今天，A股大小盘风格分化， 微盘股指数涨超2%，再创历史新高 。 摩根士丹利近日将泡泡玛特目标价上调9.8%至224港元/股，预测泡泡玛特2025年至2027年 每股盈利涨幅为7.5%至8.6%。 对于上调原因，摩根士丹利认为， 一是Labubu（拉布布）3.0全球需求强劲 ，特别是美国市 场，将促进泡泡玛特在美国和其他地区开设新店，成为今明两年的主要增长动力，强劲的销 售增长可以带动经营溢利杠杆进一步提高。 高位股表现活跃，批量涨停， 成飞集成9连板，利君股份9天8板，迎丰股份7天6板，南京 港、连云港、宁波海运均5连板 。 浙商证券研报称，市场近日由风险偏好驱动转为流动性驱动，北证50及微盘股受益。风险偏 好或接近历史高位，5月下旬，行情有望转向小盘价值。 A股午后，资金流入大消费方向。大消费股展开反弹，食品、美容、宠物等板块走强。此外， 港股泡泡玛特午后拉升，截至收盘涨5.77%，盘中 股价最高涨至207.8港元/股，再创历史新 高。 板块方面，港口、ST板块、并购重组、食品等板块涨幅居前，人形机器人、小金属、白酒、 保险等板块跌幅居前。截至收盘，沪指收 平，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.33%。 ...

股票市场 - 中国股市周五表现不佳，大金融板块拖累指数；欧洲股市向好，欧美关税谈判开启；美股继续走强，标指创今年第二好单周表现[3] - 港股周五连续第二日下跌，恒生指数、国企指数、恒生科技指数均下跌，汽车股、新冠药企、海运股和机器人板块表现较好[11] - A股周五主要指数集体下跌，大金融、白酒板块走弱，汽车零部件、人形机器人、创新药、免税概念和宠物经济板块走强[15] 外汇与商品市场 - 伊朗与美国核武谈判未达成协议，油价回升，纽约期油升1.41%，布伦特期油涨1.36%；贸易紧张局势降温，金价疲软，纽约期金跌1.22%，单周下滑4.1%；美元指数升0.21%，连涨四周[4][27] 固定收益市场 - 上周五美国国债波动小，2 - 30年期美债收益率均上涨；穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1；亚洲债市交投平淡，中资美元债信用利差收窄[29][30] 宏观经济与政策 - 2025年中国财政政策显著加码，赤字率升至高位，一季度财政支出同比增长5.6%，收入同比下降2.6%，GDP同比增长5.4%，后续将围绕促消费等三大方向发力[6] 个股与板块 - 霸王茶姬是中国第一中高端现制茶饮品牌，单店效率高，国内开店未触天花板，正探索出海[9] - 快手2025年Q1总收入323亿元，同比增长10%，调整后净利润46亿元，同比增长4%，预计Q2收入和利润恢复增长[13] - 2024/25Q1宠物板块业绩创新高，预计2025年海外需求稳健，国内国货替代持续，推荐中宠股份等公司[19] 亚太市场 - 上周五亚太股市个别发展，印度尼西亚股市涨幅居前，涨0.9%，越南股市跌幅居前，跌0.9%[21] - 预计未来一年日股表现与亚太股市一致，东证指数到明年5月上涨空间3%（美元计价5%），本财年每股收益增长5%[23]

龙华区宠物经济发展现状 - 龙华区举办全市首个宠物主题购物季"萌动龙华、宠你同行"和"2025深圳户外宠物文化周"等活动，推动超百亿级宠物经济市场发展 [1] - 大湾区最大宠物商城落户龙华大浪，涵盖宠物食品、诊疗、殡葬、洗浴、寄养等全消费板块 [1] - 龙华区已构建8个宠物友好商圈，美团平台入驻宠物商家380家，基本覆盖宠物各消费板块 [2] - 2025深圳户外宠物文化周吸引深港澳三地参与，微博话题阅读量超2000万，宠物友好商户客流量增长40% [2] 政策支持与产业布局 - 龙华区2024年印发《推动宠物经济高质量发展行动方案》，布局宠物用品与诊疗产业、技术创新平台、人才支撑等领域 [1] - 计划2025年新增10个宠物友好社区，通过数字化平台构建宠物服务生态圈，争创"全国宠物经济创新示范区" [3] - 规划建设宠物经济创新产业园，培育本土品牌、引进国际资源，力争三年内形成完备的宠物经济产业集群 [3] 招商引资与产业链建设 - 成功引进宠悟世界、宠宝巴士等2家企业，推动医诺宠物医疗公司纳统 [2] - 推动鞍山宠物交易深圳分中心落地龙华（鞍山为国内最大宠物繁育和交易地区之一） [2] - 深圳宠物世界一站GO商城试营业，吸引豆柴、宠宝巴士、喵汪音乐等超20个知名宠物品牌进驻 [3] 市场反响与社会效应 - 宠物主题市集、时装秀、音乐演出等活动连续引爆，获得市场对龙华养宠氛围的认可 [2] - 街区设置宠物便便箱和饮水点，公园允许宠物进入，实现"人宠共融" [2] - 场景多元融合、宠物友好商圈遍布、全产业链服务生态成型，宠物经济进入发展快车道 [3]

宠物经济行业表现 - 天元宠物20CM涨停，股价创历史新高 [1] - 源飞宠物、百合股份涨停 [1] - 路斯股份、大千生态、佩蒂股份、依依股份等多股涨超5% [1] 宠物行业市场规模预测 - 预计2027年城镇宠物（犬猫）消费市场规模将突破4000亿元，达到4042亿元 [1] - 2015年至2027年复合增长率为12.6% [1]

宠物经济行业表现 - 宠物经济相关股票午后走强 源飞宠物涨停 百合股份和巴比食品此前涨停 天元宠物 豪悦护理 一致魔芋等跟涨 [1] 个股表现 - 源飞宠物涨停 股票代码001222 [1] - 百合股份涨停 股票代码603102 [1] - 巴比食品涨停 股票代码605338 [1] - 天元宠物 豪悦护理 一致魔芋等股票跟涨 天元宠物代码301335 豪悦护理代码605009 [1] 市场动态 - 暗盘资金动向显示市场对庄家意图的洞察 [2]

行业现状 - 中国城镇宠物(犬猫)消费市场规模2024年增长7.5%突破3000亿元，其中猫消费市场规模达1445亿元增长10.7% [1] - 90后宠主占比达41.2%，00后占比25.6%且保持快速增长 [1] - 行业出现闭店潮现象，包括高端宠物寄养机构和平价宠物门店 [1] 闭店案例 - 成都LOOK STAR鹿克星球潮流宠物店突然破产关闭，老板失联 [2] - 连锁加盟品牌"哈哈哈士奇"宠咖疑似倒闭 [2] - 知名宠物博主柿子菌meow的猫咪宠物生活馆2024年2月倒闭 [2] - 武汉X宠物发电站一周内关店十余家 [2] - 亚洲最大宠物店极宠家最后几家门店暂停营业 [2] 闭店原因 - 部分企业通过巨额融资迅速扩张并打价格战，导致成本收益失衡 [2] - 价格亲民门店面临房租成本上涨但自身价格难涨的困境 [2] - 行业野蛮生长后进入市场出清阶段，从风口期转向成熟期 [2] 商业模式问题 - 重资产经营模式导致固定成本投入过高 [3] - 现金流过度依赖预付卡会员充值，但服务频次和复购率不足 [3] - 专业人才培养周期长、流动性大，核心员工离职影响竞争力 [3] - 供应链脆弱，毛利无法覆盖持续投入的软硬件维护和品牌营销成本 [3] 运营模式缺陷 - 互联网流量为王的定律在宠物服务行业失效 [3] - 行业需要精耕细作而非规模效应 [3] - 垂直领域资源快速增长与整体运营呈反比例关系 [3] 资金监管问题 - 预付费模式缺乏有效资金监管 [5] - 商家将预付款直接用于高额房租、装修或个人消费 [5] - 需要建立全国统一的预付费资金监管模式 [5]

宠物行业市场规模与增长 - 中国宠物行业市场规模2024年底突破5800亿元，较2020年增长超200%，年均复合增长率达15.3% [1] - 宠物食品、医疗及智能设备领域贡献主要增量 [1] - 养宠家庭数量达1.2亿户，占全国家庭总数23%，单只宠物年均消费超6000元 [6] 宠物医疗人才需求与培养 - 开设宠物医疗技术、宠物养护与驯导专业的高职院校从2024年137所增至2025年155所 [2] - 江苏农牧科技职业学院宠物科技学院2024级比2023级扩招217人 [2] - 广东科贸职业学院动物科技学院2024年招生报录比由3:1变为5:1 [2] - 北京农业职业学院实行"2+1"学制，70%学生在企业轮岗后找到合适岗位 [13] 养宠人群特征与消费趋势 - 90后宠主占比41.2%，00后宠主持续攀升占比25.6% [6] - 年轻人将宠物视为家人，会定制衣服、举办生日派对、拍摄写真 [5] - 消费升级加速宠物产业生态链形成，从食品到医疗、殡葬服务逐步完善 [6] - 科学养宠理念普及，消费者更关注产品安全与营养问题 [6] 行业政策与标准化建设 - 2021年修订实施的动物防疫法明确宠物诊疗机构法律定位 [7] - 2025年2月出台《宠物诊疗机构诊疗服务指南》《宠物经营场所环境清洁与消毒指南》两项国家标准 [7] 校企合作与人才培养创新 - 企业建立专科医生孵化机制，基于600余家医院临床数据筛选16个专科方向 [15] - 学校新增宠物托管师、宠物急救师、宠物自媒体等课程 [14] - 师资力量培养面临挑战，需对教师进行再培训并聘请行业导师 [14]

生猪养殖 - 2024/25Q1行业实现170/86元头均利润，头部第一梯队上市公司2024头均利润超200元，25Q1头均150-300元 [1][2] - 25Q1生猪养殖成本继续下降0-0.5元/公斤，饲料价格下降+养殖提效推动多数上市公司年内实现1-2元/公斤的成本下降 [2] - 2025年预计生猪出栏稳步增加，叠加二育拉动体重增加，全年猪价震荡下行，均价或在14-15元/公斤之间 [1][2] 肉禽养殖 - 2024年白羽鸡鸡苗价格同比增长6-7%，毛鸡价格同比跌10-15%，黄鸡行业出栏同比下降3.1% [3] - 饲料价格带动成本下降，2024年产业链利润略有好转，头部公司黄鸡盈利改善 [3] - 2025年预计白鸡、黄鸡供应充裕，需观察需求复苏及海外禽流感影响 [3] 养殖后周期 - 2024年饲料、动保行业竞争加剧，盈利能力普遍下滑，但水产料盈利于24H2率先改善 [4] - 25Q1猪料企业盈利多呈现高增，动保领域景气回暖，尤以原料药为甚 [4] - 2025年预计饲料景气改善，受畜禽存栏恢复、水产投苗恢复驱动 [4] 宠物 - 2024/25Q1宠物板块业绩持续新高，受益于海外订单增长、鸡肉成本下行、人民币贬值及国货品牌增长提速 [1][5] - 国内市场处于"大行业、小龙头"阶段，龙头集中度提升，看好其通过产品创新、品牌和渠道建设提升份额 [1][5] - 2025年预计海外需求稳健，国货替代持续，板块业绩有望持续增长 [5]

共享经济 - 共享单车和网约车等共享经济模式在中国普及，体现新发展理念和高质量发展推动力 [3] - 大数据、人工智能、物联网等技术加速应用，推动更多行业加入共享经济，实现技术、产品、数据高度融合 [3] - 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》明确支持共享经济等消费新业态发展 [3] 基础设施与新兴产业 - 中国高铁时速达350公里，5G网络全覆盖，城乡现代化建设成效显著 [4] - 全球光伏发电装机容量近50%在中国，新能源汽车占比超50%，数字支付规模占全球近50%，高铁运营里程超其他国家总和 [4] - 新型基础设施和新兴产业发展强劲，得益于政府集中协调与市场高效资源配置 [4] 经济韧性 - 新能源汽车、人工智能、大数据、云计算等新技术加速融合，增强经济韧性 [6] - "五年规划"提供长期稳定发展框架，"十四五"规划重点投资新能源等高科技领域，推动创新 [6] - 经济政策连续性保障产业稳定发展，形成国际竞争与合作优势 [6] 消费市场潜力 - 宠物经济快速增长，2024年宠物犬猫数量预计达1.87亿只，市场规模突破3000亿元 [7] - 首发经济、银发经济、情绪经济等新业态兴起，反映庞大人口规模和消费能力 [7] - 中国为全球第二大消费市场、第一大网络零售市场，消费潜力持续释放 [9] 经济基本面 - 经济规模全球第二，对世界经济增长贡献率第一，制造业规模连续15年全球第一 [9] - 研发人员数量世界首位，研发经费投入总量世界第二，支撑科技竞争力 [9] - 稳居全球第二大进口市场，具备应对外部挑战的坚实底盘 [9]

家装焕新，守护百姓安居梦想 孟夏万物长，家装焕新忙。建行广西区分行抢抓五月家居换新季，持续深化"建行家装节"品牌影响力， 开展"建行&富安居五一消费季暨适老化改造家装分期发布会""焕新家装节"等系列主题消费活动，以实 际行动答好金融为民"满意卷"。 "建行消费季活动现场汇聚了索菲亚、格力等百余家家装品牌，还联合京东电器、星艺、中庭、龙头装 饰等家装商户，在中庭搭建了'一站式'家装金融服务生态，叠加信用卡及分期消费满减活动，客户热情 如浪，洽谈区座无虚席！" 南宁富安居负责人热情地介绍。 此外，建行广西区分行积极响应国家家装厨卫以旧换新政策，消费者在享受家装品质升级的同时，还可 叠加领取家电家装厨卫政府补贴及建行满减优惠，真正实现省心、省力又省钱。 截至目前，建行广西区分行装修分期交易额已近5亿元，环比增速近40%，"贷"动家装市场"旺"起来。 转自：新华财经 为积极响应国家扩大内需、提振消费的政策号召，建行广西区分行紧抓五月消费旺季，通过多元化、特 色化的信用卡促消费活动，助推消费引擎迸发新活力，以金融力量为广西经济高质量发展注入强劲动 能。 车展钜惠，点燃汽车消费热情 建行广西区分行深耕居民汽车消费场景，将 ...