报告行业投资评级 * 报告未提供明确的行业或公司投资评级 [1][6][7][8][9] 报告核心观点 * 报告核心观点是“十五五”时期是海南自由贸易港在全岛封关新起点上全面深化改革开放、实现高质量发展的关键五年，需高标准建设自由贸易港，奋力谱写中国式现代化海南篇章 [8] * 核心目标是将海南自由贸易港打造成为引领我国新时代对外开放的重要门户，并构建具有海南特色和优势的现代化产业体系 [8][9][103] 发展基础与成就总结 * “十四五”期间，海南自由贸易港政策制度体系初步建立，推动出台法规55件、政策文件210多项，新增减税降费及退税超800亿元 [28][29] * 高水平开放稳步推进，货物贸易年均增长24.1%，服务贸易年均增长30.2%，实际使用外资年均增长16.7%，累计新设8819家外资企业 [29] * 高质量发展能级跃升，地区生产总值年均增长5.7%，四大主导产业增加值占地区生产总值比重达三分之二 [30] * 离岛免税销售额占全球免税市场比重超8%，540款特许药械在博鳌乐城国际医疗旅游先行区落地 [30][31] * 科技创新夯基筑本，全社会研发经费投入年均增速超20%，国家自然科学基金项目立项数量和获资助额实现翻番 [31] * 全省国有企业资产突破1.9万亿元，清洁能源装机占比达87.2%，新能源汽车市场渗透率全国第一 [32][36] “十五五”主要发展目标 * 经济发展目标：全省经济年均增长6%以上，四大主导产业占地区生产总值比重达到73%左右，第二产业比重提升至20%左右 [56] * 开放发展目标：货物进出口总额年均增长10%，服务进出口总额年均增长20%，实际使用外资总额年均增长10%，出入境人次达到520万人次 [62] * 创新发展目标：全社会研发经费投入年均增长12%，每万人口高价值发明专利拥有量达到6件，数字经济核心产业增加值占地区生产总值比重达到9% [62] * 民生福祉目标：居民人均可支配收入增长与经济增长同步，人均预期寿命提高到82岁，常住人口城镇化率达到68% [59][62] * 绿色低碳目标：非化石能源占能源消费总量比重完成国家下达目标，森林覆盖率保持在62%以上，能源综合生产能力达到1800万吨标准煤 [63] 高标准建设自由贸易港核心举措 * 提高贸易投资自由化便利化水平：动态调整“零关税”清单，推动加工增值免关税政策优化，深化低税率改革，研究实施企业所得税产业负面清单管理 [55][68][75] * 稳步扩大制度型开放：主动对接《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》等国际高标准经贸规则，在生物育种等领域探索进口研发用物品“白名单”制度 [77][78][79] * 深入推进商品和要素流动型开放：优化多功能自由贸易账户体系，促进跨境资金集中运营，加快推动非金融企业外债项下完全可兑换 [86] * 构建双循环战略交汇点：打造中国企业走向国际市场和境外企业进入中国市场的“两个总部基地”，建设西部陆海新通道国际航运枢纽和面向太平洋、印度洋的航空区域门户枢纽 [92][93][94][95][96][97] 现代化产业体系发展重点 * **四大主导产业**： * **旅游业**：实施“X+旅游”战略，力争到2030年接待游客达1.54亿人次，旅游业增加值占地区生产总值比重达9%左右 [107] * **现代服务业**：力争到2030年增加值占地区生产总值比重达31%左右，重点发展现代物流、现代商贸、专业服务、会展服务和科技服务 [110][111] * **高新技术产业**：力争到2030年增加值占地区生产总值比重达20%左右，提质升级石油化工新材料、现代生物医药、高端消费品加工等产业 [114][115] * **热带特色高效农业**：力争到2030年增加值占地区生产总值比重保持在13%左右，推进农业全产业链建设，提升外向型竞争力 [118][119] * **“五向图强”特色产业链**：重点发展以“南繁硅谷”为核心的种业（向种图强）、以深海智能装备制造为代表的海洋产业（向海图强）、航天产业（向天图强）、绿色产业（向绿图强）和数字经济（向数图强） [122][123][125] * **前瞻布局未来产业**：推动生物制造、氢能一体化发展，加快脑机接口创新应用，丰富具身智能应用场景 [11] 支撑体系与保障措施 * **基础设施建设**：适度超前建设，包括完善现代化综合交通运输体系、加快建设新型能源体系与海岛型现代化水网 [10][18] * **科技创新与人才**：建设人才荟萃之岛和技术创新之岛，构建多层次科技创新体系，强化企业科技创新主体地位 [5][14][20] * **深化改革与营商环境**：充分激发各类经营主体活力，完善要素市场化配置，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [6][15][23] * **智慧海南与数字赋能**：加快建设数字基础设施，打造“万兆自贸港”，构建全岛算力一张网，实施“人工智能+”行动 [11][18][19][40] * **绿色发展与生态**：积极稳妥推进碳达峰，保持一流生态环境质量，提升生态系统多样性稳定性持续性，建设美丽海南 [12][19]

行业投资评级 - **强于大市**（维持评级）[5] 报告核心观点 - **文旅出行高增，景区与免税消费双旺** 春节假期前八天全社会跨区域人员流动量达24.6亿人次，农历可比口径同比增长9.7%，铁路、公路、水路、航空客运量分别增长10.1%、9.7%、30.4%、7.6%，部分核心景区客流及营收实现显著增长，离岛免税销售金额同比增长30.8%[2][3][9][13][22][25] - **零售消费复苏提速，线下实体回暖且业态分化** 春节期间重点零售餐饮日均销售额同比增长5.7%，增速加快1.6个百分点，线下商圈营业额增速（+7.5%）高于客流量增速（+6.7%），体验式与品质消费成为核心增长引擎，全国78个重点商圈整体客流与营业额分别增长23.2%和33.2%[4][26][27][28] - **投资主线关注酒店、餐饮、优质文旅及结构性机会** 报告建议关注酒店板块的量价齐升与龙头弹性、餐饮板块的供应链与品牌力优势、优质文旅景区的稀缺性运营价值，以及免税与黄金珠宝板块的结构性机会[5] 文旅：出行高增，景区免税双旺 - **全社会跨区域人员流动量显著增长** 2026年春节假期前八天（2.15-2.22）全社会跨区域人员流动量达24.6亿人次，同比2025年春节八天增长6.6%，同比2025年农历同期增长9.7%，日均流动量为3.1亿人次[3][9] - **各类交通客运量农历同比均实现增长** 农历可比口径下，春节前八天铁路、公路、水路、航空客运量分别同比增长10.1%、9.7%、30.4%、7.6%[3][9] - **头部景区客流与营收表现亮眼** 祥源文旅春节前四天累计接待游客26.45万人，同比增长20%，其旗下多个核心景区营收实现高增长，如湖南张家界黄龙洞营收同比增长79%；黄山风景区春节初一至初六接待进山游客17.44万人，同比增长2.38%，景区内营收同比增长12.16%[13][14][18] - **多省市文旅数据表现强劲** 例如，吉林省重点景区及冰雪场所前2天接待游客量同比增长29.8%；北京市春节假期接待游客1984.3万人次，旅游总花费331.4亿元；江苏省接待游客7581.12万人次，游客总花费609.63亿元，可比口径分别增长10.1%和10.5%；上海市接待游客2167.21万人次，同比增长8.36%，旅游消费总金额256.14亿元，同比增长20.9%[19] - **离岛免税销售实现双位数高增长** 2026年春节假期，海口海关监管离岛免税销售金额27.2亿元，同比增长30.8%；销售件数199.7万件，同比增长21.9%；购物人数32.5万人次，同比增长35.4%[22][25] 零售：线下消费回暖，业态分化复苏 - **整体消费复苏韧性超预期，量价同步修复** 春节期间重点零售餐饮日均销售同比增长5.7%，增速加快1.6个百分点，线下实体复苏力度强于线上，商圈营业额增速（+7.5%）高于客流量增速（+6.7%），客单价提升明显，假期前两日及前四日日均销售额同比分别增长10.6%和8.6%[4][26][27] - **核心城市消费复苏领跑** 上海市腊月二十八至正月初六实现全口径零售和餐饮销售额603.5亿元，同比增长12.8%，其中线下实体销售额365.5亿元，同比增长15.4%；北京市重点监测企业实体商业销售额84.5亿元，同比增长12.4%[27] - **百货商场与商圈成为线下消费核心载体** 全国78个重点商圈、步行街春节假期整体客流同比增长23.2%，营业额同比增长33.2%，北京三里屯太古里客流增长20.7%，燕莎蓝港商圈销售额增长31.1%，成都春熙路商圈累计销售额26.8亿元，同比增长4.6%[28][31] - **超市业态刚需属性凸显，品质消费需求释放** 社区及连锁超市受年货采购、生鲜及预制菜需求带动，销售额稳步增长，例如宁夏回族自治区重点监测零售企业中，家用电器、通讯器材销售额同比分别增长15.2%和18%[31]

海南自贸港2026年春节消费市场表现 - 2026年春节假期期间，海南省总体消费金额增长7.8% [1] - 全省接待游客1232.05万人次，同比增长28.9% [1] - 实现游客总花费183.66亿元，同比增长30.7% [1] 离岛免税消费 - 1月1日至2月24日，全省离岛免税品销售额同比增长24.6% [1] - 春节假期9天，离岛免税品销售额达25.7亿元，同比增长15.9% [1] - 2月11日开业的首批5家日用消费品免税店，截至2月24日已吸引46.5万人次进店 [1] 商品零售与促消费活动 - 春节期间全省商品零售行业消费金额同比增长10.4% [2] - 行业组织开展了八大板块、超过80场重点促消费活动 [2] 餐饮消费 - 春节期间全省餐饮消费金额同比增长5.2% [3] - 三亚市通过网络平台发放300万元餐饮消费券 [3] - 截至2月24日，海口市有奖发票试点商户已接近18.5万家，参与抽奖次数超78万次，中奖金额1451.1万元 [3]

春节消费新图景 - 2026年马年春节假期长达9天，展现出热气腾腾的消费画卷，新场景、新风尚、新流量成为三个关键特征 [3] 新场景：文体商旅融合激活消费 - “旅行过年”和“度假式过年”热度攀升，江西抚州黎川古城的“云水间”民宿从除夕到正月初七客房早早订满 [3] - 年轻消费者成为春节消费主力，为“情绪价值”买单，长沙悦方ID MALL凭借“泛二次元”生态定位成为热门打卡地，泡泡玛特等品牌门店迎来消费热潮 [3] - 文体商旅加速融合，天津国家海洋博物馆的“未来海洋”展厅应用数字沉浸、人工智能技术成为新晋“顶流”，安徽安庆倒扒狮历史文化街区的宋式点茶、NPC互动秀受游客欢迎 [2][3][4] 新风尚：服务消费主导转型 - 消费从买实物转向买服务，体现“花钱买时间、买品质”的趋势 [5] - 重庆的上门私厨服务受青睐，十道硬菜连食材带服务费不到1500元，性价比较高 [5] - 专业家政服务需求激增，重庆一家公司的“迎新深度保洁套餐”春节订单量激增，30岁至45岁客户占比超60% [5] - 宠物经济兴起，“寄养”和“上门代喂”服务受认可，天津一家宠物医院的20余个寄养笼位在春节前已预约一空 [5] - 中国人均国内生产总值已接近1.4万美元，消费结构正加速向服务消费主导转型，激发服务消费潜力是未来扩大内需的重要抓手 [5] 新流量：入境游与免税消费火热 - 中国年成为世界共享的文化盛宴，以更加开放的姿态迎接八方来客 [6] - 海南自贸港全岛封关运作后首个新春，外国游客比比皆是，景区周边商店、路牌有中英俄多语种标识，海口骑楼老街外国游客组团购物已成常态 [6] - 2月15日至21日，海南离岛免税购物金额达20.7亿元，购物人数达25.4万人次 [7] - 中国单方面免签“朋友圈”增至50国，浦东机场打造“落地上海就过年”氛围，便捷的支付与免税政策促进入境游消费，韩国游客可在10分钟内完成离境退税“即买即退”流程 [8] - 11部门出台政策提升境外人员入境数字化服务便利性，完善支付环境，1.3万家离境退税商店备足产品，吸引海外游客来中国“过大年” [8] - 国家移民管理局预测，今年春节假期全国口岸日均出入境旅客将超205万人次，同比增长14.1% [9]

**行业与公司** * **行业**: 旅游、酒店、免税、零售餐饮、交通运输（铁路、公路、水路、民航） * **公司**: 祥源文旅、黄山风景区、张家界、宋城演艺、海底捞 **核心观点与论据** **整体出游市场：量增价平，增长稳健** * 2026年春节假期（9天）全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节（8天）增加0.95亿人次，表观增速19%，日均增速5.7%[1] * 国内出游总花费8034.83亿元，较2025年增加1264.81亿元，表观增速18.7%，日均增速5.5%[1] * 客单价为1348元/人，同比持平[1] * 全社会跨区域人员流动量合计28.1亿人次，日均3.12亿人次，同比增长9.4%[1] **交通运输：各方式均实现增长，水路客运增速突出** * 铁路客运量日均增长10.1%[2] * 公路客运量日均增长8.5%[2] * 水路客运量日均增长27.8%[2] * 民航客运量日均增长7.6%[2] **旅游景区：知名景区客流普遍增长，部分公司表现强劲** * 祥源文旅假期累计接待游客114.28万人次，同比增长31.30%，营业收入7092.37万元，同比增长34.31%[2] * 张家界国家森林公园、天门山、大峡谷三大主要景区在春节前五天接待游客总人次同比增长10.27%[2] * 宋城演艺旗下千古情景区假期合计演出582场，日均演出65场，同比增长1%[2] * 多地景区发布限流公告[2] **海南免税：销售总额高速增长，客单价略有下降** * 假期9天离岛免税销售总额27.2亿元，同比增长30.8%[2] * 购物人数32.5万人次，同比增长35.4%[2] * 销售件数199.7万件，同比增长21.9%[2] * 计算客单价同比下降3.4%，件单价同比增长7.3%[2] * 假期日均销售额约3.02亿元，同比增长约15.5%[2] * 三亚免税假期销售额19.6亿元，同比增长23.7%，日均2.18亿元，同比增长21%[3] **酒店行业：可比口径下量价齐升，RevPar显著增长** * 2026年春节假期当周，全国酒店整体RevPar为170元，较2025年春节假期增长23%[3] * 其中平均房价（ADR）为279元，同比增长7%；入住率（Occ）为61.1%，同比提升8个百分点[3] * 需注意2025年对比周首日为工作日，考虑基数问题，2026年实际增速低于23%[3] **出入境旅游：双向增长，长线欧洲游热度高** * 全国口岸日均出入境旅客预计超过205万人次，较2025年春节假期增长14.1%[3] * 长线出境游目的地整体热度增长明显，意大利、西班牙、澳大利亚、英国、德国、瑞士、丹麦等位居前列[3] * 整体而言，欧洲游热度相对更高[4] * 家庭客群是春节长线出境游的主力[4] **零售与餐饮：销售额与客流量同步增长** * 全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年春节前两天增长10.6%[5] * 商务部监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长23.2%和33.2%[5] * 海底捞春节假期前五天接待顾客超过700万人次，其中除夕与大年初一客流同比增长超过10%[5] **其他重要内容** * 数据来源为方正证券社服团队对公开信息的整理，并附有免责声明[5] * 2026年春节假期为9天，2025年为8天，部分数据进行了表观增速与日均增速的区分[1] * 祥源文旅按财务合并口径计算，累计接待游客量同比增长44.36%，营业收入同比增长42.89%[2] * 三亚免税2月初至2月23日累计销售额37.73亿元，同比增长33%[3]

**涉及的行业与公司** * **行业**：中国旅游及服务业，涵盖国内旅游、客运交通、旅游景区运营、免税购物、酒店住宿、出入境旅游、零售餐饮等细分领域[1][2][3][4][5] * **公司**： * **旅游景区**：祥源文旅、黄山风景区、张家界、宋城演艺[2] * **免税**：海南离岛免税（涉及三亚免税）[2][3] * **酒店**：酒店之家（数据平台）[3] * **出行平台**：同程旅行[4] * **餐饮**：海底捞[5] **核心观点与论据** **1. 整体市场：旅游市场稳健增长，客单价保持稳定** * 2026年春节假期9天，全国国内出游**5.96亿**人次，较2025年春节8天增加**0.95亿**人次，表观增速19%[1] * 按日均计算，旅游人次同比增长**5.7%**[1] * 国内出游总花费**8034.83亿元**，较2025年增加**1264.81亿元**，表观增速18.7%，日均增速**5.5%**[1] * 客单价为**1348元/人**，同比持平[1] **2. 客运交通：跨区域人员流动量增长显著** * 春节假期9天，全社会跨区域人员流动量合计**28.1亿**人次，日均**3.12亿**人次，同比增长**9.4%**[1] * 各交通方式日均客运量均实现增长：铁路(**+10.1%**)、公路(**+8.5%**)、水路(**+27.8%**)、民航(**+7.6%**)[2] **3. 旅游景区：头部景区客流增长强劲，部分实现量价齐升** * **祥源文旅**：假期累计接待游客**114.28万**人次，同比增长**31.30%**；营业收入**7092.37万**元，同比增长**34.31%**[2] * **张家界**：春节假期前五天，三大主要景区接待游客总人次同比增长**10.27%**[2] * **宋城演艺**：旗下景区合计演出**582**场，日均**65**场，同比增长**1%**[2] **4. 海南免税：销售额高速增长，购物人数增幅领先** * 假期9天离岛免税销售总额**27.2亿元**，同比增长**30.8%**[2] * 销售件数**199.7万**件，同比增长**21.9%**；购物人数**32.5万**人次，同比增长**35.4%**[2] * 客单价同比下降**3.4%**，件单价同比上升**7.3%**[3] * 按假期整体日均计算，日均销售额约**3.02亿元**，同比增长约**15.5%**[3] * **三亚免税**销售额**19.6亿**，同比增长**23.7%**，日均**2.18亿元**，同比增长**21%**[3] **5. 酒店行业：RevPAR显著提升，呈现量价齐增** * 全国酒店整体RevPAR为**170元**，较2025年春节假期增长**23%**[3] * 平均房价（ADR）为**279元**，同比增长**7%**；入住率（Occ）为**61.1%**，同比提升**8**个百分点[3] * 需注意2025年同期基数影响，实际增速可能低于23%[3] **6. 出入境旅游：双向增长，欧洲长线游热度高** * 全国口岸日均出入境旅客预计超过**205万**人次，较去年春节假期增长**14.1%**[4] * 长线出境游目的地热度增长明显，**意大利、西班牙、澳大利亚、英国、德国、瑞士、丹麦**等欧洲目的地热度居前[4] * 家庭客群是春节长线出境游的主力[5] **7. 零售餐饮：消费活跃，商圈表现突出** * 全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年春节前两天增长**10.6%**[5] * 商务部监测的**78个**步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长**23.2%** 和 **33.2%**[5] * **海底捞**：春节假期前五天接待顾客超过**700万**人次，其中除夕与大年初一客流同比增长超过**10%**[5] **其他重要内容** * **数据口径说明**：2026年春节假期为9天，2025年为8天，因此报告中区分了“表观增速”和剔除假期天数影响的“日均增速”，后者更能反映实际增长水平[1] * **景区限流**：多地景区因客流旺盛发布限流公告，侧面印证了景区热度[2] * **免税数据延伸**：2月初至2月23日，海南离岛免税累计销售额**37.73亿元**，同比增长**33%**，显示春节前后销售势头良好[3]

行业投资评级 - 报告对行业评级为“优于大市”，预期未来12个月回报高于10% [7] 报告核心观点 - 2026年春节假期消费数据总体好于预期，为全年消费复苏奠定了相对稳固的起点 [1] - 服务型与体验型消费的修复明显快于传统商品零售，消费复苏呈现结构性与不均衡特征 [5] - 政策支持务实且前置落地，预计后续将推出更有针对性的渐进式宽松举措以稳预期、托底需求 [5] - 具备规模优势、单位经济效益好、成本管控能力突出的领先餐饮运营商，以及受益于海南长期政策红利、能通过经营杠杆提升利润率的免税运营商，有望实现相对收益 [5] 春节消费总体表现 - 2026年春节假期为史上最长的9天假期，显著提振了餐饮、旅游等客流敏感型消费 [1] - 各地政府在节前累计发放逾20.5亿元消费券及补贴，有效托底需求 [1] - 商务部数据显示，重点零售和餐饮企业销售额在可比口径下同比增长5.7%，增速较2025年春节（4.1%）和中秋“黄金周”（2.7%）明显加快 [1] - 监测的78个重点商圈客流量和销售额同比分别增长6.7%和7.5% [1] 餐饮消费 - 更高的出行频次、更温和的天气及更长假期共同支撑了餐饮需求 [2] - 除夕年夜饭宴席热度高企，美团与大众点评数据显示除夕堂食预订量在可比口径下同比增长超过三倍 [2] - 海底捞除夕当天桌位预订量超过5万桌，春节期间营业门店数量超过1,000家 [2] - 便宜坊等老字号品牌自大年初二至初五期间预订率持续维持在90%以上 [2] - 预制菜需求持续上升，叮咚买菜数据显示2026年除夕预制年夜饭销售额在可比口径下增长180% [2] 旅游消费 - 消费者对“体验感”和“情绪价值”的偏好凸显，冰雪游和避寒游等主题旅游客流和订单分别实现120%和68%的同比增长 [3] - 9天超长假期释放了跨区域、跨场景的旅游需求，“一次假期、多段出游”成为新趋势 [3] - 飞猪数据显示春节国内游订单量再创新高，景区门票预订量同比增长逾80%，酒店间夜量同比增长75% [3] - 美团数据显示春节期间平台用户人均打卡2.2座城市，跨多城市进行文旅消费的用户占比同比提升50% [3] 免税消费 - 海南离岛免税销售额同比大幅增长30.8%至27.2亿元，客流量同比增长35.4% [4] - 强劲表现受长假催化下的客流提升，以及全岛封关后商品供给和门店运营效率持续改善的双重驱动 [4] - 数据印证了新政策对离岛免税消费的强力拉动效应，彰显了国内免税渠道经营韧性和盈利能力的提升空间 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[3] 报告核心观点 - 2026年春节期间，社会服务行业消费表现略超预期，其中服务消费（特别是出行和餐饮链）表现相对突出[1][5] - 春节假期延长、天气偏暖等因素共同拉动出行需求高增，呈现价量齐升态势[5] - 餐饮消费在春节期间改善明显，带动餐饮链（速冻、调味品等）需求增加，预计2026年餐饮链整体业绩有望触底回升[5] - 白酒市场表现基本符合预期，呈现分化加剧格局，高端与大众价格带产品表现相对较好，次高端品牌面临压力[5] 根据相关目录分别进行总结 行业表现与数据概览 - 近十二个月行业表现：社会服务行业近1个月相对沪深300指数收益为-3.29%，绝对收益为-4.19%；近3个月相对收益为3.97%，绝对收益为8.62%；近12个月相对收益为-6.14%，绝对收益为11.0%[4] 春节消费数据表现 - **商品消费**：假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%[5] - **商品消费**：假期前三天，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长4.5%和4.8%[5] - **商品消费（以旧换新）**：截至2月18日，2026年消费品以旧换新惠及2843.9万人次，带动销售额1963.9亿元，其中汽车以旧换新61.1万辆，带动新车销售额1002.3亿元[5] - **商品消费（智能产品）**：假期前三天，重点平台智能穿戴设备销售额增长19.7%，其中智能眼镜增长2.5倍，智能血糖仪增长48.6%[5] - **商品消费（免税）**：假期前四天，海南离岛免税销售额达9.7亿元，增长15.8%[5] - **服务消费（旅游）**：假期前三天，重点平台国内游消费增长4.5%[5] - **服务消费（出行）**：假期前三天，重点平台租车出行订单量增长26%，南北互跨订单量增长196%[5] 出行与旅游板块分析 - **出行需求高增**：2026年春节假期国内游订单量再创新高，门票订单量同比增长超80%，酒店间夜量同比增长75%[5] - **节中出游释放**：大年初二至初五之间出行的订单量同比增长约三成[5] - **消费升级趋势**：春节假期国内游人均预订金额较去年提升约10%，高星级酒店人均预订间夜量接近3晚[5] - **套餐产品热销**：包含住宿和玩乐权益的热门乐园及景点套餐商品订单量同比增长140%[5] 餐饮与食品饮料板块分析 - **餐饮需求增长**：由于春节假期延长、外出旅行场景增加，拉动餐饮需求增长[5] - **餐饮消费回暖**：全国春节期间年夜饭预订订单（美团数据）同比增长105%，抖音年夜饭团购销售额增长185%[5] - **餐饮链受益**：餐饮消费回暖带动速冻、调味品等餐饮链需求增加，由于此前经销商备货谨慎、库存合理，随着动销加快，预计2026年餐饮链整体业绩有望触底回升[5] - **白酒市场分化**：春节白酒市场分化加剧，茅台、五粮液两大高端品牌动销同比增长，批价稳定；300元以下大众价格带产品出现增长，部分地产酒表现强势；但次高端品牌普遍面临动销放缓、份额被挤压、渠道库存压力大的困境[5] 投资建议 - 建议关注以下三个板块及具体公司[5]： - **酒店板块**：锦江酒店、首旅股份、华住集团[5] - **餐饮链**：安井食品、千味央厨、海天味业[5] - **白酒**：贵州茅台、五粮液[5]

2026年春节三亚旅游市场整体表现 - 2026年春节假期（2月15日至23日）三亚接待国内外游客331.29万人次，同口径比增长14.64% [1] - 同期游客总花费达89.57亿元，同口径比增长18.72% [1] - 旅游市场呈现“旺上加旺”的火热态势，与海南自贸港封关政策及长达9天的假期叠加效应显著 [1] 交通客流与基础设施 - 三亚动车站进出站旅客达68.77万人次，同比增长27.29% [3] - 三亚凤凰国际机场累计完成航班起降4080架次，运送旅客超84.5万人次 [3] - 机场通过加密热门航线、增加宽体机投放及新投运的T3航站楼应对客流高峰 [3] - 全市机关单位及村（社区）110个内部停车场免费开放，并联动北京大兴国际机场设置第111个免费停车场以缓解停车难 [5] 海上旅游与离岛免税市场 - 辖区陆岛运输涉客船舶进出港5950艘次，输送旅客81.92万人次，同比分别增长20.57%和42.19% [3] - 游艇进出港10991艘次，载运旅客7.33万人次，同比亦有显著增长 [3] - 全市四家免税店2月15日至23日销售总额19.6亿元，同比增长23.7% [3] - 免税店单日销售额连续7天突破2亿元 [3] 重点酒店与景区运营情况 - 三亚·亚特兰蒂斯九日总营业额突破1.24亿元，同比增长20% [4] - 酒店推出融合中国年味与国际演艺资源、前沿科技体验的系列活动 [4] - 三亚蜈支洲岛旅游区日均入园人数达1.8万人次，同比增长3% [4] - 景区通过开放新餐饮项目、上新游玩项目、延长营业时间及增设夜间离岛航班构建全时段度假体验 [4] 旅游服务与科技应用 - 三亚八大景区同步开启全景直播，游客可实时查看人流与排队时长以规划行程 [5] - 行业通过科技手段与精细化服务提升游客体验，应对客流高峰 [5]

纪要涉及的行业或公司 * 免税行业（特别是离岛免税）[1][2] * 黄金珠宝行业（提及潮宏基、周大福等品牌）[2] * 茶饮行业（提及古茗、蜜雪冰城）[2] 核心观点与论据 **免税行业** * 离岛免税在春节假期（截止初六）销售额较去年假期同比增长约22%，增速符合预期但较1月有所放缓[1][2] * 销售结构优化：黄金和手机品类增速明显放缓，主要受金价波动和手机限购政策影响[1][2] * 香化、服饰、精品等品类增速有所提升，表现好于12月及1月增速水平[1][2] * 品类毛利率稳定且略有改善[1][2] **黄金珠宝行业** * 以华东地区为样本，春节假期行业整体（大盘）销售额下滑15%以上，表现低于预期[2] * 品牌表现分化：潮宏基、周大福保持小双位数增长，而其他品牌下滑20%以上[2] * 市场分层明显：一二线城市表现优于三四线城市[2] * 下滑原因：三四线城市消费疲软，婚庆需求及客单价表现相对一般[2] * 渠道动态：样本加盟商计划在2026年小幅新增潮宏基门店，同时小幅关闭或优化其他品牌门店[2] **茶饮行业** * 2月份古茗单店销售额保持双位数增长态势[2] * 春节期间蜜雪冰城单店销售额保持正增长态势[2] 其他重要内容 * 文档内容为春节假期服务消费的跟踪调研反馈[1][2]