募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为6.2亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为6.13亿元，资金于2023年8月4日到位 [1] - 债券期限为6年，经致同会计师事务所验资并出具验资报告 [1] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日，累计投入募集资金1.04亿元，尚未投入金额5.37亿元（含利息及理财收益0.27亿元） [2] - 原募投项目包括高性能石墨列管式换热器及石墨管道产业化项目（未披露具体金额）和锂电池负极材料用石墨匣钵及箱体智能制造项目（拟投入1.95亿元） [2] 变更募投项目概述 - 拟将锂电池负极材料用石墨匣钵及箱体智能制造项目的1.95亿元全部变更为碳化硅与碳基复合防腐设备及系统生产项目 [2] - 变更金额占募集资金净额的31.81%，实施主体由内蒙古子公司变更为母公司，地点从内蒙古迁至江苏如皋 [2][4] - 调整后募投项目总投资增至6.22亿元，需经股东大会及债券持有人会议审议 [2][4] 变更原因 - 原项目因新能源汽车及储能市场需求不及预期，石墨匣钵市场价格走低，行业产能过剩且利用率低，继续投入存在效益不达预期风险 [5] - 新项目聚焦碳化硅与碳基复合防腐设备，应用于化工、能源等领域，可填补极端工况高端防腐装备空白，提升高附加值产品占比 [6] 新项目规划 - 总投资1.96亿元，拟全部使用变更的募集资金投入，建设期3年，预计税后内部收益率14.65%，投资回收期8.9年 [7][8] - 产品包括碳化硅换热系统和碳基复材设备，通过规模化生产降低成本和提升系统集成能力 [8] - 项目将丰富公司产品矩阵，突破传统换热器在强酸强碱工况局限，契合化工行业高效化、安全化转型趋势 [9] 项目实施基础 - 公司为国家制造业单项冠军示范企业和专精特新小巨人企业，拥有稳定优质客户资源，可快速对接新产品线 [10] - 已完成碳化硅防腐设备小批量中试验证，具备技术储备和研发能力，拥有覆盖工艺开发、设备设计等领域的专业团队 [11] 项目审批进展 - 新项目土地尚未完成出让程序，公司计划竞拍现有厂区东侧地块 [13] - 项目备案程序正在履行中，公司将依法推进相关工作 [13]

会议基本信息 - 会议时间定于2025年7月29日14点30分，地点为公司江苏省南通市如皋市九华镇华兴路8号会议室 [2] - 会议召集人为南通星球石墨股份有限公司董事会，表决方式包括现场记名投票和通讯投票 [2] - 核心议程为审议《关于变更募集资金投资项目的议案》，涉及变更金额1.95亿元，占募集资金净额31.81% [5][6] 募集资金变更详情 - 原项目"锂电池负极材料用石墨匣钵及箱体智能制造项目"因市场需求不及预期被终止，行业产能利用率低导致利润率下滑 [7] - 新项目"碳化硅与碳基复合防腐设备及系统生产项目"总投资1.957亿元，拟使用原项目未投入的1.95亿元募集资金 [5][8] - 项目实施主体由内蒙古子公司变更为母公司，地点从内蒙古乌兰察布调整至江苏如皋 [5] 新项目投资价值分析 - 技术优势：整合碳化硅烧结技术与防腐结构设计，填补极端工况高端防腐装备空白，预计税后内部收益率14.65% [8][10] - 市场定位：针对化工、能源领域对耐蚀高效设备的需求，产品矩阵新增碳化硅换热系统和碳基复材设备 [8][11] - 产能规划：建设期3年，达产后预计年新增收入2.5亿元，净利润3327万元 [10] 公司核心竞争力支撑 - 客户资源：作为国家级单项冠军企业，积累大批化工行业客户，现有石墨设备客户存在升级需求 [12] - 研发能力：已完成碳化硅设备小批量中试，拥有37项专利技术储备，研发投入占比持续提升 [13] - 团队配置：专业团队覆盖工艺开发到系统集成，具备从研发到量产的完整执行经验 [14] 项目实施进展 - 土地获取：计划竞拍公司现有厂区东侧地块，目前尚未完成出让程序 [15] - 备案进度：新项目备案程序正在进行中，公司将严格遵循法规要求推进 [15]

差异化权益分派原因 - 公司于2024年3月8日通过董事会决议，计划以集中竞价方式回购股份，资金总额介于1,000万元至2,000万元，回购价格上限为34.40元/股，回购期限为3个月 [1] - 截至核查意见出具日，公司实际回购500,000股，存放于专用账户（账号B885562250），根据规定该部分股份不享有利润分配等权利 [1] 差异化权益分派方案 - 2024年度股东会通过利润分配预案，以扣除回购股份后的股本为基数，每10股派发现金红利3.50元（含税） [2] - 截至2025年4月，公司股本为144,508,870股，拟派发现金红利总额50,578,104.50元（含税） [2] - 若实施前总股本因可转债转股、回购等变动，将调整分配总额并另行公告 [2] 特殊除权除息方案 - 因限制性股票回购注销及可转债转股，公司总股本由145,008,870股减少至143,769,462股 [3] - 扣除回购专用账户500,000股后，参与分配的股本为143,269,462股，现金红利总额调整为50,144,311.70元（每股0.35元） [3] - 除权除息参考价计算公式为（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），因无送股或转增，变动比例为0 [3] - 以2025年7月7日收盘价26.90元/股测算，实际与虚拟分派的除权参考价均为26.55元/股，差异率为0% [3] 差异化权益分派合规性 - 本次分派属于已回购股份不参与分配的情形，且除权除息参考价影响绝对值低于1%，符合交易所规定 [4] - 保荐机构核查认为分派事项符合《公司法》《证券法》及交易所自律监管指引，无损害股东利益情形 [5]

利润分配方案 - 公司实施差异化分红方案，以股权登记日总股本扣除回购专用账户股份后的143,269,462股为基数，每10股派发现金红利3.50元（含税），合计派发50,144,311.70元 [2] - 每股现金红利为0.35元，回购专用证券账户中的500,000股不参与分配 [1][2] - 若股权登记日前总股本变动，将维持每股分配金额不变并调整总额 [2] 除权除息计算 - 除权（息）参考价公式为（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），本次流通股份变动比例为0 [2] - 虚拟分派现金红利经摊薄计算后仍为0.35元/股，最终除权参考价=（前收盘价-0.35）元/股 [3] 实施时间与方式 - 股权登记日、除权（息）日及现金红利发放日具体日期未披露 [1][3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，未办理指定交易的股东红利暂由其保管 [3][4] - 钱淑娟等4名股东及南通北斗星管理咨询中心的红利由公司直接发放 [4] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税，持股1年以内（含）按持股期限适用10%（1个月至1年）或20%（1个月内）税率，暂不预扣 [5][6] - QFII及沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.315元 [6][7] - 其他机构投资者自行缴纳所得税，税前每股派发0.35元 [7]

公司调研信息 - 知名私募摩旗投资近期调研了星球石墨 该公司是中国大型石墨化工设备研发生产基地 专注于石墨设备及成套装置的自主创新和研发 拥有多项核心技术 并主导参与制定多项国际标准及行业标准 [1] - 公司核心产品包括石墨合成炉 石墨换热器及石墨塔器等设备 其中合成炉有效节约能源 减少二氧化碳排放 综合技术达到国际先进水平 [1] - 公司2024年设立北京普兰尼德工程技术有限公司专门负责海外市场推广 已成功签署多个订单 [1] - 公司组合式副产蒸汽石墨氯化氢合成炉在氯碱行业市占率位列第一 关键技术包括氯化氢合成与余热利用一体化技术等 节能环保 副产蒸汽经济效益显著 [1] 行业发展趋势 - 石墨行业未来将呈现多维度发展趋势 包括市场需求持续增长 技术创新驱动发展 产业链整合加速 国际化步伐加快 [1] - 公司将关注并购整合机遇 优化业务布局 提升竞争力 构建"材料 设备 系统 服务"四位一体的产业格局 [1] 机构背景 - 摩旗投资是一家专注于以模型驱动为主结合程序化交易手段的量化投资对冲基金 也是国内为高端专业投资机构及高净值个人提供定制程序化交易工具的金融高科技公司 [2] - 机构定位独特 既是市场中性量化对冲基金 也是定制程序化交易工具提供商 投资过程只使用自己的交易工具 [2] - 产品具有鲜明风险收益特征 即低风险中等收益（稳定收益） 交易工具具有很强的稳定性和适应能力 [2] - 专注于国内特有的新兴市场投资机会 保持量化研究及IT技术与本土市场产品创新同步 结合西方先进投资理念与本地金融市场理解 [2]

产业技术创新战略联盟的作用 - 推动科技创新和产业创新深度融合，加快将创新势能转化为产业动能 [1] - 加强产业链上下游协同、精准对接资源、搭建合作桥梁，助力科技型企业和项目落地 [1] - 推动产业链从零散到完整，并向高端化跃升 [1] 碳基材料产业技术创新战略联盟案例 - 通过联盟的"穿针引线"，促成南通星球石墨股份公司在长沙投资5.5亿元建设研发中心 [2] - 联盟组建专业招商"小分队"，多维度推介长沙的产业基础、研发政策、高校资源和营商环境 [2] - 提供"全生命周期"服务，包括协助选址、工商注册、人才招引及推动企业与本地高校技术合作 [3] - 企业已深度融入长沙碳基材料产业发展生态圈，并与中南大学专家团队开展联合研发 [3] 先进电池材料及电池产业技术创新战略联盟案例 - 联盟成立之初（2014年），长沙锂电产业仅有少数正负极材料企业，隔膜、电解液领域空白 [4] - 通过举办锂电池产业高峰论坛或主题沙龙，吸引国内外产业上中下游500-1000人参与 [4] - 十年间形成从正负极材料、隔膜、电解液到电池成品的完整产业链 [5] - 助力长沙先进储能材料产业集群产值突破千亿元，成为全国第三个突破1000亿元的城市 [5] 其他产业技术创新战略联盟案例 - 集成电路联盟通过专家库资源为招商项目提供专业评估和政策咨询，协助多家半导体企业落地 [7] - 鲲鹏计算联盟以强链补弱链，吸引北明、东华、软通、神州信息等头部企业落户长沙 [7] 联盟运作特点 - 专业化运作：深耕行业，对产业链各环节了如指掌 [7] - 精准化对接：建立庞大企业资源库，快速匹配供需双方 [7] - 全程化服务：从项目对接、落地到后续发展提供全生命周期服务 [7] 政府与联盟的合作 - 联盟通过产业链招商图谱为政府引进科技创新资源提供决策依据 [8] - 组织精准对接，协助引进高成长性科技型企业、高能级创新载体和高层次研发团队 [8] - 联盟既是信息枢纽又是创新生态构建者，带动相关领域技术创新和产业升级 [8]

文章核心观点 4月28日星球石墨发布2024年年报和2025年一季报 2024年公司虽营收下滑但净利润稳步增长 各方面表现良好 2025年一季度营收增长且现金流管理能力佳 未来将构建四位一体产业格局 [1][4][5] 2024年年报情况 营收与利润 - 实现营业收入6.33亿元 归属上市公司股东的净利润1.48亿元 同比增长0.22% 扣非净利润1.27亿元 基本每股收益1.02元 [1] 毛利率 - 毛利率达43.68% 较上年同期增加6.74个百分点 得益于产品结构变化等因素 增强市场竞争地位 [3] 研发投入 - 研发总投入3995.13万元 研发投入占比6.32% 新增专利33件 其中发明专利18件 共取得专利262件 其中发明专利86件 多项技术运用于石墨合成炉 [3] 海外市场布局 - 设立北京普兰尼德工程技术有限公司负责海外市场推广 与国际工程公司和经销商合作 重点布局“一带一路”区域 已签署多个订单 [4] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利3.50元 合计拟派发现金红利5057.81万元 已实施股份回购金额1219.63万元 现金分红和回购金额合计6277.44万元 占年度净利润比例42.41% [4] 2025年一季报情况 营收与利润 - 实现营业总收入1.28亿元 同比增长8.39% 归母净利润1679.3万元 [4] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额达3977万元 显示良好现金流管理能力 [4] 未来规划 - 以发掘石墨潜力为使命 以石墨设备及系统为核心 石墨材料生产为基础 维修保养服务为依托 构建“材料、设备、系统、服务”四位一体产业格局 [5]

发行相关 - 发行股数未考虑超额配售选择权不超过3200万股，全额行使不超过3680万股，超额配售不超480万股[8] - 每股发行价格不低于4.80元/股[8] - 本次发行前控股股东杨遂运持股60.70%，发行后降至44.38%[21][116][117] 业绩数据 - 2023年1 - 3月营业收入8275.92万元，同比上升41.41%[27] - 2023年1 - 3月净利润1437.45万元，同比下降18.64%[27] - 2023年1 - 3月扣非后归母净利润1150.49万元，同比下降34.15%[27] - 2022年资产总计622,262,639.10元，较2021年增长[1] - 2022年净利润100,757,094.29元，较2021年大幅增长[1] - 2022年毛利率40.11%，高于2021年[1] - 2022年加权平均净资产收益率26.39%，高于2021年[1] - 2022年基本每股收益1.16元/股，高于2021年[1] - 2022年经营活动现金流净额42,767,254.64元，较2021年增加[1] - 2022年研发投入占比3.10%，低于2021年[1] 财务指标 - 报告期各期末存货账面价值分别为13770.00万元、13732.43万元和26528.05万元，占比分别为35.38%、29.40%和42.63%，周转率分别为1.06、1.72和1.06[13][79] - 报告期内主营业务毛利率分别为28.90%、27.55%和40.51%[15][80] - 报告期各期末短期借款余额分别为3904.53万元、4315.83万元和7006.75万元[81] - 报告期内扣非后加权平均净资产收益率分别为10.26%、14.22%和25.37%[93] - 报告期内基本每股收益分别为0.36元、0.52元和1.16元[94] 募集资金 - 本次募集资金主要投资年产1.8万吨高端特种石墨碳材项目，投资总额50549.91万元[22][67][91] - 年产3万吨高端特种石墨碳材项目计划总投资约10.8亿元，分期建设[67] 技术研发 - 等静压产品新工艺约110天，大幅缩短生产周期[57][58] - 等静压产品自2021年起一次焙烧可达过去多次焙烧性能指标[57] - 等静压产品从2021年开始取消业内通用浸渍工序[60] - 定制磨粉机配合二次分级机器可分离出3微米、5微米、8微米细颗粒原料粉[61] - 研发的车底式炉排温度低于150℃，热场温差不超过20℃[61] 公司概况 - 公司名称为平顶山东方碳素股份有限公司，证券简称东方碳素，代码832175，注册资本8700.00万元[36] - 公司成立于2006年2月21日，2014年10月10日成股份公司，2015年4月2日挂牌[36] - 公司为工信部专精特新“小巨人”企业、国家级高新技术企业[38][175] - 截至招股书签署日，公司已获7项发明专利权、130项实用新型专利权[38][175] 风险提示 - 发行可能受多种因素影响导致失败[10] - 原材料采购成本受多种因素影响，价格上涨或影响业绩[17] - 行业技术变革或现有工艺被取代，公司技术将面临被替代风险[18] - 募投项目经济效益受多种因素影响，存在不确定性[22] - 新增产能可能消化不及预期[23] - 不能保持工艺改进或产品质量不及预期，将影响盈利能力和财务状况[24] 公司治理 - 第三届董事会部分董事任期至2023年10月[128][129] - 第三届监事会任期为2020年10月 - 2023年10月[132] - 高级管理人员第三届任期至2023年10月[136][137] 其他 - 2022年以8700万股为基数，每10股派发现金红利2.60元，预计派2262.00万元[106] - 2022 - 2020年关键管理人员报酬分别为294万元、253.41万元、192.08万元[146] - 2022 - 2020年公司利润总额分别为11418.18万元、5128.39万元、3591.82万元[146]

发行相关 - 本次初始发行股票数量为2327.34万股，若全额行使超额配售选择权，发行股票数量为2676.44万股[10][54] - 每股发行价格为14.68元/股，预计发行日期为2023年5月11日[10] - 行使超额配售选择权之前发行后总股本为9309.34万股，全额行使则为9658.44万股[10] - 预计募集资金总额为3.42亿元（超额配售选择权行使前）、3.93亿元（全额行使后）[55] - 本次发行费用总额为3837.24万元（行使超额配售选择权之前）、4108.79万元（全额行使）[55] 业绩数据 - 报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3911.62万元、7213.14万元和9066.22万元[16] - 2022年资产总计15.75亿元，营业收入为5.56亿元，净利润为9807.49万元[45][47] - 2023年1 - 3月，公司营业收入为18202.58万元，较上年同期上升101.48%[29] - 2023年1 - 3月，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2407.05万元，较上年同期上升114.77%[29] 财务指标 - 报告期各期末应收账款账面价值分别为13984.97万元、14564.90万元和17677.77万元[23] - 报告期各期末银行借款余额分别为12105.00万元、20250.00万元和47940.00万元[24] - 报告期内主营业务毛利率分别为34.43%、37.07%和33.34%[26] - 2022年资产负债率（母公司）为56.56%[47] 研发情况 - 报告期内公司研发投入分别为913.15万元、1549.36万元和2009.13万元[73] - 截至2022年12月31日，公司及子公司共有研发人员57名，占公司员工总数11.09%[75] - 截至招股说明书签署日，公司已获得专利55项，包括发明专利15项、实用新型专利40项[77] 产品与技术 - 年产2万吨中粗结构高纯石墨项目投产后产品主要用于锂电行业[27] - 氢燃料电池石墨双极板研究项目基本完成试验，尚待批量中试[84] - 细颗粒等静压石墨研究项目技术基本成熟，小样进入焙烧环节[84] - 石墨材料高温提纯研究项目处于调试、试验过程中[85] 市场与行业 - 2018年模压特种石墨市场价格约为35000元/吨，2019年最低约为22000元/吨，2022年最高可达36000元/吨左右[18][119][120] - 特种石墨行业上游材料生产企业规模相对较大、集中度高，中下游制品加工企业数量多、竞争激烈[19] - 2020 - 2022年公司自产特种石墨销售量分别约为7800吨、10600吨和12800吨，占国内细结构特种石墨总销量比例超11%[98][99] 股权结构 - 李海航、邓达琴、李江标分别直接持有宁新新材13.96%、12.05%和7.52%的股份，盛通合伙持有3.19%，四者合计持有36.72%股份[41] - 公司公开发行前总股本为6982万股，本次公开发行新股不超过2327.34万股，占发行后总股本比例不低于25%[178] 募投项目 - 本次公开发行股票募集资金扣除费用后，拟投入江西宁昱鸿新材料项目28000万元、补充流动资金12000万元[113] - 募投项目之一为年产2万吨中粗结构高纯石墨[138]

发行相关 - 发行股数不超2327.34万股（未考虑超额配售选择权），采用超额配售选择权发行的股票数量不超349.10万股，发行股数占发行后总股本的比例为25%[8][50] - 每股面值为人民币1.00元，发行底价为7.58元/股[8][50] - 本次发行募集资金投资项目之一为年产2万吨中粗结构高纯石墨[25] 业绩数据 - 2022 - 2020年营业收入分别为556284097.34元、378471087.92元、240394127.54元[43] - 2022 - 2020年净利润分别为98074900.37元、79209011.89元、45363404.65元[43] - 2022 - 2020年毛利率分别为32.33%、36.49%、33.62%[43] - 报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3911.62万元、7213.14万元和9066.22万元[14] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为13984.97万元、14564.90万元和17677.77万元[21] - 报告期各期末银行借款余额分别为12105.00万元、20250.00万元和47940.00万元[22] 用户数据 - 无 未来展望 - 公司盈利能力受宏观经济、市场环境等多种因素影响，存在业绩下滑风险[14] - 特种石墨产品市场价格波动大，会给公司经营成果带来不确定性[16] 新产品和新技术研发 - 氢燃料电池石墨双极板项目基本完成试验，尚待批量中试[74] - 细颗粒等静压石墨项目技术基本成熟，产品小样已进入焙烧环节[74] - 石墨材料高温提纯研究处于调试、试验过程中[74] - 高性能石墨铜复合材料研究处于调试、试验过程中[74] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 本次发行有关重要承诺包括股份锁定、稳定股价、填补摊薄即期回报、规范和减少关联交易等承诺[11] - 本次发行前滚存未分配利润由发行完成后的新老股东按发行后的持股比例共享[13]