房地产市场整体表现 - 一季度房地产市场止跌企稳 京沪深杭等重点城市二手房市场呈现量增价稳态势 [1] - 二手房成交同比增17% 高改及豪宅需求明显回暖 刚需价格止跌 [1] 二手房市场特征与作用 - 二手房市场作为新房市场"晴雨表" 具有先行指标特征 对政策敏感度更高 [1] - 二手房价格企稳有助于稳定新房市场预期 促进整体市场回稳 [1] 市场预期修复机制 - 二手房成交量价表现作为新房先行指标 加速了市场预期修复进程 [1]

文章核心观点 2月70城房价数据显示各线城市房价有不同表现，虽2月是淡季但市场现回稳迹象，多地3月现“小阳春”行情，随着全国两会政策落地，市场热度有望延续到4月 [1][2][9] 一线城市新房价格环比继续上涨 - 2月70个大中城市中，一线城市新房价格环比继续上涨，涨幅0.1%与上月相同，北京、上海和深圳分别上涨0.1%、0.2%和0.4%，广州下降0.2% [4] - 二线城市新房价格环比由上月上涨0.1%转为持平，三线城市新房价格环比下降0.3%，降幅扩大0.1个百分点 [4] - 2月一线城市二手房价格环比由上月上涨0.1%转为下降0.1%，深圳上涨0.3%，北京持平，上海、广州分别下降0.4%和0.3% [4] - 二线城市二手房价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，三线城市二手房价格环比下降0.4%，降幅与上月相同 [4] - 2月70个大中城市中，新房价格环比上涨城市为18个，较上月减少6个，南京涨幅0.5%连续3个月领涨全国，深圳涨幅0.4%位居第二 [4] - 二手房价格环比上涨城市有3个，比上月减少4个，深圳涨幅0.3%位居第一，海口、成都涨幅均为0.2%并列第二 [4] 同比房价情况 - 2月各线城市房价降幅均继续收窄，一线城市新房价格同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.4个百分点，上海上涨5.6%，北京、广州和深圳分别下降5.5%、7.8%和4.4% [5] - 二线城市新房价格同比下降4.7%，降幅比上月收窄0.3个百分点，三线城市新房价格同比下降5.9%，降幅收窄0.1个百分点 [5] - 二手房价同比来看，一线城市二手房价格同比下降4.9%，降幅收窄0.7个百分点，北京、上海、广州和深圳分别下降2.9%、2.1%、9.4%和5.3% [5] - 二线城市二手房价格同比下降7.4%，降幅比上月收窄0.2个百分点，三线城市二手房价格同比下降8.0%，降幅收窄0.2个百分点 [5] 市场热度有望延续到4月份 - 2月主要城市房价表现相对较弱，一方面因2月春节居民看房买房少，30大城市新房成交下降22.6%，一二三线城市分别下降33.7%、12.8%、26.9% [7][8] - 另一方面去年四季度商品房交易旺盛，部分需求在1月释放，春节期间新推盘少且多为尾盘，降价幅度大，导致二三线城市新房价格表现较弱 [8] - 2月全国房价整体小幅下跌，部分城市已显现企稳迹象，市场信心有所回升，房地产市场延续分化态势 [8] - 2月部分城市表现较旺，热点城市率先止跌回稳，如南京、深圳等新房价格环比涨幅居前，深圳、海口、成都二手房环比上涨 [9] - 2025年一大批改善型新盘入市，有望改善供求关系和市场预期，支撑新房价格，带动二手房市场活跃度提高，促进二手房价格稳定 [9]

文章核心观点 今年以来房地产市场总体平稳，继续向着止跌回稳的方向迈进，但部分地区仍在调整，市场回稳有压力，需因城施策推动市场平稳健康发展 [6] 分组1：1 - 2月房地产数据情况 - 全国房地产开发投资1.07万亿元，同比下降9.8%，降幅比上年全年收窄0.8个百分点 [2] - 新建商品房销售面积10746万平方米，同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8个百分点；销售额10259亿元，下降2.6%，降幅收窄14.5个百分点 [2] - 2月70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比总体稳中略降，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨；同比来看，一二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比降幅均有收窄，如一线城市二手住宅销售价格同比下降4.9%，降幅收窄0.7个百分点 [2] 分组2：国家统计局新闻发言人对房地产市场的看法 - 市场交易总体平稳，1 - 2月新建商品房销售面积和销售金额同比降幅分别比上年全年收窄7.8和14.5个百分点，40个重点城市前两个月新建商品房销售面积和销售金额同比分别增长1.3%和7.1% [4] - 房价回稳继续显现，2月一线城市新建商品住宅销售价格环比继续上涨，一二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比降幅继续收窄 [5] - 市场预期保持稳定，2月70个大中城市部分房地产开发企业和中介机构中，预期未来半年新建商品住宅保持稳定或者上涨的受访从业人员比例为71.8%，比上月上升2.8个百分点 [6] - 房地产开发企业经营有所改善，前两个月房地产开发投资同比降幅比2024年全年收窄0.8个百分点，住宅投资降幅收窄1.3个百分点，房地产开发企业到位资金降幅比2024年全年收窄13.4个百分点 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TOP100房企1 - 2月销售额同比降幅收窄10.6个百分点，2月销售额同比增长17.3% 多地营销活动为房市注入活力 市场有望延续回稳态势，核心城市或率先恢复 [24][25][27] 相关目录总结 业绩 - 2025年1 - 2月，TOP100房企销售总额4479.9亿元，同比下降5.9%，降幅较1月收窄10.6个百分点 2月单月，TOP100房企销售额同比增长17.3% [27] - 1 - 2月销售总额超百亿房企12家，较去年同期减少2家，五十亿房企20家，较去年同期减少2家 TOP100房企权益销售额为3229.7亿元，权益销售面积为1687.0万平方米 [27] - 2025年1 - 2月，TOP10阵营房企销售额有所增长，TOP10房企销售额均值212.7亿元，较上年增长0.3%；TOP11 - 30房企销售额均值59.2亿元，较上年下降10.0%；TOP31 - 50房企销售均值26.2亿元，较上年下降16.5%；TOP51 - 100房企销售额均值12.9亿元，同比下降7.8% [30] - 2025年1 - 2月，百亿以上阵营12家，较去年同期减少2家，销售额均值196.1亿元；第二阵营（50 - 100亿）企业8家，较去年同期持平，销售额均值69.6亿元；第三阵营（30 - 50亿）企业14家，较去年同期减少5家，销售额均值38.2亿元；第四阵营（30亿以下）企业66家，较去年同期增加7家，销售额均值15.7亿元 [35] 营销 - 多地举办房交会、购房节，推出高质量“好房子” 部分城市开展新春购房月、房交会，提供多种房源满足需求；部分城市推出高质量精品楼盘，如深圳举办好房节活动 [36][39] 展望 - 政策上，国务院强调满足住房消费需求，央行推动金融政策落地 地方层面，重庆、北京、广东等地有相关政策举措 核心城市限制性政策有望优化，市场有望延续回稳态势，核心城市或率先恢复 [43]