外贸总体表现 - 前三季度货物贸易进出口总值33.61万亿元人民币，同比增长4% [1] - 出口额19.95万亿元人民币，增长7.1%；进口额13.66万亿元人民币，下降0.2% [1] - 9月当月进出口值达4.04万亿元人民币，为年内最高，同比增长8% [1] - 进出口连续8个季度实现同比增长，前三季度增速逐季加快，一、二、三季度分别增长1.3%、4.5%和6% [1] 出口产品结构 - 9月机电产品出口额占当月总体出口额比重超过63%，再创新高 [1] - 前三季度机电产品出口额占出口总值比重达60.5%，同比提升1.4个百分点 [1] - 高技术产品出口增长显著，其中电子信息产品增长8.1%，高端装备增长22.4%，仪器仪表增长15.2% [1] - "新三样"产品、铁道电力机车等绿色产品出口增速均达到两位数 [1] 贸易伙伴结构 - 对共建"一带一路"国家进出口17.37万亿元人民币，增长6.2%，占进出口总值的51.7%，比重提升1.1个百分点 [2] - 对东盟、拉美、非洲、中亚进出口分别增长9.6%、3.9%、19.5%和16.7% [2] - 对亚太经合组织其他经济体进出口增长2% [2] - 今年前7个月，中国是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，较去年同期增加14个 [2] 外贸主体活跃度 - 前三季度有进出口实绩的外贸经营主体首次达到70万家，已超过去年全年总量 [2] - 出口企业信心指数连续5个月回升，进口企业信心指数连续3个月回升 [2] 未来展望与支撑因素 - 经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [3] - 超大规模的市场和完整的产业体系优势突出，进出口保持韧性和活力 [3] - 后续稳外贸政策可能从支持企业出口转内销、加大金融等定向支持、签订或升级自贸协定等方面发力 [3]

外贸总体表现 - 前三季度货物贸易进出口总值33.61万亿元，同比增长4% [1] - 出口19.95万亿元，增长7.1%；进口13.66万亿元，下降0.2% [1] - 9月当月进出口值达4.04万亿元，为年内最高，同比增长8% [1] - 进出口连续8个季度实现同比增长，前三季度增速逐季加快，一、二、三季度分别增长1.3%、4.5%和6% [1] 出口产品结构 - 9月机电产品出口额占当月总体出口额比重超过63%，再创新高 [1] - 前三季度机电产品出口额占出口总值比重达60.5%，同比提升1.4个百分点 [1] - 高技术产品出口增长显著，电子信息、高端装备、仪器仪表出口分别增长8.1%、22.4%和15.2% [1] - "新三样"产品、铁道电力机车等绿色产品出口增速均达到两位数 [1] 贸易伙伴结构 - 对约八成的贸易伙伴出口实现增长，非美市场的增长弥补了中美贸易收缩 [2] - 对共建"一带一路"国家进出口17.37万亿元，增长6.2%，占进出口总值的51.7%，比重提升1.1个百分点 [2] - 对东盟、拉美、非洲、中亚进出口分别增长9.6%、3.9%、19.5%和16.7% [2] - 对亚太经合组织其他经济体进出口增长2% [2] - 前7个月中国是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，较去年同期增加14个 [2] 外贸主体活力 - 前三季度有进出口实绩的外贸经营主体首次达到70万家，已超过去年全年总量 [2] - 出口企业信心指数连续5个月回升，进口企业信心指数连续3个月回升 [2] 未来展望与支撑 - 超大规模的市场和完整的产业体系优势突出，为下一阶段外贸稳定发展提供支撑 [3] - 后续稳外贸政策可能从支持企业出口转内销、加大金融等定向支持、签订更多自贸协定等方面发力 [3]

9月贸易表现 - 以美元计价，9月出口额同比增长8.3%，增速较8月提升3.9个百分点[2] - 以美元计价，9月进口额同比增长7.4%，增速较8月提升6.1个百分点[2] - 以人民币计价，9月出口和进口同比增速分别为8.4%和7.5%，与美元计价增速差异主要源于人民币对美元贬值[2] 出口增长驱动因素 - 出口增长主要受去年9月台风导致低基数（去年9月出口环比-1.6%，低于十年平均2.2%）和今年中秋节错期增加2个工作日推动[3] - 全球AI投资及国内制造业升级支撑芯片出口同比增长32.7%，汽车出口同比增长10.9%[4] - 对美出口同比下降27.0%，下拉整体出口增速4.2个百分点，但降幅较8月收窄6.1个百分点[5] 贸易多元化表现 - 对欧盟出口同比增长14.2%，增速较8月加快3.8个百分点；对东盟出口同比增长15.6%，增速放缓6.9个百分点[5] - 对“一带一路”经济体出口同比增长17.2%，占整体出口金额一半以上，其中对拉丁美洲和非洲出口增速分别大幅加快17.5和30.6个百分点[5] 进口增长分析 - 进口增长受工作日增加和国际大宗商品价格回升拉动，RJ-CRB价格指数同比反弹[9] - 原油进口量同比增3.9%，价格同比降10.9%；铁矿石进口量同比增11.7%，价格同比增1.5%[10] - 大豆进口量同比增13.2%，价格同比降10.2%；集成电路进口量同比增11.8%，价格同比增2.1%[10] 未来展望与风险 - 10月出口可能因高基数、工作日效应反转及外需放缓（全球制造业PMI连续7个月收缩）转为负增长[6] - 特朗普威胁对中方稀土等加征100%关税，但11月1日前仍有谈判空间，实际落地可能性较低[7] - 四季度稳外贸政策可能聚焦出口转内销、金融支持及拓展“一带一路”市场，新型政策性金融工具5000亿元或支撑进口[8][11]

宏观经济政策总览 - 四季度是全年经济工作冲刺收官及谋划下一年发展的关键期，宏观政策持续落地显效 [1] - 预计四季度需要约15万亿元投资总量和13万亿至14万亿元消费总量以实现经济平稳运行 [1] - 政策将在稳投资、稳消费、稳外贸等领域推出增量措施，并强化现有政策执行，结合财政、货币、行业政策打出组合拳 [1] 消费提振政策 - 国家发展改革委及财政部已下达全年3000亿元中央资金中的第四批690亿元超长期特别国债，以支持消费品以旧换新 [2] - 今年前8个月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元 [2] - 四季度将持续并可能加码大宗消费支持政策，包括扩大汽车以旧换新补贴范围、简化申请流程，以及推动家电家装消费联动和老旧小区改造 [2] - 政策将支持创造消费新亮点，如健康、医疗、文旅、数字消费，并可能发放消费券，积极推动假日经济和夜间经济 [2] - 创新型服务消费政策有望落地，商务部等9部门已印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，上海等地将加紧制定行动方案 [2] - 预计全年社会消费品零售总额将超过50万亿元，消费对GDP贡献率将超过50% [3] 投资拉动措施 - 多地召开推进会部署重大项目建设，例如安徽开工587个重大项目，总投资3323.8亿元；湖北要求持续掀起大抓项目热潮 [4] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，将全部用于补充项目资本金，以尽快实现实物工作量增长 [4] - 该工具预计将对四季度基建投资起到撬动作用，并更加强调支持新质生产力与技术改造升级，江苏太仓自来水扩建项目、广西白龙核电项目等已获首批资金 [4] - 四季度地方政府专项债资金预计剩余6800亿元，政策将督促已发行债券资金尽快形成实物工作量，并可能提前使用2026年额度 [5] - 进一步促进民间投资发展的政策文件有望近期出台，将拓宽民间资本准入领域，完善其参与国家重大项目机制，重点鼓励投资新质生产力、新兴服务业等 [5] - 政策将放宽电信、能源、医疗等领域的市场准入，以激发民间资本活力 [5] 外贸与对外开放 - 海南自由贸易港将于2025年12月18日正式封关运作，《海南自由贸易港旅游条例》自2025年12月1日起施行，将逐步放宽或取消外商投资旅游业限制 [7] - 第138届广交会将于10月15日至11月4日举办，并推出更大力度惠企举措，在助力外贸"向新""向智""向绿"发展上有新亮点 [7] - 《2025年稳外资行动方案》要求年内各项举措落地见效，包括扩大鼓励外商投资产业范围，修订目录以重点增加先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域，并鼓励外资投向中西部和东北地区 [7] - 建议强化财政与金融支持，优化退税服务，提升贸易便利化水平，支持外贸新业态发展，如推动跨境电商综合试验区建设 [8] - 中央财政有必要对耐用品消费实施更大力度的补贴，以对冲出口下行压力 [8]

文章核心观点 - 四季度是全年经济工作冲刺收官和谋划下一年发展的关键期 宏观政策持续落地以支持经济平稳运行 预计四季度需要约15万亿元投资总量和13万亿至14万亿元消费总量 [1] - 政策将在稳投资、稳消费、稳外贸等领域推出增量措施 并强化现有政策执行 结合财政、货币、行业政策打出组合拳 [1] 消费提振政策 - 国家发展改革委会同财政部已下达全年3000亿元中央资金中第四批690亿元超长期特别国债 用于支持消费品以旧换新 [1] - 今年前8个月 全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴 带动相关商品销售额超过2万亿元 [1] - 四季度将持续推动大宗消费支持政策并可能再加码 包括扩大汽车以旧换新补贴范围、简化申请流程 以及推动家电家装消费联动和老旧小区改造 [2] - 政策将支持健康、医疗、文旅、数字等新消费亮点 例如发放消费券 并积极推动假日经济和夜间经济 [2] - 创新型服务消费政策有望落地 商务部等9部门已印发扩大服务消费政策措施 上海等地将加紧制定行动方案 [2] - 预计全年社会消费品零售总额超过50万亿元 消费对GDP贡献率将超过50% [2] 投资拉动措施 - 多地召开推进会部署重大项目建设 例如安徽开工587个重大项目 总投资3323.8亿元 湖北要求持续掀起大抓项目热潮 [3] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元 全部用于补充项目资本金 以尽快实现实物工作量增长 预计将对四季度基建投资起到撬动作用 [3] - 江苏太仓自来水扩建项目、广西白龙核电项目等已获得首批资金 该工具更加强调支持新质生产力与技术改造升级 [3] - 四季度地方政府专项债资金预计剩余6800亿元 政策将督促已发行债券资金尽快形成实物工作量 2025年四季度可能提前使用2026年额度 [4] - 进一步促进民间投资发展的政策文件有望近期出台 将拓宽民间资本准入领域 完善参与国家重大项目机制 重点鼓励投资新质生产力和新兴服务业 [4] - 政策将放宽电信、能源、医疗等领域的市场准入 激发民间资本活力 [4][5] 外贸稳增长举措 - 海南自由贸易港将于2025年12月18日正式封关运作 《海南自由贸易港旅游条例》自2025年12月1日起施行 将逐步放宽或取消外商投资旅游业限制 [6] - 第138届广交会将于10月15日至11月4日举办 推出更大力度惠企举措 在助力外贸"向新""向智""向绿"发展上有新亮点 [6] - 《2025年稳外资行动方案》要求年内各项举措落地见效 包括扩大鼓励外商投资产业范围 修订鼓励外商投资产业目录 [6] - 2025年版新目录将重点增加先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域 并鼓励外资更多投向中西部地区和东北地区 [6] - 建议强化财政与金融支持 优化退税服务 提升贸易便利化水平 支持外贸新业态发展 如推动跨境电商综合试验区建设 [7] - 中央财政有必要进一步发力对耐用品消费实施更大力度的补贴 以对冲出口下行压力 [7]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-09-12 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250831 | 2025/08 | 制造业 PMI | % | 49.40 | 49.30 | 49.10 | | 20250831 | 2025/08 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.30 | 50.10 | 50.30 | | 20250814 | 2025/07 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 11320.00 42251.00 | 7707.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250813 | 2025/07 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.80 | 12.00 | 12.00 | | 2025081 ...

外商投资增长态势 - 2025年1至7月全国新设立外商投资企业36133家 同比增长14.1% [1][2][3] - 全球电力绝缘材料巨头魏德曼集团投资9100万美元落子武汉 比利时范德威尔公司投资1.6亿美元在无锡建立中国总部及研发制造基地 [2] - 截至2024年底外商累计在华设立企业超123.9万家 实际使用外资20.6万亿元 [2] 外资行业分布特征 - 制造业实际使用外资1210.4亿元 服务业实际使用外资3362.5亿元 [3] - 高技术产业实际使用外资1373.6亿元 其中电子商务服务业增长146.8% 航空航天器及设备制造业增长42.2% 化学药品制造业增长37.4% 医疗仪器设备及器械制造业增长25.5% [3] - 机电产品出口占比达60% 智能家居/电动汽车/工业机器人/船舶等高技术产品保持高出口增速 [6] 外贸整体表现 - 2025年前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元 同比增长3.5% [4][5] - 7月单月进出口总值3.91万亿元 同比增长6.7% 增速较6月提升1.5个百分点 [4] - 对东盟进出口增长9.4% 对非洲进出口增长17.2% 对共建"一带一路"国家进出口增长5.5% [5] 政策支持体系 - 出台《中华人民共和国外商投资法》《2025年稳外资行动方案》等多轮稳外资政策 [2][5] - 中国信保短期险承保5735亿美元 同比增长14.7% 进出口银行新投放外贸领域贷款超7000亿元 [5] - 进一步放宽市场准入 保障外资企业公平参与标准制定/政府采购/招标投标 [3] 经济贡献度 - 外资企业贡献全国近7%就业 1/7税收 约1/3进出口 1/2机电产品和高新技术产品出口 [2] - 前7个月有进出口实绩的外贸企业达65.4万家 其中近九成为民营企业 [6] - 对新兴及其他市场进出口占比65.5% 同比提升0.9个百分点 [5]

外贸总体表现 - 前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元同比增长3.5% 其中出口15.3万亿元增长7.3% [1] - 外贸保持稳中有进、量质齐升态势 国际经贸发展风险挑战明显增多 [1] 政策支撑因素 - 多轮稳外贸政策围绕培育新动能、加强公共服务、稳订单就业等方面强化保障 [2] - 前7个月中信保短期险承保5735亿美元同比增长14.7% 进出口银行新投放外贸贷款超7000亿元 [2] 市场多元化表现 - 对新兴及其他市场进出口增长5%占比65.5%同比提高0.9个百分点 [2] - 对东盟进出口增长9.4% 对非洲增长17.2% 对共建"一带一路"国家增长5.5%占比51.7% [2] 出口结构升级 - 机电产品出口增长9.3%占比60%同比提高1.1个百分点 [2] - 智能家居、电动汽车等高技术高附加值产品保持较高出口增速 [2] 企业主体活力 - 有进出口实绩外贸企业达65.4万家 其中近九成为民营企业 [2] 全球经贸环境 - 关税壁垒增加贸易成本 影响全球产供链效率与稳定性 [3] - 全球贸易仍面临下行风险 多个国际组织指出不确定性因素 [3]

货物贸易总体表现 - 前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元人民币 同比增长3.5% [1] - 出口额达15.3万亿元人民币 增长7.3% [1] 政策支持措施 - 多轮稳外贸政策聚焦培育新动能与稳订单就业 [1] - 中国出口信用保险公司短期险承保金额5735亿美元 同比增长14.7% [1] - 进出口银行新投放外贸领域贷款超7000亿元人民币 [1] 市场结构变化 - 对新兴及其他市场进出口增长5% 占比提升至65.5% [1] - 对东盟进出口增长9.4% 对非洲进出口增长17.2% [1] - 对共建"一带一路"国家进出口增长5.5% 占比达51.7% [1] 出口产品结构优化 - 机电产品出口增长9.3% 占比60% 同比提升1.1个百分点 [2] - 智能家居与电动汽车等高技术高附加值产品保持高增速 [2] 企业主体活力 - 有进出口实绩的外贸企业达65.4万家 [2] - 民营企业占比近90% [2] 全球经贸环境 - 关税壁垒增加贸易成本 影响全球产供链效率 [2] - 全球贸易仍面临下行风险 [2]

固定资产投资增速 - 1-7月全国固定资产投资同比增长1.6% 涨幅较1-6月回落1.2个百分点 [1] - 1-7月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.2% 涨幅较1-6月回落1.4个百分点 [1] 外贸发展态势 - 外部不稳定不确定因素增多对部分外贸企业经营带来压力 [2] - 产业体系完整优势与稳外贸政策持续显效将支撑外贸稳健发展 [2] 价格走势基础 - 扩大内需、统一大市场建设及治理企业无序竞争推动部分市场供需关系改善 [5] - 积极宏观政策显效与重点产业产能治理将夯实价格合理回升基础 [5]