行业与公司 * 行业为摩托车与全地形车（ATV/UTV）制造业，公司为春风动力[1][3][5] 核心业务与市场地位 摩托车业务 * 公司在中大排量摩托车市场占据领先地位，尤其在国内仿赛和街车领域是龙头[3] * 国内大排量摩托车市场2020年至2025年每年增长超过30%，公司内销份额从2023年12%提升至2024年20%，2025年上半年达26%[4][14] * 2023年摩托车销量约10万辆，2024年约13万辆，预计2025年保持高增速[3] * 中国大排量摩托车渗透率仅10%左右，相比发达国家及发展中国家有2至4倍提升空间[3][13] * 海外出口空间约为内销10倍，2024年大排量摩托车出口销量约35万辆同比增长70%，2025年上半年约30万辆同比增长60%，预计全年超50万辆[3][17] * 公司2024年出口销量约12万至13万辆，2025年上半年因欧洲经销商更换增速一般，下半年预计改善[20] * 公司自2019年推出多平台车型，450平台2024年下半年成为核心车型，月销最高达2万辆，2025年月销12000至15000辆[19] 全地形车业务 * 全球全地形车市场容量稳定在80至100万辆/年，美国市场占七八成[2][5][23] * 公司跻身全球前五，市场份额约10%，处于第二梯队[2][25] * 主要竞争对手包括北极星（份额35%）、庞巴迪（20%）、本田、雅马哈[25] * 公司2021年至2025年销量基本维持在16万至18万辆/年[26] * 2024年开始推出高端化新车型如U8、U10 Pro及C10 SUV，预计推动长期增长[5][27] * 新车型基于三缸发动机平台，售价提升至9万至10万元人民币（原约4万元）[28] 电动化业务 * 公司集合电动品牌主打高端电自和电轻摩市场，去年销售约10万辆，今年预计50万至60万辆，明年目标突破百万辆[4][21] * 该业务被作为第三增长曲线打造，希望明年扭亏为盈[21] * 全电动车业务营收占比约一半，利润贡献超一半因单价高且市场格局好[22] 全球化布局与产能 * 国内有杭州和重庆工厂，主要负责摩托车生产及部分全地形车[7] * 海外设泰国工厂（2021年租赁）和墨西哥工厂（2023年底投产），分别负责输美UTV产品及高端UTV/SUV产品[7][8] * 该布局有效降低关税风险，可选择最有利生产基地[7][8] 公司治理与股权 * 股权架构稳定，为赖氏家族实际控制，当前掌舵人赖铭杰[9][10] * 2018年至2024年间推出约6轮股权激励，覆盖人数递增，绑定核心利益[10] 财务表现 * 2024年营收达10050亿元，2025年上半年营收增长超30%[11] * 毛利率维持在30%左右[11] * 2024年净利润约14亿元，预计2025年全年18至19亿元[11] * 预计2025年业绩增速达18.5亿元左右，2026年接近24亿元[29] 行业趋势与竞争 * 国内摩托车年销量约500万辆但整体下滑，大排量市场保持20%以上增长[12][13] * 全球摩托车年销量约5000万辆，大排量空间约400万辆[15] * 海外市场中国品牌竞争较弱，主要与日系、欧系及台系品牌竞争，定价和利润率高于国内（海外净利润达双位数，国内仅5%至7%）[16][17] * 出口格局头部集中，春风、隆鑫、钱江等占出海份额50%至60%[18] * 全地形车市场中ATV占比下降，UTV需求增长且高端化趋势明显[24] 风险与展望 * 公司通过全球化布局应对关税风险[7][8] * 看好公司随着美国产能布局解决提升估值，全电动车新产品线扩充长期空间[29]

电动化深度拓展 - 电池技术实现重大突破 比亚迪推出全球量产最大充电功率1兆瓦的千伏兆瓦纯电平台 最高峰值充电速度达1秒2公里 [2] - 电池安全性能显著提升 宁德时代推出热失控时不产生明火和烟雾的NP3.0安全技术 支持车辆高压不断电安全驶离 [2] - 替代动力系统多样化发展 雷诺和里马茨等企业推出氢燃料电池增程概念车与固态电池单元 [3] - 德国车企电动化进程加速 梅赛德斯-奔驰新款纯电GLC SUV搭载800伏电气架构 最大功率达360千瓦 支持330千瓦直流快充 [2] 软件定义数字化 - 软件定义汽车成为核心技术焦点 采埃孚展示软件定义底盘与线控转向技术 实现更精准操控和更高安全性 [4] - 数字化基础设施全面升级 博世推出包含高性能车载计算机和可扩展车辆基础架构的产品组合 [4] - 汽车计算架构发生根本转变 从依赖马力转向依赖计算能力 从机械系统转向软件堆栈 [4] - 英伟达推出全栈式综合安全系统 整合车辆架构 AI模型 芯片和软件服务 确保自动驾驶安全开发 [4] 智能化全面发展 - 智能驾驶加速从概念走向量产 展会设立L3和L4级自动驾驶专属测试区域 展示车路协同多种应用场景 [6] - 中国企业成为智能化重要力量 小鹏汽车展出智能电动车 飞行汽车和人形机器人的科技全家桶 [6] - AI技术深度赋能汽车行业 元戎启行推出具备思维链优势的VLA模型 能快速适应不同国家交通体系 [6] - 2026年被视为AI汽车临界点 汽车将划分为有AI的车和无AI的车两种类型 [6]

转自：北京日报客户端 2025年德国国际汽车及智慧出行博览会（简称：慕尼黑车展）于近期开幕。业内专家认为，本届展会凸 显了汽车产业技术转型的三大趋势：深度拓展的电动化、软件定义为核心的数字化以及AI赋能的智能 化。这三大趋势在展会现场的量产车型、概念车和试驾演示得到了体现。 新华社照片，慕尼黑（德国），2025年9月10日 9月9日，人们在德国慕尼黑国际车展户外展区的比亚迪 展台参观。 2025年德国国际汽车及智慧出行博览会（慕尼黑国际车展）9日在慕尼黑开幕。本届博览会 吸引来自30多个国家和地区约750家企业参展。除大众、宝马、奔驰等德国本土企业外，国际展商比例 超过55%，创历届新高。其中，中国展商数量延续上届增长势头，达到116家，在国际展商中居首。 新 华社记者 张帆 摄 电动化深度拓展 电动化已不再是"新兴趋势"，而是在技术和市场层面更深入发展。观察人士认为，电池技术和替代动力 系统作为未来汽车的核心备受重视，动力电池系统的安全性与可持续性问题在本届展会也受到关注。 在本届车展上，中国企业展现出强大的创新力与技术实力：比亚迪推出乘用车千伏兆瓦纯电平台，在充 电速度上实现全球量产最大充电功率1兆瓦、最 ...

活动背景 - 2025世界新能源汽车大会慕尼黑专场活动于9月10日在慕尼黑会展中心举办 [1] - 活动由中国汽车工程学会和德国汽车工业协会联合主办 [1] - 活动主题为"产业转型下的中德合作新阶段" [1] 中德汽车产业合作现状 - 中德汽车产业通过深度协作应对全球挑战 [1] - 双方共同引领电动化与智能化技术变革 [1] - 德国汽车工业的全球化布局优势与中国汽车产业的创新活力形成互补 [1] - 深度融合已构建兼具技术纵深与市场广度的产业生态圈 [1] 技术合作领域 - 双方在电动化领域开展合作 [1] - 自动驾驶技术是重点合作方向 [1] - 人工智能领域的合作持续推进 [1] - 合作项目为全球汽车产业可持续发展树立标杆 [1] 产业发展方向 - 低碳化成为产业发展的主要方向 [1] - 电动化转型持续深化 [1] - 智能化技术加速发展 [1] - 三大方向呈现深度交叉融合特征 [1] 未来合作重点 - 需要把握技术发展趋势 [2] - 合理选择技术路线至关重要 [2] - 高效整合跨领域创新资源是核心挑战 [2] - 构建有竞争力的创新生态成为共同目标 [2] 合作机制建设 - 中国汽车工程学会将继续为中德产业界搭建交流合作桥梁 [2] - 科技界合作平台持续完善 [2] - 汽车科技发展战略研究国际合作进一步深化 [2] - 创新资源链接与生态构建获得支撑 [2]

核心观点 - 2025年慕尼黑车展凸显汽车产业技术转型三大趋势：深度拓展的电动化、软件定义为核心的数字化、AI赋能的智能化 [1] 电动化深度拓展 - 电动化在技术和市场层面深入发展 电池技术和替代动力系统成为核心关注点 [2] - 中国企业展现创新力：比亚迪推出千伏兆瓦纯电平台实现全球量产最大充电功率1兆瓦和最高峰值充电速度1秒2公里 宁德时代推出热失控无明火烟雾的NP3.0电池技术及神行Pro产品 亿纬锂能展示零膨胀大圆柱电池和电池护照溯源体系 [2] - 德国车企推出新型电动车型：梅赛德斯-奔驰新款纯电GLC SUV搭载800伏架构最大功率360千瓦支持330千瓦直流快充 宝马iX3纯电SUV配备自研能量智控系统 大众推出ID系列新款 [2] - 氢能与固态电池等替代动力系统成为重要话题 雷诺和里马茨展示氢燃料电池增程概念车与固态电池单元 [3] 软件定义数字化 - 数字化成为出行生态系统关键驱动力 软件定义汽车是重要技术焦点 [4] - 采埃孚展示软件定义底盘与电动化出行技术 推出自研车辆运动控制软件cubiX 线控转向技术以软件连接取代机械传动实现精准操控和高稳定性 [4] - 博世展出高性能车载计算机、控制器局域网络和可扩展车辆基础架构 推动汽车数字化革新 [4] - 英伟达强调汽车从依赖马力转向计算能力 从机械系统转向软件堆栈 展出全栈式综合安全系统整合AI模型和芯片确保自动驾驶安全开发 [4] 智能化全面发展 - 汽车智能化进入AI驱动与软件赋能新阶段 智能驾驶加速从技术概念走向全球规模化量产 [5] - 小鹏汽车展出智能电动车、飞行汽车及人形机器人科技全家桶 预计2026年成为AI汽车临界点 [5] - 元戎启行展示新一代辅助驾驶平台DeepRoute IO 2.0及自研VLA模型 具备思维链优势和语义理解能力 可快速适应不同国家交通体系 [5] - 展会设立L3和L4级自动驾驶专属测试区域 通过真实路段测试展示车路协同应用场景包括施工现场警告和交通拥堵管理 [6]

新华社德国慕尼黑9月11日电 题：从慕尼黑车展看汽车产业技术转型三大趋势 新华社记者单玮怡 康逸 车云龙 2025年德国国际汽车及智慧出行博览会（简称：慕尼黑车展）于近期开幕。业内专家认为，本届展 会凸显了汽车产业技术转型的三大趋势：深度拓展的电动化、软件定义为核心的数字化以及AI赋能的 智能化。这三大趋势在展会现场的量产车型、概念车和试驾演示得到了体现。 电动化深度拓展 电动化已不再是"新兴趋势"，而是在技术和市场层面更深入发展。观察人士认为，电池技术和替代 动力系统作为未来汽车的核心备受重视，动力电池系统的安全性与可持续性问题在本届展会也受到关 注。 在本届车展上，中国企业展现出强大的创新力与技术实力：比亚迪推出乘用车千伏兆瓦纯电平台， 在充电速度上实现全球量产最大充电功率1兆瓦、最高峰值充电速度1秒2公里；宁德时代推出热失控时 不产生明火和烟雾的电池安全技术NP3.0和电池产品神行Pro，还能进一步实现车辆高压不断电，支持车 辆安全驶离和应急避险；亿纬锂能重点展示具备标准化、零膨胀和高强度特性的大圆柱电池以及为每一 颗电池赋予"数字身份证"的电池护照，构建电池的全链路溯源体系。 梅赛德斯-奔驰、宝马和大 ...

行业展望 - 2025年工程机械行业受专项债发行提速、雅江项目开工、新藏铁路、设备更新政策及二手挖机出口带动 呈现稳步向好态势 [2] - 工程机械出口需求稳步增加 新兴市场受益一带一路拓展 欧美市场因关税政策影响有限（占比低） [2] - 预计2025年全年工程机械行业继续呈现平稳运行、稳中有进的发展态势 [2] 销售模式 - 销售模式主要为代理+直销 推出区域化、个性化、阶段性销售政策 [2][3] - 与银行和融资租赁公司开展保兑仓、按揭、融资租赁及金融信贷授信业务 [3] - 上半年电装实现经营性租赁超160台 创新租赁模式并推出驻矿服务及分级服务套餐 [3] 产品技术趋势 - 全球智慧施工行业规模将从2024年120亿美元增长至2030年576亿美元 复合年增长率达29.9% [3] - 全球新能源工程机械市场规模将从2024年31亿美元增长至2030年268亿美元 渗透率由1.5%提升至9.1% [3] - 公司已交付全球首台纯电新能源推土机、全国首台智能大马力平地机及全球首台AI智能推土机/AI纯电无人推土机 [3]

会议背景与主题 - 行业处于"十四五"规划收官与"十五五"蓝图酝酿的关键转型期 正迈向高质量发展阶段[1][11] - 会议主题为"新机遇·新动能·新生态" 聚焦宏观政策与新基建机遇、电动化/智能化/数字化技术革命 以及整机与零部件协同生态构建[1][11] 会议组织与时间地点 - 指导单位为中国工程机械工业协会 主办单位为铲土运输机械分会与工程机械配套件分会[2][11] - 会议时间为2025年9月23日13:00-16:00 与中国（北京）国际工程机械展览会（BICES 2025）同期举办[2][12] - 地点设于中国国际展览中心（新馆）北京市顺义区裕翔路88号[2][12] 会议议程安排 - 11:00-12:00举行两个分会换届筹备会 地点E2-210会议室[2][12] - 12:00-13:00为会议报到时段 地点W105会议室[12] - 13:00-16:00召开联合年会 主会场设于临近南登录大厅的会议室[2][12] 参会人员范围 - 面向铲土运输机械和工程机械配套件行业的制造商、供应商、经销商、用户及媒体单位[4][13] - 每家单位受邀2～3名负责人参会[4][13] 会议核心议题 - 行业领导将解读国家政策并分析未来发展趋势[5][14] - 企业专家将围绕主题深度探讨行业现状与未来走向[6][14] - 完成铲土运输机械分会第八届理事会及配套件分会第六届理事会的换届选举[7][8][14] 会议报名信息 - 会议免费参加 需于2025年9月16日前通过邮件提交参会回执[9][15] - 铲土运输机械分会联系人：史燕（18622243928）陈宝庆（13602030767）邮箱ccma_em@163.com[10][16] - 配套件分会联系人：于爱玲（15002257680）邓艳芳（15122595158）邮箱ccma_pc@163.com[10][16] 行业数据监测维度 - 挖掘机销量数据覆盖2021年至2025年月度统计[20][21] - 装载机销量数据同样涵盖2021年至2025年完整月度序列[21] - 小松作业小时数与央视挖掘机指数作为下游需求关键指标持续更新至2025年[22][23] 行业热点与动态 - 内销曾连续下滑13个月 同期出口大涨超70% 反映行业周期特性[20] - 国四排放标准于2024年12月1日如期实施 推动技术升级[20] - 2025年2月开工率改善 行业显现复苏迹象[20][23]

公司股价表现 - 中国龙工股价上涨5.17%至3.05港元 成交额达9533.78万港元 [1] 行业销售数据 - 2025年8月挖掘机总销量16523台 同比增长12.8% [1] - 国内挖掘机销量7685台 同比增长14.8% [1] - 出口挖掘机销量8838台 同比增长11.1% [1] 公司财务表现 - 上半年实现收益55.96亿元人民币 同比增长69.67% [1] - 股东应占溢利6.32亿元人民币 同比增长37.83% [1] 机构观点 - 国内工程机械龙头企业具备较强竞争优势 行业维持稳步增长态势 [1] - 公司业绩符合预期 受益于行业复苏及国际化、电动化趋势 [1]

公司股价表现 - 中国龙工股价上涨5.17%至3.05港元 成交额达9533.78万港元 [1] 行业销售数据 - 2025年8月挖掘机总销量16523台 同比增长12.8% [1] - 国内挖掘机销量7685台 同比增长14.8% [1] - 出口挖掘机销量8838台 同比增长11.1% [1] 财务业绩 - 上半年收益55.96亿元人民币 同比增加69.67% [1] - 股东应占溢利6.32亿元人民币 同比增加37.83% [1] 机构观点 - 国内工程机械龙头企业具备较强竞争优势 行业维持稳步增长态势 [1] - 公司业绩符合预期 受益于行业复苏及国际化、电动化趋势 [1]