重要事件回顾 - 沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100% 此次调整仅限于新开融资合约 旨在降低杠杆水平 促进市场稳定[2] - 央行推出八项结构性货币政策措施 核心包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 并将结构性工具额度扩大总计约1.1万亿元[2] - 央行发布2025年金融统计数据 全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元 比上年多3.34万亿元 12月末M2余额340.29万亿元 同比增长8.5% M1余额115.51万亿元 同比增长3.8%[2] 周度行情回顾 - 债市迎来修复 在央行投放流动性呵护市场以及权益市场转弱影响下 债市悲观情绪改善 10年期国债收益率有所下行[4]

居民存款总量与结构 - 2025年末中国居民部门存款总额达到166万亿元 创历史性高点 较十年前增长两倍 [1] - 按全国14亿人口估算 人均存款约11.8万元 但该数据可能被低估 因部分资金流向理财、基金等资管产品未完全计入存款统计 [1] - 居民存款结构发生显著变化 定期存款余额占比达到73.4%的历史峰值 标志着"定活结构"进入"七三开"时代 [1] 居民贷款与储蓄行为 - 2025年全国居民部门贷款仅新增4417亿元 创2007年以来的新低 [1] - 居民部门呈现"多存少贷"的特点 存款总额高增长而贷款新增额处于低位 [1]

2025年金融统计数据核心观点 - 央行数据显示，2025年12月末中国本外币存款总额达336.14万亿元，同比增长9%，人民币存款增长是主要驱动力，同时外币存款增速显著更高，达25% [1] 人民币存款情况 - 2025年12月末人民币存款余额为328.64万亿元，同比增长8.7% [1] - 2025年全年人民币存款增加26.41万亿元 [1] - 从部门结构看，住户存款增加14.64万亿元，非银行业金融机构存款增加6.41万亿元，非金融企业存款增加2.31万亿元，财政性存款增加6579亿元 [1] 外币存款情况 - 2025年12月末外币存款余额为1.07万亿美元，同比增长25% [1] - 2025年全年外币存款增加2135亿美元 [1]

2025年金融统计数据核心概览 - 2025年12月末，本外币存款余额达336.14万亿元，同比增长9% [1] - 2025年12月末，人民币存款余额为328.64万亿元，同比增长8.7% [1] - 2025年全年，人民币存款总计增加26.41万亿元 [1] 人民币存款结构分析 - 住户部门是人民币存款增长的主要贡献者，2025年全年增加14.64万亿元 [1] - 非银行业金融机构存款增长显著，全年增加6.41万亿元 [1] - 非金融企业存款全年增加2.31万亿元 [1] - 财政性存款全年增加6579亿元 [1] 外币存款表现 - 2025年12月末，外币存款余额为1.07万亿美元，同比大幅增长25% [1] - 2025年全年，外币存款增加2135亿美元 [1]

社会融资规模 - 2025年11月末社会融资规模存量达440.07万亿元，同比增长8.5% [1][2] - 2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元 [1][4] - 从存量结构看，对实体经济发放的人民币贷款余额为267.42万亿元，占比60.8%，同比低1.3个百分点 政府债券余额为94.24万亿元，占比21.4%，同比高1.8个百分点，增速达18.8% [2][3] - 前十一个月增量中，政府债券净融资13.15万亿元，同比多3.61万亿元，是主要贡献 企业债券净融资2.24万亿元，同比多3125亿元 对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，同比少增1.28万亿元 [4] 货币供应量 - 11月末广义货币（M2）余额336.99万亿元，同比增长8% [1][5] - 11月末狭义货币（M1）余额112.89万亿元，同比增长4.9% [5] - 11月末流通中货币（M0）余额13.74万亿元，同比增长10.6% 前十一个月净投放现金9175亿元 [5] 存贷款情况 - 11月末人民币存款余额326.96万亿元，同比增长7.7% 前十一个月人民币存款增加24.73万亿元，其中住户存款增加12.06万亿元，非银行业金融机构存款增加6.74万亿元 [6] - 11月末外币存款余额1.06万亿美元，同比增长28.3% 前十一个月外币存款增加2067亿美元 [6] - 11月末人民币贷款余额271万亿元，同比增长6.4% 前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元 [7] - 前十一个月住户贷款增加5333亿元，其中中长期贷款增加1.27万亿元，短期贷款减少7328亿元 企（事）业单位贷款增加14.4万亿元，其中中长期贷款增加8.49万亿元，短期贷款增加4.44万亿元 [7] - 11月末外币贷款余额5429亿美元，同比下降1.6% 前十一个月外币贷款增加8亿美元 [8] 银行间市场 - 11月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.42%，质押式债券回购月加权平均利率为1.44%，均较上月小幅上升 [9] - 11月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交187.7万亿元，日均成交9.38万亿元，同比下降1.2% [9] 跨境人民币结算 - 11月份经常项下跨境人民币结算金额为1.49万亿元，其中货物贸易为1.19万亿元 [10] - 11月份直接投资跨境人民币结算金额为0.71万亿元，其中外商直接投资为0.45万亿元，对外直接投资为0.26万亿元 [10]

社会融资规模存量与结构 - 2025年11月末社会融资规模存量达440.07万亿元 同比增长8.5% [1] - 存量结构中 政府债券余额为94.24万亿元 同比增长18.8% 增速显著领先 [1] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.42万亿元 同比增长6.3% 是存量最大组成部分 [1] - 企业债券余额为34.08万亿元 同比增长5.6% 非金融企业境内股票余额为12.14万亿元 同比增长4% [1] - 对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.13万亿元 同比下降16.5% [1] 社会融资规模增量与构成 - 2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元 比上年同期多3.99万亿元 [2] - 增量主要贡献来自政府债券净融资13.15万亿元 同比多3.61万亿元 [2] - 对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元 同比少增1.28万亿元 [2] - 企业债券净融资2.24万亿元 同比多3125亿元 非金融企业境内股票融资4204亿元 同比多1788亿元 [2] - 未贴现的银行承兑汇票增加1605亿元 同比多增3568亿元 [2] 货币供应量情况 - 11月末广义货币(M2)余额336.99万亿元 同比增长8% [2] - 11月末狭义货币(M1)余额112.89万亿元 同比增长4.9% [2] - 11月末流通中货币(M0)余额13.74万亿元 同比增长10.6% 前十一个月净投放现金9175亿元 [2] 人民币贷款增量与部门分布 - 前11个月人民币贷款增加15.36万亿元 [3] - 企(事)业单位贷款增加14.4万亿元 是主要增量来源 其中中长期贷款增加8.49万亿元 短期贷款增加4.44万亿元 [3] - 住户贷款增加5333亿元 其中短期贷款减少7328亿元 中长期贷款增加1.27万亿元 [3] - 非银行业金融机构贷款减少332亿元 [3] 本外币贷款总体情况 - 11月末本外币贷款余额274.84万亿元 同比增长6.3% [2] - 11月末人民币贷款余额271万亿元 同比增长6.4% [2]

人民币存款情况 - 截至2025年11月末，人民币存款余额为326.96万亿元，同比增长7.7% [1] - 2025年前十一个月，人民币存款累计增加24.73万亿元 [1] - 从部门结构看，前十一个月住户存款增加12.06万亿元，非金融企业存款增加1.09万亿元，财政性存款增加2.04万亿元，非银行业金融机构存款增加6.74万亿元 [1] 本外币存款总体情况 - 截至2025年11月末，本外币存款余额为334.46万亿元，同比增长8% [1] 外币存款情况 - 截至2025年11月末，外币存款余额为1.06万亿美元，同比增长28.3% [1] - 2025年前十一个月，外币存款累计增加2067亿美元 [1]

人民币贷款总体情况 - 截至2025年11月末，本外币贷款余额为274.84万亿元，同比增长6.3% [1] - 截至2025年11月末，人民币贷款余额为271万亿元，同比增长6.4% [1] - 2025年前十一个月，人民币贷款累计增加15.36万亿元 [1] 人民币贷款分部门结构 - 住户贷款方面，前十一个月累计增加5333亿元，其中短期贷款减少7328亿元，中长期贷款增加1.27万亿元 [1] - 企（事）业单位贷款方面，前十一个月累计增加14.4万亿元，其中短期贷款增加4.44万亿元，中长期贷款增加8.49万亿元，票据融资增加1.31万亿元 [1] - 非银行业金融机构贷款方面，前十一个月减少332亿元 [1] 外币贷款情况 - 截至2025年11月末，外币贷款余额为5429亿美元，同比下降1.6% [1] - 2025年前十一个月，外币贷款累计增加8亿美元 [1]

央行2025年11月金融统计数据核心观点 - 金融总量保持合理增长 体现了适度宽松的货币政策 [1] - 2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元 比上年同期多3.99万亿元 [1] - 2025年前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元 人民币存款增加24.73万亿元 [1] 货币供应量情况 - 11月末 M2余额336.99万亿元 同比增长8% 增速较上月下降0.2个百分点 [1] - 11月末 M1余额112.89万亿元 同比增长4.9% 增速较上月下降1.3个百分点 [1] - 11月 M0同比增长10.6% 增速与前值持平 [1] 社会融资与信贷情况 - 2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元 [1] - 2025年前十一个月社会融资规模增量比2024年全年累计的32.26万亿元多出1.13万亿元 [1] - 2025年前十一个月新增人民币贷款为15.36万亿元 [1] - 2025年前十一个月新增人民币存款为24.73万亿元 [1]

货币供应量 - 10月末广义货币M2余额335.13万亿元，同比增长8.2% [1] - 10月末狭义货币M1余额112万亿元，同比增长6.2% [1] - 10月末流通中货币M0余额13.55万亿元，同比增长10.6% [1] - 前十个月净投放现金7284亿元 [1] 人民币存款 - 10月末本外币存款余额332.92万亿元，同比增长8.3% [1] - 10月末人民币存款余额325.55万亿元，同比增长8% [1] - 前十个月人民币存款增加23.32万亿元 [1] - 前十个月住户存款增加11.39万亿元 [1] - 前十个月非金融企业存款增加4447亿元 [1] - 前十个月财政性存款增加2.09万亿元 [1] - 前十个月非银行业金融机构存款增加6.66万亿元 [1] 外币存款 - 10月末外币存款余额1.04万亿美元，同比增长24.3% [1] - 前十个月外币存款增加1866亿美元 [1]