公司动态 - 茅台集团总经理王莉一行于5月16日到访五粮液，与五粮液集团董事长曾从钦、总经理华涛进行座谈交流 [1] - 双方认为应对白酒行业周期性调整需要攻坚克难精神和团结一心合力 [1] - 未来双方将完善常态化交流合作机制，在更高层次、更大范围协作共进 [1] 行业趋势 - 白酒行业当前处于周期性调整阶段 [1] - 行业龙头企业正通过加强合作来应对行业挑战 [1]

泸州老窖全品系停货事件 - 公司于4月24日起全国范围停止所有产品线（国窖、特曲、怀旧、窖龄、大成浓香）订单接收与发货，计划持续至端午节前 [1] - 此次停货旨在全面清理价格体系、渠道政策和终端服务，核心目标是保障消费者体验与渠道商利益 [1][2] - 全品系停货操作在行业TOP5酒企中罕见，上次类似举措发生在2023年，体现公司系统性治理渠道问题的决心 [2] 停货战略背景与行业特征 - 白酒行业普遍采用"淡季控货、旺季放量"策略，公司选择端午节消费旺季前完成调整具有战术精准性 [2] - 2025年以来已有五粮液、洋河、汾酒等10余家酒企对主力产品实施停货，控价范围覆盖千元高端至百元大众价位 [3] - 停货本质是通过"休克疗法"阻断低价倾销，为渠道库存去化争取时间，同时重塑价格体系 [2] 行业调整深层动因 - 白酒行业进入周期性调整阶段，2023年第三季度上市公司业绩普遍失速印证此趋势 [3] - 消费场景重构推动酒企构建"白酒+"新模式，通过餐饮、文旅等跨界融合强化品牌价值 [3] - 产品结构优化成为战略核心，头部酒企转向"双轮驱动""四轮驱动"等多层次大单品布局 [5] 渠道变革方向 - 厂商深度绑定成为突围关键，需将经销商利润纳入战略核心并强化数字化价格管控 [5] - 行业存量竞争下渠道商面临库存高压，停货可缓解资金压力并促进价格体系维护 [2][5] - 公司明确"无利润无渠道"原则，通过厂商一体行动保障渠道商利益 [2]