日本长期国债市场动态 - 日本40年期国债收益率于12月26日下跌1个基点至3.610% [1]

2026年中国10年期国债收益率展望 - 核心观点：相较于2025年1.6%-1.9%的运行区间，2026年10年期国债收益率中枢预计下移10个基点，同时维持约30个基点的震荡空间，整体呈现“低利率+高波动”格局 [1] 收益率中枢与波动性分析 - 2026年10年期国债收益率中枢预计将下移10个基点，下移幅度与预计的政策利率调整幅度大体一致 [1][1] - 利率债将维持“低利率+高波动”格局，2026年10年期国债收益率预计将保持约30个基点的波动区间，震荡幅度与2025年相当 [1] 收益率走势驱动因素 - 货币政策方面，中央经济工作会议延续适度宽松定调，预计政策利率仍有10个基点左右的调降空间 [1] - 2025年央行国债操作变化、股债跷跷板效应及监管不确定性显著放大了利率波动，展望2026年，尽管政策基调延续宽松，但降准降息的落地节奏仍存在分歧，扰动因素尚未完全消退 [1] 2026年收益率运行节奏预测 - 利率走势或呈现“两阶段”特征：年初至上半年，降准降息前置落地有望推动利率下行 [1] - 年中以后，随着通胀回升对名义增速形成支撑，以及地方化债逐步收尾、信用扩张条件改善，利率存在阶段性上行压力 [1]

日本国债市场动态 - 日本两年期国债收益率于12月25日上升2.5个基点 [1] - 收益率升至1.125%，创下历史新高 [1]

美国第三季度GDP数据概览 - 核心观点：美国第三季度GDP环比年化增长率加速至4.3%，高于第二季度的3.8%，主要驱动力来自个人消费支出、出口及政府支出，但金融市场反应冷淡，且经济学家对未来增长持谨慎态度 [1][2] 经济增长构成分析 - 个人消费支出（占经济总量约70%）增长3.5%，高于第二季度的2.5%，拉动当季经济增长2.39个百分点 [1][2] - 出口增长8.8%，净出口拉动当季经济增长1.59个百分点 [1][2] - 政府消费支出和投资增长2.2%，拉动当季经济增长0.39个百分点 [1][2] - 非住宅类固定资产投资（企业投资）仅增长2.8%，显著低于前一季度的7.3% [1] - 私人库存投资拖累当季经济增长0.22个百分点 [2] 金融市场反应 - 美元指数下跌0.35%，收于97.942，创5日新低 [1] - 美国国债在GDP数据公布后跌向日内低点，10年期国债收益率触及盘中高点约4.165% [1] - 美国10年期国债收益率分别跑输同期限德国国债和英国国债3个基点和2个基点 [1] - 伦敦现货黄金收涨，收盘价报4458.46美元/盎司，日内最高触及4497.86美元/盎司 [1] 经济前景展望 - 经济学家认为三季度延续增长势头，但受联邦政府“停摆”影响，四季度经济增长可能面临压力并出现放缓 [2] - 预计2025年全年经济增速或为2%甚至更低水平 [2]

市场表现与价格变动 - 日本超长期债券在周三下跌，推升长期收益率至历史新高 [1] - 日本30年期国债收益率日内上涨2.5个基点，至3.45%，突破本周稍早创下的纪录 [1] - 40年期国债收益率上涨1.5个基点，至3.715% [1] 收益率变动驱动因素 - 长期债券收益率自11月初以来一直大幅攀升，因市场在猜测日本首相高市早苗举债刺激计划的规模 [1] - 短期债券收益率则在日本央行暗示准备继续加息后上升 [1] 政府财政与发债计划 - 据日本放送协会NHK报道，日本正准备为2026财年预算发行约29.6万亿日元（约合1895.5亿美元）的新国债 [1]

日本国债市场动态 - 日本30年期国债收益率上升2个基点至3.445% [1] - 该收益率水平创下历史新高 [1]

日本国债市场动态 - 日本5年期国债收益率在12月24日下跌，具体下跌1.5个基点 [1] - 下跌后，日本5年期国债收益率报1.475% [1]

美国国债收益率市场表现 - 美国10年期国债收益率在周二纽约尾盘上涨0.39个基点，报4.1667% [1] - 两年期美债收益率上涨2.13个基点，报3.5280% [1] - 五年期美债收益率上涨2.29个基点，报3.7356% [1] - 30年期美债收益率下跌1.02个基点，报4.8272% [1]

欧洲主权债券市场动态 - 意大利10年期国债收益率下跌4.9个基点，报收于3.547% [1] - 西班牙10年期国债收益率下跌4.6个基点，报收于3.284% [1]

宏观经济数据表现 - 美国第三季度GDP年化增长率为4.3%，创下两年来的最快增速 [1][1] 国债市场反应 - 强劲的GDP数据公布后，美国国债价格跌向日内低点 [1][1] - 美国10年期国债收益率当日小幅走高，盘中高点位于4.165%附近 [1][1] - 美国10年期国债收益率表现弱于德国和英国同期国债，分别跑输3个基点和2个基点 [1][1] 市场对货币政策的预期 - 市场对美联储政策的定价略微转向鹰派 [1][1] - 市场对美联储1月政策会议的降息预期从周一收盘时的4个基点，下调至约3个基点 [1][1]