港股市场表现 - 黄金股板块普遍上涨，万国黄金集团涨9.39%，紫金黄金国际涨9.15%，灵宝黄金涨7.24%，赤峰黄金涨6.23% [1] - 紫金矿业涨超3.5%，公司审议通过《三年主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》 [1] - 中国中免涨超3.5%，离岛免税新政实施百日，海口海关监管免税购物金额达115.85亿元，同比增长14.71% [1] - MONGOL MINING盘中涨超15%至发稿涨12.05%，国联民生证券称其已从单一焦煤生产商成长为多矿种生产商 [2] - 中芯国际跌近4%，公司2025年第四季度销售收入24.89亿美元，同比增长12.8%，环比增长4.5%；股东应占利润1.73亿美元，同比增长60.7%，环比减少9.9% [2] - 健康160重挫近40%至发稿跌33.54%，总市值一度跌穿200亿港元 [2] - 洛阳钼业再涨超4.4%，花旗报告指出公司于2025年12月宣布收购巴西黄金资产并于2026年1月完成交易 [2] - 小米集团-W涨近5%，公司创始人雷军于2月10日晚在北京亦庄小米汽车工厂内开启小年夜直播 [3] - 智谱一度涨超10%本周累计涨超70%至发稿涨3.78%，消息面上全球模型服务平台OpenRouter上线一款代号为“Pony Alpha”的匿名模型 [3] - 建滔积层板涨13.78%，建滔集团涨5.35%，东莞证券称受益于AI算力加大高端覆铜板需求及产品涨价驱动，覆铜板2025年业绩高速增长 [3] 美股市场表现 - Jaguar Uranium登陆美股开盘涨超35%后触发停牌，截至发稿跌23.25%，公司是一家专注于南美地区铀矿资源勘探开发的初级矿业公司 [4] - 蔚来涨1.43%，公司创始人李斌在内部全员会上表示2025年团队实现了“不可能的任务”，并争取在2026年实现Non-GAAP口径下全年盈利 [4] - 搜狐涨4.05%，公司2025年第四季度总收入同比增长6%，非美国通用会计准则下亏损5100万美元，较2024年同期亏损8300万美元减亏近40% [4] - 法拉利涨8.06%，公司2025财年第四季度净营收增至18亿欧元，超过预期的17.7亿欧元，净利润亦超预期；公司预计2026财年营收约75亿欧元，调整后税息折旧及摊销前利润不低于29.3亿欧元 [5] - 飞利浦涨11.11%，公司去年第四季度销售额同比增长1%至51亿欧元，调整后息税摊销前利润为7.7亿欧元，均超预期；期内可比销售额增长7%，其中个人健康业务可比销售额增长14% [5] 商品市场动态 - 现货黄金价格呈现震荡运行，截至发稿徘徊于5050美元/盎司上方，美国2025年12月零售销售数据低于预期使降息预期略有升温 [1]

行业与市场表现 - 春运首周（2月2日至2月8日）离岛免税购物金额达11.06亿元，购物人数为19.19万人次，购物件数达89.5万件 [1] - 与上一周期相比，购物金额环比提升6.3%，购物人数环比提升26%，购物件数环比提升9.4% [1] - 今年是海南自贸港全岛封关后的首个春运，免税消费热度持续升温，客流和消费力超出预期 [3] 消费趋势与客群变化 - 消费趋势出现“返乡”变“出游”的新变化，推动免税消费 [3] - 利用“即购即提”方式购买“年货”的海南岛内居民明显增多，正成为离岛免税消费的新势力 [3] - 自2025年11月1日起，海南岛内居民凭本自然年内历史离岛信息，可不限次数购买“即购即提”商品，使免税品向日常消费进一步转变 [3] 商品供应与营销策略 - 各家免税店在春运首周推出满额赠礼、积分加倍等优惠活动 [3] - 为迎合春节氛围，增加了年货礼品、进口巧克力、高端酒水、新春限定化妆品等商品供应 [3] 政策与监管支持 - 离岛免税新政效应与春运销售旺季叠加，促进了消费 [3] - 海口海关优化监管服务，支持免税企业开展“年货”促销活动，加快免税品物流周转监管效率 [5] - 海关保障免税品进出库即到即放、快速上架，并通过“同车运输、快速配送”等方式优化配送流程，以提升旅客购物体验 [5]

市场表现与资金流向 - 2月9日早盘，旅游板块情绪较强，旅游ETF（562510）早盘持续攀升，现涨近1.5% [1] - 旅游ETF（562510）近5个交易日累计“吸金”1.62亿元，备受资金青睐 [1] 政策动态与行业覆盖 - 2月6日，海南省宣布在海口、三亚、儋州三个地级市共开设5家日用消费品免税店，各店定于2月11日南方小年开业 [1] - 海南省下一步将及时评估，逐步扩大布局范围，直到岛内各市县全覆盖 [1] - 离岛免税是针对离岛旅客的“政策红利”，而日用消费品“零关税”是针对岛内居民的“生活福利”，两大政策共同构成了吸引消费回流并惠及本地民生的“零关税”政策体系 [1] - 旅游ETF（562510）跟踪中证细分旅游指数，专注服务消费，不含商品消费，覆盖免税、航空公司、酒店餐饮等细分行业 [1]

政策发布与布局 - 海南省首批日用消费品免税店于海口、三亚、儋州三个地级市共开设5家，定于2月11日开业 [1] - 具体布局为海口市国贸商圈、城西商圈、西海岸商圈各1家，三亚市中央商务区凤凰海岸单元1家，儋州市夏日广场1家 [1] - 下一步将及时评估并逐步扩大布局范围，目标实现岛内各市县全覆盖 [1] 政策核心差异 - 政策目标：离岛免税旨在促进消费回流和支持国际旅游消费中心建设；日用消费品“零关税”旨在降低居民生活成本，提升本地民生获得感 [2] - 享惠对象：离岛免税针对年满18周岁的离岛或离境旅客（含岛内居民）；日用消费品“零关税”针对持有海南省身份证、居住证或社保卡的中国公民，以及在海南工作生活并持有居留证件的境外人员，无年龄限制 [2] - 使用条件：离岛免税要求离岛或离境；日用消费品“零关税”无此限制，可随用随买，实现了从“特定消费”到“日常消费”的突破 [2] - 免税额度和商品品类：离岛免税额度为每人每年10万元，聚焦中高端消费品（如高档化妆品、箱包、服装）；日用消费品“零关税”额度为每人每年1万元，聚焦日常所需的日用消费品 [2] 政策体系与定位 - 离岛免税是给予离岛旅客的“政策红利”，日用消费品“零关税”是给予岛内居民的“生活福利” [1] - 两项政策共同构成了一个既吸引消费回流，又惠及本地民生的“零关税”政策体系 [1]

海南离岛免税市场表现 - 2026年1月海南离岛免税购物金额达45.3亿元 购物人数56万人次 购物数量336.7万件 [1] - 2026年1月购物金额 购物人数 购物数量同比分别增长44.8% 21% 14% [1] - 1月离境旅客购买离岛免税商品1831.6万元 岛内居民“即购即提”购物金额1438.9万元 [1] 政策与监管环境 - 离岛免税新政实施和海南自贸港封关运作正式启动推动市场迎来新年“开门红” [1] - 海关采用“保免”衔接 “集中+自动”审单 远程监管等举措保障热销商品及时上架 [3] - 建立海关 免税企业 公共服务平台 客运企业多方联合快处机制以提升旅客购物体验 [3] - 综合采取“风险研判+现场巡查+联合执法”等措施坚决打击“套代购”走私 [3]

行业整体表现 - 2026年1月海南离岛免税购物金额达45.3亿元，购物人数56.0万人次，购物数量336.7万件，同比分别增长44.8%、21.0%和14.0% [1] - 从购物群体看，2026年首月离境旅客购买离岛免税商品1831.6万元，岛内居民“即购即提”购物金额1438.9万元 [1] 市场与政策环境 - 离岛免税新政实施和海南自贸港封关运作正式启动，为市场带来高人气和高流量 [3] - 海关采用“保免”衔接、“集中+自动”审单、远程监管等措施保障热销商品及时上架，并建立多方联合快处机制快速核销旅客购物异常数据以提升体验 [3] - 海关综合采取“风险研判+现场巡查+联合执法”等措施，坚决打击“套代购”走私 [3] 公司运营与策略 - 为承接封关运作带来的机遇，免税企业数月前已策划方案、筹备活动、储备商品，并重新装修规划空间以打造更舒适的购物场景 [3]

行业背景与事件 - 2026年春运是海南自由贸易港全岛封关运作后的首个春运 [1] - 春运成为检验琼州海峡运输保障能力的“封关后首考” [1] 政策与需求驱动因素 - “免签入境”、“离岛免税”等政策红利释放 [1] - 琼州海峡进出岛客货运输需求大幅增长 [1] 春运期间运输量预测 - 预计运送旅客超466万人次，较2025年同期增长12% [1] - 预计运送车辆达117万台次，较2025年同期增长10% [1] 细分市场趋势 - 新能源车辆过海需求持续攀升 [1] - 预计新能源车辆运输量将突破20万台次大关 [1]

宏观经济与政策动态 - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席 [3] - 美国12月PPI全面高出预期 [3] - 欧元区2025年经济预计增长1.5% [3] - 中国1月官方制造业PMI回落至49.3，低于预期 [3] - 证监会拟扩大战略投资者类型，明确最低持股比例要求 [3] - 国家税务总局明确起征点标准等增值税征管事项 [3] - 2025年中国可再生能源发电装机占比超过六成 [3] 市场与行业数据 - 海南离岛免税新政实施以来购物金额突破100亿元 [3] - SpaceX去年营收据悉约为150-160亿美元 [3] - 波罗的海干散货指数收于2148.00，上涨7.29% [4] - CME比特币期货收于84560.00，上涨0.19% [4] - ICE布油收于70.70，下跌0.01% [4] - 伦敦金现收于4880.03美元/盎司，下跌9.25% [4] - 美元兑人民币(CFETS)收于6.95，上涨0.04% [4] 全球主要股指表现 - 香港恒生指数收于27387.11，下跌2.08% [4] - 香港恒生中国企业指数收于9317.09，下跌2.47% [4] - 香港恒生科技指数收于5718.18，下跌2.10% [4] - 日经225指数收于53322.85，下跌0.10% [4] - 上证指数收于4117.95，下跌0.96% [4] - 深证综指收于2683.73，下跌0.78% [4] - 纳斯达克指数收于23461.82，下跌0.94% [10] - 道琼斯工业指数收于48892.47，下跌0.36% [10] - 标普500指数收于6939.03，下跌0.43% [10] - 沪深300指数收于4706.34，下跌1.00% [10] - 创业板指收于3346.36，上涨1.27% [10] 债券市场 - 2年期美债收益率下跌2.85个基点，报3.522% [3] - 5年期美债收益率下跌2.42个基点，报3.788% [3] - 10年期美债收益率上涨0.62个基点，报4.237% [3] 外汇市场 - 美元指数收于97.12，上涨0.99% [10] 新股信息 - 乐欣户外于2026年2月2日招股，代码2720 [4]

2026年琼州海峡春运概况与运力保障 核心观点 - 2026年春运是海南全岛封关运作后的首个春运，在“免签入境”、“离岛免税”等政策红利下，琼州海峡客货运输需求预计将大幅增长 [2] - 行业面临“流量增加”与“结构变化”的双重压力，其中新能源车辆过海需求显著攀升，成为运输结构变化的核心特征 [4] - 为应对需求，行业通过投用新能源车辆专用运输船、建立协同机制、提升专班航次等方式，显著增强了专业化运力保障，特别是新能源车运输能力较2025年同期提升40% [2][6] 运输需求预测 - 预计春运期间将运送旅客466万人次，较2025年同期增长12% [4] - 预计春运期间将运送车辆117万台次，较2025年同期增长10%，最高峰日车辆运输量可能达到4.2万台次 [4] - 新能源车辆运输量将突破20万台次，占小型车辆运输总量的17% [4] 运力保障措施 - 新增“绿源六号”和“绿源九号”两艘新能源车辆专用运输船，单航次可分别装载155辆、207辆标准新能源车辆 [6] - 新船与原有“绿源一号”、“绿源二号”组成专业化新能源车辆运输船队 [6] - 春运期间每日将执行至少50个新能源车辆运输专班航次，单日最高可保障5000辆新能源车跨海运输 [6] - 新能源车过海运输保障能力较2025年同期提升40% [2][6] - 总计投入57艘客滚船，保障全海峡过海运输能力 [6] 运营与服务模式 - 行业对载运新能源车船舶实施“一船一策”的协同管理机制 [6] - 各港口已实现“全预约过海”模式，并开通南北两岸互售票机制及船票候补功能 [8] - 过海司机和旅客可通过“琼州海峡轮渡管家”、“徐闻港”等微信公众号提前预约购票及查询信息 [8]

文章核心观点 - 海南离岛免税新政实施效果显著，自2025年11月1日至2026年1月29日，累计购物金额突破100.5亿元人民币，购物人数达132.6万人次，同比分别增长25.32%和1.84% [1] - 政策调整通过扩大品类、拓宽享惠主体及优化提货方式，有效提升了顾客购物体验并刺激了消费 [1] - 行业消费趋势正从“囤货式”购物向“体验式”购物转变，免税主体计划通过服务升级、丰富供给以延续市场热度 [2] 政策调整与实施效果 - 新政自2025年11月1日实施，截至2026年1月29日，海口海关监管累计购物金额达100.5亿元人民币，购物人数132.6万人次 [1] - 购物金额与购物人数同比分别增长25.32%和1.84% [1] - 政策进一步扩大离岛免税商品品类至47类，并允许6类国内商品免税销售 [1] - 享惠主体拓宽，允许“离岛且离境旅客”享受政策，岛内居民在一个自然年度内有离岛记录可不限次数购买“即购即提”商品 [1] 市场表现与消费趋势 - 海控全球精品免税城自去年11月以来，客流较前一年同期增长35.4%，销售收入增长25.8% [2] - 新政实施后进店国际游客更多，新增的生活小家电、宠物零食等品类备受年轻群体青睐 [2] - 免税消费正从“囤货式”购物向“体验式”购物转变，更多顾客倾向于在场景互动中边逛边买 [2] - 门店抓住旺季开展促销，全场最低至三折 [1] 行业未来举措 - 海南将引导免税主体进一步丰富商品供给，以延续免税市场热度 [2] - 海南省商务厅表示将推动离岛免税主体服务升级、岛内日用消费品“零关税”政策落地、离境退税店持续扩容，以提升免税消费能级 [2]