报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周甲醇价格预计震荡为主，MA2509在2350 - 2420区间震荡运行。港口市场多空因素交织，维持区间震荡；内地供需两弱，价格调整空间不大 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面：港口方面，红海局势或提供宏观支撑，但外盘装置恢复后基本面或回归供需宽松，短期多空交织维持区间震荡，需关注烯烃企业消息；内地下游盈利差，高温需求淡季部分终端停车或降负，但西北CTO工厂原料缺口放大、部分货源可流通至港口且产区装置集中停车，供应端有支撑，预计本周内地价格调整空间不大，关注烯烃工厂外采动作，整体中性 [4] - 基差：江苏甲醇现货价2410元/吨，09合约基差30，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：截至2025年7月10日，华东、华南港口甲醇社会库存总量56.76万吨，较上周期累库6.79万吨；沿海地区可流通货源增加3.65万吨至31.29万吨，偏多 [4] - 盘面：20日线向上，价格在均线下方，中性 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [4] - 预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2350 - 2420区间震荡运行 [4] 多空关注 - 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）；伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位；荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划；西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）；下半月港口预计到船集中；甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌；煤制甲醇有利润空间，积极出货；产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货价格：江苏2410元/吨，鲁南2230元/吨，河北2175元/吨，内蒙古1975元/吨，福建2425元/吨 [4][8] - 期货收盘价：2396元/吨，较前期上涨26元/吨 [8] - 价差结构：基差 -16元/吨，较前期减少14元/吨；进口价差17元/吨，较前期减少25元/吨；江苏 - 鲁南150元/吨，较前期增加12元/吨；江苏 - 河北205元/吨，较前期增加12元/吨；江苏 - 内蒙古405元/吨，较前期增加27元/吨；中国 - 东南亚 -61美元/吨，与前期持平 [8] - 开工率：华东80.65%，与前期持平；山东68.71%，较前期下降2.39%；西南44.06%，较前期下降1.22%；西北81.54%，较前期下降3.55%；全国加权平均74.90%，较前期下降3.81% [8] - 库存情况：华东港口42.62万吨，较前期增加8.35万吨；华南港口14.14万吨，较前期减少1.56万吨 [8] - 各工艺生产利润：煤制358元/吨，较前期减少15元/吨；天然气 -120元/吨，与前期持平；焦炉气507元/吨，较前期减少9元/吨 [21] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国273美元/吨，较前期下降1.44%；CFR东南亚333.5美元/吨，较前期下降2.34%；价差 -60.5美元/吨，较前期增加4美元/吨 [25] - 甲醇进口价差：现货2380元/吨，较前期下降0.21%；进口成本2413元/吨，较前期下降1.44%；进口价差 -33元/吨，较前期增加13元/吨 [27] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，与前期持平；二甲醚3820元/吨，较前期下降4.02%；醋酸2500元/吨，较前期下降3.85% [31] - 甲醛生产利润和负荷：利润 -158元/吨，较前期增加4元/吨；负荷25.42%，较前期增加0.90% [34] - 二甲醚生产利润和负荷：利润432元/吨，较前期减少146元/吨；负荷8.88%，较前期增加0.82% [37] - 醋酸生产利润和负荷：利润 -9元/吨，较前期减少88元/吨；负荷82.42%，较前期增加1.94% [41] - MTO生产利润和负荷：利润 -916元/吨，较前期减少38元/吨；负荷79.84%，较前期增加0.15% [46] - 甲醇仓单和有效预报：仓单8528张，较前期减少162张；有效预报723张，与前期持平 [53] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况：涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、限气停车、降负或故障临停，部分装置已恢复或重启中 [56] - 国外甲醇装置运行情况：伊朗部分装置听闻恢复或重启中，沙特、马来西亚、卡塔尔等国部分装置运行正常，美国部分装置开工不高或计划外停车 [57] - 烯烃装置运行情况：涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、运行平稳、负荷一般或恢复待定 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内甲醇市场整体走跌且跌幅明显，内地因中美贸易利好削弱、传统下游进入需求淡季、下游产品盈利困难、开工走跌，而内地甲醇开工积极性高，供需矛盾明显，产区和销区均走跌；港口期现同步大幅回落，宏观情绪被消化、原油价格下跌，虽有烯烃装置重启需求增量，但下旬船货到港集中致港口库存累积，基本面缺乏利好驱动，基差走弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 每周评论 本周国内甲醇市场整体走跌且跌幅明显，内地市场心态重回理性，传统下游进入需求淡季，开工走跌，内地甲醇开工积极性高，供需矛盾明显，产区和销区均走跌；港口期现同步大幅回落，宏观情绪被消化、原油价格下跌，虽有烯烃装置重启需求增量，但下旬船货到港集中致港口库存累积，基本面缺乏利好驱动，基差走弱 [5] 基本面数据 - 国内甲醇现货价格：江苏、河北、内蒙古、福建等地价格均下跌，周涨跌分别为 -3.58%、 -2.44%、 -4.69%、 -3.51%，鲁南价格持平 [6] - 甲醇基差：江苏地区现货和期货价格均下跌，基差走弱，周基差下跌 23 [8] - 甲醇各工艺生产利润：煤制利润下跌 98 元/吨，天然气利润持平，焦炉气利润上涨 328 元/吨 [10] - 国内甲醇企业负荷：全国和西北负荷分别为 74.90%、81.54%，较上周分别下跌 3.81%、3.55% [12] - 外盘甲醇价格和价差：CFR 中国和 CFR 东南亚价格均下跌，周涨跌分别为 -1.92%、 -1.50%，价差持平 [15] - 甲醇进口价差：现货和进口成本均下跌，进口价差下跌 42 元/吨 [18] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛、二甲醚、醋酸价格均持平 [22] - 甲醛生产利润和负荷：利润上涨 24 元/吨，负荷上涨 0.90% [26] - 二甲醚生产利润和负荷：利润上涨 78 元/吨，负荷上涨 0.82% [28] - 醋酸生产利润和负荷：利润上涨 47 元/吨，负荷上涨 1.94% [33] - MTO 生产利润和负荷：利润上涨 272 元/吨，负荷上涨 0.15% [37] - 甲醇港口库存：华东库存上涨 1.31，华南库存下跌 0.94 [38] - 甲醇仓单和有效预报：仓单数量下跌 37.76%，有效预报数量下跌 100.00% [40] 检修状况 - 国内装置：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵等多地多家企业装置处于停车检修、限气停车、计划内停车检修等状态 [42] - 国外装置：伊朗、沙特、马来西亚等国家和地区的部分企业装置处于恢复中、开工不高、检修等状态 [43] - 烯烃装置：陕西清城清洁能源、宁波富德、南京诚志等多地多家企业烯烃装置处于停车检修、运行平稳、负荷一般等状态 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油方面，因欧佩克及其同盟八国进一步加快增产，引发供应担忧，欧美原油期货继续下跌；中东局势有恶化可能，尾盘国际油价缩窄跌幅；短期继续看跌油价，同时关注低油价给美国制裁委内瑞拉和伊朗的空间 [3] - 甲醇方面，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷环比上升，整体装置开工负荷环比下降但较去年同期提升；沿海整体甲醇库存宽幅下降；预计4月25日至5月11日中国进口船货到港量在53.37万 - 54万吨；甲醇短期偏多为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 原油期货方面，前日SC近月收盘价490.0元/桶，涨2.08%，成交量9，持仓量2456，持仓量增减 -3；SC次月收盘价471.1元/桶，跌2.58%，成交量128314，持仓量22870，持仓量增减 -3357；WTI近月收盘价58.38美元/桶，跌1.02%，成交量167984，持仓量226780，持仓量增减4207；WTI次月收盘价57.94美元/桶，跌0.86%，成交量373281，持仓量587561，持仓量增减 -18868；Brent近月收盘价60.25美元/桶，跌1.95%，成交量236097，持仓量357456，持仓量增减13396 [2] - 甲醇期货方面，前日01合约收盘价2316元，跌1.07%，成交量18626，持仓量116830，持仓量增减4357；05合约收盘价2311元，跌1.87%，成交量30174，持仓量7735，持仓量增减 -23333；09合约收盘价2251元，跌1.19%，成交量494490，持仓量635491，持仓量增减 -19453 [2] 现货市场 - 甲醇现货市场，港口（美元）现值0，涨跌 -258；华东现值2492.5，涨跌0；华北现值2395，涨跌0；华南现值0，涨跌0 [2] - 原油国际市场，OPEC一揽子原油价格现值61.80美元，前值61.88美元；布伦特DTD现值61.47美元，前值61.83美元；俄罗斯ESPD现值58.29美元，前值59.24美元；阿曼现值62.12美元，前值0.00美元；迪拜现值62.18美元，前值0.00美元；辛塔现值60.42美元，前值0.00美元 [2] - 原油国内市场，大庆现值59.79美元，前值0.00美元；胜利现值59.10美元，前值0.00美元；中国汽油批发价指数（元/吨）现值8046，前值8052；中国柴油批发价指数（元/吨）现值6800，前值6804；FOB石脑油（新加坡）现值62.18美元，前值62.71美元；出厂价：航空煤油（元/吨）现值5445，前值5662 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 本周国内甲醇市场延续区域性走势，港口和内地差异明显；内地前期供应偏紧行情一度走高，但受港口货源倒流、价格突破高点、供需转弱预期等因素影响，下半周产区企业降价，场内观望氛围浓厚；港口上半周期货盘面震荡，基差弱势，下半周受宏观面利好期货走势坚挺，后因基本面利空价格稍有回落 [5] 根据相关目录分别进行总结 每周评论 本周国内甲醇市场呈区域性走势，港口与内地差异显著；内地前期供应偏紧行情走高，后受多种因素影响价格回落，市场观望氛围浓；港口受宏观面和基本面因素影响，价格先涨后稍有回落 [5] 基本面数据 - 国内甲醇现货价格：江苏周涨0.08%，鲁南持平，河北跌1.01%，内蒙古跌3.65%，福建涨0.20% [6] - 甲醇基差：周内基差从142元/吨降至122元/吨，降20元/吨 [8] - 甲醇各工艺生产利润：煤制周降52元/吨，天然气制持平，焦炉气制周涨340元/吨 [10] - 国内甲醇企业负荷：全国负荷74.90%，较上周降3.81%；西北负荷81.54%，较上周降3.55% [12] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国周跌0.57%，CFR东南亚周跌0.88%，价差周涨1.5美元/吨 [15] - 甲醇进口价差：现货周涨0.08%，进口成本周降0.55%，进口价差周涨15元/吨 [18] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛持平，二甲醚持平，醋酸周跌2.48% [23] - 甲醛生产利润和负荷：利润周涨11元/吨，负荷本周25.42%，较上周涨0.90% [24] - 二甲醚生产利润和负荷：利润周涨36元/吨，负荷本周8.88%，较上周涨0.82% [26] - 醋酸生产利润和负荷：利润周降71元/吨，负荷本周82.42%，较上周涨1.94% [31] - MTO生产利润和负荷：利润亏损，本周MTO装置负荷79.69%，较上周降0.15% [35] - 甲醇港口库存：华东本周22.92万吨，较上周降6.98万吨；华南本周11.94万吨，较上周降3.18万吨 [36] - 甲醇仓单和有效预报：仓单周降4.19%，有效预报周涨450.45% [40] 检修状况 - 国内甲醇装置：多个地区企业有停车检修、降负、限气停车等情况，涉及不同原料和产能 [42] - 国外甲醇装置：伊朗、沙特、马来西亚等多地企业装置有运行、恢复、检修等不同状态 [43] - 烯烃配套甲醇装置：西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业有停车检修、运行平稳、负荷一般等情况 [44]