纽约联储：6月份房租、汽油、医疗和大学价格预期加速上涨。家庭对个人财务状况和信贷获取更加乐 观。6月份劳动力市场预期改善。 ...

美国6月非农就业报告 - 非农就业人数增加14.7万人，显著高于预期的11万人，前值由13.9万人上修至14.4万人 [1] - 失业率降为4.1%，低于预期的4.3%和前值的4.2% [1] - 两项核心数据均利空黄金 [1] 美联储政策展望 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示美国将面临一段时间的高通胀，经济可能呈现稳步上行态势而非大幅飙升 [3] - 劳动力市场保持健康，没有出现提前恶化的迹象 [3] - 美联储在前四次议息会议中均保持利率不变，失业率是重点关注指标 [3] - 非农报告强化了美联储7月按兵不动的预期 [3] 市场预期变化 - 美联储7月降息预期概率从23.8%下降至5.2%，维持利率不变概率上升至94.8% [4] - 市场对年内降息次数的预期从三次下调到两次，行动时间从7月推迟至9月 [4] - 美国利率期货市场投资者已基本放弃押注7月降息 [4] 就业数据对比 - 6月ADP就业数据意外减少3.3万人（预期增加9.5万人），曾增强降息押注 [4] - 非农报告与ADP数据大相径庭，失业率下降超出预期 [4] - 年初以来已有超过3万名联邦员工被解雇，预计约50万人会受影响 [4] 黄金市场分析 - 美国上半年平均就业明显少于去年平均值，劳动力市场整体呈现放缓状态 [4] - 黄金大方向多头趋势，近两个多月处于宽幅震荡调整 [5] - 黄金当前属于调整尾声，7月有望调整结束重拾多头趋势 [5] - 下方关注3200和3250美元支撑，上方关注3450美元阻力，突破后有望达3500美元 [5]

利率决议 - 澳储行维持利率在3.85%不变 此前市场预期降息25个基点 [1] - 利率决议公布后澳元兑美元短线拉升 日内涨幅约1% [1] - 澳储行认为通胀风险更趋平衡 劳动力市场保持强劲 但对前景持谨慎态度 [1] - 货币政策已为应对潜在国际冲击做好充分准备 [1] 经济数据 - 澳大利亚商业状况上升9个点 达到一年多来最高水平 [2] - 商业信心指数上升3点 为连续第三个月上升 [2] - 销售、盈利和就业大幅增长 商业状况显著改善 [2] - 2025年初商业低迷势头将在下半年有所改善 [2] 全球经济与贸易 - 全球经济不确定性居高不下 金融市场因极端情形可能避免而反弹 [2] - 贸易政策演变仍料对全球经济产生负面影响 [2] - 存在家庭和企业因前景不明而延迟支出的风险 [2] 国内经济 - 国内私人需求逐步复苏 实际家庭收入回升 部分金融压力指标缓解 [2] - 部分行业企业反映需求疲软导致成本难转嫁至终端价格 [2] - 劳动力市场依然紧张 未充分就业率处于低位 劳动力短缺仍是普遍制约 [2] - 薪资增速从峰值放缓 但单位劳动力成本增幅仍高 [2] 政策展望 - 未来决策将基于数据与风险评估 重点关注全球经济与金融市场动向、国内需求趋势及通胀就业前景 [1] - 澳储行将恪守物价稳定与充分就业的职责 采取一切必要措施达成目标 [1] - 澳储行不急于调整政策 欲等待更多经济放缓的证据 8月有可能降息 [3]

货币政策 - 澳洲联储表示货币政策已做好充分准备能够果断应对国际形势的变化 [1] 劳动力市场 - 多项指标显示劳动力市场状况仍然紧张 [1]

澳洲联储通胀与劳动力市场评估 - 澳洲联储认为通胀风险已变得更加平衡 [1] - 澳洲联储评估劳动力市场依然保持强劲 [1]

就业数据表现 - 6月非农新增14.7万人，超预期10.6万人；失业率回落至4.1%，超预期4.3%；劳动参与率降至62.3%[3][10] - 4 - 5月新增非农就业合计下修1.4万人，修订后近三月平均新增就业15万人[3][10] 行业就业情况 - 商品生产行业就业增0.6万，制造业减0.7万，建筑业增1.5万[4][11] - 服务行业新增就业6.8万，批发业降0.66万，运输仓储及零售业分别增0.75万和0.24万[4][11] - 政府就业6月新增7.3万人，较1 - 5月平均大幅增加[4][11] 外生变量影响 - 4 - 6月CPS口径劳动力人数减少75.5万人，二季度外国出生劳动人口降43.2万人[12] - 6月州和地方政府新增就业8万人，联邦政府就业降0.7万人[12] 其他就业数据 - 6月薪资环比增速0.22%，服务业与生产行业周工时下降，失业金申领人数走高[13] - 6月职位空缺率4.6%，挑战者裁员人数降至4.8万人，因经济原因兼职人数降至437.2万人[13] 市场预期与风险 - 市场押注7月不降息，9月、12月各降息一次，9月降息25bps、全年降息50bps预期兑现或有难度[3][5][10][14] - 美国经济下行超预期、财政货币政策超预期为风险因素[6][56]

美国6月非农数据核心观点 - 美国6月非农新增就业14.7万人（预期11万），失业率4.12%（预期4.3%），均超市场预期，但数据背后存在结构性矛盾 [3] - 劳动力市场韧性表象下隐藏微观脆弱性：地方政府教育就业异常增长、教育与医疗行业繁荣与萧条并存、年轻人与高技能群体劳动参与率下降 [3][14][15] - 非农数据与其他劳动力调查（小非农、失业金申领）趋势背离，反映私人部门就业疲软 [18] 地方政府教育就业异常 - 6月地方政府教育就业新增6.4万人，占整体非农新增的27%，创非农月份历史最高水平 [4] - 异常增长主因中小学紧急救济（ARP-ESSER）条款重启引发"抢支出"效应，但剩余资金仅25亿美元，远低于被叫停的K-12教育预算62亿美元（占全美K-12总预算14.4%） [6][8] - 预算缺口集中于意识形态类支出（移民/语言培训等），未来教育就业可能因拨款放缓转为裁员 [8] 教育与医疗行业分化 - 教育与医疗就业是2020年以来最稳定分项，但周工作时长持续下降至2020年一季度公共卫生事件冲击后的最低水平 [9][11] - 工作时长下降传导至全美生产工人，预示劳动力市场走弱 [11] 劳动力参与率结构性下滑 - 整体劳动参与率降至62.3%（2023年1月以来最低），16-19岁群体参与率创2020年新低 [14] - 高学历群体参与率下降最快，与低技能劳动力稳健表现形成反差，且无法用非法移民因素解释 [15] 数据间背离与政策影响 - 非农与小非农（ADP）、失业金申领数据背离反映私人部门就业疲软，但样本差异削弱可比性 [18] - 联储面临政策困境：超预期就业数据与微观脆弱性（高技能劳动力退出市场）并存 [18]

黄金期货行情 - 黄金期货当前交投于769 34元附近 暂报771 56元/克 下跌0 51% [1] - 黄金期货短线走势偏向看跌 最高触及777 20元/克 最低下探769 34元/克 [1] - 黄金期货短期维持震荡 关注755-780元/克区间突破情况 若突破790元/克可看涨 跌破740元/克需警惕深度回调 [3] 澳洲劳动力市场 - 澳洲6月招聘广告数量较5月增长1 8% 达到12个月来的最高水平 [3] - 民间部门职缺数量增长3 2% 比疫情前水平高出16 1% [3] - 澳洲失业率维持在4 1%的历史低点 但预计将升至4 3% [3] 澳洲货币政策预期 - 澳新银行预计澳洲联储将在7月和8月会议上各降息25个基点 [3] - 路透调查显示澳洲联储可能于7月8日进行第三次降息 因经济和通胀放缓 [3]

澳洲6月招聘广告数量 - 澳洲6月招聘广告数量跃升至12个月来的最高水平 [1] - 增长受民间部门强劲成长推动 [1] - 劳动力市场在较低利率环境下保持韧性 [1] 经济学家观点 - 澳新银行经济学家Aaron Luk预计澳洲联储将在7月和8月会议上各降息25个基点 [1] - 预计本轮宽松周期将相对较浅 [1] - 判断基于劳动力市场持续吃紧和经济整体弹性 [1]

劳动力市场 - 英国央行泰勒指出劳动力市场出现松动 [1] - 劳动力市场松动现象正在扩大 [1]