宏观经济政策与外汇市场表现 - 2025年上半年我国实施积极有为的宏观政策，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展持续巩固 [1] - 上半年外汇市场平稳运行，展现出较强韧性和活力，表现好于市场预期 [1] 外汇收支总量与结构 - 上半年非银行部门跨境收入和支出合计7.6万亿美元，同比增长10.4%，规模创历史同期新高 [1] - 人民币在跨境收支中的比重达到53% [1] - 银行结汇和售汇规模合计2.3万亿美元，同比增长3%，规模为历史同期次高 [1] 跨境资金流动 - 上半年非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，延续去年下半年以来的净流入态势 [1] - 二季度净流入环比增长46% [1] - 货物贸易项下净流入保持高位，外资总体净增持境内股票和债券 [1] 外汇市场供求与交易 - 上半年银行结售汇逆差253亿美元，但月度变化明显，5月和6月转为顺差 [2] - 外汇收入结汇率为60%，同比保持稳定；外汇支出售汇率为65%，同比下降3个百分点 [2] - 境内人民币外汇市场交易量总计21万亿美元，同比增长10.2% [2] 外汇储备与汇率 - 6月末外汇储备余额为33174亿美元，较2024年末增加1151亿美元 [2] - 上半年人民币兑美元汇率升值1.9%，在7.15-7.35之间双向浮动 [3] 国际投资与资本流动 - 1-5月股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16% [3] - 来华证券投资净流入约330亿美元，逆转去年下半年净流出态势 [3] - 1-5月股权性质对外直接投资519亿美元，同比基本持平 [3]

跨境收支与外汇市场 - 2025年上半年非银行部门跨境收入和支出合计7.6万亿美元，规模创历史同期新高，同比增长10.4% [3][11] - 跨境资金净流入1273亿美元，延续2024年下半年以来的净流入态势 [3] - 境内外汇市场交易量总计21万亿美元，同比增长10.2% [3] - 人民币在跨境收支的比重达到53% [11] - 6月末外汇储备余额为33174亿美元，较2024年末增加1151亿美元 [11] 资本市场与融资 - 科创板6年累计支持589家公司上市，IPO募集资金9257亿元，再融资募集资金1867亿元，总市值超过7万亿元 [11] - 上半年人民币各项贷款新增12.92万亿元，金融体系对实体经济信贷支持保持较高水平 [23] - 本外币绿色贷款增加5.35万亿元，科技型中小企业贷款余额同比增长22.9%，高新技术企业贷款余额同比增长8.2% [25] - 普惠小微贷款余额35.57万亿元，同比增长12.3%，助学贷款余额2677亿元，同比增长28.4% [27] - 房地产贷款余额同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点 [29] 民航与运输 - 2025年上半年民航全行业完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6%、14.6% [12] - 飞机日利用率9小时，同比提高0.2小时，全国航班正常率91.7%，千万级机场近机位靠桥率85.5%，同比分别提高5.3、1.7个百分点 [14] - 实名登记无人机总数突破272.6万架，累计飞行2447万小时，同比增长149% [16] - 国际客运航线净增123条，国际旅客运输量同比增长28.5%，国内、国际货邮运输量同比分别增长8.9%、23.4% [16] 批发零售与服务业 - 2025年上半年批发和零售业增加值达6.8万亿元，同比增长5.9%，占GDP比重为10.3% [5] - 服务贸易收入同比增长13%，跨境旅行收入增长42%，服务贸易逆差下降14% [19] 通信与交通 - 上半年电信业务收入9055亿元，同比增长1%，电信业务总量同比增长9.3% [37] - 截至6月末5G基站总数达454.9万个，占移动基站总数35.7%，5G移动电话用户达11.18亿户，占移动电话用户61.8% [39] - 移动互联网累计流量达1867亿GB，同比增长16.4% [39] - 固定互联网宽带接入用户总数达6.84亿户，千兆及以上用户占比33% [39] - 日均跨区域出行1.8亿人次，日均运送货物1.6亿吨，日均揽收快递4.78亿件 [42] - 城市轨道交通运营里程约1.1万公里，居世界首位，城市公交运营线路总长度达175万公里 [43]

外汇市场总体表现 - 2025年上半年非银行部门跨境收支规模达7.6万亿美元，同比增长10.4%，创历史同期新高 [1][3] - 人民币在跨境收支中占比达53%，银行结售汇规模2.3万亿美元，同比增长3%，为历史同期次高 [3] - 上半年跨境资金净流入1273亿美元，二季度净流入环比增长46% [3] 外汇市场供需与交易 - 上半年银行结售汇逆差253亿美元，但5-6月转为顺差，外汇收入结汇率稳定在60%，售汇率同比下降3个百分点至65% [3] - 境内人民币外汇市场交易量21万亿美元，同比增长10.2%，其中即期和衍生品交易占比分别为35%和65% [4] 外汇储备与汇率 - 6月末外汇储备余额33174亿美元，较2024年末增加1151亿美元，主要受非美货币升值和资产估值变化影响 [4] - 上半年人民币兑美元汇率升值1.9%，双向浮动区间为7.15-7.35 [5] 国际收支与投资动态 - 经常账户顺差稳中有增，非储备性质金融账户逆差与经常账户顺差规模相当 [5] - 1-5月股权性质来华直接投资净流入311亿美元（同比+16%），证券投资净流入330亿美元，逆转去年下半年净流出态势 [5] - 同期对外直接投资519亿美元（同比持平），对外证券投资保持活跃 [5]

涉外收支规模稳步增加 上半年，企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合计7.6万亿美元，同比增长10.4%，规模创历史同期 新高，其中，人民币在跨境收支中的比重达到53%。上半年，银行结汇和售汇规模合计2.3万亿美元， 同比增长3%，规模为历史同期次高。这些数据表明，我国跨境贸易和投融资活动继续保持活跃。 跨境资金延续净流入 上半年，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，延续去年下半年以来的净流入态势，其 中，二季度净流入环比增长46%。分项目看，上半年货物贸易项下净流入保持高位，外资总体净增持境 内股票和债券，服务贸易、外资企业利润汇出平稳有序。 外汇市场供求基本平衡 上半年，银行结售汇逆差253亿美元，但月度间呈现较为明显的变化。其中，1月结售汇为逆差，2—4月 趋向基本平衡，5月和6月结售汇转为顺差，企业、个人等主体的交易行为总体理性有序。上半年，衡量 结汇意愿的外汇收入结汇率为60%，同比保持稳定；衡量购汇意愿的外汇支出售汇率为65%，同比下降 3个百分点。 据央视新闻消息，国务院新闻办今天（22日）举行新闻发布会，国家外汇管理局发布上半年外汇收支情 况。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李 ...

外汇市场表现 - 2025年上半年外汇市场保持平稳运行 展现出较强的韧性和活力 [1] - 跨境贸易和投融资活跃 企业、个人等非银行部门跨境收入和支出规模创历史同期新高 [1] - 外汇市场预期平稳 人民币汇率保持基本稳定 跨境资金延续净流入 [1] - 外汇市场供求基本平衡 外汇储备规模稳定 [1]

欧洲央行外汇储备变动 - 欧洲央行外汇储备增加1亿欧元 [1] - 外汇储备总额达到3241亿欧元 [1]

欧洲央行外汇储备变动 - 欧洲央行外汇储备增加1亿欧元 [1] - 外汇储备总额达到3241亿欧元 [1]

外汇储备规模与增长 - 截至6月末外汇储备规模为33174亿美元 较5月末上升0.98% 连续6个月增长并持续19个月稳定在3.2万亿美元以上 储备余额重回近10年最高水平 [1] - 上半年出口总额达13万亿元人民币 同比增长7.2% 前5个月非金融类对外直接投资616亿美元 同比增长2.3% 显示贸易与投资持续创汇能力 [1] 外汇储备对货币政策影响 - 外汇储备增加会向市场投放相应流动性 6月CPI同比上涨0.1%但环比下降0.1个百分点 PPI环比与同比分别下降0.4%和3.6% 显示需要货币政策继续加力 [2] - 3.3万亿美元外储相当于14个月进口额 远超3个月国际警戒线 覆盖全部短期外债的3.2倍 为人民币汇率稳定提供充足保障 [2] 外汇储备的战略意义 - 外汇储备构成中大部分是美元资产 中国是全球美债持有第三大经济体 庞大美债体量可充当与美国谈判筹码 [3] - 通过主权财富基金参股境外基础设施和大宗商品 建立海外拓展基地 财政部可用外储作为发行欧元/日元计价国债的清算担保 [3] 外汇储备资产配置变化 - 5月持有美债7632亿美元 较峰值缩减54% 持仓占比降至22.9% 为15年新低 [4] - 6月末黄金储备7390万盎司 环比增加7万盎司 连续第8个月增持 黄金在官方储备资产比例约7.0% 显著低于全球15%的平均水平 [4]

美联储外汇储备评论 - 美联储官员穆萨莱姆表示目前外汇储备仍然充足 [1] - 如果外汇储备变得稀缺将会发出相应信号 [1]

外汇储备与黄金储备 - 国家外汇管理局数据显示，截至2025年上半年外汇储备规模重回3.3万亿美元以上，其中纯金储备连续8个月增长至7390万盎司 [2] - 央行增持黄金并非绝对影响金价的因素，例如2012-2016年各国央行净购金期间国际金价下跌37%，2024年4-10月中国暂停增持但国内金价仍上涨19.3% [2] - 央行增持黄金更多是外汇储备结构调整的战略举措，而非短期套利目的 [3] 黄金价格驱动因素 - 2022-2025年国内金价从368元/克涨至825元/克（+124%），国际金价涨幅超110%，创1975年以来最大涨幅，主因地缘动荡、美元走弱等宏观避险需求 [3] - 黄金ETF资金流动显示市场分歧：2025Q2全球黄金ETF净流出123吨（三年最大），SPDR持仓量3-5月下降24.2吨，但同期中国金银珠宝零售额同比增长12.3% [4] - 当前金价可能已充分计入"百年大变局"预期，6月上海金交所成交量达3.68吨显示部分投资者获利了结 [5] 黄金投资特性 - 黄金投资回报关键在于长期持有，短期持有因无利息收入且波动率高于股市，收益率可能偏低 [5] - 实物黄金交易存在较高摩擦成本，回购价普遍较购买价低10%以上 [5] - 当前金价处于历史高位，普通投资者需警惕追高风险，避免背离避险配置初衷 [5]