品大事 - 中国船舶吸收合并中国重工事项获上交所审核通过，尚需中国证监会注册及其他必要批准[3] - 航天宏图控股股东一致行动人拟转让5.1%股份，1332.63万股以19元/股协议转让，合计2.53亿元[4] - 国投中鲁拟购买电子院100%股份，交易完成后将增加产业化咨询、工艺设计等业务，7月7日复牌[5] - 海泰发展拟9065.95万元转让海发方信置地100%股权，预计增加2025年度利润总额46万元[6] - 基蛋生物拟1.5亿元投建智能化生产研发基地，预计2028年建成，形成化学发光、生化等产品线产能[7] - 新华保险拟出资112.5亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号份额，基金规模225亿元[8] - 华明装备上调回购股份资金总额上限至2.5亿元[9] - 奥特维实控人及其一致行动人拟询价转让4.99%股份，1575万股[10] - 建科院拟公开挂牌转让湖北建胜40%股权[11] - 航天电子旗下飞鸿测试公司拟增资扩股，合计增资2.91亿元[12] - *ST汇科因涉嫌信披违规遭证监会立案[13] 观业绩 - 金新农上半年生猪销售收入7.63亿元同比下降1.23%，销量63.23万头同比增长5.57%[14] - 天邦食品6月商品猪销售收入6.75亿元环比下降4.01%，1-6月销售295.82万头，收入41.43亿元[15] - 广汽集团6月汽车销量15.01万辆同比下降8.22%，1-6月累计销量75.53万辆同比下降12.48%[16] - 普利特上半年净利润预增38.88%-66.65%，预计2亿元-2.4亿元，改性材料业务增长，新能源业务好转[17][18] - 株冶集团上半年净利润预增50.97%-75.23%，预计5.6亿元-6.5亿元，贵金属价格增长及锌冶炼加工费回暖[19] - 芯动联科上半年净利润预增144.46%-199.37%，预计1.38亿元-1.69亿元，在手订单充足[20] - 中策橡胶上半年净利润预减6.3%-11.81%，预计22.4亿元-23.8亿元，去年同期有一次性非经常性损益[21] - *ST四通上半年预亏1100万元-1700万元，产能利用率不足导致利润降低[22] - 三棵树上半年净利润预增80.94%-119.04%，预计3.8亿元-4.6亿元，零售业务规模及毛利率增长[23] 签大单 - 宏盛华源子公司预中标约11.27亿元南方电网项目，约占2024年营业收入的11.12%[25] - 时代新材二季度签订约27.11亿元风电叶片销售合同[26] 增减持 - 国检集团控股股东减持公司可转债90万张，占发行总量11.25%[27] - 粤万年青实控人一致行动人等拟合计减持不超6%股份[28] - 迈普医学股东唐莹拟减持不超66.51万股，占总股本0.9999%[29] - 九联科技董监高等拟合计减持不超2.61%股份[30] - *ST花王股东吴群拟减持不超1.76%股份[32]

公司业绩表现 - 美诺华2025年上半年归属于母公司所有者的净利润预计同比增加142.84%到174.52%，扣非净利润预计同比增加55.80%到86.33% [1] - 2024年度业绩预告显示净利润同比增加461.04%到633.67%，但股价波动不明显 [7] - 2025年一季度净利润同比增幅为51.12%，股价波动相对不明显 [7] 股价表现 - 7月1日至7月3日，美诺华股价在业绩预增发布前1个交易日内涨停 [1] - 6月1日至7月2日累计涨幅达55.05%，7月3日再次涨停，今年以来涨幅达101.4% [3] - 业绩预告发布前两个交易日分别上涨6.90%、10%，6月份以来出现5个涨停板 [3][9] 资金动向 - 融资余额从5月6日的11551.96万元攀升至7月1日的23285.69万元，创近两年新高 [4] - 5月28日、5月29日融资余额大幅增长，提前于股价异动 [4] - 6月23日龙虎榜显示国盛证券宁波天童南路席位买入2815万元，与公司注册地相同 [6] 股票激励计划 - 2024年限制性股票激励计划首次授予367人，授予价格6.59元/股（当日收盘价13.14元） [9] - 第一期解禁2077920股（占总股本0.95%），7月7日上市流通 [9] - 以7月4日收盘价计算浮盈超280%，6月1日至7月4日股价涨幅达70.23% [10] 业绩解锁条件 - 第一期解锁条件：2024年营业收入较2023年增长不低于10%（实际增长12.85%） [11] - 第二期解锁条件：2025年营业收入较2023年增长不低于20%（需较2024年增长6.34%） [11] - 2025年一季度营业收入增长率为5.22%，接近第二期解锁条件 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市情绪偏暖，债市情绪有所企稳，股指期货关注制造业利润，股指期权以备兑防御为主，国债期货需维持谨慎 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 观点为政策开始关注制造业利润，周二沪指接力上行，量能基本持平，资金轮动加速，新热点主题接力，中央财经委会议或推动产业链利润触底，利好通胀链，操作上继续配置IM多单，展望震荡偏强 [1][5] 股指期权 - 观点是备兑防御为主，昨日权益指数震荡分化，期权市场成交额持续回落，流动性不及预期，隐含波动率下行，指数标的上方有阻力位，建议备兑防御，展望震荡 [1][5] 国债期货 - 观点为债市情绪有所企稳，经过调整后债市情绪昨日企稳，央行净投放，资金面转松，政策未超预期，股债跷跷板效应减弱，临近月底市场提前博弈数据和央行操作，后续仍需谨慎，操作上趋势策略震荡，套保关注基差低位空头套保，基差策略关注基差走阔，曲线策略中期做陡曲线赔率更高，展望震荡 [2][5][6] 经济日历 - 2025年6月30日中国6月官方制造业PMI公布值为49.7，前值49.5；7月1日美国6月Markit制造业PMI终值公布值为52.9，前值和预测值均为52；7月3日将公布美国6月失业率和非农就业人口变动数据 [7] 重要信息资讯跟踪 - 国内宏观方面，1 - 5月规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1%，5月同比增长10.2%，主要产品中手机产量同比下降，微型计算机设备和集成电路产量同比增长 [7] - 医药方面，国家医保局、国家卫生健康委印发措施支持创新药高质量发展，支持医保数据用于创新药研发 [8] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体内容 [9][13][25]

文章核心观点 A股一季度业绩预告高峰期多家公司成绩亮眼，高预喜率为市场注入信心，建议围绕绩优股布局捕捉机会 [1][2] 分组1：A股一季度业绩预告整体情况 - 截至今日19:30，199家A股上市公司发布一季度业绩预告，192家预喜，预喜率96.48% [2] - 长江证券建议4月财报密集披露期关注成长、质量、超大盘风格，围绕绩优股布局 [2] 分组2：多家上市公司一季度业绩预增超10倍 - 65家公司预计一季度归属母公司股东净利润最高翻倍增长，有研新材等多家公司预增幅度不低于10倍 [4] - 有研新材预计一季度净利润6000 - 7500万元，同比增长13076% - 16370%，因降低子公司持股比例减亏和子公司利润增长 [4] - 锐捷网络预计一季度归母净利润最高1.25亿元，同比增长5310.90%，因AI算力需求驱动订单交付和费用管控成效 [6] - 四川双马预计一季度净利润1 - 1.4亿元，增长1047% - 1506%，因投资基金收益和降本增效、技术创新 [7] - 广大特材业绩增长因下游需求向好、产品结构优化、募投项目效益显现 [7] - 中船防务因船舶产品收入和生产效率提升、联营企业业绩向好使投资收益增加 [7] - 杰创智能自研产品落地提高利润率 [8] - 豪鹏科技通过产品创新、战略合作提升出货量，产能整合降低成本提升效率 [8] 分组3：公司业绩扭亏情况 - 牧原股份预计一季度净利润43 - 48亿元，因生猪出栏量、均价上升且成本下降实现扭亏 [10] - 新希望预计一季度净利润4.3 - 5亿元，生猪养殖成本下降、猪价略高减亏，饲料业务量利同增 [10] - *ST傲农等多家公司预计一季度归属上市公司股东净利润最高不低于1亿元 [12] - 冰川网络因降低项目投放力度、降本增效和非经常性损益实现业绩变动 [12]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責 任。 SHANDONG GOLD MINING CO., LTD. 經 初 步 測 算，預 計2025年第一季度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為人民幣 9.50億元至人民幣11.30億 元，與 上 年 同 期 相 比 增 加 人 民 幣2.50億元到人民幣4.30 億 元，同 比 增 加35.74%到61.45%。 預 計2025年第一季度實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益後的淨利 潤為人民幣9.51億元至人民幣11.31億 元，與 上 年 同 期 相 比 增 加 人 民 幣2.42億 元 到人民幣4.22億 元，同 比 增 加34.05%到59.41%。 山東黃金礦業股份有限公司 （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：1787） 2025年第一季度業績預增公告 本公告由山東黃金礦業股份有 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为 16.00 港币 [1][5][6] 报告的核心观点 - 公司发布 1Q25 业绩预增公告，预计 2025 年一季度净利润同比增长 80% - 100%，主要因灾害减少、降本增效使综合成本率下降，承保利润增加，且投资组合优质，总投资收益大幅增长 [1] - 考虑到公司经营稳健，以及 25 年承保表现有望改善和中长期投资波动，调整 25/26/27 年 EPS 预测至 RMB1.74/1.67/1.79（调整幅度：7.3%/-1.1%/-1.5%），上调基于 DCF 估值法的目标价至 16.0 港币（前值：15.5 港币），维持“买入” [1][5] 根据相关目录分别进行总结 车险承保表现 - 1Q25 灾害减少利于降低财险行业赔付支出和综合成本率，25 年 1 - 2 月我国财险公司赔款支出占原保险保费收入的比例同比下降 4.5pcts [2] - 叠加公司推动风险减量服务、调整业务结构、压降费用，估计 1Q25 车险 COR 同比小幅下降，预计 25 年公司车险 COR 为 95.9% [2] - 25 年 1 - 2 月我国财险公司车险保费收入同比增长 4.4%，公司车险保费有望跟随市场稳健增长，预计 25 年保费收入增速为 4.5% [2] 非车险承保表现 - 受自然灾害减少等影响，预计 1Q25 公司非车险 COR 有望小幅改善 [3] - 2024 年公司非车险业务受赔付率同比上升 2.7pcts 影响，非车险整体 COR 同比上升 2.8pcts 至 101.9%，预计全年非车险 COR 约为 99% [3] - 2025 年 1 月至 2 月我国财险公司非车险保费保持稳健增长，整体非车险增速为 5.0%，快于车险增速，预计 2025 年公司非车险保费收入同比 +7.6% [3] 投资收益情况 - 公司坚持价值投资，适度增配优质权益类资产，1Q25 总投资收益大幅增加 [4] - 2024 年末中国财险二级市场权益投资中，FVTPL 股票/FVOCI 股票/基金的配置比例分别为 1.4%/5.8%/5.0%，大部分股票计入 FVOCI [4] - FVOCI 股票中有一只重仓股为兴业银行，2024 年末占据公司 FVOCI 股票的 46%，1Q25 兴业银行股票上涨 12.7%，带动投资收益增长 [4] 盈利预测与估值 - 调整 25/26/27 年 EPS 预测至 RMB1.74/1.67/1.79（调整幅度：7.3%/-1.1%/-1.5%），上调基于 DCF 估值法的目标价至 16.0 港币（前值：15.5 港币） [5] - 给出 2023 - 2027E 年毛保费收入、总投资收益、归母净利润等经营预测指标及 PE、PB、股息率等估值指标 [5][20] 估值方法 - 使用 DCF 模型并基于会计指标对中国财险进行估值，分三个阶段预测，将现金流量按相关资本成本折现至今年年底，并加入终值和股息，通过账面价值法得出估值 [11] - 资本成本使用资本资产定价模型（CAPM）得出，假设无风险利率为 2.0%，beta 为 1.3 倍，股权风险溢价为 700 个基点 [11]

文章核心观点 - 中信建投证券预计2025年第一季度归母净利润约18.43亿元，同比增长50%左右，扣非归母净利润约18.35亿元，同比增长49%左右，主要因经纪和自营业务收入增加 [1][2][6] 本期业绩预告情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至3月31日 [2] - 预计2025年第一季度归母净利润约18.43亿元，同比增加6.15亿元，增长50%左右 [2] - 预计2025年第一季度扣非归母净利润约18.35亿元，同比增加6.07亿元，增长49%左右 [2] - 本次业绩预告数据为初步核算，未经审计 [3] 上年同期业绩情况 - 归属于母公司股东的净利润为12.28亿元，扣非净利润也为12.28亿元 [4] - 每股收益为0.12元 [5] 本期业绩预增的主要原因 - 2025年第一季度公司坚持服务实体经济，推进一流投行建设，把握市场机遇，降本增效，经纪和自营业务收入同比增加较多 [6]

文章核心观点 公司预计2025年一季度归属于上市公司股东的净利润23.50 - 25.00亿元，同比增加9.29 - 10.79亿元，增长65.38% - 75.93%，主要因内蒙古项目投产及原料煤价格回落 [2][4] 本期业绩预告情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至3月31日 [3] - 预计2025年一季度归属于上市公司股东的净利润23.50 - 25.00亿元，同比增加9.29 - 10.79亿元，增长65.38% - 75.93% [4] - 本期业绩预告情况未经注册会计师审计 [5] 上年同期业绩情况 - 归属于上市公司股东的净利润14.21亿元，扣除非经常性损益的净利润14.82亿元 [6] - 基本每股收益0.19元/股 [7] 本期业绩预增的主要原因 - 内蒙古300万吨/年烯烃项目投入试生产，烯烃产品产销量同比显著增加 [8] - 气化原料煤、动力煤价格同比回落，烯烃产品利润率同比提升 [8]

文章核心观点 截至4月10日发稿，21家A股上市公司盘后披露一季度业绩预增或预盈公告，其中豪鹏科技等5家公司预计一季度净利润同比最高翻倍，此前部分披露业绩预增或预盈公告的公司股价表现良好 [1] 分组1：业绩预增公司情况 - 豪鹏科技净利润同比预增846.70%-1004.48% [2] - 北元集团净利润同比预增431.44%-453.12% [2] - 澜起科技净利润同比预增128.28%-146.19% [2] - 西菱动力净利润同比预增97.68%-117.44% [2] - 全志科技净利润同比预增73.16%-103.72% [2] - 飞荣达净利润同比预增76.69%-99.18% [2] - 深圳机场净利润同比预增41.11%-93.97% [2] - 洁特生物净利润同比预增71.18% [2] - 恒铭达净利润同比预增49.14%-70.44% [2] - 中金公司净利润同比预增50%-70% [2] - 安德利净利润同比预增50%-70% [2] - 燕京啤酒净利润同比预增55.96%-67.66% [2] - 骆驼股份净利润同比预增43.15%-63.47% [2] - 金力永磁净利润同比预增50%-60% [2] - 中信建投净利润同比预增50%左右 [2] - 德石股份净利润同比预增36.90%-44.51% [2] - 沃尔核材净利润同比预增30%-40% [2] 分组2：业绩预盈公司情况 - 中科三环预计净利润1200万元 - 1500万元，同比扭亏 [3] - 美芯晟预计净利润200万元 - 500万元，同比扭亏 [3] - 捷顺科技预计净利润0万元 - 300万元，同比扭亏 [3] - 恒申新材预计净利润100万元 - 150万元，同比扭亏 [3] 分组3：此前披露公告公司股价表现 - 炬芯科技、智微智能、东方精工、移远通信和百龙创园昨日盘后披露业绩预增公告，今日收盘均涨停 [1] - 铖昌科技周二盘后披露业绩预盈公告，今日收盘录得2连板 [1]

回购股份计划 - 公司董事会于2025年4月8日通过回购股份议案，计划回购数量为4,000万至8,000万股 [3] - 首次回购于2025年4月9日执行，回购250万股，占公司总股本的0.0185%，价格区间为2.21-2.28元/股，总金额561.68万元 [4] - 回购方案实施期限为2025年4月9日至6月26日，与2024年年度股东大会时间关联 [2] 2024年度业绩说明会 - 说明会将于2025年4月17日通过上证路演中心以网络互动形式召开，高管团队包括董事长、财务负责人等参与 [8][10] - 投资者可在4月10日至16日通过线上平台或邮箱提交问题，公司将对普遍关注问题进行回应 [8][10] - 说明会内容聚焦2024年度经营成果、财务指标及投资者交流 [9] 2025年一季度业绩预增 - 预计一季度归母净利润4.8亿元，同比增长7.38%，环比增长57.38% [15] - 扣非净利润预增102.61%至4.66亿元，环比增长74.53% [15] - 业绩增长主因包括集装箱制造智能化升级、租造协同优势释放及船舶租赁业务质效提升 [18] 经营战略与行业动态 - 公司聚焦航运基因强化，整合科技资源研发高附加值产品，推动集装箱制造低碳化发展 [18] - 集装箱租赁规模创新高，船舶租赁业务拓展带动产融服务能力提升 [18] - 全球贸易环境复杂多变，但市场需求呈现温和增长趋势 [18]