财政收入 - 前十月全市一般公共预算收入完成5872.9亿元 同比增长3.9% 完成年度预算的88.6% [1] - 税收收入完成5099.0亿元 同比增长6.0% 占财政收入比重达86.8% 收入质量保持全国最优 [1] - 三大主体税种合计完成3958.2亿元 同比增长8.5% 占一般公共预算收入的67.4% 保持稳定支撑 [1] 税收结构 - 增值税完成1796.4亿元 同比增长5.8% 增速较9月份提升1.4个百分点 增长主要由部分金融机构投资收益增加带动 [1] - 企业所得税完成1472.3亿元 同比增长11.7% 保持两位数增长 增长主要由信息和科技服务业企业利润增长带动 [1] - 个人所得税完成689.5亿元 同比增长8.9% 延续较快增速 增长主要由于资本市场活跃 利息股息红利等财产性所得增加带动 [1] 财政支出 - 前十月全市一般公共预算支出完成6760.7亿元 同口径增长4.8% 完成年度预算的79.7% [2] - 科技支出471.9亿元 同比增长10.0% 主要用于聚焦国际科创中心建设 支持重点研发机构高质量发展及重点领域科技攻关 [2] - 教育支出1026.0亿元 同比增长2.6% 主要用于推动教育均衡发展 落实普惠性幼儿园财政补助 支持中小学食堂提升及高校建设 [2]

港股市场整体表现 - 12月1日港股主要指数收涨，恒生指数涨0.67%报26033.26点，恒生科技指数涨0.82%报5644.76点，国企指数涨0.47%报9172.84点，红筹指数涨1.24%报4245.51点 [1] - 大型科技股多数走高，阿里巴巴涨2.24%，腾讯控股涨1.31%，网易涨3.93%，但小米集团跌1.76%，美团跌2.88% [1] - 有色板块表现强劲，中国有色矿业大涨超13%，港口航运股午后涨幅扩大，半导体芯片股、苹果概念股等多数活跃 [1] - 加密货币概念股普跌，新火科技控股跌超9%，欧科云链跌超8%，部分新消费及生物医药股走低 [1] - TATA健康复牌大涨超560% [1] 公司业绩公告 - 美团三季度营收955亿元，同比增长2%，但核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [2] - 中国燃气截至2025年9月30日止六个月收入344.81亿港元，盈利13.34亿港元 [3] - 宇华教育截至2025年8月31日止年度净利润9.3亿元，同比大幅增加133.2% [3] - 华新手袋国际控股截至2025年9月30日止六个月利润4826.2万港元，同比增加78.88% [4] - 互太纺织同期净利润7932.2万港元，同比减少25.77% [3] 公司业务与战略动态 - 光荣控股获授一份约5650万新加坡元的建筑合约 [5] - 海纳星空科技拟与山东汉诺成立合营公司以发展高端酒类业务 [6] - 越南制造加工出口附属拟1.14亿港元转让越南同奈省边和市两地块使用权 [7] - 白云山向兴证资管出售第五次新增基础资产，涉资4.4亿元 [8] - 派格生物医药-B就申请建议实行H股全流通向中国证监会备案 [9] - 中芯国际终止出售参股公司中芯宁波股权 [10] 机构市场观点 - 广发证券认为港股牛市基础未破坏，演进方式可能呈“震荡上行、重心缓升”特征，建议关注港股通高股息在12月至次年1月中旬的配置机会 [12] - 东吴证券指出港股短期风险因素减少但反弹需催化剂，若美联储降息预期升温将有利于港股回升，当前科技股具备配置吸引力 [12] - 光大证券表示当前指数仍有较大上涨空间，但政策指引下“慢牛”持续时间比涨幅更重要，短期市场可能缺乏强力催化，或以震荡蓄势为主 [12] - 中金公司指出过去两个月港股市场缺乏方向，红利资产成为首选，银行板块9月底至今反弹近10%，AI产业趋势需关注硬件国产替代及长期应用端需求兑现 [13]

投资结构优化 - 滨州市固定资产投资重心从规模扩张转向质量提升，为打造现代化产业体系注入强劲动能 [1] - 全市固定资产投资2021-2024年年均增长10.3%，今年1-9月同比增长6.4% [2] - 投资方向与产业升级需求精准对接，形成"制造业挑大梁、多领域协同推进"格局 [2] 制造业投资 - 制造业投资占比从"十三五"末年的26.5%攀升至2024年的41.2%，年均增长23.2% [2] - 今年1-9月制造业投资同比增长12.2%，拉动全部投资增长4.9个百分点 [2] - 围绕"5210N"产业集群中的五大千亿级优势产业集群完成投资今年1-9月同比增长9.5%，占工业投资比重48.3% [2] 传统产业升级 - 全市工业技改投资2021-2024年年均增长9.0%，今年1-9月同比增长5.2% [3] - 2024年高端铝产业技改项目32个占产业项目个数71.1%，完成投资占比97.2% [6] - 2024年智能纺织产业技改项目48个占产业项目个数73.8%，完成投资占比67.1% [6] 新兴产业投资 - "四新"产业投资占全部投资比重从"十三五"末年的56.8%提高到2024年的59.9%，年均增长11.8% [6] - 先进制造业投资年均增长19.8%，今年1-9月"四新"产业投资同比增长13.2% [6] - 战略性新兴产业投资年均增长16.1%，今年1-9月同比增长12.8% [6] 基础设施与民生投资 - 基础设施投资占全部投资比重始终保持两成以上，2021-2024年年均增长4.3% [7] - 2024年道路运输业投资同比增长30.8%，今年1-9月在重大项目拉动下增长1.1倍 [7] - 教育行业投资年均增长16.7%，生态保护和环境治理业投资年均增长5.1% [7] 政策支持与民间投资 - 2024年全市企业设备工器具购置投资增长20.9%，其中制造业占比76.7%增长24.3% [8] - 民间投资占全部投资比重均在60%以上，2021-2024年年均增长9.2% [8] - 制造业民间投资年均增长23.2%，今年1-9月民间投资同比增长20.5%占全部投资比重70.4% [8]

活动概述 - 第二届"廉洁福建·清清校园"廉洁文化周活动由福建省纪委监委、福建省委教育工委等单位联合主办 [1] - 活动内容丰富、形式鲜活，吸引全省教育系统党员干部、学校师生积极参与 [1] - 活动旨在推动清正廉洁价值理念在校园蔚然成风，为廉洁福建建设注入青春动能 [2] 主要活动内容 - "青廉说"思政大课堂在闽江学院举办，邀请来自9所高校的师生代表以思政微课形式讲述廉洁故事 [1] - 廉洁文化艺术作品展在闽江师范高等专科学校举办，展出全省34所高职院校创作的300余件优秀作品 [1] - "廉洁福建·清清校园"音乐诗会在福建农林大学举办，通过多种艺术形式演绎林觉民、王荷波等清廉人物故事 [1] 活动形式与目标 - 活动将廉洁教育融入家国情怀、专业教学与校园生活，引导师生从中华优秀传统文化和百年党史中汲取精神力量 [1] - 通过手工、书画、征文、音乐、诗歌等艺术形式，将廉洁元素转化为可感可学的具体呈现 [1] - 活动是贯彻落实《关于加强新时代廉洁文化建设的意见》的重要举措 [2]

教育发展核心指标 - 学前教育普及普惠率达到94.3% 高于全国平均水平 [1] - 九年义务教育巩固率达到99%以上 高于全国平均水平 [1] - 高中阶段毛入学率达到96.8% 高于全国平均水平 [1] - 高等教育毛入学率达到67.4% 高于全国平均水平 [1] 基础教育建设 - 新建改扩建2368所中小学（幼儿园） 平稳渡过适龄儿童小学入学最高峰 [2] - 40个县被认定为全国义务教育优质均衡发展县 [2] - 50个县被认定为学前教育普及普惠县 [2] - 推出学前一年免保教费政策 支持幼儿园开设托班 提供托位近20万个 [3] - 健全随迁子女受教育保障机制 99.8万名孩子全部在流入地就近入学 [3] - 适龄残疾儿童义务教育入学安置率稳定在99%以上 [3] 职业与高等教育 - 学生获全国（世界）职业院校技能大赛奖牌数连续10年居全国第1位 [2] - 新设、升格、更名17所高校 增加学位51万个 [2] - 新增中外合作办学机构和项目121个 [3] - 新增产业急需专业点1837个 理工农医类在校生占比超过61.6% [2] - 累计向社会输送人才超过390万人 [2] 教育质量与健康 - 全省大中小学学生体质健康优良率提升5.2个百分点 [1] - 中小学生近视率下降3.5个百分点 [1] - 推行课间15分钟 落实每天综合体育活动2小时 [1] - 培育齐鲁名师名校长名班主任1219人 高校教学名师400人 [3] - 农村学校教师本科学历占比提升24.4个百分点 [3] 科研与服务能力 - 高校集聚了60%以上全国重点实验室 60%以上国家级领军人才 70%以上国家科学技术奖 [2] - 支持高校牵头建设国家级和省部级国际合作类实验室24个 在海外建设"班·墨学院"38个 [3] - 新获批25项教育强国建设试点任务 承担6个"国字号"试点 [3]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司战略转型职业教育，大力发展公务员等考试培训业务，已蜕变为线下公考新龙头 [4] - 公司盈利能力快速提升，业绩释放明显提速，合同负债持续增长，看好其未来成长性 [4] 2025年三季度业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入24.64亿元，同比增长15.65%；其中三季度单季营业收入7.40亿元，同比增长18.43% [1] - 2025年1-9月实现归母净利润2.49亿元，同比增长92.48%；其中三季度单季归母净利润0.36亿元，同比增长362.41% [1] - 2025年公司股权激励业绩目标为3.2亿元，预计四季度业绩仍将保持较快增长 [1] 盈利能力分析 - 2025年1-9月整体毛利率为58.99%，同比提高1.09个百分点，环比提高5.51个百分点 [2] - 2025年1-9月期间费用率为47.31%，同比下降4.68个百分点，环比下降3.37个百分点 [2] - 2025年1-9月净利率为10.11%，同比提高4.04个百分点，环比提高8.24个百分点 [2] - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利5元（含税） [1][2] 财务状况与现金流 - 截至2025年9月末，总资产24.18亿元，总负债20.21亿元，资产负债率为83.58%，同比上升1.84个百分点 [3] - 剔除预收款的资产负债率为44.82%，同比上升8.16个百分点 [3] - 2025年1-9月收现比为111.22%，同比降低23.34个百分点，但仍大于1 [3] - 2025年1-9月经营性净现金流为6.52亿元，同比下降23.64% [3] 研发投入与成长动力 - 2025年1-9月研发费用1.45亿元，同比增长160.41%；研发费用率5.89%，同比提高3.27个百分点 [4] - 研发重点聚焦AI+教育，包括个性化辅导、AI批改、面试AI点评等 [4] - 截至2025年9月末，合同负债9.32亿元，同比增长4.28%，较年初增长19.57%，增强了业绩确定性 [4] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为33.28亿元、41.60亿元、47.84亿元 [4][5] - 预计2025-2027年归属母公司股东净利润分别为3.23亿元、4.03亿元、5.54亿元 [4][5][8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.64元、2.05元、2.82元 [4][5][8] - 对应动态市盈率（PE）分别为41倍、33倍、24倍 [4][5]

公司动态 - 公司于2025年10月24日召开第六届第四次董事会会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] - 公司当前市值为36亿元 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中教育行业占比93.4%，其他业务占比6.6% [1]

活动概况 - 江苏省委组织部、省人社厅于10月25日在北京组织“四对接”活动，聚焦高校毕业生、高层次人才、高质量项目和高价值资本 [1] - 活动共集结186家用人单位，提供11409个优质岗位 [1] - 参会单位覆盖高端装备制造、人工智能、低空经济、新能源、信息技术等主导产业与战略性新兴产业 [1] 参会单位构成 - 参会单位包括27家省属国有企业、19家科研院所、42所高校、16家教育医疗机构以及82家市级规上企业和知名民企 [1] - 参会机构包括全部9所在苏部属高校、34所省属高校、紫金山实验室、苏州实验室等国家战略科技力量及中科院在苏院所 [2] - 参会企业包括国信集团、江苏交控、华泰证券等省属国企，以及盛虹集团、沙钢集团等世界500强企业 [2] 岗位需求特点 - 岗位设置针对驻京高校专业特色，涵盖研发工程师、机械工程师、电气工程师等165个技术岗位 [3] - 半导体、新能源、AI数据算法等领域岗位增长迅猛，提供博士后科研、青年研究员等119个高端科研岗位 [3] - 所有岗位中硕士研究生及以上学历需求8887人（占比77.9%），博士研究生需求5419人（占比47.5%） [3] - 61家科研院所和高校的2001个岗位需求中，要求硕士以上学历的比例高达97% [3] 薪酬福利水平 - 11409个岗位中月薪过万的岗位达95.8%，超过四分之一的岗位月薪超2万元 [4] - 83家省直及中央驻苏单位平均年薪超25万元，高校科研院所平均年薪超30万元 [4] - 南京航空航天大学为人才提供税前年薪24万-120万元，南京信息工程大学年薪60万元，紫金山实验室博士年薪40万元 [4] - 多家单位提供科研启动经费、安家费、租房补贴等全方位支持，如常州卫健系统博士人才在40万元年薪基础上提供20万元科研经费 [4]

文章核心观点 - 国泰海通研报认为《上海市普通高中高质量发展实施方案》为上海教育行业注入新动能并释放政策利好 [1] - 教育板块有望在个性化教育、职业培训和智能教育等领域迎来新的投资机会 [1] 政策影响 - 方案推动教育资源优化、教育模式创新和数字化转型 [1] 行业投资机会 - 个性化教育领域迎来新的投资机会 [1] - 职业培训领域迎来新的投资机会 [1] - 智能教育领域迎来新的投资机会 [1]

文章核心观点 - 《上海市普通高中高质量发展实施方案》为上海教育行业注入新动能 推动教育资源优化 教育模式创新和数字化转型 释放政策利好 [1] - 教育板块有望在个性化教育 职业培训和智能教育等领域迎来新的投资机会 [1] 普通高中发展方案 - 方案于2025年10月20日由上海市教育委员会公告 围绕普通高中整体扩优提质主线提出举措 [2] - 举措涵盖资源配置 育人改革 队伍建设和数智赋能等多个方面 [2] 优化高中教育资源配置 - 着力提升资源供给能力 加大普通高中学位供给 高标准推进学校新建和改扩建工作 [2] - 深化多元协同发展 通过校际合作与结对帮扶推动优质教育资源共享 助力薄弱高中建设 [2] - 推动职普融合 完善课程 师资及资源共享机制并开展综合高中试点 [2] - 深化与高校 科研院所 高新技术企业等协同育人 构建多层次多样化高中教育生态 [2] 数智技术赋能高中发展 - 以数字化转型驱动高中教育提质增效 推动数智教学系统及智能助手在各学科常态应用 [3] - 夯实智慧教育基础 加大校园智能终端设备配备 整合资源建设数字化精品课程库 完善"空中课堂"运行机制 [3] - 完善数据驱动治理体系 汇聚教学 学生发展 教师成长等全维度数据 支撑精准管理与决策 [3] - 推进数字化转型实验区 实验校建设 将智能技术应用纳入教师培训必修内容 提高学生数字思维 [3] 高校育人方式改革 - 构建德育 智育 体育 美育 劳动教育"五育"融合育人体系 促进知识 体验与个人成长融合 [3] - 在落实国家课程方案同时 融入科技 工程 人工智能等前沿内容 常态化实施走班教学 [3] - 提升校长和教师队伍育人能力 健全学校家庭社会协同育人机制 [3] - 吸纳家长 社区代表参与学校发展规划与决策 增强办学透明度与社会参与度 [3]