公司业务发展 - 公司在第三季度报告期内进一步加深与零食量贩店、商超会员店等系统合作 [1] - 公司持续深耕传统商超系统 [1] - 公司大力发展线上电商短视频和直播、达播等新业态以及线上经销商合作 [1] - 公司推进新品上市 [1] 公司业绩表现 - 报告期内公司不断开辟新的业绩增长点 [1] - 报告期内公司实现整体销售规模进一步扩大 [1]

公司业绩概览 - 2025年前三季度公司实现收入188.30亿元，同比增长14.86% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润27.20亿元，同比增长10.85% [1] - 2025年前三季度公司扣非归母净利润26.14亿元，同比增长30.92% [1] 分业务收入表现 - 轨交装备业务总收入103.05亿元，同比增长9.23% [1] - 轨交电气装备收入80.76亿元，同比增长5.82% [1] - 轨道工程机械收入8.98亿元，同比增长13.47% [1] - 通信信号系统收入7.58亿元，同比增长14.47% [1] - 其他轨交装备收入5.73亿元，同比增长64.07% [1] - 新兴装备业务总收入84.26亿元，同比增长22.26% [1] - 基础器件收入38.39亿元，同比增长30.40% [1] - 新能源汽车电驱收入18.68亿元，同比增长9.25% [1] - 新能源发电收入15.89亿元，同比增长25.26% [1] - 海工装备收入6.62亿元，同比增长7.07% [1] - 工业变流收入4.68亿元，同比增长33.47% [1] 盈利能力与费用控制 - 前三季度公司综合毛利率32.42%，可比口径同比提升3.14个百分点 [2] - 前三季度公司净利率15.33%，可比口径同比提升0.36个百分点 [2] - 前三季度四项期间费用率合计14.40%，可比口径同比下降0.38个百分点 [2] 半导体业务进展 - 2025年前三季度时代半导体公司收入39.23亿元，同比增长23.19% [2] - 宜兴产线已于2025年6月达到满产状态 [2] - 三期株洲SiC产线有望在2025年底实现拉通，并积极拓展海内外客户 [2]

消息面上，近日，中船防务发布2025年三季度业绩。申万宏源指出，前三季度中船防务营收143亿元， 同比+13%，归母净利润6.6亿元，同比+250%。其中，2025Q3营收41亿元，同比+5%，归母净利润1.3亿 元，同比+219%。公司2025Q3计提资产减值1.5亿元，主因公司拟销售一座用于租赁业务的海工平台， 按照预计售价与账面价值的差额计提减值。减值加回后公司2025Q3归母净利润约2.8亿元，符合预期。 智通财经APP获悉，中船防务(00317)涨超4%，截至发稿，涨3.85%，报15.38港元，成交额6810.61万港 元。 该行续指，结合克拉克森最新数据测算，中船防务(船厂加权口径)当前手持订单约267万CGT/70亿美 元，2026-2027年预计交付订单55万、67万CGT，同比变化-10%、+21%，对应订单金额约97亿、127亿 人民币，同比变化-2%、+32%。2026-2027年交付订单主要为2023-2024年签订的高价订单，预计利润持 续释放。 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 2025年11月7日，澄星股份（sh600078）触及涨停，涨停价10.85元，涨幅10.05%，总市值80.81亿元，流 通市值79.11亿元，截止发稿，总成交额2.48亿元。 根据喜娜AI异动分析，澄星股份涨停原因可能如下，治理优化+产品涨价+业绩增长： 1、公司近期修订 多项治理制度，取消监事会并将职能转至审计委员会，符合新公司法要求，简化了决策流程，整体治理 水平有所提升。2025年前三季度公司主要产品销量和价格整体稳定增长，磷酸盐产品价格涨幅达 4.14%，部分原材料价格下降也有助于降低生产成本，经营状况得到改善。 2、公司推出2025年限制性 股票激励计划，覆盖79名核 ...

责任编辑：小浪快报 2025年11月7日，方正电机（维权）（sz002196）触及涨停，涨停价14.11元，涨幅9.98%，总市值69.97 亿元，流通市值68.90亿元，截止发稿，总成交额1.25亿元。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 根据喜娜AI异动分析，方正电机涨停原因可能如下，新能源业务+技术研发+业绩增长： 1、公司积极发 展新能源业务，驱动电机出货量达46.36万台，累计出货量356.36万台，应用超40多个车型。同时通过设 立合资公司开拓电动摩托车电驱动系统等新产品品类，展现出业务的良好发展态势。当前新能源汽车行 业持续火热，市场对新能源驱动电机的需求不断增加，公司的新能源业务有望受益于行业发展。 2、公 司具备较强的 ...

公司股价表现 - 周四公司股价上涨逾3% 报收332 26美元 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度单季度营收突破百亿大关 达到100 77亿元人民币 同比增长41 1% [1] - 第三季度产品收入为99 54亿元人民币 同比增长40 6% [1] 前三季度财务业绩 - 前三季度总营收达275 95亿元人民币 同比增长44 2% 已超去年全年营收272 1亿元 [1] - 前三季度产品收入为273 14亿元人民币 同比增长43 9% [1] - 前三季度归母净利润达11 39亿元人民币 [1] 业绩指引更新 - 公司将2025年全年营收指引从358亿元至381亿元人民币之间 上调至362亿元至381亿元人民币之间 [1] - 研发及管理费用预计收窄至295亿元至309亿元人民币之间 [1] 业绩驱动因素 - 营收增长得益于百悦泽在美国市场的领先地位以及在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张 [1] - 净利润增长和经营效率提升得益于产品收入大幅增长与费用管理的推动 [1]

公司股价与近期财务表现 - 周四公司股价上涨逾3%至332.26美元 [1] - 第三季度单季度营收突破百亿大关，达到100.77亿元人民币，同比增长41.1% [1] - 第三季度产品收入为99.54亿元人民币，同比增长40.6% [1] - 2025年前三季度营收达275.95亿元人民币，同比增长44.2%，已超过去年全年营收272.1亿元人民币 [1] - 2025年前三季度产品收入为273.14亿元人民币，同比增长43.9% [1] - 2025年前三季度归母净利润达11.39亿元人民币 [1] 公司业绩指引与费用管理 - 公司将2025年全年营收指引从358亿元至381亿元人民币之间，上调至362亿元至381亿元人民币之间 [1] - 公司预计研发费用、销售及管理费用将收窄至295亿元至309亿元人民币之间 [1] 营收增长驱动因素 - 营收增长调整主要得益于百悦泽®（泽布替尼）在美国市场的领先地位 [1] - 百悦泽®在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张也推动了营收增长 [1] - 产品收入大幅增长与费用管理推动了经营效率的显著提升 [1]

投资评级 - 报告对三角防务维持“买入”评级 [7] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合市场预期，营收同比增长44.87%，归母净利润同比增长466.32%，业绩有望持续修复上行 [7] - 公司产品结构变化及规模效应恢复带动毛利率显著提升，2025年第三季度毛利率为41.81%，较去年同期增加45.58个百分点，盈利能力有较大回升空间 [7] - 公司作为航空锻件核心供应商，产能及品类扩充将注入业绩增长动能，长期布局清晰，成长逻辑鲜明 [7] - 基于价格调整影响，报告下调2025年盈利预测，将归母净利润预测下调至5.00亿元，但新增2026-2027年预测分别为6.11亿元和7.53亿元，预计未来业绩持续高增 [7] 市场与财务数据摘要 - 截至2025年11月05日，公司收盘价为25.49元，市净率为2.4，股息率为0.78%，流通A股市值为135.5亿元 [2] - 公司2025年前三季度实现营业收入12.47亿元，同比减少8.51%，实现归母净利润3.75亿元，同比增长25.64% [6][7] - 盈利预测显示，公司2025年至2027年营业收入预计分别为20.01亿元、24.03亿元、29.24亿元，同比增长率分别为25.9%、20.1%、21.7% [6] - 同期归母净利润预计分别为5.00亿元、6.11亿元、7.53亿元，同比增长率分别为31.5%、22.3%、23.2%，每股收益预计分别为0.91元、1.12元、1.38元 [6] 经营与财务状况分析 - 2025年第三季度公司毛利率提升至41.81%，净利率提升至22.78%，主要系交付产品结构变化及规模效应恢复所致 [7] - 截至2025年第三季度末，公司存货为10.81亿元，应付账款为10.34亿元，较2025年上半年末增加15.27%，显示下游行业景气度持续恢复 [7] - 公司2025年第三季度期间费用率为12.12%，同比增加4.33个百分点，主要因财务费用率提升所致 [7] 业务前景与竞争优势 - 公司批产锻件产品覆盖我国新型各类军机，且新型号储备丰富，重点产品批产后将拉动主营业务可持续增长 [7] - 公司通过募投项目扩产中小锻件及航发叶片，并利用可转债和定增横向拓展至高端机加、商发、商飞等民用领域，占据先发优势 [7] - 报告选取可比公司2025-2027年平均市盈率为35/26/21倍，公司当前股价对应市盈率为28/23/19倍，估值低于行业平均水平 [7]

股价表现 - 2025年11月6日触及涨停，涨停价82.42元，涨幅10% [1] - 总市值112.49亿元，流通市值111.91亿元 [1] - 总成交额2.79亿元 [1] 业绩表现 - 2025年三季报显示，三季度营收同比增长19.45% [2] - 三季度净利润增长29.41%，扣非净利润增长33.88% [2] - 主营业务盈利能力持续增强 [2] 分红政策 - 实施2025年三季度利润分配方案，每10股派发现金红利2.50元 [2] - 分红总额约3384万元，占合并报表净利润的35.58% [2] - 积极的分红政策吸引投资者关注 [2] 机构评级 - 西南证券给出"买入"评级，东兴证券给出"推荐"评级 [2] - 机构认为公司盈利能力持续加强、营收盈利同比均增且分红率持续提升 [2] - 机构的看好增强了市场对该股票的信心 [2] 行业与业务 - 公司主营汽车、摩托车发动机配气机构的精密零部件 [2] - 客户涵盖大众、比亚迪等车企 [2] - 随着汽车行业的发展，对精密零部件的需求可能增加，为公司带来业绩增长空间 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入21783亿元，同比增长152% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润321亿元，同比增长3515% [1] - 2025年单三季度公司营业收入7827亿元，同比增长1481%，归母净利润1182亿元，同比增长1726% [2] 业务驱动因素 - 公司图像传感器业务占主营业务收入比重超70% [2] - 智能手机领域需求保持稳健，汽车智能驾驶和新兴市场方向增速较快，支撑主业高速增长 [2] - CIS图像传感器业务在智能手机和汽车两大需求支撑下获得高速增长 [2] 运营与财务质量 - 三季度末公司存货807亿元，较2024年末的6956亿元实现增长 [2] - 三季度末公司合同负债245亿元，较2024年末的226亿元实现增长 [2] - 三季度末经营性现金流量净额2676亿元，占归母净利润比重较高，经营质量稳步提升 [2] 未来业绩预测 - 预测2025至2027年公司归母净利润分别为4406亿元、5301亿元和600亿元 [2] - 对应2025至2027年市盈率分别为362倍、301倍和266倍 [2] - 预测2025至2027年营业收入分别为30026亿元、33744亿元和37121亿元，增长率分别为1669%、1238%和1001% [4]