资本市场改革与中长期资金动态 - 截至8月底，中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较"十三五"末增长32% [1] - 保险资金投资股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十三五"末增长85% [1] - 证监会将持续强化长周期考核，提高跨境投融资便利度，优化"长钱长投"环境 [1] A股市场表现与结构 - 截至9月24日收盘，A股上市公司总市值规模达119万亿元，较去年同期增长超37万亿元 [4] - 创业板指报3185.57点涨2.28%，科创50指数报1456.47点涨3.49%，均创阶段新高 [4] - 市场流动性大幅改善，单日成交额多次突破3万亿元，两融余额升至2.4万亿元 [4] - 有20家非次新股一年总市值增超2000亿元，其中超半数为科技企业 [4] 科技成长板块投资动向 - 部分私募机构担忧科技股短期风险，将投资视线转向周期、消费、高端制造等方向 [3] - 人工智能、算力、半导体等细分领域近期涨幅巨大，融资买入方向高度集中 [3] - 半导体产业链掀起涨停潮，多只芯片主题ETF单日换手率超过50%，成交额逼近20亿元 [8] - 半导体设备材料的国产化率长期将提升，资本开支扩张利好设备材料公司盈利预期 [8] 特定行业与公司发展 - Wind宠物经济指数年内累计上涨逾37%，上市公司加速布局宠物经济赛道 [2] - 阿里云升级全栈AI体系，阿里巴巴港股上涨9.16%报174.0港元/股，总市值超3.3万亿港元 [5] - 奇瑞汽车登陆港交所募资91.4亿港元，成为年内港股最大车企IPO，公开发售获238倍超额认购 [12] - 国内AI医疗公司强化拓展海外收入，估值水涨船高，商业化落地有望解决高估值问题 [9] 港股市场动态 - 外资机构集体看多做多港股，香港成为全球资金流入的热门目的地之一 [11] - 截至9月23日，已有42家港股公司退市，其中20家被取消上市地位 [6] - 香港监管系统精准问责上市公司高管，通过公开谴责等方式提升公司治理水平 [7] 定增市场与银行业状况 - 年内A股已有115家上市公司完成定增项目，募资总额约9595亿元，较2024年同期增长711% [13] - 定增项目结构优化，高端制造、AI相关项目明显增多，多数项目实现浮盈 [13][14] - 2025年上半年全国银行业不良贷款率小幅下降，多数区域不良率低于全国商业银行1.49%的平均水平 [10]

今年以来，我国"宠物经济"发展进入快速增长通道，多地围绕"宠物经济"推出政策、组织活动，上市公 司也在加速布局相关赛道。资本市场中，相关概念股受到追捧。Wind数据显示，截至9月24日收盘， Wind宠物经济指数年内累计上涨逾37%。业内人士普遍认为，宠物行业正处于高质量发展的黄金十 年，市场规模持续增长，需求仍未被充分挖掘。和君咨询报告显示，中国宠物产业市场规模仍有翻倍增 长空间。（中证报） ...

行业规模与增长 - 中国宠物市场规模从2015年978亿元快速增长至2023年5928亿元 年复合增长率达25.4% 预计2025年达8114亿元 2028年有望达1.15万亿元[2] - Wind宠物经济指数年内累计上涨逾37% 显示资本市场对行业增长前景持乐观态度[1] - 行业处于高质量发展黄金十年 市场规模仍有翻倍增长空间 需求仍未被充分挖掘[2] 增长驱动因素 - 国内家庭宠物渗透率与发达市场相比仍有差距 未来增长动能依然强劲[3] - 宠物主粮 医疗及清洁用品是市场占比最高 增长最快的核心板块[3] - 宠物保险 老龄化宠物医养保健等细分领域将成为未来极具潜力的增长赛道[3] 政策支持 - 江苏无锡提出引导传统行业企业参与宠物服饰 食品 玩具等研发生产 支持生物医药企业研发宠物医疗产品 目标2027年产业规模突破30亿元[3] - 安徽宿州推进重大项目"双招双引" 做优宠物经济服务产业 推动科技创新和电商发展[3] - 浙江提出大力发展宠物智能用品制造业 鼓励企业利用AI大模型 物联网等技术加强研发创新[3] 企业动态与布局 - 宠物食品品牌肉垫Rodin 2024年全渠道销售额过亿元 保持每年30%复合增长率 净利率处于行业上层水平[2] - 煌上煌斥资4.947亿元收购福建立兴食品51%股权 立兴食品已有冻干产品应用于宠物食品品牌企业[5] - 三只松鼠投资设立两家全资宠物食品子公司 其中安徽三只松鼠宠物食品有限公司注册资本500万元 孵化子品牌"金牌奶爸"[5] - 金河生物投资设立全资子公司金河艾宠易 注册资本1000万元 推出搭载自研宠物情感多模态大模型的智能养宠App[6] - 得利斯与厦门海福盛 新三和食品签署战略合作协议 拟在冻干宠物食品研发等领域开展合作[6]

今年以来，我国"宠物经济"发展进入快速增长通道，多地围绕"宠物经济"推出政策、组织活动，上 市公司也在加速布局相关赛道。资本市场中，相关概念股受到追捧。Wind数据显示，截至9月24日收 盘，Wind宠物经济指数年内累计上涨逾37%。 增长动能强劲 毕马威中国发布的报告显示，中国宠物市场规模从2015年的978亿元快速增长至2023年的5928亿 元，年复合增长率达25.4%，预计2025年将达8114亿元。艾媒咨询发布的《2024-2025年中国宠物行业运 行状况及消费市场监测报告》显示，到2028年，中国宠物经济产业市场规模有望达到1.15万亿元。 在市场需求的强劲驱动下，一批聚焦宠物衣食住行、健康养护的相关企业应运而生。宠物食品品牌 肉垫Rodin就是其中之一。 "2024年我们品牌全渠道销售额过亿元，且保持每年30%的复合增长率，净利率水平处于行业上层 水平。"肉垫Rodin品牌创始人白天明在接受中国证券报记者采访时表示，"毫无疑问，公司业绩向好离 不开宠物行业大盘的增长。同时，公司还根据宏观微观形势变化，正确认识各个渠道特征并利用各个渠 道。抓住快消行业'快'的特点，不断进行产品创新，快速出品、快速 ...

今年以来，我国"宠物经济"发展进入快速增长通道，多地围绕"宠物经济"推出政策、组织活动，上市公 司也在加速布局相关赛道。资本市场中，相关概念股受到追捧。数据显示，截至9月24日收盘，宠物经 济指数年内累计上涨逾37%。 ● 本报记者 王舒嫄 增长动能强劲 毕马威中国发布的报告显示，中国宠物市场规模从2015年的978亿元快速增长至2023年的5928亿元，年 复合增长率达25.4%，预计2025年将达8114亿元。艾媒咨询发布的《2024-2025年中国宠物行业运行状况 及消费市场监测报告》显示，到2028年，中国宠物经济产业市场规模有望达到1.15万亿元。 在市场需求的强劲驱动下，一批聚焦宠物衣食住行、健康养护的相关企业应运而生。宠物食品品牌肉垫 Rodin就是其中之一。 "2024年我们品牌全渠道销售额过亿元，且保持每年30%的复合增长率，净利率水平处于行业上层水 平。"肉垫Rodin品牌创始人白天明在接受中国证券报记者采访时表示，"毫无疑问，公司业绩向好离不 开宠物行业大盘的增长。同时，公司还根据宏观微观形势变化，正确认识各个渠道特征并利用各个渠 道。抓住快消行业'快'的特点，不断进行产品创新，快速出品 ...

行业规模与增长 - 中国宠物市场规模从2015年的978亿元快速增长至2023年的5928亿元，年复合增长率达25.4% [2] - 预计2025年市场规模将达8114亿元，到2028年有望达到1.15万亿元 [2] - 宠物行业正处于高质量发展的黄金十年，市场规模仍有翻倍增长空间 [2] - Wind宠物经济指数年内累计上涨逾37%，显示资本市场对板块的追捧 [1] 增长驱动因素 - 当前国内家庭宠物渗透率与发达市场相比仍有差距，未来增长动能依然强劲 [3] - 宠物主粮、医疗及清洁用品是市场占比最高、增长最快的核心板块 [3] - 宠物保险、老龄化宠物医养保健等细分领域被视为未来极具潜力的增长赛道 [3] - 市场需求强劲驱动下，一批聚焦宠物衣食住行、健康养护的相关企业应运而生 [2] 政策支持 - 多地聚焦宠物经济赛道，政策支持力度不断加大，例如江苏无锡提出力争到2027年全市宠物相关产业规模突破30亿元 [3] - 安徽宿州提出推进重大项目"双招双引"，做优宠物经济服务产业，推动宠物产业科技创新 [3] - 浙江发布征求意见稿，提出大力发展宠物智能用品制造业，鼓励企业利用AI大模型、物联网等技术加强产品研发创新 [3] 公司布局与案例 - 宠物食品品牌肉垫Rodin全渠道销售额过亿元，且保持每年30%的复合增长率，净利率水平处于行业上层 [2] - 煌上煌斥资4.947亿元收购福建立兴食品51%股权，后者已有部分冻干产品应用于宠物食品品牌企业 [4] - 三只松鼠投资设立两家全资子公司，其中安徽三只松鼠宠物食品有限公司注册资本500万元，用于孵化子品牌"金牌奶爸" [4] - 金河生物投资设立全资子公司金河艾宠易（上海）生物技术有限公司，注册资本1000万元，并推出搭载自研宠物情感多模态大模型的智能养宠App [4] - 得利斯与合作伙伴签署战略合作协议，拟在冻干宠物食品研发等领域开展深入合作 [5]

公司股价与市值 - 9月24日股价上涨0.97% 成交额3686.24万元 换手率0.70% 总市值57.85亿元 [1] 业务模式与收入结构 - 主营业务以外销出口为主 采取ODM直销方式 为海外品牌商提供自主设计与生产服务 [2] - 海外营收占比达81.56% 显著受益于人民币贬值 [4] - 收入构成：健康防护产品89.48% 安全注输产品6.22% 创新孵化产品4.30% [9] 产品创新与研发 - 推出兽用输注泵产品UniFusion SP50 Vet及VP50 Vet 具备IP34防水设计和双CPU架构 支持多种输液模式 [2] - 秉持整合创新理念 结合数字化技术实现产品智能化升级 致力于成为智惠医疗解决方案供应商 [3] 企业性质与股东结构 - 属于国有企业 最终控制人为厦门市人民政府国资委 [5] - 股东户数2.02万户 较上期增加0.40% 人均流通股19502股 较上期增加9.52% [10] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东 持股186.06万股 较上期增加86.72万股 [11] 财务表现 - 2025年上半年营业收入12.38亿元 同比增长7.76% [10] - 归母净利润574.29万元 同比减少82.35% [10] - A股上市后累计派现12.51亿元 近三年累计派现5.01亿元 [11] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业：医药生物-医疗器械-医疗耗材 [10] - 概念板块包括：破净股、医用耗材、中字头、小盘、医疗器械 [10]

公司业务与产品 - 公司主营自有品牌家居产品的研发、设计和销售 主营业务收入构成为跨境电商零售99.09%和其他(补充)0.91% [7] - 庭院系列产品分为庭院家居类、休闲类和运动类 其中庭院家居类主要包括藤编家具套装、篱笆、花园桌、太阳伞等产品 休闲类主要包括吊床、吊椅、野餐垫、睡袋、休闲椅、行军床、秋千等产品 [2] - 宠物系列产品主要包括家庭宠物使用的猫爬架等宠物家具以及猫窝、狗窝、宠物垫等宠物家居产品 [3] 市场与渠道 - 海外营收占比为98.88% 受益于人民币贬值 [3] - 已建立"国内外自营仓+平台仓+第三方合作仓"跨境电商出口仓储物流体系 在德国、美国等地设立多个海外自营仓 [2] - 与网红达人合作在美国Tik Tok直播带货 目前贡献销售额较小 合作对象包括@paula_silvagni_interiors（INS 56万粉丝）和@maria_nordichouse（INS 50万粉丝）等 [2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入40.44亿元 同比增长8.68% 归母净利润1.90亿元 同比增长11.03% [8] - A股上市后累计派现3.21亿元 [8] - 总市值81.24亿元 9月24日成交额6560.20万元 换手率1.68% [1] 股东与机构持仓 - 股东户数1.13万 较上期增加26.05% 人均流通股17072股 较上期减少20.35% [8] - 香港中央结算有限公司位居第九大流通股东 持股773.44万股 相比上期减少47.00万股 [8] - 主力没有控盘 筹码分布非常分散 主力成交额3393.25万 占总成交额的5.21% [5] 技术指标 - 筹码平均交易成本为19.46元 近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 股价靠近支撑位20.00元 [6] - 今日主力净流入-62.13万 占比0.01% 行业排名35/75 连续3日被主力资金减仓 [4]

宠物友好餐厅业务 - 海底捞在深圳开设全国首家宠物友好主题店 提供宠物专属套餐和换装拍照服务 试营业当天有近40桌携宠顾客 首个周末超过150桌 [1] - 宠物专区与非携宠区域分隔 需核查宠物证件和疫苗本 提供鸡胸鲜蔬料理等5款套餐 价格区间在23-46元 使用一次性餐具和空气净化器 [3] - 湊湊火锅在北京有两家宠物友好门店 提供清洁工具和饮水碗 但未设置宠物餐食 运营成本较高但效益与普通门店差异不大 [5] - 行业趋势显示北京上海深圳成都多地餐厅开始推出宠物餐食服务 宠物友好商场内的餐厅普遍允许携带宠物 [4] 副牌业务拓展战略 - 公司通过纵向创新和横向创业双逻辑拓展业务 纵向包括夜宵亲子等主题店 横向通过"红石榴计划"孵化14个子品牌涵盖烤肉炸鸡轻食川菜等类别 [6][7] - 副牌选择供应链成熟赛道 注重质价比和可复制性 如小嗨火锅锅底9.9元起 小嗨爱炸人均40元 并移植海底捞特色服务到新品牌 [7] - 内部设立由CEO牵头的"运营五虎将"提供五大支持 创业委员会定期复盘项目 经营数据恶化则闭店止损 [8] - 截至2025年6月副牌数量达14个 较1年前的5个显著增长 但26个孵化品牌中近半数已停业 其中三分之一存活不足一年 [7][12] 主业表现与转型动因 - 2025年上半年海底捞营收同比下降3.7%至207亿元 集团溢利下降13.7%至17.55亿元 餐厅经营收入下降8.98% [9] - 行业整体承压 呷哺呷哺营收下降13.5% 湊湊下降25.8% 九毛九旗下怂火锅下降3.38% 同质化竞争和价格战导致客单价走低 [9] - 公司现金储备充裕 2024年底现金及等价物余额64.07亿元 为副牌拓展提供资金支持 承担大部分创业资金并为员工发放底薪 [11] 资源投入与运营机制 - 采用风投式广撒网策略 将人力资源投入不同赛道大规模试错 多管店长前三个月享责权豁免 盈利后可分润并领取多份工资 [7][11] - 供应链协同降本 如整头牛采购同时满足火锅和烤肉品牌需求 烤肉项目"焰请烤肉铺子"截至2025年6月达70家门店 新开46家 [8][12] - 创业项目存活率显示行业挑战 2025年3月前孵化的26个品牌近一半停业 "嗨妮牛肉麻辣烫"杭州首店开业不足一年即关闭 [12]

股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价上涨2%至39.18元/股 成交额1.15亿元 换手率1.61% 总市值79.04亿元 [1] - 主力资金净流入590.35万元 特大单买入占比1.66% 卖出占比3.32% 大单买入占比20.61% 卖出占比13.82% [1] - 今年以来股价累计上涨200.05% 但近5日下跌5.09% 近20日下跌21.72% 近60日下跌12.50% [1] - 年内13次登上龙虎榜 最近一次8月12日龙虎榜净卖出5978.67万元 买入总额8171.05万元(占比9.55%) 卖出总额1.41亿元(占比16.55%) [1] 公司基本面与经营数据 - 主营业务为化学原料药及制剂研发生产销售 收入构成为制剂43.46% 原料药39.82% 特色中间体12.44% 其他3.72% 药用辅料0.56% [1] - 2025年上半年营业收入7.24亿元 同比减少14.52% 归母净利润6592.51万元 同比减少3.19% [2] - A股上市后累计派现3.41亿元 近三年累计派现1.08亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.85万户 较上期增加50.49% 人均流通股10037股 较上期减少33.55% [2] - 十大流通股东出现多家知名公募基金新进 包括中欧医疗健康混合A持股643.73万股(第二大股东) 广发科技创新混合A持股616.06万股(第三大股东) 中欧医疗创新股票A持股528.25万股(第四大股东) [3] - 工银前沿医疗股票A持股380.22万股(第六大股东) 富国精准医疗灵活配置混合A持股246.40万股(第八大股东) 广发医疗保健股票A持股238.79万股(第九大股东) [3] - 兴业医疗保健A退出十大流通股东 [3] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [2] - 概念板块涵盖熊去氧胆酸 维生素 幽门螺杆概念 宠物经济 医疗美容等 [2]