新政核心调整 - 商品种类新增宠物用品和可随身携带乐器两类 免税商品类别总数达到47类 [5] - 服装服饰 鞋帽等6类国内商品可进入免税店进行免税销售 [5] - 政策适用人群扩大至离境旅客 享受每年10万元人民币免税额度且不限购买次数 [5] - 一个自然年度内有离岛记录的岛内居民可全年不限次数购买15类“即购即提”离岛免税商品 年度限额10万元人民币 [5] 公司运营与市场反应 - 中免集团海口日月广场免税店新开设国内商品集合店 涵盖服装服饰 鞋 帽子 丝巾 咖啡 瓷器 茶叶六大类商品 [2][3] - 有离岛或离境行程的旅客可直接以免税退税价格购买国产商品 [3] - 海口居民反馈新政带来便利 因有离岛行程而提前到店了解商品 [5] - 海控全球精品免税城认为新政优化了消费体验 未来计划引入更多首发新品并联动海南旅游资源打造沉浸式购物场景 [8]

新政核心调整 - 商品种类新增宠物用品和可随身携带乐器两类 免税商品总数达到47类 [5] - 服装服饰 鞋帽等6类国内商品可进入免税店进行免税销售 [5] - 政策适用人群扩大至离境旅客 享受每年10万元人民币免税额度且购买次数不限 [5] - 一个自然年度内有离岛记录的岛内居民 可全年不限次数购买15类"即购即提"免税商品 年度限额为10万元人民币 [5] 公司运营动态 - 中免集团海口日月广场免税店新开设国内商品集合店 涵盖服装服饰 鞋 帽子 丝巾 咖啡 瓷器 茶叶六大类商品 [3] - 有离岛或离境行程的旅客可直接享受退税价格 [3] - 海控全球精品免税城计划持续引入更多首发新品 并联动海南旅游资源以打造沉浸式购物场景 [8] 市场反应与消费者体验 - 新政通过"即购即提"等便利措施优化了消费者购物体验 [8] - 有消费者表示新政允许年度内一次离岛后即可全年反复购物 为个人购物提供了便利 [5] - 新政实施首日 有消费者因当月有离岛行程且存在购物需求而前往免税店查看 [5]

宏观经济与政策 - 中国将于2026年11月在深圳举办亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议 [1] - 财政部及国家税务总局明确黄金税收政策，在2027年底前对通过上海黄金交易所、上海期货交易所卖出标准黄金免征增值税 [1] - 海南离岛免税购物新政于11月1日实施，商品种类增至47类，适用人群扩至离境旅客，享每年10万元免税额度且不限次数 [1] - 亚太经合组织联合声明称全球贸易体系持续面临重大挑战，支持确保供应链韧性的努力，并呼吁为人工智能弹性基础设施投资营造有利环境 [2] 能源与科技行业 - 中国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，初步证明了利用钍资源的技术可行性 [1] - 三峡工程整体竣工验收5周年，5年来累计发电量超过4230亿千瓦时 [1] - 中国资本助力斯洛文尼亚TAM老厂转型生产氢燃料与电动巴士，实现零排放，成为中欧绿色科技合作典范 [2] 交通运输与物流行业 - “双11”网购高峰期铁路快运服务启动，铁路部门每日安排高铁载客动车组1700列以上开展高铁快运服务，高铁快运能力预计同比增长10% [1] 房地产行业 - 10月百城二手住宅均价为13268元/平方米，环比下跌0.84%，同比下跌7.60%，价格下行压力仍较大 [1] 汽车行业 - 多家车企公布10月交付量：蔚来交付40397台，同比增长92.6%；小鹏交付42013台，创历史新高；理想交付31767台；零跑交付70289台，同比增长超84%；极氪交付61636台，单月销量首次破6万台 [1] 半导体行业 - 商务部就安世半导体问题表示，荷兰政府对企业内部事务的不当干预导致全球产供链混乱，中国将综合考虑企业实际情况对符合条件的出口予以豁免 [1]

政策核心内容 - 海南离岛免税政策于11月1日开始实施"升级"措施，核心变化包括扩大免税商品范围、首次引入国产品牌以及允许离境旅客享受免税购物 [1][2] - 新政允许离境旅客在指定通道完成免税购物，标志着政策覆盖范围从离岛旅客扩展至离境旅客 [1][2] - 对于海南岛内居民，政策调整为在一个自然年度内有离岛记录即可在年内不限次数按"即购即提"方式购买免税品 [3] 商品范围与品类拓展 - 免税商品范围显著扩大，新增品类包括宠物用品（如猫粮狗粮、宠物营养补充剂、宠物湿巾）、可随身携带的乐器（如电吉他）、微型无人机、小家电（如降噪耳机、拍立得相机套装）等 [2] - 新政首次允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品等国内商品进入离岛免税店销售，例如cdf海口日月广场免税店开设了国内商品集合店，引入李宁等10个国产品牌 [2] - 具体商品实例显示价格优势明显，某款Bose降噪耳机官方售价2499元，免税价叠加折扣可节省超过1000元；李宁男款短袖T恤官方售价790元，购买可节省15%的增值税和消费税 [2] 市场反应与销售策略 - 新增电子商品因紧跟时尚且价格优惠，尤其受到年轻消费群体青睐 [2] - 免税店运营商借新政实施加大促销力度，cdf海口日月广场免税店推出消费换购、购物返券、多件促销等叠加优惠活动，旨在传统旺季持续提升消费 [3] - 海南本地产咖啡等特色商品也借此机会摆上免税货架，丰富了商品多样性 [2]

股价与市值表现 - 截至2025年10月29日收盘，公司股价报收于11.17元，较前一交易日上涨1.64%，总市值为57.07亿元 [1] - 当日股价波动区间为10.81元至11.36元，成交额为9888.56万元，换手率为1.74% [1] 2025年第三季度财务业绩 - 第三季度单季营业收入为2.64亿元，比上年同期减少18.29% [1] - 年初至报告期末累计营业收入为9.46亿元，比上年同期减少3.40% [1] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为3050.74万元，同比下降36.62% [1] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元，同比下降10.41% [1] 现金流与资产状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，较上年同期大幅增长77.36%，主要原因是应收账款回收速度加快 [1] - 报告期末总资产为49.61亿元，比上年度末增长4.75% [1] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为27.45亿元，比上年度末增长4.46% [1] 股权结构与股东信息 - 截至报告期末，公司普通股股东总数为13,235户 [2] - 前十大股东中，段容文持股31.91%，黄艳婷、黄平、黄艳芸分别持股11.51%、8.93%和6.67%，上述四人互为一致行动人 [2] 业务发展与战略合作 - 公司深化与TikTok Shop、Halara等电商生态伙伴的合作，并在广州花都、浙江嘉兴、台州等地提供跨境电商全链路综合服务，其中台州前置仓项目已于2025年9月投入运营 [2] - 子公司广州市大金供应链管理有限公司与北京京邦达贸易有限公司（京东集团）签订了跨境物流服务协议，服务范围覆盖深圳、广州等重要口岸 [2] - 公司与世界知名电商平台及其供应商签订了《航空干线运输服务合同》，合同承诺每个年度为公司带来不低于5亿元人民币的营业收入，合同期限为2年 [2] - 公司在海南自贸港的重点项目——嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心已基本完工，将重点服务于离岛免税及跨境电商客户 [2]

政策调整核心内容 - 政策涉及五项内容调整 包括扩大离岛免税商品范围 增加国货品类并退税 上调购物年龄 将离境旅客纳入享惠主体范围 岛内居民一次离岛可多次"即购即提" [1] - 政策定于11月1日起实施 在购买资格 商品品类 岛内居民即购即提方面进行了优化 [1] 政策对行业的影响 - 扩品类有助于丰富消费者购物体验 不断增加的国潮品牌有望成为离岛免税新的增长点 [1] - 拓展离境场景以及放宽岛内居民多次即购即提 有助于增加相应客流的购物转化 [1] - 离岛免税因税率 额度等优势将显著优于其他零售业态 离岛免税政策继续实施料将确立离岛免税运营商在海南零售市场的优势地位 [1] 行业近期表现与前景 - 近期离岛免税销售数据已呈现同比改善趋势 国庆假期离岛免税销售金额 购物人数 人均购物金额分别同比增长13.6% 3.2% 10% [1] - 12月18日封关后 预计海南岛吸引力提升 人流流动性加大将显著利好岛内零售市场的打开 [1] - 自由贸易港政策随封关确定方向更加明朗 [1]

政策背景与公司响应 - 财政部、海关总署、税务总局联合发布的《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》将于11月1日正式实施 [2] - 公司迅速响应政策变化，积极调整业务布局，旨在将政策红利转化为消费活力 [2] - 针对新政的系统升级版本将于11月1日新政实施当日正式上线，实现与新政无缝衔接 [2] 目标客群与系统升级 - 公司重点瞄准新客群，新纳入“离岛且离境旅客”群体 [2] - 系统升级重点打通离境旅客购物通道，同步完善配套服务，全力承接新政红利 [2] - 系统核心功能已全部开发完成，未来将根据旅客反馈持续优化服务 [2] 服务体验升级 - 公司从信息同步、人员培训、动态响应三大维度升级全流程服务体验 [3] - 迅速更新客服知识库与操作指南，并对客服团队进行“理论+实操”强化培训 [3] - 新政上线期间特设服务支持专岗，动态跟进并快速解决新问题 [3] 品类拓展与平台发展 - 借助新政带来的品类扩充机遇，公司将进一步丰富免税商品品类 [3] - 围绕消费升级新趋势，对免税商品进行系统性扩充与优化，以满足多元化、高品质购物需求 [3] - 公司不断整合产业链资源，推动“免税+跨境+有税”为一体的新零售综合购物平台高质量发展 [3]

政策调整核心内容 - 三部门发文调整海南离岛旅客免税购物政策[1] - 政策内容包括扩大离岛免税商品范围、增加国货品类并退税、上调购物年龄、将离境旅客纳入享惠主体范围、岛内居民一次离岛可多次"即购即提"[1] - 政策在购买资格、商品品类、岛内居民即购即提方面进行了优化[1] 政策影响分析 - 扩品类有助于丰富消费者购物体验[1] - 不断增加的国潮品牌有望成为离岛免税新的增长点[1] - 拓展离境场景以及放宽岛内居民多次即购即提，有助于增加相应客流的购物转化[1] 行业趋势与展望 - 近期离岛免税销售数据已呈现同比改善趋势[1] - 12月海南全岛封关有助于推动海南旅游零售市场的整体发展[1] - 建议积极关注免税板块[1]

政策核心内容 - 海南离岛免税购物政策将于下个月起迎来升级版 [3] - 新政旨在增加免税商品种类、加大优惠力度并提升购物便捷性 [3] 免税商品品类扩展 - 免税商品类别从45类扩大至47类 [6] - 新增宠物用品和吉他、小提琴等乐器两大类商品 [6] - 小家电和电子消费品类别新增扫地机器人、迷你无人机、键盘鼠标等科技产品 [6] 国货商品纳入免税范围 - 新政策首次允许陶瓷、丝巾等国货进入离岛免税店 [7] - 改变了以往免税店清一色进口货的局面 [7] 购物人群资格放宽 - 政策覆盖范围从离岛回国内旅客扩展至从海南出境的游客 [11] - 海南本地居民一年内离岛一次后，返回即可随时购买免税商品 [12] - 本地居民可对化妆品、香水、衣服等15类商品享受“即购即提”便利 [12] 政策执行与购物流程 - 新政策将于11月1日开始正式执行 [15] - 除15类“即购即提”商品外，大部分免税商品仍需在机场或码头提货 [15]

政策调整核心内容 - 财政部、海关总署、税务总局联合发布公告，对海南离岛旅客免税购物政策进行五方面调整，新政策将于11月1日起实施[1] 免税商品范围扩大 - 离岛免税商品由45大类增加至47大类，新增宠物用品、可随身携带的乐器2类商品[3] - 将"家用空气净化器及配件"类调整为"小家电"类，增加扫地机器人、吸尘器等产品[3] - 将"穿戴设备等电子消费产品"类调整为"电子消费产品"类，增加数码摄影摄像器材及配件、微型无人机[3] - 在"平板电脑"类中增加鼠标、键盘等数码配件[3] - 小家电细分品类大幅扩充，包括空气净化器、体重秤、挂烫机、扫地机器人等15种产品[4] 引入国产免税商品 - 允许具有离岛免税品经销资格的经营主体采购国内商品进入离岛免税店销售，并退（免）增值税、消费税[3] - 国内商品主要包括服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等，旨在支持国货扩大销售渠道并走向世界[5][6] 购物资格与提货方式调整 - 离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁[3] - 允许离境旅客享受离岛免税政策，其购买金额计入每年10万元人民币免税购物额度，且不限次数[3][6] - 对一个自然年度内有离岛记录的岛内居民，在本年度内可按"即购即提"提货方式不限次数购买免税商品[3] 政策背景与目标 - 离岛免税政策是对乘飞机、火车、轮船离开海南岛的旅客实行限值、限量、限品种免进口税的优惠政策，免税税种为关税、进口环节增值税和消费税[4] - 政策调整旨在稳步推进海南自由贸易港建设，顺应品质生活和健康消费趋势，进一步满足消费者多元化需求并释放消费潜力[1][5][6]