市场消息：泰国内阁批准了政府数字代币倡议。 ...

智通财经5月13日电，泰国内阁批准政府数字代币计划。 ...

Robinhood区块链平台计划 - 公司正开发区块链平台以支持欧洲投资者交易美国代币化证券 旨在扩展欧洲市场影响力并提升零售投资者交易便捷性 [1] - 代币化证券技术将传统金融资产转化为区块链数字代币 可提高交易效率并降低结算成本 全球清算和结算成本每年或节省200亿美元 [3] - 平台基础设施可能采用Arbitrum（以太坊二层方案）或Solana（高速低费链） 目前处于洽谈阶段未达成协议 [3] 欧洲市场战略布局 - 公司通过立陶宛经纪牌照获得欧盟投资服务准入资格 结合区块链技术提供代币化股票交易 [3] - 2024年收购加密交易所Bitstamp 利用其多边交易设施许可证加速代币化证券推出并扩展加密衍生品业务 [4] - Bitstamp的合规基础将助力公司快速进入欧洲市场 解决监管与操作障碍 [4] 财务与市场表现 - 公司纳斯达克股价上涨2.7% 市场对扩展计划反应积极 [4] - 2025年Q1营收同比下降8.6%但仍超华尔街预期 显示投资者对长期发展信心 [4] 行业趋势与影响 - 代币化证券有望强化美国公司在全球市场主导地位 同时简化欧洲投资者参与美国证券的流程 [3] - 金融科技行业对区块链及代币化资产兴趣增长 Robinhood平台或成为市场变革推动力 [4] - 新平台与收购将奠定公司在欧洲成功基础 促进代币化证券普及及全球投资者需求满足 [5]

文/中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任 张明 ， 香港中文大学（深圳）国际事务研究院研究助理 杨芸淞 ，香港中文大学（深圳） 国际事务研究院助理院长、副研究员 包宏 近年来，加密货币的影响力日益渗透至政治领域，尤其在2024年美国大 选中，获得共和党总统候选人特朗普的大力支持。特朗普政府的加密货币 政策，既是其本人及家族追求政治与经济利益的体现，也延续了与民主党 在政策理念上的长期博弈。同时，该政策试图为提振美国经济、缓解政府 债务问题开辟新路径，并进一步巩固美国在全球加密资产、区块链等前沿 领域的主导地位。预计这一政策转向将在国际货币体系、金融市场与金融 监管三个层面对全球金融秩序产生冲击。国际货币体系的数字化转型已势 在必行，加密货币领域的国际监管合作亟待加强，以及需重新审视加密货 币创新与监管之间的平衡关系。 一方面，如果美国率先确立加密货币友好型监管框架，或将加速美国国内金融创新与产业升级， 推动 区块链技术在金融基础设施、供应链管理、数字身份认证等领域的应用。 在推动加密货币及区块链技 术迈向更成熟发展阶段的同时，也会进一步巩固美国在全球数字金融及区块链领域的领导地位。另一方 ...

RWA与智能合约的关系 - 智能合约是RWA实现资产数字化与代币化的核心技术 通过预设规则将现实世界资产映射到区块链并生成数字代币 例如房地产和应收账款的所有权或收益权标准化处理 [3] - 智能合约实现RWA自动化管理 包括交易 收益分配和清算操作 例如租赁物业代币可自动收取租金并分配收益给持有者 [4][5] - 智能合约提升透明性与信任 规则和执行过程不可篡改 解决传统金融信任问题 例如验证链下资产真实性并公开记录交易 [7] - 智能合约嵌入合规规则 如KYC和AML要求 确保RWA代币交易符合法律法规 [8] RWA与代币的关系 - 代币是RWA在区块链上的价值载体 通过代币化将现实世界资产所有权或收益权转化为数字形式 包括全资产代币化和部分资产分割代币化 [10][11] - RWA代币类型包括权益型 收益型和债务型 分别代表资产所有权 收益权或债务资产 例如应收账款代币化 [13] - 代币功能涵盖交易 融资 收益分配和抵押借贷 例如通过发行RWA代币快速筹集资金或作为链上借贷抵押品 [13] - RWA代币价值由链下资产支撑 价格波动与实物资产关联 区别于传统加密货币依赖市场供需的特性 [12] RWA 智能合约与代币的协同作用 - 三者在流程中协同运作 资产先经链下验证后通过智能合约登记上链 再生成标准代币并完成交易或收益分配 最终可回购销毁代币 [15][16][17][18] - 协同优势包括高效性 透明性和低成本 智能合约与代币化提升管理效率 区块链技术减少中介成本 [22] - 应用案例涵盖房地产代币化 供应链金融和艺术品投资 例如分割房地产代币供小额投资或通过应收账款代币化融资 [22] 总结 - RWA是现实世界资产的数字化对象 智能合约是其代币化和管理的核心技术 代币则是区块链上的表现形式和价值载体 三者紧密关联 [21]

现实世界资产（RWA）代币化浪潮 - 现实世界资产代币化正从抽象概念转变为实用金融工具 机构投资者大规模测试和部署基础设施建设 [1] - 仅上周传统金融机构和原生区块链公司包括贝莱德、Libre等纷纷发布公告推进RWA计划 [1] - 代币化已从理论讨论走向市场领导者的实际应用 [1] 巨头涌入与市场动态 - 贝莱德提交申请为其1500亿美元的国债信托基金创建数字账本技术份额类别 利用区块链技术维护份额所有权镜像记录 [2] - MultiBank Group与阿联酋房地产公司MAG和区块链基础设施提供商Mavryk签署价值30亿美元的RWA代币化协议 为迄今最大RWA代币化计划 [2] - 富兰克林邓普顿已在公共区块链上对货币市场基金进行代币化 花旗探索数字资产托管 [2] 以太坊的主导地位 - 以太坊仍是RWA代币化主要枢纽 得益于成熟生态系统、广泛开发者支持和强大基础设施 [3] - 目前代币化美国国债市场价值65亿美元 以太坊托管超过49亿美元的代币化国债 占据主要份额 [1][3] - 专门RWA生态系统如Canton Network、Plume和Ondo Chain正在构建为合规资产代币化设计的替代方案 [3] 监管与技术驱动因素 - 特朗普亲加密货币政府和日益清晰的监管环境推动RWA代币化兴趣重燃 [2] - 美国证券交易委员会放弃或暂停十多起针对加密货币公司执法案件 司法部解散加密货币执法部门 [3] - 钱包等技术能力进步和宏观经济压力促使机构在缺乏流动性市场中寻找效率和流动性 [3] 市场增长预测 - 到本十年末全球金融资产10%以上可能被代币化 [1][6] - 预测到2030年全球RWA市场规模在30万亿美元到50万亿美元之间 大多数公司预测在4万亿美元到30万亿美元之间 [6] - 若行业达到10万亿美元预测中值 将比目前1850亿美元（含稳定币市场）增长50倍以上 [6] 现存挑战 - 监管仍是重大障碍 需围绕合规性和隐私提供保证 [5] - 区块链平台之间缺乏互操作性等技术限制依然存在 [5]

=11 中国移动 令 下午 5:53 ™ 嘉实比特币 c 03439 BMP ▼ 11.740 >> 11.740 最高 11.780 最低 11.590 总量 143.2万股 金额 1669万 -- 0.43% 0.050 换手 更多 2.22亿 单位净值 11.688 资产规模 分时 月K 五日 日K 周K 更多, <0> 20:10.570 ↑ MA5:11.602 ↑ 10:11.071 ↑ 120:11.360↑ DK点, 不复权 均线 ▼ 30:10.561↑ 60:11.010 J 250 :-- 11.385 10.303 9.220 9.220 143.2万股↑ MA1:37.49万股↑ MA2:21.27万股 成交量 143.2万 LO HaCoUI 20250117 20250219 20250324 20250429 公告 资讯 资料 研报 FS IH 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道 一年前，中国香港资本市场正式"试水"发行加密资产现货ETF产品，内地三大公募巨头博时基金、嘉实基金和华 夏基金在香港子公司博时（国际）、嘉实（国际）、华夏（香 ...

文章核心观点 美联储等机构撤销银行业加密资产及美元代币业务相关监管指导意见，旨在使监管要求与风险演变同步并支持银行体系创新，未来将协同评估是否出台新指导框架 [1] 具体举措 - 美联储废止2022年监管函件，不再要求州成员银行就加密资产业务事前报备，转为常规监管程序监测 [1] - 废止2023年关于州成员银行参与美元代币业务“监管无异议”程序的指导文件 [1] - 美联储与联邦存款保险公司退出2023年联合发布的两份关于银行加密资产业务及风险敞口的政策声明，货币监理署此前已退出 [1] 未来计划 - 美联储将与其他监管机构协同评估是否出台支持创新（包括加密资产业务）的新指导框架 [1]

公司动态 - JuGame成功售罄2万个限量版黄金节点NFT 认购期仅48小时 [1] - 黄金节点NFT持有者可共享JuGame平台10%收益分成 构建可持续经济生态系统 [3] - 公司联合创始人表示该发行印证了平台愿景 建立玩家作为利益相关者的新范式 [3] 产品创新 - JuGame开创超越传统GameFi的创新模式 消除游戏乐趣与经济参与的摩擦 [3] - 平台已推出《传奇》《大逃杀》等4款高质量游戏 并计划持续推出新作 [3] - 采用移动优先设计 具有竞争元素 即使输掉游戏也可获得算力奖励 [4] 代币经济模型 - 代币分配比例：10%新用户空投 20%活跃玩家奖励 22%公会奖励 20%节点奖励 28%运营资金 [3] - 模型确保从休闲玩家到投资者都能分享平台价值 [4] - 黄金节点收益分成属于节点奖励的一部分 [3] 生态系统协同 - JuGame与JuChain/JuChat/JuOne等JuCoin生态服务深度集成 创造独特优势 [4] - 支持游戏环境与交易账户间无缝资产转移 提供增强流动性选择 [4] - 未来数月将揭示更多跨生态创新模式和协同效应 [4] 公司背景 - JuCoin成立于2013年 业务覆盖30国 服务超1200万用户 [7] - 生态包含公链(JuChain) Web3手机(JuOne) 超级应用(JuChat)等 [7] - 采用服务驱动理念 消除中心化与去中心化金融的摩擦 [7]

文章核心观点 全球Web3市场呈现两极分化，加密货币市场市值缩水，而香港代币化债券、零售基金及实物资产代币化（RWA）陆续落地，巡鹰集团完成全球首单低速电动车换电实体资产RWA，RWA正重塑产业格局，香港代币化市场发展效应逐步显现，全球绿色金融体系加速形成 [1][7] 全球Web3市场现状 - 加密货币市场市值从12月17日的3.72万亿美元峰值缩水至2.67万亿美元，比特币曾一度跌至76600美元低点，多单爆仓新闻频发 [1] - 香港代币化债券、代币化零售基金以及实物资产代币化（RWA）陆续落地，3月18日巡鹰集团完成全球首单低速电动车换电实体资产RWA [1] 巡鹰集团RWA项目情况 - 巡鹰是安徽本土新能源企业，旗下巡鹰出行专注二轮换电，将全国换电柜和锂电池作为RWA锚定资产，打包数据形成数字化token，通过发行RWA基金产品获数千万港元融资 [3] - 换电业务核心是买电池出租，资金需求大，现金流是企业难题，RWA可降低资产负债、补充现金流 [3] 两轮换电市场情况 - 2021年两轮换电市场规模翻近两倍，2022年整体降近5倍，从业者因重资产运营、缺投资而退出 [3] - 全国两轮电动自行车保有量突破4亿辆，但居民换电渗透率不足1%，骑手换电渗透率为24.6%，资金短缺制约90%中小企业技术升级，传统金融机构难青睐电池资产，RWA重塑产业格局 [3] RWA模式优势 - RWA将现实世界资产通过区块链技术转化为数字代币，可拆分实物资产，使收益权更灵活易交易 [4] - RWA模式可把未来20个月预期收益折现为当下可用资金，提前释放70%资产价值，改变资本对重资产行业估值逻辑 [4] 香港代币化市场发展战略 - 2022年香港特区政府发布政策宣言，提出推动金融创新和资产代币化战略方向 [5] - 2023年11月香港证监会发布通函，为代币化基金发展提供监管框架 [5] - 2024年8月香港金管局、证监会启动Enemble代币化沙盒，行业巨头进行概念验证测试 [5][6] 香港代币化市场发展效应 - 2024年下半年朗新集团和协鑫能科先后依托充电桩、光伏完成1亿、2亿元RWA融资 [6] - 2025年2月华夏基金获批推出亚太首只零售代币化基金 [6] - 业内呼吁开放二级市场交易，落实数码货币跨行交易与结算，激活香港代币市场生态 [6] 全球首单低速电动车换电实体资产RWA项目 - 该项目由蚂蚁数科等提供技术支持，AW3家族办公室参与，打通全链条，为重资产行业带来流动性溢价和新融资渠道 [7] 新能源产业与RWA结合情况 - 以蚂蚁数科为代表的科技公司赋能新能源企业探索RWA，新能源资产是RWA优质标的 [7] - 2025年全球可再生能源新增装机容量将增长至670GW，同比增长约14%，累计装机总量达4800GW，全球新能源市场规模预计突破1.7万亿美元，绿色金融体系加速形成 [7]