近五年最低，白毛价差同期最差 [44][46] 进出口情况 进口近五年同期最低，出口近五年同期最高 [48][52] 成本利润情况 生猪养殖利润缩窄，猪粮比相关数据可参考，玉米、豆粕价格走势及饲料企业库存天数有相应变化 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货方面3日生猪主力2603合约小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高11280元/吨，最低11205元/吨，收盘报11235元/吨，较昨日跌0.18%，指数总持仓减少8152手至371564手；现货方面3日全国外三元均价11.28元/公斤，较昨日跌0.11元/公斤[8] - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率较高，增加春节前供应压力，短期月初出栏有所放缓；需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥观望为主，12月或仍有少量滚动补栏需求，天气降温使多地鲜销走货好转，终端居民消费上升，屠宰企业订单增加支撑屠宰量，12月3日样本屠宰企业屠宰量17.67万头，较昨日增加0.05万头，周环比增加0.28万头，月环比增加1.78万头[9] - 现货方面供需双增，但二育进场积极性偏弱观望为主，对价格支撑弱，或主要以震荡为主；期货方面春节前生猪供应有望保持小幅度增加态势，2601合约需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放，或对春节前形成双重供应压力，继续施压01和03合约，中长期继续震荡偏弱为主，但同比去年同期价格跌幅已经较大，底部震荡的频率或增加[9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情3日生猪主力2603合约走势及价格情况，指数总持仓减少8152手至371564手；现货行情3日全国外三元均价较昨日跌0.11元/公斤[8] - 供应端长短期出栏情况，需求端二次育肥及消费、屠宰情况，12月3日样本屠宰企业屠宰量相关数据[9] - 现货和期货市场后续走势分析[9] 数据概览 - 截止11月21日当周，自繁自养生猪头均利润-96.6元/头，周环比减少25元/头；外购仔猪养殖利润-273元/头，周环比增加2元/头[19] - 截至11月21日当周，采购110公斤育肥至140公斤成本为14.47元/公斤，较上周上调0.04元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为14.89元/公斤，较上周上调0.04元/公斤[19] - 截止11月21日当周，生猪出栏均重128.81公斤，较上周增加0.33公斤，周环比增幅0.26%，较上月增加0.91公斤，月环比增幅0.71%，较去年同期增加2.08公斤，年同比增幅1.64%[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 月底月初集团厂缩量，现货企稳小幅反弹，两广反弹明显，但需求提振有限，现货反弹空间和持续性或有限，大范围传统腌腊需求需10°以下，目前温度未大范围达标，本周生猪出栏均重增加，二次育肥变化不大，生猪养殖利润整体亏损不大、持续时间不长，去化速度有限，供应端出栏压力仍存，局部疫病处于正常范围，期货略微升水现货，整体呈震荡偏弱状态 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货报价情况 - 河南报价11.55元，涨跌值0.23，升贴水0，与2601基差55，涨跌值200 [2] - 湖南报价11.43元，涨跌值0.5，升贴水100，与2601基差 - 165，涨跌值470 [2] - 湖北报价41.3元，涨跌值0.24，升贴水0，与2601基差 - 195，涨跌值210 [2] - 安徽报价11.63元，涨跌值0.22，升贴水200，与2601基差 - 65，涨跌值190 [2] - 江西报价11.34元，涨跌值0.5，升贴水2100，与2601基差 - 255，涨跌值470 [2] - 山西报价11.14元，涨跌值0.07，升贴水 - 100，与2601基差 - 255，涨跌值40 [2] - 山东报价11.61元，涨跌值0.18，升贴水200，与2601基差 - 85，涨跌值150 [2] - 河北报价11.5元，涨跌值0.13，升贴水100，与2601基差 - 95，涨跌值100 [2] - 辽宁报价11.2116元，涨跌值0.11，升贴水 - 300，与2601基差115，涨跌值80 [2] - 吉林报价11.18元，涨跌值0.05，升贴水 - 300，与2601基差 - 15，涨跌值20 [2] - 黑龙江报价11.27元，涨跌值0.07，升贴水 - 500，与2601基差275，涨跌值40 [2] - 四川报价11.44元，涨跌值0.1，升贴水 - 100，与2601基差45，涨跌值70 [2] - 福建报价12.02元，涨跌值0.3，升贴水500，与2601基差25，涨跌值270 [2] - 广东报价12.26元，涨跌值0.64，升贴水500，与2601基差265，涨跌值610 [2] - 广西报价11.56元，涨跌值0.61，升贴水 - 200，与2601基差265，涨跌值580 [2] - 浙江报价11.57元，涨跌值0.27，升贴水900，与2601基差 - 825，涨跌值240 [2] - 江苏报价11.66元，涨跌值0.2，升贴水500，与2601基差 - 335，涨跌值170 [2] - 云南报价11.24元，涨跌值0.3，升贴水 - 600，与2601基差345，涨跌值270 [2] - 贵州报价10.97元，涨跌值0.3，升贴水 - 300，与2601基差 - 225，涨跌值270 [2] - 内蒙古报价11.21元，涨跌值0.08，升贴水 - 300，与2601基差15，涨跌值50 [2] - 陕西报价11.23元，涨跌值0.05，升贴水0，与2601基差 - 265，涨跌值20 [2] - 全国报价11.36元，涨跌值0.21 [2] 期货情况 - LH2601报价11495，涨跌30，12月01日LH01 - 03价差290，涨跌75 [2] - LH2603报价11205，涨跌 - 45，12月01日LH03 - 05价差 - 720，涨跌 - 35 [2] - LH2605报价11925，涨跌 - 10 [2] 市场情况 - 本周生猪出栏均重128.81公斤，较上周增加0.33公斤，周环比增幅0.26%，二次育肥变化不大 [2] - 生猪养殖利润整体亏损不大、持续时间不长，去化速度有限，供应端出栏压力仍存，局部疫病处于正常范围 [2]

报告行业投资评级 - 投资观点为中性，二育需求谨慎，供应端以稳为主，下方存在成本支撑，盘面或底部震荡 [3] - 交易策略方面，单边和套利均建议观望，需关注二育需求和饲料价格 [3] 报告的核心观点 - 供给偏空，能繁母猪存栏仍高，生猪出栏量维持高位，出栏体重偏大，压栏与集团出栏博弈加剧 [3] - 需求偏空，终端消费未明显放量，冻品库存上升，表观需求一般 [3] - 库存偏多，屠企和冻品库容率均处于同期低位 [3] - 基差/价差中性，继续保持 contango 结构，若现货无起色，传导至盘面或维持弱势 [3] - 利润中性，自繁自养养殖利润连续亏损，价格跌破盈亏线，养殖户无惜售动力，可能加速出栏 [3] - 估值中性，目前期货价格贴近养殖现金成本，但距离最低仓单成本仍有距离 [3] - 宏观及政策偏多，国内出台多项重磅刺激政策，包括扩大内需财政政策和适度宽松货币政策，有助于提振远期猪肉需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 生猪基本面数据 - 展示河南标猪、肥猪、仔猪出栏价，前三级白条价格，样本能繁母猪存栏量及环比、同比，农业农村部能繁母猪存栏量及环比、同比等数据图表 [5][11][13] - 呈现五省样本合计新生健仔数、商品猪出栏数，产房存活率、育肥出栏存活率，商品猪存栏结构，标肥价差、南北价差、出栏均重、宰后均重等数据图表 [25][26][30] - 展示头部企业（牧原、温氏、新希望、大北农、唐人神）月度出栏量，屠宰情况（日度屠宰量、屠企开工率、鲜销率、库容率），新发地等市场白条批发及到货量、毛白价差，自繁自养利润、外购仔猪利润、猪粮比、育肥猪饲料价格等数据图表 [41][46][53] 生猪资金面数据 - 展示 11、01、03、05 合约基差，期货月差（11 - 01、01 - 03、03 - 05、01 - 05 合约价差）等数据图表 [61][62][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪供应整体稳定价格小幅震荡，现货价格小幅反弹但后续供应压力仍存，大方向预计偏弱；期货价格回落，近期偏震荡，中长期下行压力明显 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 今日全国各地生猪价格小幅反弹，规模企业出栏量增加，本月出栏计划虽降但供应压力仍在，普通养殖户出栏积极性减少，出栏压力好转 [3] - 二次育肥入场数量减少，补栏积极性降低，出栏体重反弹，大体重猪源供应多，出栏节奏放缓支撑猪价，但存栏和出栏体重仍处高位，后续供应压力仍将体现，猪价有压力 [3] 期货价格 - 生猪期货价格回落，受后续供应压力影响，但前期盘面下跌对利空体现充分，近期对现货下跌反应不明显 [4] - 近端市场月内出栏量变化有限，价格震荡；中期存栏高位供应压力明显，现货偏下行，期现货近期震荡，中长期期货盘面有压力 [4] 价格数据 - 多地生猪现货价格有变化，如河南今日11.62元较昨日涨0.09元，湖北今日11.23元与昨日持平，不同地区各有涨跌 [3] - 期货合约价格回落，如LH01今日11535较昨日降160，不同合约各有变化 [3] - 母猪/仔猪价格本周与上周持平，仔猪价格209，母猪价格1546 [3] - 现货养殖利润降低，自繁自养利润今日 -114.81较昨日降25.60，外购仔猪利润今日 -205.64较昨日降30.09 [3] - 屠宰量今日165897头较昨日 -228头，大小猪价差有变化，标猪 - 中猪今日0.37较昨日涨0.02等 [3] - 合约价差有变化，如LH7 - 9今日 -825较昨日降35，LH9 - 1今日2025较昨日涨75 [3] 交易策略 - 单边：观望 [5] - 套利：观望 [5] - 期权：卖出宽跨式策略 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 生猪处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降，能繁母猪存栏持续偏高，生产性能回升，生猪供给呈增长趋势，2025年下半年供给压力大，需求预期季节性走旺，但受经济与消费偏好影响，反弹空间有限，整体承压，政策扰动、供给充足、需求承接不足、市场情绪偏弱，短期猪价可能偏弱，操作上逢高沽空为主 [3] - 鸡蛋处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降，在产蛋鸡存栏同比高位，供给压力大，需求季节性变化但受宏观与消费偏好限制，波动幅度有限，考虑成本与利润，预计鸡蛋重心低位运行，01合约需求旺季但高供给下承接度不足，整体承压，建议逢高沽空 [3] 根据相关目录分别进行总结 生猪部分 - **产能与供给**：能繁母猪存栏从2024年6月起稳定在4050万头附近，高于正常保有量3000万头，产能过剩，对应2026年上半年前供给高位，关注出栏节奏对阶段性供给的影响；天气转冷，出栏体重回升，后续或仍呈回升态势 [10][11] - **需求**：天气转冷，下游需求进入旺季，屠宰量缓慢增长，关注腌腊灌香肠需求；二次育肥与冻品入库形成短期需求，近期二育补栏谨慎，集中出栏意愿不高，关注后续节奏变化 [23] - **养殖成本与利润**：截至11月13日，自繁自养模式规模场生猪养殖成本为12.41元/公斤，外购仔猪模式为13.99元/公斤，养殖企业亏损，产能去化缓慢，母猪补栏以轮换为主，高胎龄母猪淘汰增加 [36][37] - **政策—收抛储**：国储收抛储调节市场供需，保障生猪市场平稳运行，过度下跌二级预警区间，将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作 [44] - **价差与基差**：报告展示了生猪多个合约的基差与价差数据，如生猪01、03、05等基差，以及生猪1 - 3、3 - 5等价差情况 [52][67] 鸡蛋部分 - **供给**：鸡蛋供给由在产蛋鸡存栏与产蛋率决定，2025年以来补栏积极性由强转弱，三季度补栏回落，四季度新开产下降，蛋价低迷下淘鸡量增多，四季度在产蛋鸡存栏或下降但同比仍高位，供给充足，关注淘鸡情况；近期补栏走弱，淘鸡情绪回落，在产蛋鸡存栏偏高，供给充足；饲料成本小幅反弹，养殖成本在3.2 - 3.3元/斤左右 [73][74][75] - **需求**：长周期鸡蛋消费与人口、经济、收入与偏好相关，近年来需求平稳增长，中短期季节性明显，现阶段需求淡季，电商促销结束，需求无明显提振，蔬菜价格高企是支撑 [85] - **价差与基差**：报告展示了鸡蛋多个合约的基差与价差数据，如鸡蛋1 - 5、5 - 9等价差，以及鸡蛋10、11、12等基差情况 [100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降能繁母猪存栏持续偏高，结合生产性能回升，生猪供给呈增长趋势，2025年下半年生猪供给压力仍较大，需求预期季节性走旺，但受经济发展放缓与消费偏好转换影响，提振幅度或有限，预计下半年猪价反弹空间有限，整体行将承压政策扰动、供给充足、需求承接度不足、市场情绪偏弱，短期猪价可能偏弱，操作上仍以逢高沽空为主 [3] - 鸡蛋处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降在产蛋鸡存栏同比高位，供给压力持续施压，需求年内季节性变化，但受限于宏观经济与消费者偏好，预计波动幅度有限，综合考虑成本与利润问题，预计鸡蛋重心仍将低位运行01合约需求处于旺季，但高供给下预计承接度不足，整体仍旧承压，建议仍以逢高沽空为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 生猪部分 - **产能与供给**：能繁母猪存栏从2024年6月起基本稳定在4050万头附近，高于官方公布的母猪正常保有量3000万头，产能持续过剩，对应2026年上半年前供给将整体处于高位天气转冷，生猪整体有所增重，出栏体重继续回升，预计后续整体出栏体重或仍呈回升态势 [10][11] - **需求**：随天气进一步转冷，下游需求进入旺季，屠宰量整体呈现缓慢增长态势，关注腌腊灌香肠需求二次育肥入场与冻品分割入库形成短期表象需求，近期二育补栏谨慎，但集中出栏意愿亦不高，关注后续二育节奏变化情况 [23] - **养殖成本与利润**：截至11月13日，自繁自养模式的规模场生猪养殖成本为12.41元/公斤，外购仔猪模式的养殖成本为13.99元/公斤养殖端对后市预期悲观，母猪补栏以轮换为主，高胎龄母猪淘汰增加，产能去化缓慢 [36][37] - **政策—收抛储**：国储收抛储调节市场供需，引导市场情绪，保障生猪市场平稳运行过度下跌二级预警区间，国家发展改革委将会会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作 [44] - **价差与基差**：报告展示了生猪不同合约的基差以及不同合约间的价差情况，如生猪01基差、生猪5 - 9价差等 [52][61] 鸡蛋部分 - **供给**：鸡蛋的供给由在产蛋鸡存栏与产蛋率所决定2025年以来补栏积极性由强转弱，三季度补栏明显回落，对应四季度新开产将下降，与此同时，蛋价低迷下淘鸡量相对增多，故四季度在产蛋鸡存栏或见回落，但同比仍将维持高位，鸡蛋供给充足，关注淘鸡情况近期补栏持续走弱，淘鸡情绪有所回落，在产蛋鸡存栏持续偏高，鸡蛋供给仍旧充足 [73][74] - **需求**：长周期来看，我国鸡蛋需求整体保持平稳增长态势中短期，鸡蛋需求季节性明显现阶段需求处淡季，电商促销结束，需求暂无明显提振，但蔬菜价格高企仍是支撑 [85] - **成本**：近期饲料成本小幅反弹，养殖成本整体波动不大，目前养殖成本在3.2 - 3.3元/斤左右 [75] - **价差与基差**：报告展示了鸡蛋不同合约的基差以及不同合约间的价差情况，如鸡蛋1 - 5价差、鸡蛋5 - 9价差等 [100]